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| 博纳影业(001330)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | （三）经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入6.73亿元，同比上涨5.09%；归母净利润-10.56亿元，同比下滑-661.93%；收入上涨的原因，主要系公司电影院业务在春节档火爆之下的回暖；利润下滑主要系报告期内公司投资和协助推广的部分影视项目受到市场表现波动影响，导致公司阶段性财务表现有所回调。但公司管理层持续优化提升管理效率，报告期内公司管理费用及财务费用同比实现双降。
截至报告期末，公司总资产为125.00亿元，归属于上市公司股东的净资产为42.32亿元。公司总体经营情况如下：
1）电影业务：
2025年，公司继续专注电影产业核心赛道，深耕内容创作领域，打造优质影视作品。报告期内，公司投资和协助推广影片共计3部，合计票房4.41亿元。其中于2025年春节档上映的公司主投影片《蛟龙行动》以3.93亿票房位列2025年上半年票房前10名，是国内首部核潜艇题材电影，《蛟龙行动（特别版）》已经获得立项，经过6个月的潜心重制，已定档于8月30日上映。由公司协助推广、于2025年元旦档上映的英国动画喜剧合家欢IP续作《帕丁顿熊3》、3月上映的高空悬疑动作电影《插翅难飞》等，都为国内观众带来更多样化的观影消费选择。
报告期内，公司海外影片投资板块实现收入1.59亿元，主要来源于与美国索尼哥伦比亚电影公司（SonyPicturesReleasingCorporation）共同参与投资的《好莱坞往事》、《一条狗的回家路》、《喋血战士》的全球票房分成。此外，通过控股子公司与TSGEntertainmentFinanceLLC（以下简称TSG）的合作，TSG已授予公司包括《阿凡达3》《死侍与金刚狼》《猩球崛起：新世界》《异形：夺命舰》等多部重磅影片的投资收益权，可参与影片上映后的全球票房分账。通过参与好莱坞顶级影视项目的投资与合作，公司持续深化国际化布局，不断积累参与全球电影产业价值链的经验，在学习国际先进经验的同时，积极探索中国电影的全球化路径。
公司各电影项目均在有序推进中。由程耳编剧并执导的电影《无名》，已于2025年8月2日以全新4K版本重登大银幕，带领观众重新聚焦20世纪40年代的无名英雄们；由曹保平执导的“灼心系列”犯罪悬疑电影《她杀》、年代谍战大片《克什米尔公主号》、重大革命历史题材影片《四渡》均已进入后期制作阶段；《人体大战》《村超》等影片均按计划推进开发进度；《三星堆：未来往事》（暂定名）已进入制作收尾阶段，立项审核工作在同步开展，该片有望成为国内首部院线AI原生电影。
2）电影院业务：
2025上半年公司电影院业务营收5.44亿元，同比上升7.75%，报告期内，公司持续优化经营模式，通过提升观影体验、拓展非票业务和精细化运营等举措，全面提升影院业务的整体盈利能力。
具体措施包括：优化放映质量，提高观众观影体验；在影院大堂增设互动娱乐设施、深化影迷社群互动，增强会员用户粘性；同时，通过衍生品销售、引入演出活动、拓展阵地广告等多元化经营方式，提高非票业务收入占比。
据拓普数据显示，截至2025年6月30日，公司院线旗下已加盟135家影院，包含105家公司旗下影院及30家外部加盟影院，同比上年同期净增加4家。报告期内，博纳院线票房收入在全国院线中排名第16名，市场份额占比为1.86%（不含服务费）。
截至2025年6月30日，公司共拥有自有影城110家，银幕总数903块，其中33块IMAX幕，21块BONAONE幕，15块中国巨幕，13个SCREENX厅，3块CINITY幕。报告期内，博纳影投票房收入在全国影投公司中排名第6名，排名较上年同期上升1位。
报告期内，公司持续推进影院网络优化布局，于2025年5月在南昌核心商圈新开设一家博纳影城，该影城在6月运营期间银幕产出和单座产出均位列所在商圈第一。公司管理层在项目选址上坚持科学评估，在成本控制方面实施精细化管理，使单店前期建设总投资保持在具有竞争力的合理水平。自2020年以来，公司管理层组织的影院“减租降租”小组与业主主动沟通协商，每年有计划、有目标地完成减租任务，有效降低了旗下存量电影院的租金成本。
