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| 首航新能(301658)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，全球光储市场需求继续呈现结构性变化。欧洲户用市场需求趋于平稳，而工商业储能、大型储能及中东等
新兴市场为行业带来新的发展机会。面对市场变化，公司坚持聚焦光伏与储能主业，主动优化资源配置，积极推进工商业储能、集中式储能业务及海外新市场开拓。报告期内，公司实现营业收入130,998.68万元，同比增长17.72%；实现营业毛利36,936.75万元，同比增长9.66%，业务规模稳步增长。围绕业务发展方向，公司持续完善全球销售和服务网络。在巩固欧洲传统优势市场的基础上，公司进一步加强法国、英国、罗马尼亚、保加利亚、捷克、匈牙利等市场的本地化布局，扩大销售及服务团队规模、设立相关服务网点，提升市场开拓与客户服务能力；同时，积极推进巴西、东南亚、中东等新兴市场的人员和渠道布局，加大全球市场营销及品牌推广力度。报告期内，公司销售费用增加至 13,163.36万元，同比增长43.33%，主要系销售团队规模扩大，经营及服务场所、运输、市场推广等相关支出增加所致。随着业务布局的持续推进，公司在储能业务拓展方面取得积极进展。报告期内，公司储能系统业务实现营业收入21,785.59万元，同比增长407.19%。公司持续围绕不同市场需求和应用场景推进产品开发与优化，进一步完善户用、工商业及大型储能等应用场景的产品布局，提升综合解决方案能力。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-7,210.51万元，同比减少16,333.02万元，主要系汇率波动导致汇兑损益发生变化所致。公司境外销售收入占比较高，报告期内汇率波动幅度较大，财务费用为 8,942.37万元，同比增加25,099.21万元，对当期利润产生较大影响。公司生产经营情况正常，公司将持续聚焦光伏与储能主业，结合市场需求变化稳步推进全球业务布局和储能业务发展，持续提升经营质量和运营效率，为公司持续稳健发展提供支撑。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
详见本报告“第八节 财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“19、所有权或使用权受到限制的资产”。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
期，尚未形成实际生产能力，故无法核算经济效益2025年11月21日 巨潮资讯网（wwwfo.co
m.cn
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合计 -- -- -- 50,665,21811,978.18 -- -- 不适用 不适用 -- -- --
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司衍生品交易采用《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》核算，初始以衍生品交易合同签订当日的公允价值进行计量，并以其公允价值进行后续计量。公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产，公允价值为负数的确认为一项负债，公允价值变动产生的利得和损失直接计入当期损益。本报告期公司衍生品的会计政策及会计核算具体原则与上一报告期相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，已交割外汇远期合约实现收益668.29万元人民币。套期保值效果的说 公司根据具体情况适度开展外汇套期保值业务，进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。明衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （一）风险分析公司进行外汇套期保值业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的，但是进行外汇套期保值业务仍会存在一定的风险，主要包括：
1、市场风险：公司及控股子公司开展的外汇套期保值业务，主要与主营业务相关的外币收支业务，存在因标的汇率等市场价格波动导致外汇套期保值产品价格变动而造成亏损的市场风险。
2、流动性风险：因开展的外汇套期保值业务均为通过金融机构操作，存在因市场流动性不足，产生平仓损失而须向银行支付费用的风险。
3、履约风险：公司及控股子公司主要按照滚动预测进行相应风险管理而开展外汇套期保值业务，存在实
际经营结果与预算偏离而到期无法履约的风险。
4、操作风险：外汇套期保值业务专业性较强，复杂程度较高，在办理外汇套期保值业务过程中仍可能会出现内控制度不完善等原因造成损失。
（二）风险控制措施
1、公司已制定了《外汇套期保值业务管理制度》，该制度就公司外汇套期保值业务的额度、品种范围、
审批权限、内部审核流程、责任部门及责任人、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等做出了明确规定。公司严格按照《外汇套期保值业务管理制度》的规定对各个环节进行控制。
2、明确外汇套期保值产品交易原则：所有外汇套期保值业务均以主营业务为基础，以规避和防范汇率利
率风险为目的，不从事以投机为目的的外汇衍生品交易。
3、产品选择：选择结构简单、流动性强、风险可控的套期保值产品开展外汇套期保值业务。
4、交易对手选择：公司外汇套期保值业务的交易对手目前均为经营稳健、资信良好，与公司合作历史
长、信用记录良好的大型国有商业银行及国际性银行。
5、外汇套期保值公允价值确定：公司操作的外汇套期保值产品主要为管理未来可预测期间的外汇交易，
市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映公允价值，公司按照银行等公开市场提供或获得的交易数据厘定。
6、配备专业人员：公司已配备具备金融衍生品专业知识的专门人员负责公司的汇率风险管理、市场分
析、产品研究和公司整体管理政策建议等具体工作。
7、建立健全风险预警及报告机制：公司对已交易外汇套期保值业务设置风险限额，并对风险敞口变化、
损益情况进行及时评估，定期向管理层和董事会提供风险分析报告；利用恰当的风险评估模型或监控系统，持续监控和报告各类风险，在市场波动剧烈或风险增大情况下，增加报告频度，并及时制订应对预案。
8、严格执行前台后台职责和人员分离原则，交易人员与会计人员不得相互兼任。
已投资衍
生品报告
期内市场
价格或产
品公允价
值变动的
情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司根据金融机构2026年6月30日提供的金融市场公允价值估值报告评估衍生品的公允价值。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
子公司广东首航为公司核心制造载体，一方面从事储能电池、储能系统系列产品的研发、生产及销售；另一方面承接公司
产品制造业务。报告期内，受下游储能市场需求持续增长驱动，该公司营业收入同比增长179.89%，净利润同比增长61.25%。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年05月15日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 通过全景网“投资者关系互动平台”参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者 公司经营情况、发展战略及储能行业情况等 详见公司于2026年05月15日在巨潮资讯网（www.cninfo露的《投资者关系活动记录表》（编号：
20260515）
2026年05月22日 公司会议室 实地调研 机构 东方财富证券、景顺长城基金、长城证券、宝盈基金、子衿私募基金、广发证券、和融联投资、联储证券等机构的9名投资者 公司经营情况、业务市场布局、研发销售情况及未来发展规划 详见公司于2026年05月24日在巨潮资讯网（www.cninfo露的《投资者关系活动记录表》（编号：
20260522）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。
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