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| 惠通科技(301601)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（三）公司主要产品及服务
公司主要为尼龙、生物降解材料、聚酯等高分子材料及双氧水生产领域客户提供设备制造、设计咨询及工程总承包服务。
（1）设备制造
PET/PBAT/PBS生产线设备
名称 图片 描述酯化反应器 在连续生产中用来提供酯化反应的设备，其结构主要由酯化反应釜、减速机、电机、机架、裙座等组成；根据工艺流程不同，该设备主要分为酯化一反应器及酯化二反应器；设备最大直径近7米，单线最大产能60万吨/年。缩聚反应器 在连续生产中用来提供初、终期缩聚反应，是确保生产连续性的重要设备，包括筒体、前后端盖、搅拌器等；该设备最大直径近5米，单线最大产能50万吨/年。增粘自清洁反应器 在连续生产中用来提供增粘及脱灰缩聚反应，适应于高粘度熔体，是确保生产连续性的重要设备，包括筒体、前后端盖、搅拌器等；该设备单线最大产能5万吨/年。尼龙生产线设备名称 图片 描述U型反应器 在尼龙连续生产过程中用来提供反应的设备，其结构主要由反应器、鞍座、设备法兰及U型管等组成；
该设备单线最大产能5万吨/年。
闪
蒸
器 在尼龙连续生产过程
中该设备主要作用是
将反应器出来物料压
力降到常压，并能使物料顺利进入后聚合器；该设备单线最大产能5万吨/年。前后聚合反应器 在尼龙连续生产过程中用来提供聚合反应的设备，其结构主要由前后聚合器、鞍座、设备法兰及夹套、筒体等组成；该设备单线最大产能5万吨/年。双氧水装置名称 图片 描述双氧水装置 采用先进的流化床工艺方法，由氧化塔、氢化塔、萃取塔等设备组成，是双氧水生产过程中的核心装置；该设备单线最大产能100万吨/年。
（2）设计咨询
公司设计咨询服务内容主要为：根据尼龙、生物降解材料、双氧水、聚酯等行业生产线建设工程的要求，对建设工程所需的技术、经济、资源、环境等条件进行综合分析、论证，将客户对拟建工程的要求转化为工程设计文件，包括产品技术方案设计、初步设计和详细施工图设计等。
公司拥有化工石化医药行业（化工工程）专业工程设计甲级资质，掌握了大量具有自主知识产权的专利专有技术，在工艺优化、节能降耗、节约投资等方面累积了丰富的工程技术和设计经验，可为客户提供尼龙、生物降解材料、双氧水、聚酯及其他聚合物工程设计服务。
（3）工程总承包
公司的工程总承包模式为“设计—采购—施工”（EPC）总承包，该模式下总承包企业按照合同约定，承担工程项目的设计、采购、施工、试运行（竣工验收）等工作，并对承包工程的质量、安全、工期、造价全面负责，最终向业主提交一个能满足使用功能、具备使用条件的工程项目。
（四）公司主要经营模式
1.生产/服务模式
（1）设备生产模式
公司采用“订单式”生产模式，制造部门根据设计部提供的设计图纸，结合工程部的项目进度，制定具体生产计划；生产过程主要包括原材料准备、下料成型、精加工、焊接、组装、试验、检验入库等工序。生产过程中涉及的部分锻件加工、热处理、封头加工、部分筒体加工等非核心生产工序由公司长期合作外协厂商完成；部分焊接、装配、表面处理等非核心工作交由劳务外包供应商完成。
（2）设计咨询服务模式
公司根据客户需要为客户提供完整的产品技术方案和工程施工图设计，通过交付合同约定的设计文件或技术文件来获取收入。公司工程设计咨询业务流程包括：业务承接、初步技术方案确定、初步设计、详细设计、设计出图。
（3）工程总包（EPC）服务模式
公司工程总承包服务模式主要包括工程设计、设备制造、设备采购、现场安装、现场调试与运行、工程验收、售后技术支持服务七个阶段。
2.采购模式
公司采取“订单式”生产模式，公司的采购活动也是围绕订单需求展开。与客户签订销售合同后，公司设计部按设计进度确定各类设备和材料的需求计划并提供《采购清单》，经逐级审批后送至采购部；相关采购人员根据采购内容的不同，在《合格供应商名录》中选择供应商进行竞争性询价，最后综合报价、品控能力、交付能力确定最终供应商；与供应商拟定采购合同，经逐级审批后签订采购合同。
3.销售模式
经过多年的行业深耕，公司凭借先进的工艺技术、优质的工程业绩，建立了良好的口碑，在市场营销方面，公司主要采取“技术营销”和“品牌营销”相结合的策略。
