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| 博纳影业(001330)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | （二） 经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入 4.58亿元，同比下滑 31.90%；归母净利润-1.69亿元，同比增长84.00%。报告期内，中国电影总票房同比下降40.6%，公司电影院业务营业收入和电影业务营业收入同比分别下降33.66%和 29.53%，但由于公司在影片投资策略方面采取更谨慎的方式，电影业务较上年实现大幅减亏。截至报告期末，公司总资产为 104.36亿元，归属于上市公司股东的净资产为 37.03亿元。公司总体经营情况如下：
1）电影业务：
报告期内，公司投资和发行的影片共计 4部（包含一部2025年12月31日上映的影片《用武之地》），其中公司参与出品的影片《飞驰人生 3》以 44.2亿元的票房暂列2026年票房榜首位；公司投资并发行的大型史诗电影《四渡》，除了获得《人民日报》、新华社等主流媒体的关注和赞誉外，也成功带动了贵州红色旅游的全面升温，真正实现从“银幕观影”到“实地寻史”的影旅深度融合。
公司各电影项目有序推进，持续展现中华文化的时代风采与深厚隽永的情感价值，专注于打造更多契合时代浪潮的高品质中国故事。公司参与投资的影片《欢迎来龙餐馆》已经于 8月 11日上映，该片由文牧野执导、宁浩监制，沈腾领衔主演，截至目前仍在热映中；由刘伟强导演、陈坤等主演的影片《克什米尔公主号》以及由易烊千玺、张译、黄渤等主演的影片《蛮荒禁地》均在后期制作中。除此之外，还有多部处在不同阶段的电影储备项目。
2）电影院业务：
公司电影院业务营收 3.61亿元，同比下降33.66%。虽然在市场波动影响下电影票房收入承压，但公司管理层积极创新，采取多种方式和渠道降低成本、提高非票收入。
电影院作为公司业务链条面对消费者的终端，是影片落地宣传的重要阵地。在影片《四渡》上映期间，公司旗下的多家影院结合自身区位特点与经营优势，联合当地媒体与品牌赞助商，策划并开展多场专题观影活动。在创造收入的同时，也有效提升了博纳品牌的社会效益与公众影响力，实现商业价值与社会价值的协同增长。
公司也积极响应国家电影局、市场监管总局联合印发的《关于促进电影院多样化经营 繁荣发展电影院文化的通知》（国影发〔2026〕5号）有关部署，主动顺应影院从"单一放映空间"向"综合性文化体验空间"转型升级的行业趋势，持续探索影院空间属性的多元化拓展。在重点档期，公司常态化开展"小小体验强与美育艺术、科普教育等联动，打造"观影+体验"特色消费场景的政策导向，通过沉浸式互动体验设计，为观众提供差异化、多层次的文化消费体验，有效增强用户粘性与到店频次，实现品牌曝光、客流引流与市场口碑的多重提升。 （图一） （图二）图一：博纳国际影城呼和浩特店：呼和浩特“红色同心圆”暨“青年发展型街区”启幕仪式、“红色影厅”授牌仪式；图二：博纳国际影城龙岩华映店：龙岩一中新疆班公益观影-星河入梦； 据拓普数据显示，截至2026年6月30日，公司院线旗下已加盟 140家影院，包含 107家公司旗下影院及 33家外部加盟影院，同比净增加 5家。报告期内，博纳院线票房收入在全国院线中排名第 12，同比持平，市场份额占比为 2.03 %（不含服务费）。截至2026年6月30日，公司共拥有自有影城 108家，银幕总数 874块，其中 31块 IMAX 幕，23块BONA ONE幕，12块中国巨幕，13个 SCREENX厅，1块 CINITY 幕。报告期内，博纳影投票房收入在全国影投中排名第 8名，排名较上一年下降2名。3）剧集业务
