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| 军信股份(301109)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
纳入合并范围。
营业成本 662,755,644.63 619,136,735.66 7.05% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。合并范围。管理费用 106,638,806.70 61,315,700.52 73.92% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。财务费用 54,287,517.59 53,207,078.14 2.03%所得税费用 85,827,371.69 45,715,624.36 87.74% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。研发投入 33,991,528.05 31,830,750.66 6.79%经营活动产生的现金流量净额 723,643,405.08 452,814,954.76 59.81% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。投资活动产生的现金流量净额 -1,369,179,324.32 -216,405,161.56 -532.69% 主要因并购仁和环境的现金对价于本期支付，且本期购买的理财产品较上期有所增加，因此投资活动现金流出同比增加。筹资活动产生的现金流量净额 110,666,333.20 -387,299,796.88 128.57% 主要因并购仁和环境的现金对价于本期足额募集，因此筹资活动现金流入同比增加。现金及现金等价物净增加额 -537,922,307.99 -150,636,248.57 -257.10% 主要因本期投资支付的现金同步增加。税金及附加 23,802,113.91 17,435,152.14 36.52% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。其他收益 32,745,502.73 23,050,108.09 42.06% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。投资收益 13,998,913.64 21,245,520.79 -34.11% 主要因本期到期的理财产品产生的收益减少。公允价值变动收益 1,917,343.56 7,021,876.69 -72.69% 主要因结构性存款产生的公允价值变动减少。信用减值损失 -13,814,996.90 -1,567,948.19 781.09% 主要因本期仁和环境纳入合并范围。资产减值损失 -1,165,541.42 1,575,390.56 173.98% 主要因未结算合同资产产生的减值损失金额增加。资产处置收益 - -80,878.83 - 主要因本期未发生资产处置。营业外收入 1,003,773.22 1,992,115.68 -49.61% 主要因本期废品销售收入减少。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 ☑不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。理 BOT 垃圾：102.2万吨/年；污泥：18.25万吨/年 特许经营权合同与购售电合同 27,575.79 15,266.72 29,561.53 否长沙市第一垃圾中转处理场吨，厨余垃圾年日均2,000吨 长沙市第一垃圾中转处理场项目特许经营权 33,082.17 24,090.85 24,610.84 否
四、非主营业务分析
☑适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
增加，因此货币资金余额减少。应收账款 1,924,409,07长期股权投资 1,997,108.07 0.01% 1,967,462.88 0.01% 0.00%固定资产 541,715,529.合同负债 3,188,063.55 0.02% 5,700,042.72 0.04% -0.02%长期借款 2,469,371,21交易性金融资产 1,073,582,72款较期初有所增加。一年内到期的非流动资产 154,185,487.5.72 1.26应付账款 433,140,565.非流动负债 481,870,728.
2、主要境外资产情况
□适用 ☑不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
☑适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见“第八节、财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“23、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
☑适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 ☑不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 ☑不适用
4、以公允价值计量的金融资产
☑适用□不适用
5、募集资金使用情况
☑适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
☑适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
发行 年04
月13
行募
集资
金专
户中
2025年 向特
定对
象发
行股
票2025年01
月24
日 76,82
8.17 74,44
4.04 74,46
1.72 74,46
1、首次公开发行股票募集资金使用情况：截至2025年6月30日，公司累计使用募集资金人民币2,149,030,830.58元
（含募集资金专户销户结息余额永久补流的资金），以前年度已使用金额为2,148,874,252.30元，本报告期使用金额156,578.28元。募集资金账户余额计人民币6,864,513.72元（其中包含募集资金产生的利息收入扣除手续费净额合计人民币5,363,715.16元，以及闲置募集资金理财收益5,399,999.34元，不含120,000,000.00元的闲置募集资金理财）。
2、向特定对象发行股份募集配套资金使用情况：截至2025年6月30日，本公司向特定对象发行股份募集配套资金累
计使用募集资金人民币744,617,158.86元（含募集资金专户销户结息余额永久补流的资金）。募集资金已按规定用途使用完毕并办理了募集资金专户注销手续。
（2）募集资金承诺项目情况
☑适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2022年首次公开发行2022年04月13日 长沙市污水处理厂污泥与生活垃圾清洁焚烧协同处置二期工程项目 生产建设 否 124,696.4 124,696.4 124,696.34 100.01%2021年06月01日 13,48 100,335.51 是 否