公司通过对市场中相关细分行业企业的信息收集，“分区域、分行业、分专业”进行业务分工，跟踪各地区、各行业的项目建设信息，结合项目所处行业的性质和工艺特点，对业主有针对性地实施“技术营销”。通过技术营销帮助客户解决技术难题，延伸其产业链条，在发现客户需求、创造客户需求的过程中，实现自身业务的不断创新发展。
此外，公司在行业内建立了一定的优势地位和品牌效应，并通过行业协会、学术会议、展会、网络平台等形式宣传交流公司业务、技术和业绩，一些客户也会主动向公司发出竞标邀请或业务需求信息，公司根据获得的项目信息，通过内部的分析和研究，作出是否参与市场竞争的决策，并组织各业务部门参与项目的承接。
4.盈利模式
公司主营业务分为设备制造、设计咨询和工程总承包（EPC）三类，分别对应三种盈利模式。
设备制造业务的盈利模式：基于在设备制造领域积累的核心技术，通过向客户交付自产的专利专有设备及其他非标设备获取收益；
设计咨询业务的盈利模式：基于对下游业务领域丰富的行业经验和一批专业化的人才队伍，通过向客户提供工程设计及咨询服务获取收益；
工程总承包（EPC）业务的盈利模式：依靠出色的工程设计能力、核心设备制造能力以及系统的工程建设能力，向客户提供工程设计、主设备制造、配套设备采购到装置开车的全流程综合技术服务，通过交付完整的生产线获取收益。
（五）公司所处行业地位
公司在高性能高分子材料尼龙66技术服务领域居于国内领先地位，尼龙66熔体直纺短纤技术已得到成功应用，长丝级切片也取得了重大突破。公司经过多年的研发，成功掌握了先进的蒽醌法双氧水流化床钯触媒催化加氢工艺技术，这一技术的突破，使公司推出的流化床工艺双氧水装置的最大单线产能达到年产100万吨（27.50%计），这一产能规模在国际处于领先水平。公司在生物降解材料领域拥有自主研发的核心生产装置，其PBAT/PBS生物降解材料生产线的设计总产能超过103万吨，这一规模处于国内领先地位。
公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业、江苏省高新技术企业、国家知识产权优势企业、江苏省服务型制造示范企业、江苏省工业设计中心。经过二十多年行业积淀，公司拥有专业的管理团队、成熟的工艺技术、完善的生产设施和经验丰富的技术研发人员，在业内建立了良好的口碑及较高的知名度，取得了显著的创新成果。
（六）主要的业绩驱动因素
1.政策和行业驱动因素
2026年作为“十五五”开局之年，石化化工行业供给侧结构性改革持续深化，行业进入存量优化、老旧装置升级改造的关键阶段。七部门印发《加力推进石化化工行业老旧装置更新改造行动方案（2026—2029年）》《重点行业节能降碳改造攻坚三年行动计划》，持续推进节能降碳、安全整治与智能化升级。行业持续严控低效新增产能、常态化出清落后产能，推动产业向清洁化、规模化、高端化升级，带动存量装置技改、安全环保升级与产业整合，持续释放石化装备制造及配套工程服务的增量需求。
随着尼龙56/66上游原材料己二腈国产化瓶颈被突破，逐步打破海外垄断，国产替代进程持续加速。
2026年上半年，己内酰胺、HPPO法环氧丙烷多条新建、技改装置陆续投料试车，行业绿色工艺产能占比稳步提升。高性能尼龙及高纯双氧水等高附加值产品需求快速增长，推动高端尼龙、电子级双氧水产业链向着技术迭代、结构优化的方向长效发展。
2.公司自身驱动因素
（1）市场需求驱动
公司的设备制造、设计咨询及工程总承包业务涵盖尼龙、生物降解材料、聚酯及双氧水等细分领域，公司所处行业的需求情况主要取决于下游细分市场的发展状况。面对当前市场状况，公司紧跟产业政策变化，顺应市场需求和行业技术发展趋势，灵活应对行业周期波动，积极布局生物降解材料、尼龙、双氧水等多个细分领域。尽管下游领域产能扩张、新建固定资产投资增速有所放缓，但公司在相关领域拥有扎实的技术积累和丰富的工程业绩，具备较强的竞争基础和项目承接能力，有助于在市场调整期保持有利的竞争地位。
（2）核心技术创新驱动
公司所属行业具有知识和技术高度密集的特点，相关关键核心技术的掌握需要多年的研发投入和大量的实践运用积累。公司自创立伊始一直致力于技术的研发与创新，经过多年发展，在新工艺、新装备、新材料等领域的技术创新方面构建了坚实的基础，技术研发成果先后获得国家级、省级、行业协会颁发的技术创新类奖项二十余项，在行业内形成了较高的知名度，取得了显著的创新成果。同时，公司高度重视研发投入，在研项目涉及聚乳酸生产装置、高产能及高浓度双氧水流化床等技术，通过技术创新不断拓展新的业务领域，持续突破核心技术瓶颈，保持创新发展动力。
