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| 博腾股份(300363)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
1、“新兴业务”包括小分子制剂业务、基因细胞治疗业务和新分子业务。
2、随着公司新业务完成从能力建设到收入实现的阶段，为更为科学、准确地反映公司的当前实际业务情况，公司自
2024年度报告起对“分行业”“分产品”口径进行调整，本报告期亦按照调整后口径披露。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司的资产权利受限情况参见“第八节 财务报告”中的“七、合并财务报表项目注释”之“22、所有权或使
用权受到限制的资产”相关内容。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 集资
金总
额 集资
金总
额
（2） 资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 用途
的募
集资
金总
额 的募
集资
金总
额 的募
集资
金总
额比
例 资金
总额 资金
用途
及去
向 募集
资金
金额
2018年 向不
特定
对象
发行
股票2018年06
月26
日 148,6
80 146,2
02.76 146,2
银行手续费等的净额），相关募集资金专户已全部注销完毕。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/(
1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2018年向不特定对象发行股票2018年06月26日 东邦药业阿扎那韦等9个产品建设项目 生产建设 是 47,31 54,65 不适用 不适用 不适用 不适用 是
2018年向不特定对象发行股票2018年06月26日 生物医药CMO建设项目 生产建设 是 98,85 113,888.05 不适用 不适用 不适用 不适用 是
2018年向不特定对象发行股票2018年06月26日 109车间GMP多功能车间一期 生产建设 是 不适用 不适用 不适用 不适用 是
2018年向不特定对象发行股票2018年06月26日 医药中间体建设项目一期工程（301车间）“不适用”的原因） “医药中间体建设项目一期工程（301车间）项目”于2024年11月底结项，报告期内暂未正式投入生产。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改变募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 截至报告期末，“109车间GMP多功能车间项目”已达到预定可使用状态，满足结项条件，项目累计投入募集资金金额15,300.25万元，节余募集资金2,060.85万元（包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额）；
“医药中间体建设项目一期工程（301车间）项目”已达到预定可使用状态，满足结项条件，项目累计投入募集资金金额6,102.51万元，节余募集资金9,308.84万元（包括累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额）。尚未使用的募集资金用途及去向 不适用募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 鉴于公司募投项目“109车间GMP多功能车间项目”、“医药中间体建设项目一期工程（301车间）项目”已建设完毕并达到预定可使用状态，为满足公司部分流动资金需求，最大程度的发挥募集资金使用效益，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等有关规定，公司于2024年12月10日召开第五届董事会第二十九次临时会议、第五届监事会第二十一次临时会议审议通过《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，同意公司将上述募投项目节余资金（含累计收到的银行存款利息扣除银行手续费等的净额，实际金额以资金转出当日专户余额为准）永久补充流动资金。截至本报告期末，公司上述募投项目资金专户的资金已全部转出，并完成相关募集资金账户的销户手续。
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否报告期实际损益情况的说明 报告期内售出交割部分的套期工具和被套期项目合计损益为-597.28万元，未交割部分的套期工具和被套期项目合计损益为汇率重估-184.37万元，报告期内合计实际入账损益为-781.65万元套期保值效果的说明 报告期内及时对订单和应收做了锁汇，并满足套期会计准则有效性要求。由于美元汇率波动，存在高于锁汇汇率的情况，但公司以锁汇保值为宗旨，而不是以投机追求最大收益为目的，所以报告期内达成的套期保值效果与预期风险管理目标是一致的衍生品投资资金来源 公司及子公司的自有资金，或通过法律法规允许的其他方式筹集的资金，不涉及募集资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 具体详见公司2025年03月27日于巨潮资讯网披露的《关于2025年度开展以套期保值为目的的外汇衍生品交易业务的公告》（公告编号：2025-013号）、《关于2025年度开展以套期保值为目的外汇衍生品交易业务的可行性分析报告》（公告编号：2025-014号）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 衍生品公允价值来源为公司开展衍生品交易业务的对手方银行出具的估值报告涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年03月27日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年04月28日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用
（3） 委托贷款情况
□适用 不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十、公司面临的风险和应对措施
公司未来经营中可能面对的风险有：医药研发生产服务市场需求下降的风险、固定资产投资风险、环保安全风险、汇
率波动风险、新业务投资风险、全球化运营及国际政策变动风险。具体如下： 1、医药研发生产服务市场需求下降的风险公司的业务依赖于客户在研发和生产等外包服务方面的支出和需求。过去，受益于全球医药市场不断增长、客户研发预算增加以及客户外包比例提升，客户对公司的服务需求持续上升。如果未来行业发展趋势放缓，或者外包比例下降，可能对公司业务造成不利影响。此外，医药行业的兼并整合及预算调整，也可能会影响客户的研发支出和外包需求，并对公司业务造成不利影响。为此，公司将持续通过构建业务组合，加大新业务、新客户、新产品的开发力度，降低业务波动风险。同时，公司还将通过持续提升产品服务与研发创新能力，打造自身核心竞争力，在竞争日益加剧的医药市场中提升市场占有率。
