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| 前进科技(920679)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司实现营业收入 6745.86万元，同比增长62.51%；归属于上市公司股东的净利润790.70万元，同比增长7.48%。公司始终以高质量发展为核心，坚定信心、迎难而上，切实抓好生产经营、降本增效等各项工作。报告期内公司聚焦主业不动摇，持续深耕冷凝式热交换器核心业务，秉持以满足客户需求为中心，为冷凝式热交换器领域客户提供高质量产品和优质的服务。公司与输配电领域中超高压设备所需的铝铸配件客户方完成报价、送样后，当前已处于试生产阶段，公司持续与客户方保持深度沟通、尽快实现量产与销售。
（二） 行业情况
公司是一家专业从事铝合金冷凝式热交换器研发、生产和销售的高新技术企业。根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“制造业-专用、通用及交通运输设备-通用设备制造业”。公司主要产品冷凝式热交换器为全预混冷凝式燃气壁挂炉的核心部件，每台冷凝式燃气壁挂炉均需配备一台冷凝式热交换器。全预混冷凝式燃气壁挂炉是一种能耗低、高效环保的燃气壁挂炉。全预混冷凝式燃气壁挂炉行业具有稳定的欧洲市场和发展潜力巨大的国内市场。
1、欧洲市场
欧洲是全球冷凝式燃气壁挂炉市场的核心区域，也是技术普及程度较高、政策法规较严格的成熟市场。冷凝技术在降低氮氧化物等污染物排放方面具有显著优势，使其成为欧洲绿色供暖转型中的核心载体，其政策驱动的能效升级与存量替换需求仍持续释放。同时。欧盟 ErP（能源相关产品）指令对锅炉产品的季节性空间加热能效设定了最低要求，并对氮氧化物排放作出严格限制，推动市场需求采用更先进的冷凝技术产品。受经济下行和住宅建设疲软等叠加因素影响，消费者出现观望与决策放缓，欧洲冷凝式燃气壁挂炉市场受到短期承压。根据欧洲供热工业协会（EHI）最新数据，2020年至2025年，冷凝式壁挂炉在场的支柱技术之一。以英国为例，与新兴能源采暖技术相比，冷凝技术目前仍占据锅炉市场主导地位，英国供暖市场仍显著呈现出对燃气锅炉的依赖性，这得益于广泛分布的燃气网络以及相较于电力而言较低的天然气价格。欧洲家庭在替换老旧非冷凝锅炉的存量更新中，多数采用的是燃气冷凝锅炉，这一潜在的存量基数为冷凝锅炉提供了持续的替换需求。
2、国内市场
虽然在房地产下行和“煤改气”红利消退的双重影响下，国内行业整体销量有所下滑，但家用冷凝式燃气壁挂炉却凭借技术优势和有力的政策支持，成为市场中“最耀眼的增长极”。根据中国土木工程学会燃气分会的《燃气采暖热水炉产品2025年度市场统计公告》显示，2025年，全球经济发展仍处于复杂调整阶段，地缘政治冲突持续影响能源格局与贸易流动，国际市场需求呈现结构性分化。
国内经济在“两新”政策引领下稳步复苏，消费市场逐步回暖，绿色低碳转型进一步深化，节能环保类产品迎来持续增长空间。供热供暖行业在“碳达峰、碳中和”目标推动下，加速向高效、清洁方向演进，冷凝技术等节能型燃气采暖热水炉产品渗透率不断提升，成为行业增长的核心动力。学会已连续 16年对国内燃气采暖热水炉市场数据进行统计分析。2025年，我国燃气采暖热水炉行业在复杂的内外部环境中，走过了在承压中分化、于转型中寻路的一年。市场总体销量虽延续下滑态势，行业“内卷”加剧，国内市场全年总销量为 210万台、同比下降6.7%，但结构性亮点与转型方向异常清晰，冷凝炉凭借其高效节能的显著优势，在“双碳”政策与消费升级的双重驱动下逆势高速增长，同比增长28.9%（其中，冷凝炉在零售市场同比增长31.2%，超去年同期），已成为引领行业价值跃升的绝对主力。在全球“双碳”战略和中国能源结构转型的大背景下，国内商用燃气锅炉市场正经历一场深刻变革。与传统锅炉 70-80%的效率相比，商用冷凝锅炉效率可达 90%以上，部分高端产品甚至突破 107%。
据《中国供暖设备白皮书》显示，冷凝式商用锅炉正以每年 23%的速度加速淘汰传统锅炉。新国标（GB 24500-2025）将燃气锅炉能效门槛从 88%提升至 92%，相关政策直接刺激商用锅炉替换需求，尤其利好具备节能、低氮优势的冷凝锅炉产品。但是，在商用锅炉市场发展过程中也面临着诸如全国天然气管网覆盖不均、部分地区基础设施尚待完善等诸多挑战。在全球经济持续调整的背景下，燃气壁挂炉行业呈现出“整体韧性与区域分化并存、挑战与机遇交织”的复杂态势。市场需求基础依然坚实，产品结构向高端化、绿色化加速转型。尽管短期内宏观经济带来波动，但冷凝技术完美契合了全球最严苛的环保标准，“双碳”目标已成为全球共识，各国政府通过能效标准和激励政策，为高效产品创造了有潜力的市场空间。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
