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| 扬杰科技(300373)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
1、报告期内公司主要经营情况
（1）研发技术方面
①公司持续增加对第三代半导体芯片行业的投入，加大在以SiC为代表的第三代半导体功率器件等产品的研发力度，以进一步满足公司后续战略发展需求。报告期内，发挥公司与东南大学集成电路学院签约共同建设的“扬杰东大宽禁带半导体联合研发中心”作用，进一步夯实第三代半导体的研发能力。
报告期内，公司投资的SiC芯片工厂通过IDM技术实现650V/1200V/1700V的SiCMOS产品从第二代升级到第三代，所有SiCMOS型号实现覆盖650V/1200V/1700V13mΩ-500mΩ，其中第三代SiCMOS平台的比导通电阻（RSP）已做到3.33mΩ.cm2以下，FOM值达到3060mΩ.nC以下，可对标国际水平SiC模块方面，增加FJ、62mm、EasyPack等系列SiC模块产品。报告期内公司在碳化硅尤其是SiCMOS市场份额持续增加，当前各类产品已广泛应用于AI服务器电源、新能源汽车、光伏、充电桩、储能、工业电源等领域。
车载模块方面，针对新能源汽车控制器应用，建设了全自动化车规功率模块产线，可年产三相桥HPD模块16.8万只，重点攻克了芯片银烧结、Pin针超声焊接、铜线互连等先进工艺技术难题；同时针对车规功率模块高功率密度、低热阻的特点，研究了低寄生电感、多并联芯片均流、直接水冷等关键技术。研制了三相桥功率模块（750V/950AIGBT模块、1200V/2.0mΩSiC模块）、半桥功率模块（1200V600AIGBT模块、1200V1.6mΩSiC模块、1200V2.0mΩSiC模块）。目前在多家汽车客户完成送样，并且已经获得多家Tier1和终端车企的测试及合作意向。第三代半导体产品的持续推出，为公司实现半导体功率器件全系列产品的一站式供应奠定了坚实的基础。
②IGBT产品方面，基于Fabless模式，在8吋、12吋平台完成了1.6/2.2µmpitch微沟槽650V30A-160A，1200V15A-200AIGBT芯片全系列的开发和优化迭代，并在客户端已实现全系列批量出货。
1700V400A和600AC2和E3半桥产品已经上架，已经实现小批量出货。新能源的光储充应用方面，通过采用高密度器件结构设计以及先进的背面加工工艺，显著降低了器件饱和压降和关断损耗，已经有6个型号（其中新增N3，N4两个型号）应用于60KW-320KW功率段，涵盖电压650/1000/1200V、电流160-600A的I型和T型三电平拓扑结构模块产品已完成上架。车规单管方面，公司利用自身具备的车规级功率器件封装线，在OBC应用领域，大批量交付车企及tier1客户；车规模块方面，公司完成建立一条年产“25万”模块的HPD和ED3的车规产线，已经完成建设通线。报告期内公司IGBT产品重点布局新能源汽车、人工智能、工控、光伏逆变等应用领域，销售额不断增长，市场份额逐步提升，已逐步成为集芯片设计和模块封装的重要参与者。
③MOSFET产品方面，依照公司汽车电子战略大方向，基于Fabless模式的8吋、12吋平台，在汽车EPS、BCM、油泵、水泵等电机驱动类应用，N40V车规诸多产品(0.4-10mohm)已经通过终端汽车电子客户测试，已经进入批量量产阶段,其中PDFN5060产品最小RDSON已达到0.4mohm;进一步向大功率车载电机类应用做型号扩展,特别针对车载DC-DC、无线充电、车灯、负载开关等应用，N60V/N100V/N150V持续完善系列化型号扩充,也逐步通过个别大客户测试并进入批量阶段,P40V/P60V/P80V也已经完成了车规级芯片开发，主要针对电池防反，负载开关等应用，多款产品可靠性已经通过车规级验证，逐步推向市场。
全年公司在SGTMOSFET方向加大研发投入，除现有平台加速迭代之外，不断完善SGTMOSFET新电压平台研发，新开发的P40V/P150V/N80V/N100V/N150V/N200VSGT工艺平台，FOM（RDS(ON)*QG）领先市面主流水平20%以上。针对数据中心,安防系统系统数据器作存储数据固态硬碟皆需要热插拔应用，采用特殊工艺进行N30V及N100VSGT2mohm以下器件开发,逐步扩展产品线完整布局。SJ产品平台取得进一步技术突破，N600V＆N650VGen2.5代逐步量产；该系列产品通过提升器件结构密度,进一步降低特征导通电阻,提升器件功率密度,相同体积下,可以大幅提升器件电流能力,同时,优化器件开关特性,来提供系统EMC设计更大的余量,全面提升产品各方面参数特性。
报告期内，公司研发费用率为6.38%，较去年同期上涨11.74%；报告期内，公司合计申请知识产权15件（其中国内发明专利9件，实用新型6件），获授70件（其中国内发明专利11件，实用新型48件，集成电路布图设计7件，外观设计4件）。
（2）市场营销方面