2、固定资产投资风险
以固定资产为主要依托的产能布局是CDMO开展业务的支撑，因此公司每年会保持一定的资本支出保障公司产能、设
施设备与业务发展相匹配。但若发生因国家宏观政策、市场、技术等因素导致固定资产项目所依赖的条件发生变化，项目建设管理不善导致项目不能如期实施或实现预期收益，则公司存在因产能不饱和带来的运营成本增加以及固定资产折旧大幅增加而导致利润下滑的风险。最近两年及一期，公司固定资产账面价值分别为28.75亿元、30.73亿元、30.26亿元。为应对和减少固定资产投资风险，一方面，公司将持续加大市场开发力度，保证业务的持续性；另一方面，公司已通过成立资产投资决策委员会、项目决策小组等方式，保障新增固定资产投资的审慎决策和项目的综合评估，提升产能利用效率，保持合理的产能布局。
3、环保安全风险
药品研发和生产过程中会产生废水、废气、废渣及其他污染物，若处理不当，会对周边环境造成一定不利影响。同时，
公司部分原材料、半成品或产成品是易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，对生产操作的要求较高，如果在装卸、搬运、贮存及使用过程中操作不当或维护措施不到位，可能会导致发生安全事故。一旦发生重大环保、安全事故，不仅客户可能中止与公司的合作，而且公司还面临被国家有关部门处罚、责令关闭或停产的可能，进而严重影响公司的生产经营状况。公司始终将环境、健康和安全（EHS）作为公司对员工、社会和客户的承诺和基本责任，是公司生存发展的基石。同时，伴随着公司二十余年对EHS体系的建设，EHS已经成为公司的一大核心竞争力。公司每年对员工进行EHS培训，同时不断加强对工艺技术的研究改善和流程制度的优化，力求从源头减少风险，注重过程风险控制。
4、汇率波动风险
公司的产品主要是出口，且销售的产品主要以美元等外币定价和结算，但在编制合并财务报表时会统一折算为人民币。
如果人民币对美元等外币大幅升值，即使公司产品的外币销售价格不变，也会导致折算的人民币销售收入下降；反之亦然。
因此，汇率波动可能会导致公司的业绩波动。公司业务部门与客户签订商业合作协议时，一般会对汇率出现大幅波动的情
况下的结算方式进行约定，保护双方利益；同时，财务部负责对汇率进行实时监控，并会采取必要措施，尽量降低汇率波动给公司业绩带来的风险。
5、新业务投资风险
近年来，公司先后在小分子制剂、基因细胞治疗、新分子等新领域进行业务布局。由于新业务投资涉及人力、固定资
产等的提前投入和储备，从投入到产出需要一定周期，若新业务出现市场开发不及预期等情况，将影响新业务发展，也将对公司整体盈利水平带来负面影响。为此，公司将加大对新业务的市场开拓力度，对新业务新的投资进行审慎评估，降低新业务投资风险。
6、全球化运营及国际环境变化风险
公司在海外拥有运营基地，并持续推进“全球化”布局。此外，公司业务以海外为主，报告期内公司海外业务收入约占
主营业务收入的71%。在境外开展业务和设立机构需要遵守所在国家和地区的法律法规，且在一定程度上需要依赖供应商、客户等以保证日常业务经营的有序进行。如果发生因公司自身全球化运营能力不足，或全球业务所在国家和地区的法律法规、产业政策或者政治经济环境发生重大变化、或因国际关系紧张、战争、贸易制裁等无法预知或其他不可抗力等情形，将可能给公司业务的正常开展和持续发展带来潜在不利影响。
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2025年03月31日 “进门财经”和“路演中”平台 电话沟通 机构 线上投资者 盈利能力、海外产能规划、关税影响、资本支出计划等 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-03-31/122296323515日 “全景网”平台 网络平台线上交流 机构、个人 线上投资者 关税影响及应对措施、海外业务布局规划、订单获取策略、毛利率、业绩指引等 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-16/122310629625日 “进门财经”和“路演中”平台 电话沟通 机构 线上投资者 小分子原料药营收增长原因、在手和新签订单趋势、毛利率、控费情况、新业务减亏情况、关税影响及应对措施、资本开支规划等 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-27/122334866807日 公司重庆制剂工厂 实地调研 机构 瑞银（UBS）：
陈晨、魏嘉瑞、HenryLiu；道明资产管理公司：张斯淙；ApeironCapital：骆峥源；CapstoneCapital：王一富；清池资本：金靓竹；
源峰基金：刘
颖；Stillpoint Investments：
Julien Jing；日兴资产管理公司：杜毅忠；
淡水泉投资：
何子瑜 宏观环境对行业影响、毛利率波动原因、小分子产能规划、业务开发进展、新分子业务增长情况、资本开支规划等 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-07/122348919723日 公司重庆水土研发中心 实地调研 机构、个人 招商证券：肖笑园、李军、周明；长盛基金：张谊然；
幸福人寿：赵
一凡；旭日盛德资产：田原；蓝宝石私募：喻修建；
个人投资者：
熊梅、张霞、曹桂玲2025年战略重心、业务情况、对外围环境变化的应对策略等 http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-05-25/1223676336
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为切实加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关主体的合法权益，
依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号—市值管理》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业板上市公司规范运作》等相关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，结合公司实际情况，经公司第五届董事会第三十二次临时会议审议通过，公司制定了《市值管理制度》。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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