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| 泰禾股份(301665)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，宏观环境复杂多变，原材料成本波动、地缘贸易风险、行业合规整治多重市场挑战接踵而至。全体泰禾人秉持“敢打敢拼、精益求精”的奋斗精神，迎难而上、聚力攻坚，稳步推进各项战略落地，圆满完成上半年阶段性经营目标。公司营收约29.73亿元，较上年增长23.23%，归母净利润约2.41亿元，同比增加32.27%。现将2026年上半年重点工作进展进行总结。
（一）QHSE管理及ESG
报告期内，公司QHSE管理体系运行平稳，安全生产形势总体稳定。公司持续推进安全文化建设，健全安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制，员工未遂事件主动上报数量同比大幅增长，安全隐患识别与闭环管理能力持续提升。上半年发布保命条款细则、统一风险矩阵及未遂事件管理制度，设立安全激励基金，全面实施领导安全行动计划，管理人员深入一线开展安全观察与沟通，完成对子公司生产基地的驻厂安全帮扶及季度隐患排查，承包商安全管理持续强化。环保方面，各生产基地废水、废气、固废规范化管理，污染物排放全部达标，未发生环保行政处罚事件；公司持续开展温室气体排放核算与管控，2025年度温室气体排放总量约140.59万吨二氧化碳当量，主要产品碳足迹呈下降趋势，间苯二甲腈工艺优化累计实现减排25.5%，绿色低碳转型稳步推进。质量方面，出厂产品合格率保持100%，主要产品一次内控合格率均超过99%，客户投诉全部闭环处理，报告期内未发生质量事故。ESG治理方面，公司完成ESG报告HSE部分第三方鉴证，推进交叉污染预防体系建设，持续完善质量、安全、环保、职业健康一体化管理架构，可持续发展治理能力进一步增强。继续开展CSR评定活动，2026年获Ecovadis（2025年度）银牌，得分78分/100分。
（二）生产与运营管理
围绕产销平衡调度、装置稳定运行、精益降本增效等方向推进生产运营管理，保障全基地平稳生产，持续优化制造端经营效益。
整合海内外销售、供应链、各基地生产需求，产销联动统筹调度，匹配海内外订单需求，滚动制定中长期分品类排产计划。公司持续推进各企业的节能降耗，降本增效工作，通过实施技术优化，提升生产效率，抓好节能减排，如泰禾股份COS品质提升项目和制剂包装线进行自动化提升、江西天宇丙硫菌唑和肟菌酯的提产降耗改造项目、MVR降低废水排放项目、江苏新河自动化改造项目等，不断挖潜提升产能，降低原料消耗、能耗及污染物的排放。同步拓展南通制剂工厂WMS仓储管理及CRM订单管理系统应用，打通计划、生产、仓储、销售数据孤岛。
面对原材料成本波动、地缘政治扰动及国内阶段性安全环保管控带来的原料成本压力，公司通过灵活采购与货源保供策略，取得了显著成效：及时以低价锁定MX、ABL、醋酐、甲醇钠、原甲酸三甲酯等原料的大单及长单，同时确保3A、一正丙胺、二异丙胺等已锁长单的稳定交货；此外，对大宗商品MX精准把握时机完成低价签单，并对苯酚合理排布“协议均价”数量的交货时间，全力保障整体供应。
（三）研发与技术创新
公司坚持创新为本、技术驱动的发展理念，公司实施仿创并举，取得良好成绩。大力推动创制品种研发，聚焦市场重点需求，坚持自主创制与外部合作结合，持续推进公司创制必赢项目，泰禾股份多款创制杀虫和杀菌剂产品在开发管道中，其中全新作用机制的果蔬杀菌剂CACF01和水稻田杀虫剂CACI02将于2027年启动登记，后续将陆续有卵菌纲病害杀菌剂，鳞翅目杀虫剂和刺吸口器害虫杀虫剂进入登记管道，丰富果蔬和水稻产品线。
®
创制化合物环丙氟虫胺取得注册商标-凌翘，2026年上半年已实现销售收入2.83亿元。
加大次新原药开发布局，公司进行了系统、严谨、有针对性的产品筛选，基于自动化、连续化、绿色化进行重要活性组分制造的工艺工程技术开发，建立有梯队的次新产品的开发计划，继丙硫菌唑、肟菌酯产品后，公司氟唑菌酰胺进入工程化通道，砜吡草唑开发了原药合成新工艺，并在中国、美国、澳大利亚申请了专利。
持续加速国内外制剂产品开发，加强创制、次新混剂不同剂型的开发能力及产品的技术开发与田间测试质量。
（四）新项目投产
2026年上半年公司重点在嘧菌酯扩产及中间体配套的试生产、MXDA项目的扩建、埃及项目的设计、凌翘中间体的配套项目及氟唑菌酰胺新建项目等。公司统筹多专业、跨部门协同攻坚，强化技术攻关、工程建设与质量管控，加速高端杀菌剂产能释放，完善产品矩阵，为公司持续高质量发展提供坚实支撑。