2026年上半年，公司剧集业务的多个项目均处于开发期和前期筹备期。4）AI影视剧业务报告期内，公司 AIGMS制作中心完成两部短剧交付，分别为受河南卫视委托承制的东方神话题材《神话山海》以及奇幻脑洞题材《波塞冬神罚：一只虾的成神之路》，该剧共 20集，已于2026年4月23日登陆 iDrama 平台播出（美国时间 4月 22日）。该部短剧作为公司在海外 AI 真人短剧领域制作的新作品，以国际化表达、强节奏叙事和超写实 AI影像制作能力为核心亮点，进一步探索公司在海外短剧内容生产与国际传播中的应用可能。公司AI影视剧业务目前仍处于业务发展的早期阶段，相关技术路径、商业模式及市场接受度尚需持续验证。截至本报告期末，该业务所产生的收入占公司整体营业收入比例低。AI 长片电影方面，东方超写实灵智共创长篇电影《三星堆：未来往事》已取得国家电影局公映许可证（龙标），目前处于后期制作中，是国内首部 AI 深度全流程参与的院线动画电影；影片曾亮相香港国际影视展、戛纳电影节并放出国际版概念预告，以三星堆古蜀文明结合科幻叙事，预计于年内正式登陆全国院线公映。科幻动画电影《计划外：广寒行动》和神话动画电影《中华志怪之罗刹海市》已完成立项，其中《计划外：广寒行动》目前处于制作阶段，故事围绕月球能源基地危机展开太空科幻叙事；同期储备的《东风必达》处于立项筹备阶段，持续丰富公司 AI电影内容矩阵。5）其他业务报告期内，公司持续深耕品牌授权及衍生品业务，依托优质影视内容储备，以“电影+”为战略支点，推动 IP授权与品牌合作向文旅、消费等多领域延伸，探索电影非票房收入的多元化、体系化、增长可持续化，实现营收从依赖单一票房收入向复合型收入结构转型升级。
2026年适逢中国共产党成立 105周年、中国工农红军长征胜利 90周年，重大革命历史题材史诗电影《四渡》于 6月 26日在全国上映。公司与茅台集团、郎酒集团、交通银行、东风猛士、以岭药业等头部企业开展深度跨界合作，构建相互赋能、价值共享的多元产业合作生态。品牌商务合作由传统广告植入转向 IP共建、渠道互通和消费场景协同，提高影视 IP变现能力。其中，《四渡》联名款刺梨汁的发售，拓宽了贵州刺梨外销渠道，助力“黔货出山”、助农惠农。为响应国家电影局与商务部联合启动的“电影+”消费综合试点工作部署，公司联动贵州省文旅部门开展“跟着《四渡》游贵州”活动，推出凭票根免景区门票、领取消费券等“影旅联动”惠民政策，覆盖观影、研学、餐饮、住宿等全链条消费场景。截至 7月 18日，超 8万名省外游客解锁景区免票权益，超 15.5万名观众领取文旅消费券，撬动贵州线下直接消费超 2,200万元，入黔游览研学客流量显著增长，实现“光影流量”向“文旅增量”的快速转化，为“电影＋文旅”的融合发展探索出一条可复制、可推广的新路径，让IP成为通向更广阔消费市场的接口。同期，影片取景地四川古蔺串联多处红色核心地标，推出红色主题精品旅游线路，常态化上演国内首部四渡赤水主题行进式实景夜秀《胜利之渡》，有效激活区域文旅消费潜力，助力县域经济高质量发展。衍生授权方面，公司深度挖掘《四渡》IP文化内核与商业潜力，开发服饰、文具、徽章、毛绒等衍生文创产品，销售触达全国近 2000家影院，并通过景区、文博馆等渠道分发销售，进一步完善公司“内容+衍生+渠道”的 IP商业化运营体系，丰富品牌授权及衍生品业务营收结构，让优质电影 IP持续增值。
（三）报告期内公司所处行业情况
1、电影市场供给稳定，头部影片缺失导致市场表现低迷
2026年上半年内地电影总票房 173.5亿元，同比2025年下降40.6%；观影人次 4.22亿，同比下佳的半年度。
电影供应方面，2026年上半年影片备案数量与上映新平数量与上年同期相比保持稳定，但头部爆款影片的缺失导致整体电影市场表现疲软。值得注意的是，优质内容影片具备强劲且长期的吸引力，《飞驰人生 3》和《给阿嫲的情书》在上映及其后一个月均为票房月度冠军，中国电影市场正加速向“减量提质、精品致胜”的方向演进，优质内容仍具备强大的市场吸引力与票房转化力。