①行业与客户深耕。公司持续完善技术营销协同机制，紧抓全球能源转型与智能化升级机遇，聚焦新能源汽车电子（含800V高压平台/智能驾驶）、人工智能、光伏储能、工业自动化及5G通信等领域，实现了行业TOP大客户全覆盖，报告期内汽车电子行业业绩大幅增长。公司构建了"客户需求-技术响应-闭环改进"的敏捷服务体系，每年以提升客户满意度为重点工作，根据客户反馈内容列出改善计划，形成改善报告，为客户反馈提供窗口并积极响应，增强了客户粘性，巩固已有客户群体为新的合作带来更多机会，客户满意度已连续三年稳步提升。
②重点产品矩阵突破，构建策略产品行销的能力，设立专职策略产品行销经理，重点推广MOSFET、IGBT、SiC系列产品，进行策略产品的销售和推广赋能，形成团队作战模式，帮助销售获得产品承认机会，加速商机转化率，提高重点产品销售占比。构建功率器件MOSFET，IGBT，SiC解决方案类型的技术销售能力，为战略客户提供技术解决方案。
③全球化渠道布局，公司持续推进国际化战略布局，加强海外市场与国内市场的双向联动，加强国内国外“强品牌”+“双循环”推广管理，“YJ”品牌产品主攻国内和亚太市场，“MCC”品牌产品主打欧美市场，实现多元化产品的全球市场渠道覆盖；持续推进国内外电商业务模式，线下和线上相结合，进一步强化品牌建设，提升品牌影响力；全球化渠道布局，不断拓展海外业务。报告期内，MCC（越南）工厂一期量产顺利并实现满产满销，首批两个封装产品良率达99.5%以上；MCC（越南）工厂二期项目也于年中顺利通线，标志着公司在积极开拓国际市场、加速全球化进程上迈出了坚实的一步。
（3）运营管理方面
①公司践行“质量至上”的发展宗旨。报告期内系统推进质量管理体系升级工程，导入DPPB/DPPM指标体系，对标国际一流公司的质量管理水平。公司通过持续深化落实“零缺陷管理”、“严进严出”和“三化一稳定”活动，挖掘质量管理缺陷，构建质量管理控制体系。通过培养一支擅长运用工程品质工具、具备全面质量管理能力的专业团队，建立质量信息沟通和数据分享渠道，跟踪产品落地后客户端使用情况等，多维度降低产品潜在风险，做好高质量发展。
②公司深耕精益运营管理，持续推动各制造中心实施精细化运营。公司基于市场供需动态分析，围绕着“供需平衡、成本最优、效率交付”三大运营目标，通过科学方法优化生产策略，将传统生产模式升级为柔性制造体系，提升客户交付满意度。公司聚焦“成本领先”目标，系统性策划成本优化卓越运营专项活动。在研发端推进技术创新与设计降本，制造端实施精益转型与工艺改善，运营端开展流程优化与数字化赋能，通过多维度协同推进增效降本与革新项目。同时聚焦智能化改造升级，重点布局IoT工业物联网技术、PLC和EAP在制造过程及自动化设备生产管理中的应用，扩大数据采集技术使用范围。
通过建设智能化工厂/车间试点，优化生产制造关键参数，构建智能决策支持系统，推动制造体系向数字化、网络化、智能化方向深度演进。
③公司构建扬杰精益运营体系（YBS）。公司建立领导带头改善文化，自上而下实施全员精益转型，推进精益改善周活动，完成YBS体系1.0评价体系建设。通过精益项目推进，在各工厂生产管理中全面、全程地贯彻精益管理的思想，通过物流优化、OEE改善，现场看板及问题快速解决方法导入、精益人才的培育与认证等深化具有扬杰特色的精益管理体系。报告期内，公司举办多项精益活动，直接人效较去年同期提升超11%、设备综合利用率较去年同期提升超5%，运营效率持续改善。
报告期内，半导体行业景气度持续攀升，汽车电子、人工智能、消费类电子等领域呈现强劲增长态势，带动公司主营业务增长。公司始终坚持产品领先的技术引领战略，持续加大高附加值新产品的研发投入力度，推动产品竞争力持续提升，报告期内公司多品类重点产品持续放量。同时，公司将精益生产理念深度融入功率半导体生产全流程，通过生产流程优化、质量管控强化及成本精细化管理等举措，全方位提升运营效率。报告期内，公司毛利率实现同比增长，为利润增长提供了强劲支撑。
收益减少。
所得税费用 99,188,220.52 77,249,370.26 28.40% 无重大变动
研发投入 220,430,540.43 197,269,591.86 11.74% 无重大变动经营活动产生的现金流量净额 757,490,803.53 528,137,435.41 43.43% 主要为，报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额 -595,023,803.71 -371,995,595.84 -59.95% 主要为，报告期内公司购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额 293,539,657.46 139,911,182.25 109.80% 主要为，报告期内公司取得短期借款增加。现金及现金等价物净增加额 446,310,430.93 312,761,336.79 42.70% 主要为，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额增加。汇率变动对现金及现金等价物的影响 -9,696,226.35 16,708,314.97 -158.03% 主要为，报告期内公司持有的现金及现金等价物受汇率波动影响。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
