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| 厦门国贸(600755)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况概述
报告期内，我国经济运行总体平稳，新质生产力培育壮大，高质量发展向新向优。同时，外部不稳定不确定因素较多，国内供强需弱矛盾突出，经济向好基础仍需进一步巩固。面对机遇与挑战并存的宏观环境，公司围绕“十五五”战略规划，以“三链五化五力”战略框架为核心抓手，统筹推进专业化架构变革，持续夯实经营韧性。公司新设钢铁、铁矿、浆纸、农产四大业务子集团，通过集中优势资源、实施专业化运营，筑牢核心主业发展根基，提升产业链整体竞争力。健康业务纳入供应链业务板块，优化管控模式，实现业务资源和管理资源的协同互补。报告期内，公司实现营业收入1,962.04亿元，同比增长29.37%；归属于上市公司股东的净利润4.26亿元。
（二）主要业务经营情况
相应产生公允价值变动损益及处置损益，期现毛利率为结合期货套期保值损益后的综合毛利率。报告期内，公司供应链管理业务期现毛利率为1.99%，同比增加0.02个百分点。
国际化布局纵深推进，全球供应链协同效能显著提升。报告期内，公司坚定推进国际化战略，持续完善境外平台公司布局，新设美国、泰国等平台公司，进一步强化全球网络节点。公司持续推进国际化人才梯队建设，外派及属地化人员近300人，为海外业务的稳健拓展提供坚实支撑。
公司以资源国际化拓宽全球供给渠道，积极优化海外资源配置，成功开拓木片、牛卡纸、石油焦、钾肥、咖啡等多品类大宗商品的全球供货来源，有效增强了供应链的韧性与抗风险能力；以市场国际化深耕属地创造增量，新增巴西钢铁本土内贸业务，纸业业务新开拓非洲及中东市场，实现属地化经营布局，公司国际化收入同比增长超30%；以物流国际化织密全球服务网络，进一步完善海外仓网络构建，在非洲、东南亚、南美洲等关键区域新增21个海外仓，进一步提升了跨境物流的响应速度与服务能力，为国际化业务的高效运转提供有力保障。深化产业链运营延伸，加速新质生产力布局。报告期内，公司持续向产业链高附加值环节延伸。在海外，深耕乌兹别克斯坦棉纺产业腹地，推进棉花棉纱加工与贸易一体化布局，构建区域产能支点。在高端制造领域，与三一集团达成战略合作，聚焦光伏与矿山领域共拓全球市场；落地船舶制造等供应链合作项目，持续拓展品种钢终端客户渠道；新增多用途船出口销售订单，深化船舶制造端的合作业务。在实体运营方面，新增有色矿产配矿仓库、钢铁纵剪加工等项目，打造差异化产业服务能力，获取产业链增值收益。同时，公司加大新质生产力投资力度，战略入股湖南裕能等行业头部企业，深化在锂矿、碳酸锂的业务合作，强化产业链协同效应。
数智化应用持续深化，赋能业务高质量发展。报告期内，公司加速推动人工智能与供应链业务的深度融合，以“国贸云链”为核心载体，推动从内部提效到产业赋能的跃升。公司智慧供应链综合服务平台“国贸云链”各业务系统持续迭代升级，有效深化了产业上下游的协同联动。报告期内，平台累计完成订单超10万笔，同比增长约40%；交易金额超350亿元，同比增长约15%，生态集聚效应进一步凸显。物流中台“国贸云链·慧通+”实现仓储全流程无纸化作业与指令实时线上传递，单据处理效率提升超90%，显著降低了人工成本与操作风险，推动物流环节向智能化、透明化转型。公司引入头部AI平台支撑内部40余项AI应用场景；牵头厦门供应链数智创新有限公司打造的“铁矿石智慧决策链”系统完成一期建设，集成供需及价格预测能力，已联合产业伙伴开展试点，助力优化采购策略、提升决策效率。“浆纸e站”“e鹭护农”等垂直平台通过大模型私有化部署，成功落地智能识别、填单、审批及经营分析等应用，大幅提升业务运营效率和决策智能化水平，为产业链伙伴提供更精准、高效的服务体验。深化组织架构变革，激发市场化机制活力。报告期内，公司系统推进组织架构与市场化机制建设。组织架构方面，设立钢铁、铁矿、浆纸、农产四大业务子集团，推动专业品种做强做精；将健康业务纳入供应链板块，提升专业化运营水平；新设铝产业部，夯实铝产业全链条发展基础；增强专业化风险管理能力建设，组建信用、物流、期货等专职风控团队，构建覆盖全流程的风险管理制度与内控体系，全链条专业化运营与管控效能稳步提升。市场化机制方面，持续优化国际化薪酬激励体系，健全绩效管理机制，市场化运营活力有效释放。筑牢“五力”支撑保障，夯实高质量发展基础。强化战略引领与产投驱动，扎实推进“三链五化五力”战略执行，开展季度战略检核与新能源、有色金属、人工智能等领域产业链研究，健全投研联动机制，促进产业投资与供应链业务协同发展。提升物流运营效能，启动物流集采体系建设，大宗散运业务稳健增长，仓储业务新增公共库10个，有序推进越南、马来西亚等海外仓布局。完善风险管理体系，推动风险管控向主动预防和体系化治理升级，风险抵御能力持续增强。夯实资源配置保障，运用资源评价模型引导资源向优质业务、国际化及第二增长曲线业务倾斜，加快盘活存量项目资源，推动资产效能释放。
（三）下半年经营计划
下半年，公司将持续深化“三链五化五力”战略举措，聚焦提升盈利能力、强化风险管控及创新业务模式等重点任务。
做优主业，提升经营质量。一是坚定推进产业化与市场化战略，加强与终端资源及实体工厂的深度对接，持续提升生产型客商在整体业务中的占比，进一步夯实产业发展的根基。二是深化期现结合，拓宽盈利渠道，充分挖掘并运用供应链“八种服务能力”，寻找并拓宽新的盈利增长点，增强业务的盈利韧性。三是持续完善全流程风控支撑体系，重点加强对信用风险、物流风险及价格风险等外部风险的识别与防范，切实保障业务运行的高效与稳健。
聚势向新，开拓增量市场。一是加快国际布局，推动战略深度突破。加强国际化人才队伍建设，深耕海外属地化经营，锁定海外优质资源，推动国际化战略从“走出去”向“走进去”的跨越。二是深化产业服务，构建全链条生态。上游端，加强与全球核心供应商的长协合作，积极探索资源包销、股权联动等深度绑定模式，夯实资源保障能力；下游端，持续深耕头部产业客户，推动服务模式向全链条综合服务升级。三是优化业务结构，聚焦高附加值领域。加大对产业链运营、供应链服务等高附加值业务的资源倾斜，聚焦复制推广加工配矿、仓储物流、期现结合等成熟的增值服务模式。
蓄能提效，夯实支撑体系。一是优化物流网络布局，拓展海运航线及船舶制造端合作项目，构建更具韧性的跨境运输通道。加快海外仓布局与落地运营，提升供应链的响应速度与履约保障能力。二是深化产投联动赋能，聚焦新能源、有色金属等核心赛道，完善产业生态布局，挖掘投资与供应链业务的协同价值，实现产业与资本的良性循环。三是加快数智转型落地，攻坚重点数字化项目建设，持续深化数据治理，筑牢数字底座，加速AI等数智化工具在供应链场景的应用。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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