2、“电影+”助力影院转向多元化消费的空间载体
2026年 2月，“电影经济促进年”全面启动，全年预计投放不少于 12亿元惠民观影补贴。据国家电影局测算，电影票房拉动系数约为 1:15.77，即每 1元票房可带动 15.77元相关产业产值，当前电影全产业链产值已突破 3,700亿元。多地积极探索“票根经济”——浙江搭建全省通用的“电影票根惠享平台”，投放超 2,500万元电影消费券，串联影院、连锁品牌与线下实体门店；国家电影局指导的“CMG电影文化嘉年华”先后在武汉等地举办，以电影主题非遗市集、美食市集、沉浸式体验区等创新活动激活多元消费场景。从补贴惠民到票根跨界，“电影+”正将观影流量向餐饮、住宿、文旅等消费场景系统性延伸。
2026年 7月，国家电影局、市场监管总局联合印发《关于促进电影院多样化经营 繁荣发展电影院文化的通知》，围绕推动电影院业态创新、模式创新、服务创新提出三方面十条举措，明确鼓励电影院引入高品质餐饮、咖啡书吧、文创零售、AI智能体、电玩游戏、艺术展览、IP快闪店等多元业态，将电影院打造成为集观影、社交、娱乐、消费于一体的综合性文化体验空间。“电影+”为影院转型指明了三条路径：一是业态融合，由单一放映场景向“观影+餐饮+零售+娱乐”复合消费场景升级；二是空间重塑，深度挖掘非放映时段与公共空间价值，实现空间资产利用率最大化；三是品牌深耕，鼓励打造艺术影院、科技影院、社区影院、特色主题影院等差异化品牌。
行业实践中，一批头部影城已率先跑通“电影+”转型路径。北京耀莱成龙影城五棵松店打造国内首家巨幕沉浸影游融合厅，集电影、游戏、演出、餐饮于一体；上影 SFC美罗城店升级为全国首家动漫主题影院；杭州部分影城引入用餐影厅与电影主题书店。影院空间的拓展经营在响应政策的同时，为提升非票收入做出了贡献。
3、人工智能作为一种新兴生产力工具，正在深刻赋能影视内容生产与产业升级2026年上半年，AI影视内容正式从概念验证进入规模化落地阶段，呈现“原生内容加速涌现、生产工具全面渗透、商业模式初步兑现”的鲜明特征。
AI原生内容方面，AI电影、AI剧集正加速登上主流银幕与屏幕。电影领域，2月上映的《团圆令》被称为我国首部全流程 AIGC动画电影；5月戛纳电影节上，95分钟 AI长片《HELL GRIND》完成全球首映，AI电影迈向院线长片规模化生产。剧集领域，2026年上半年抖音平台新增 AI短剧 22.19万部、累AI赋能生产方面，人工智能正以前期策划、拍摄制作、后期特效、宣发发行全链路渗透影视工业体系，由“降本工具”升级为“效率引擎”。2026年 4月，国家广播电视总局在第三十二届中国国际广播电视信息网络展览会·人工智能论坛上明确将人工智能发展列为2026年十项重点工作之一，聚焦视听内容生成、虚拟拍摄制作、节目智能译制等场景打造标杆应用；5月，国家电影局副局长秦振贵在戛纳电影节上表示，电影行业正积极探索 AI应用边界，推动降本增效、缩短创作周期，同时坚持“以人为本、科技向善”，使创作者从繁复的技术流程中解放出来。随着 AI深度融入影视制作全流程，创作周期与制作成本有望显著下降，影视生产正加快迈入“人机共创”的新阶段。
总体来看，AI技术正在拓展内容生产方式、成本结构与创作边界，“AI原生内容+AI赋能生产”双轮驱动的格局已然成形。
（上述数据来源：国家广播电视总局、国家电影局、人民日报、拓普数据、灯塔专业版、中国电影家协会、DataEye研究院、中国网络视听协会、艾媒咨询、央视财经、澎湃新闻等公开报道） 。
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