财产品收益。 否
公允价值变动损益 35,800,720.64 5.14% 主要为报告期内公司权益工具投资确认的公允价值变动收益。 否资产减值 -27,689,181.53 -3.98% 主要为存货跌价准备金计提。 否营业外收入 4,841,322.20 0.70% 主要为报告期内公司收到的质量赔款收入。 否营业外支出 9,377,331.91 1.35% 主要为报告期内公司对外捐赠及支付的质量赔偿款。 否信用减值损失 -10,539,922.91 -1.51% 主要为报告期内应收账款坏账准备金计提。 否资产处置收益 373,370.12 0.05% 主要为固定资产处置收益。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
内，公司一年内的银行融资增加。合同负债 13,640,858.1沙博电后租赁负债减少。其他流动资产 93,675,049.2益型理财产品到期赎回。无形资产 277,474,548.长沙博电，纳入合并报表范围。应交税费 80,090,658.1得税金增加。应付商业承兑汇票减少。库存股 131,512,027.票。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
单位：
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 集资
金总
额 集资
金总
额
（2） 资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 用途
的募
集资
金总
额 的募
集资
金总
额 的募
集资
金总
额比
例 资金
总额 资金
用途
及去
向 募集
资金
金额
2023年 获准
发行
全球
存托
凭证
(以下
简称
GDR)
并在
瑞士
证券
交易
所上
市2023年04
月18
日 145,7
62.46 145,7
62.46 11,07
0.59 59,69
元。截至2025年6月30日，募集资金余额为14,420.16万美元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
发展
功率
元件
业
务，包括建设小信号产品、硅基及碳化硅SBD2023年04月18日 发展功率元件业务，包括建设小信号产品、硅基及碳化硅SBD 生产建设 否 87,49 87,49 87,49 11,09 15,9因） 报告期无。项目可行性发生重大变化的情况说明 报告期无。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自改 不适用变募集资金用途、违规占用募集资金的情形募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 公司将暂时闲置募集资金12,059.29万美元存于募集资金专户项下的银行定期存款账户，剩余募集资金余额2,360.87万美元存放于募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资和委托贷款情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 未发生重大变动报告期实际损益情况的说明2025年公司已投资衍生品产生的损益为55.51万元，公司衍生品公允价值根据中国银行外汇报价确定。套期保值效果的说明 公司通过外汇套期保值，规避了外汇市场的风险，报告期内的汇率波动未对公司造成重大不良影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、 一、外汇套期保值业务的风险分析公司及子公司进行外汇套期保值业务遵循稳健原则，不进行以投机为目的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以具体经营业务为依托，以规避和防范汇率风险为目的。但是进行外汇套期保值业务也会存在一定的风险，主要包括：
1、价格波动风险
因外汇行情变动较大，可能因汇率波动导致外汇衍生品价值大幅波动甚至产生亏损的市场风险。
2、内部控制风险
外汇衍生品交易专业性较强，复杂程度较高，可能会由于内控体系不完善产生风险。
流动性风
险、信用风险、操作风险、法律风险等） 3、操作风险在具体开展业务时，如发生操作人员未准确、及时、完整地操作并记录外汇衍生品投资业务信息，将可能导致外汇衍生品业务损失或丧失交易机会。
4、法律风险
交易人员如未能充分理解交易合同条款和产品信息，公司将面临因此带来的法律风险及交易损失。
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