（3）管理驱动
公司持续强化生产管控和内部管理，全力以赴确保经营目标，稳步提升盈利能力。公司凭借多年积累的先进技术、丰富的工程化经验和敏锐的市场嗅觉，采取差异化竞争策略，不断开拓新市场，在尼龙、生物降解材料和双氧水工程技术服务及核心设备制造领域实现了错位竞争。公司通过制定《研发人员绩效考核奖励办法》《科技成果转移转化奖励办法》等内部制度，激励员工进行技术创新，同时，对核心员工进行股权激励，采取多种措施为员工提供学习和晋升的机会，重视对创新型人才的培养。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
化特征。同时项目普遍具备单份合同金额大、执行链条长的特点，收入规模天然具备阶段性波动的特征。此外，主要客户贡献以及产品结构不具备连续均衡性亦导致收入规模存在阶段性波动营业成本 63,924,021.87 193,206,808.75 -66.91% 主要系营业收入较上期下降，成本相应减少销售费用 4,503,476.56 4,719,915.15 -4.59%管理费用 29,844,335.79 34,147,900.23 -12.60%财务费用 434,065.47 -328,645.11 232.08% 主要系本期利息收入下降所致所得税费用 -4,529,285.37 -1,504,088.33 -201.13% 主要系本期利润总额下降导致所得税费用下降研发投入 11,291,775.00 12,711,646.44 -11.17%经营活动产生的现金流量净额 -70,323,411.65 -17,962,777.63 -291.50% 主要系本期采购付款增加及本期收到的政府补助较上期减少所致投资活动产生的现金流量净额 -76,993,619.47 56,625,625.01 -235.97% 主要系本期收回理财投资收到的现金小于购买理财投资支付的现金所致筹资活动产生的现金流量净额 -18,883,505.61 227,793,055.99 -108.29% 主要系上期向社会公众发行人民币普通股，取得募集资金所致现金及现金等价物净增加额 -166,295,094.21 266,757,236.25 -162.34% 主要系本期经营活动、投资活动和筹资活动现金流净额均同比减少所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资的其他变动系本期收到的 银行承兑汇票金额以及本期终止确认的相关银行承兑汇票金额的差额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
货币资金 106,000,000.00 106,000,000.00 10,000,000.00 10,000,000.00 签约理财后，银行锁定资金待购无形资产-土地使用权 46,767,795.00 41,234,281.49 46,767,795.00 41,701,959.47 银行授信而抵押固定资产-房屋建筑物 36,509,262.80 13,878,554.22 36,509,262.80 14,745,649.20 银行授信而抵押
六、投资状况分析
1、总体情况
□适用不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期已使
用募集资
金总额 已累计使用
募集资金总
额（2） 报告期末募
集资金使用
比例（3）
=（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用
募集资金
用途及去
向 闲置两年
以上募集
月30
日，募集资金账户活期存款余额为12,813.97万元，该余额中包含现金管理产品签约后银行锁定的待购资金10,600.00万元；闲置募集资金用于现金管理的余额为11,500.00万元。募集资金总体使用情况说明：