2022年首次公月 长沙市城市固体废 生产建设 否 39,39 39,39 39,3因） 设项目”达到预定可使用状态的时间由2023年12月1日延期至2025年12月31日。具体内容详见公司2023年10月27日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上的《关于部分募集资金投资项目延期的公告》（公告编号：2023-087）。
2、“补充流动资金”项目无法计算效益。
项目可行性
发生重大变
化的情况说
明 不适用
超募资金的
金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2022年4月25日召开了第二届董事会第二十次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金149,566.33万元及已支付发行费用的自筹资金287.35万元，共计149,853.68万元。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）对公司以募集资金置换预先已投入自筹资金情况进行了专项审核，并出具了《湖南军信环保股份有限公司以募集资金置换预先投入募投项目资金及支付发行费用的专项鉴证报告》（天职业字[2022]22436号）。公司独立董事、保荐机构均对该事项发表了同意的意见。截至2022年5月20日，上述累计支出的资金已经全部置换入自有资金账户。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用2022年11月18日，“长沙市污水处理厂污泥与生活垃圾清洁焚烧协同处置二期工程项目”募集资金专用账户所存放的募集资金已按规定用途使用完毕，公司对相应的募集资金专户办理了注销手续，并将结息余额分别转入公司及子公司的自有资金账户用于永久性补充流动资金，该部分结息余额计入募投项目“补充流动资金”当年度投入。2025年3月7日，“向特定对象发行股份募集配套资金项目”募集资金专用账户所存放的募集资金已按规定用途使用完毕，公司对相应的募集资金专户办理了注销手续，并将结息余额分别转入公司的自有资金账户用于永久性补充流动资金，该部分结息余额计入募投项目“补充流动资金”2025年半年度投入。尚未使用的募集资金用途及去向 公司尚未使用的募集资金存放于公司银行募集资金专户中，将按照募集资金投资项目的建设计划逐步投入。募集资金使用及披露中存在的问题 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
☑适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
□适用 ☑不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
（3）委托贷款情况
☑适用□不适用
三通一平等
相关费用支
出
合计 -- 9,000 -- -- --
展期、逾期或诉讼事项（如有） 无。展期、逾期或诉讼事项等风险的应对措施（如有） 无。审议委托贷款的董事会决议披露日期（如有)2022年05月30日
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 ☑不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 ☑不适用
八、主要控股参股公司分析
☑适用□不适用
报告期内，主要控股参股公司生产经营情况未发生重大变化。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 ☑不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
☑适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年04月22日 公司会议室 电话沟通 机构、个人 广发证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、长江证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、国泰海通证券股份有限公司、申万宏 公司2024年度及2025年一季度业绩增长的主要原因、公司吨垃圾上网电量行业领先的原因、公司2024年经营性现金流情况及未来 详见互动易平台（http://irmcn/）《投资者关系活动记录表》源证券有限公司、民生证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司、兴证全球基金管理有限公司、上海财通资产管理有限公司、生命保险资产管理有限公司、诺安基金管理有限公司、北京中邮资产管理有限公司、北京同巨投资有限公司、深圳中天汇富基金管理有限公司、浙江朝景投资管理有限公司、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司、珠海德若私募基金管理有限公司、北京国际信托有限公司、中交资本控股有限公司、上海浩瑜恒私募基金、青岛中航赛维投资有限公司、深圳市明达资产管理有限公司、上海天猊投资管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司、上海勤辰金仕达投资、浦银安盛基金管理股份有限公司、鸿运私募基金管理（海南）有限公司、上海元葵资产管理中 预期？垃圾焚烧和IDC协同建设零碳产业园的优势有哪些、公司未来的分红计划如何、公司之后的盈利有什么增长点？心（有限合伙）、光大保德信基金管理有限公司、同泰基金管理有限公司、苏银理财有限责任公司、华泰证券资产管理公司、上海合道资产管理有限公司、山东金仕达投资管理有限公司、金元顺安基金管理有限公司、交银施罗德基金管理有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、深圳前海百创资本管理有限公司、招商基金管理有限公司、宏利基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、华西基金管理有限责任公司、浙江旌安投资管理有限公司、远信(珠海)私募基金管理有限公司、友邦人寿保险有限公司、上海混沌投资（集团）有限公司、上海度势投资有限公司、深圳正圆投资有限公司、汇丰晋信基金管理有限公司、建信基金管理有限责任公司、富安达基金管理有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、平安证券股份有限公司、泰信基金管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、国寿投资保险资产管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司。线上参与军信股份2024年度网上业绩说明会的全体投资者。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 ☑否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 ☑否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 ☑否
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