（五）市场与全球化拓展
根据公司战略规划，在确保现有原药业务的同时，推进制剂国内B2C，海外B2B业务的拓展，有选择性地在重点区域逐步搭建本土团队，如巴西、阿根廷、墨西哥等，进行属地化运营，推进公司的国际化进程。截至2026年6月底公司持有农药登记823个，其中海外登记564个，国内登记259个。
2025年公司旗下子公司德国泰禾购买HELM在欧洲地区化学植保产品组合的登记注册及相关权益，本次收购HELM登记权益，通过承接成熟登记卷宗、对接当地监管机构，团队完整掌握欧盟全套登记资料编制、数据互认、产品再登记流程，形成可复制的海外登记操作体系，同时依靠该等登记进一步拓展欧洲的销售附加值，拉高海外业务综合毛利率，截至2026年6月底，德国泰禾实现销售收入2.18亿，较去年同期增加124.2%；
2025年国内100%控股收购广东浩德，进行品牌拓展，针对水稻、柑橘、蔬菜五大核心作物推出差异化复配制剂产品；线下“三会一促”田间推广、线上品牌宣传资源共享，原有单一品牌覆盖区域互相补充，公司国内制剂业务营收规模、占比同步上行。截至2026年6月底，品牌制剂实现销售4.49亿元，较去年同期增加56.65%。
（六）战略与组织变革
根据战略滚动确定的多项必赢任务和项目，公司集中资源推进必赢项目的落地，如埃及项目推进顺利，截至2026年6月底，埃及公司已完成注册，拟实施项目取得环评，并已获埃及最高能源委员会的能源指标许可；凌翘全球布局和开发，目前已在中国成功上市；创制管道产品有实质性进展，预计2027年有两个产品进入登记渠道；次新化合物氟唑菌酰胺装置建设中。
进一步推进组织变革，建立适配战略发展的组织及人才梯队，为激活组织活力，公司引入咨询机构，以奋斗者为导向完善薪酬激励和绩效管理体系，全力打造长效活力机制和奋斗者文化氛围。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
金分红，减少存款所致
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期
内变更
用途的
募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使
用募集
资金用
途及去
向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2025 首次公
开发行2025年04
月11
金专户 0
募集资金总体使用情况说明：
经中国证券监督管理委员会《关于同意南通泰禾化工股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2025]32号）同意注册，公司首次公开发行人民币普通股（A股）45,000,000股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格为10.27元，募集资金总额为462,150,000元，扣除不含增值税发行费用人民币72,377,163.80元，实际募集资金净额为人民币389,772,836.20元。上述募集资金已于2025年4月7日划至公司指定账户，中汇会计师事务所（特殊普通合伙）对公司本次发行募集资金到位情况进行了审验，并于2025年4月7日出具了《验资报告》（中汇会验（2025）3289号）。
1）根据公司实际募集资金情况并履行相关程序，公司对募投项目“嘧菌酯原药项目”及“肟菌酯原药项目”进行了项目结项。具体情况详见2026年7月2日在巨潮资讯网上公告的《关于部分募集资金投资项目结项的公告》（公告编号：2026-034）；
2）报告期末募集资金使用比例超100%系银行结算利息所致。
截至报告期末，公司募集资金累计投入38,985.82万元，尚未使用的募集资金余额为0.94万元，存放于本公司开立的募集资金专户。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
（2） 截至期末
投资进度
（3）＝
（2）/
（1） 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告期
实现的效
益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否达
到预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
嘧菌酯
原药项
目2025年
04月11
日 项目建设 生产