1、经中国证券监督管理委员会《关于同意扬州惠通科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2024]1464号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股
（ 股）股票 万股，每股面值 元，发行价格为人民币 元股。本次发行募集资金总额为人民币 万元，扣除不含增值税发行费用人民币 万元后，
募集资金净额为人民币35,371.79万元。
2、上述募集资金已于2025年1月10日划至公司指定账户，并已经中天运会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《验资报告》（中天运[2025]验字第90002号）审验。公司依照
相关规定对募集资金的存放和使用进行专户管理，并与存放募集资金的商业银行、保荐机构签署了《募集资金三方监管协议》。
3、截至2026年6月30日，公司已累计投入募集资金11,623.89万元，尚未使用的募集资金为24,313.97万元（含扣除手续费后的相关利息收入），其中募集资金账户活期存款
12,813.97 10,600.00 11,500.00余额为 万元，该余额中包含现金管理产品签约后银行锁定的待购资金 万元；闲置募集资金用于现金管理的余额为 万元。
（2）募集资金承诺项目情况
(1) 本报告
期投入
金额 截至期末
累计投入
金额(2) 截至期末投
资进度(3)
＝(2)/(1) 项目达到
预定可使
用状态日
期 本报告
期实现
的效益 截止报告期
末累计实现
的效益 是否达
到预计
效益 项目可行
性是否发
生重大变
化
承诺投资项目
高端化
工装备
生产线
智能化
升级技
术改造
项目2025年01
月15
日 高端化
工装备
生产线
智能化
升级技
术改造
选择“不适用”的 自募集资金到位以来，公司积极推进募投项目建设相关工作，根据宏观经济环境波动、下游市场需求变化，结合公司实际产能建设情况，对募投项目“高端化工装备生产线智能化升级技术改造项目”投入节奏优化调整，使得进度放缓。募投项目“技术研发中心（惠通研究院）项目”因部分项目的阶段性竣工验收周期可能较原计划延长，使得项目整体建设进度较原计划有所延迟，公司经审慎评估和综合考量，决定延长“技术研发中心（惠通研究院）项目”建设期。原因）项目可行性发生元，其中，置换已投入募投项目的自筹资金金额为8,590.71万元，置换已支付发行费用的自筹资金金额为607.74万元（不含增值税）。
2.截至2025年2月28日，公司以自筹资金预先投入募投项目8,590.71万元，及已支付部分发行费用（不含增值税）607.74万元，共计9,198.45万元。中天运会计师事务所（特殊普通合伙）已对上述事项进行了鉴证，并出具了《关于扬州惠通科技股份有限公司以募集资金置换预先投入的自筹资金的鉴证报告》（中天运[2025]核字第90013号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集截至 年 月 日，募集资金账户活期存款余额为 万元，该余额中包含现金管理产品签约后银行锁定的待购资金 万元；闲置募集资11,500.00金用于现金管理的余额为 万元。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 报告期内，公司不存在违规使用募集资金的情形，并及时、真实、准确、完整履行相关信息披露工作。
（3）募集资金变更项目情况
□适用不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用不适用
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提望；2、结合行业现状，公司经营接下来会如何变化？3、公司目前有无在谈的东南亚、中东地区的双氧水项目合作？ 详见公司2026年6月11日披露于巨潮资讯网（http://irm.cninf
o.com.cn）的
《301601惠通科
技投资者关系活
动记录表
20260611》（编
号：2026-
001）。
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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