电影院业务方向，接下来公司将重点推进以下工作：一是抓好下半年重点档期的票房增收工作，次，继续提升市场份额；二是将“减租降租”长期作为工作重点，稳步推进影院成本管控，进一步降低固定成本支出，提升单店盈利水平；三是以会员为核心，持续优化用户线上体验，增强自渠用户粘性与复购率。
3）剧集业务
公司积极推进2000亿影视内容市场的布局，以“内容公司”为抓手，在巩固电影核心业务优势的同时，积极拓展长剧集、中剧集、短剧组成的增量市场。
长剧方面，2025年上半年，由公司上年度出品的主旋律电视剧《上甘岭》仍在持续发行。同时，公司多部剧集处于不同开发阶段——古装历史大剧《钦差大臣林则徐》在剧本创作中、抗战史诗剧《东江纵队》在筹备中。公司将持续精进自身在历史题材领域的优势，致力于为观众带来更多的文化盛宴。短剧方面，公司与抖音红果短剧、浙江卫视联合出品的全网首部反网暴题材精品短剧《天罗地网》已经于8月8日上线开播。公司充分利用其积累二十余年的电影级制作经验与优势全面赋能短剧创作，打造差异化优势，将电影级美学注入多屏场景，不仅推动了短剧向精品化升级，更将以多维度艺术创新持续满足观众不断进化的审美需求。
4）其他业务
品牌授权及衍生品业务方面，公司依托影视内容的持续供给能力，持续强化IP商务授权和品牌合作。
2025年5月，第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会（简称“文博会”）在深圳国际会展中心盛大启幕。公司携《蛟龙行动》《村超》《四渡》《传说》等多部重磅影片亮相，通过巨幅海报、震撼宣传片及沉浸式展陈，传递文化自信与科技硬核的双重魅力。影片《蛟龙行动》实景片场位于青岛东方影都，在该片完成拍摄后，片场随即转入文旅化改造，并于2025年6月开放，截至7月底，已累计接待文旅研学游客超过一万人次，成功入选山东省文化和旅游厅公布的首批研学旅游基地品质提升试点单位，这是公司继去年在新疆昭苏打造的史诗巨制《传说》后的又一例“以影带旅、以旅促文”的典范案例。在品牌合作方面，继去年牵手东风猛士、伊利牛奶等优秀合作伙伴后，今年公司又携手茅台集团和郎酒集团，为观众娓娓道来红军四渡赤水过程中的点点滴滴。
当电影突破传统的票房收入后，依靠IP的创造力和多元化运营能力，将有效补给公司的营收。不仅如此，电影经济在自身延展的同时，也能带动社会大经济的发展，继而更好反哺电影产业。
技术探索方面，公司AIGMS（AIGeneratedMovie/Series）制作中心于2023年底成立，是公司布局人工智能领域的重要一步。2025年7月，为进一步聚焦AI影视领域的专业化发展，推动技术成果产业化落地，公司正式将原AIGMS制作中心升级为独立运营的全资子公司：博越星纪蓝图（成都）影视科技有限公司（下简称：“博越星纪蓝图”），实现了公司AI业务从“内部孵化”到“市场化独立运作”的战略升级。
作为集团重点布局赛道，博越星纪蓝图以“完整电影工业化体系+生成式AI技术”的双重能力为核心，构建了AI与影视融合的智能生产模式。具体将分为四大核心板块：1）短剧制作、2）IP电影开发、3）影视垂直模型及4）面向行业的电影前后期技术解决方案。四大板块共同组成“内容+IP+工具+方案”的融合布局。
（下图：博越星纪蓝图业务板块及业务模式概览）博越星纪蓝图正在建立多模态数据资产体系，包括国家级重点文化IP、由数千部优质剧本组成的结构化数据、可复用的高精度3D数字资产库，以及覆盖影视全流程的标准化知识体系，为后续技术开发和内容生产提供坚实支撑。
目前，子公司正在重点推进三星堆IP系列内容开发。短剧《三星堆：未来启示录》第二季已制作完成并拿到广电总局《网络剧片发行许可证》，其预告片已分别在2025中国科幻大会和第十五届北京国际电影节科技论坛公开亮相，受到业内高度关注；AI原生动画电影《三星堆：未来往事》（暂定名）已进入制作收尾阶段，立项审核工作在同步开展。作为系列内的首部电影作品，《三星堆：未来往事》（暂定名）将依托自身打造的AI数字演员、智能导演系统、虚拟制片厂等AI生产线，致力于打造兼具IP价值与技术标杆意义的精品内容。
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