建设 否 21,000.73 24,589.65 3,833.61 24,595.79 100.02%2026年06月30日 3,305.04 3,305.04 不适用 否嘧菌酯中间体项目2025年04月11日 不适用 生产唑、肟菌酯原药项目2025年04月11日 项目建设 生产建设 否 8,893.66 8,800 8,801 100.01%2026年06月30日 3,621.41 3,621.41 不适用 否丙硫菌唑、肟菌酯中间体项目2025年04月11日 不适用 生产术中心项目2025年04月11日 项目建设 研发截至2026年6月30日，尚未使用的募集资金合计为9,420.39元，系账户结算利息所致，存放在募集资金专户。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，尚未使用的募集资金合计为9,420.39元，系账户结算利息所致，存放在募集资金专户,将用于募投项目后续资金支付。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3）募集资金变更项目情况
□适用不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
□适用不适用
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 根据《企业会计准则第22号-金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号-套期保值》、《企业会计准则第37号一金融工具列报》相关规定及其应用指南要求，对外汇衍生品交易业务进行相应的会计处理。与上一报告期相比未发生变化。报告期实际损益情况的说明 已交割外汇衍生品合同报告期内产生公允价值变动损益（含投资收益）253.11万元、未交割的外汇衍生品合同报告期内产生公允价值变动损益-35.48万元。套期保值效果的说明 公司遵循谨慎、稳健的风险管理原则开展外汇衍生品交易，主要以锁定成本规避和防范汇率风险为目的，报告期内由于美元宽幅剧烈波动导致部分外汇衍生品业务出现盈利。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性 （1）外汇衍生品业务的风险分析：1汇率波动风险：在汇率行情变动较大的情况下，可能产生因标的汇率市场价格波动引起外汇金融衍生品价格变动，造成亏损的风险；2内部控制风险：外汇衍生品交易专业性较强，操作复杂程度相对较高，存在因内控制度不完善导致的风险；3客户违约风险：客户应收账款发生逾期，货款无法在预测的回款期内收回，会造成远期结汇无法按期交割导致公司损失；4回款预测风险：公司根据客户订单和预计订单进行回款预测，回款预测的不准确可能导致远期结售汇无法按期交割导致公司损失；5法律风险：因相关法律发生变化或交易对手违反相关法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失；风险、信用风险、操作风险、法律风险等） （2）采取的风险控制措施:1公司已经制订相关业务管理制度。制度明确规定了公司开展外汇衍生品业务的操作原则、审批权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露和档案管理等，充分控制交易风险；2公司在金融机构办理的规避和防范汇率风险的外汇交易业务，通常以账面美元余额为上限，外汇衍生品合约的外币金额与公司实际业务金额相匹配；3公司仅与具有合法资质的大型国有银行或大型上市股份制银行等金融机构开展外汇衍生品业务，公司将审慎审查与银行等金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险；4公司财经中心将持续跟踪外汇公开市场价格或公允价值变动，及时评估外汇交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施；5公司内审部定期对外汇交易进行合规性检查。"已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司对报告期内衍生品投资损益情况进行了确认，公允价值变动（含投资收益）217.63万元，公允价值计算以上述产品资产负债表日的市场价格为基准。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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