货币资金：报告期末，货币资金较上年末下降 ，主要系报告期末公司购买的部分理财产品尚未到期，列报在交易性金融资产；应收票据：报告期末，应收票据较上年末增长100.00%，主要系公司的控股子公司富奈科的部分客户采用票据结算方式，期末尚未到期的票据余额相应增加所致；
应收账款：报告期末，应收账款较上年末增长50.34%，主要系报告期内收入增加所致；
在建工程：报告期末，在建工程较上年末增长196.41%，主要系报告期内募投项目建设的持续开展以及新购设备所致；
应收款项融资：报告期末，应收款项融资较上年末增长100.00%，主要系公司的控股子公司富奈科的部分客户采用票据结算方式，期末信用等级较高的银行承兑汇票余额相应增加所致；
预付款项：报告期末，预付款项较上年末增长138.64%，主要系报告期内预付的货款及电费、天然气款结算周期所致；其他应收款：报告期末，其他应收款较上年末下降 ，主要系应收出口退税的金额变动所致；
其他流动资产：报告期末，其他流动资产较上年末下降100.00%，主要系本报告期末不存在待抵扣进项税；
其他权益工具投资：其他权益工具投资较上年末增长100.00%，主要系报告期内公司新增对外投资事项；长期待摊费用：报告期末，长期待摊费用较上年末下降 ，主要系报告期内在受益期间正常摊销所致；其他非流动资产：报告期末，其他非流动资产较上年末下降81.01%，主要系报告期末预付设备款减少所致；
衍生金融负债：衍生金融负债较上年末增长100.00%，主要系报告期内公司为了规避铝材价格大幅波动的风险，在期货市场择机对铝材进行套期保值；
应付账款：报告期末，应付账款较上年末下降42.45%，主要系募投项目建设工程款在报告期内已支付所致；其他应付款：报告期末，其他应付款较上年末增长 ，主要系公司的控股子公司富奈科为满足日常经营对流动资金的需求，向外部融资借入款项所致；其他流动负债：报告期末，其他流动负债较上年末增长100.00%，主要系报告期末已背书转让但未到期的信用等级不高的银行承兑汇票列报于本科目；
递延所得税负债：报告期末，递延所得税负债较上年末下降51.35%，主要系交易性金融资产、使用权资产的变化导致的应纳税暂时性差异的变化所致。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
营业收入：报告期内，营业收入较上年同比增长 ，主要系报告期内主要客户产品需求增加所致；营业成本：报告期内，营业成本较上年同比增长55.15%，主要系营业成本随营业收入的增长而增加；
管理费用：报告期内，管理费用较上年同比增长45.81%，主要系募投厂区未正式投产，报告期内新增折旧计入管理费用所致；
财务费用：报告期内，财务费用较上年同比增长111.42%，主要系公司购买的理财产品较上年同期分类不同以及汇兑损益的变动所致；信用减值损失：报告期内，信用减值损失较上年同比增长 ，主要系报告期末应收账款的余额变动所致；其他收益：报告期内，其他收益较上年同比下降74.21%，主要系报告期内政府补助减少所致；投资收益：报告期内，投资收益较上年同比增长 ，主要系公司购买的理财产品较上年同期分类不同，报告期内的到期收益计入投资收益所致；公允价值变动收益：报告期内，公允价值变动收益较上年同比下降 ，主要系报告期内公司购买的部分理财产品已到期，未到期部分划分为交易性金融资产，报告期末以公允价值计量所致；资产处置收益：报告期内，资产处置收益较上年同比下降100.00%，主要系报告期内公司未发生处置事项所致；
营业外支出：报告期内，营业外支出较上年同比下降86.36%，主要系上年同期的税务自查事项缴纳的税收滞纳金所致，本报告期无此事项。
（2） 收入构成
报告期内，客户的产品需求增加，公司主营业务销售增加；同时，随着产销量的增加，固定成本的分摊减少，导致主营业务成本上升率低于主营业务收入上升率，毛利率上升。按产品分类分析：家用热交换器的收入较上年同比增长62.01%，成本较上年同比增长64.01%，主要系报告期内客户的产品需求增加，销售增加所致；商用热交换器的收入较上年同比增长49.84%，成本较上年同比增长16.89%，主要系报告期内CHE-A系列持续放量，成本上升率低于收入上升率，毛利率上升；其他业务收入增加主要系子公司富奈科金属锯切设备配套装置业务收入的增加，但由于子公司成立时间短，产量规模较小，单位产品成本较高，拉低了其他业务的毛利率。按区域分类分析：境内外业务的营业收入和营业成本较上年同期均有所上升，主要系客户的产品需求增加所致。
3、 现金流量状况
经营活动产生的现金流量净额：报告期内，经营活动产生的现金流量净额较上年同比下降120.95%，主要系报告期初的应收账款余额减少，报告期内销售回款减少所致；
投资活动产生的现金流量净额：报告期内，投资活动产生的现金流量净额较上年同比增长85.06%，主要系报告期内公司使用闲置资金购买的部分理财产品、现金管理产品已到期收回所致。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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