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| 山大电力(301609)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（三）公司的主要产品
公司是一家致力于电力系统相关智能产品技术研发与产业化的国家级高新技术企业，依托在智能电网领域深耕积累
的电网监测核心技术、成熟的电气系统设计能力及一体化集成实力，形成了电网智能监测与新能源两大类系列核心产品，全方位赋能电力系统数字化、智能化升级。1.电网智能监测产品公司电网智能监测产品隶属于电力二次设备范畴，聚焦变电、输电、配电三大核心环节，以多维度传感、人工智能识别、边缘协同处理为核心技术支撑，构建全域、实时、精准的智能监测体系，为电网安全稳定运行提供全流程解决方案。整个监测系统采用四层架构，各层协同联动、高效运转，实现监测全流程闭环管理：• 终端感知层：集成高精度传感设备、图像/视频采集终端、环境监测模块及电气量采集装置，全面覆盖电网设备运行状态、现场环境参量、实时工况等核心数据，彻底解决传统监测模式中“看不见、测不准、覆盖不全”的行业痛点，为后续数据分析提供精准、全面的数据支撑。
• 网络传输层：灵活适配电力专网、5G、无线自组网等多类型通信方式，深度契合电力行业通信标准，保障监测数据低时延、高可靠、高安全传输，可满足不同应用场景下的通信带宽、稳定性及安全性要求，确保数据传输无中断、无泄露。
• 边缘计算层：搭载高性能边缘计算网关与AI推理模块，实现监测数据本地预处理、异常工况实时判别、故障快速告警，有效减少云端数据传输压力，大幅提升故障响应速度，可满足电网秒级、毫秒级应急处置需求，为故障快速处置争取宝贵时间。
• 平台应用层：基于大数据、云计算、数字孪生等前沿技术，搭建统一化智能监测平台，实现多源数据汇聚、AI模型训练、设备状态评估、运行趋势预测及运维调度统筹，形成“监测-分析-预警-处置”全流程闭环管理，推动电网运维模式迭代升级。
通过全场景智能监测技术的深度应用，推动电网运维实现三大转变——从“被动抢修”向“主动预警”转变、从“人工巡检”向“智能值守”转变、从“分散管理”向“全域协同”转变，有效提升电网设备运行可靠性、降低运维成本、保障电力持续稳定供应，助力新型电力系统数字化、智能化升级落地。
①变电侧
公司变电侧产品主要应用于各类变电站，针对变电站内一次设备、二次设备、站内环境及安防消防等场景，实现电气量、非电气量的全方位、全时段综合监测，为变电站安全稳定运行提供多重保障。
A.精准研判，加速复电可自动、准确、完整记录电力系统各核心组成部分的运行状态，当系统发生单相接地、相间短路或主设备失灵等异常情况时，装置能快速智能识别故障类型，并精准定位故障点位。此举大幅缩短运行人员故障排查时间，助力快速隔离故障、恢复供电，最大限度降低停电损失。
B.情景回放，反哺设计优化基于故障瞬间记录的完整暂态数据，技术人员可反复“再现”故障现场工况，精准追溯事故根源——无论是系统设计原理不当、设备制造存在缺陷，还是外部环境干扰导致故障，均可通过复盘分析精准定位。通过对故障的深度剖析，推动系统原理设计迭代改进、设备制造工艺优化升级，从根源上提升电力系统的安全裕度与供电可靠性。
C.状态感知，隐患预警通过对保护装置、测控装置、安全自动装置等二次设备及其二次回路的运行状态、健康状况、性能指标进行连续不间断采集与深度分析，提前识别设备潜在隐患，实现电网运维从“被动抢修”到“主动预警”的跨越式转变，有效规避告，为故障分析提供可靠数据支持。智能变电站辅助系统综合监控平台 实时监控烟感和温感等火灾报警信号，实现信息的智能识别、复核和告警推送，根据主站的要求，控制灭火系统做出相应的动作，实现主站对变电站消防设施的远程操控。二次设备在线监视与诊断装置 基于IEC61850规范模型实现智能变电站继电保护二次虚实回路的可视化展示、状态在线监视、智能诊断及二次安全措施在线校核与预警、安措预演等功能，为智能变电站二次系统的日常运维、异常处理、事故分析以及检修等工况提供多维度的可视化信息支撑。SDL-1200 高速报文记录与智能诊断装置 SDL-1200高速报文记录与智能诊断装置是采用Aurora接口的1M高速采样设备，实现对换流站互感器监测及数据采集，通过智能分析诊断，解决换流站高次谐波对电网运行的影响。适用于高压（长距离、背靠背）直流输电、特高压直流输电、柔性直流输电、混合直流输电等工程中的换流站。SDL-9002CN二次设备在线监测与诊断装置采集单元 SDL-9002CN二次设备在线监测与诊断装置采集单元，配套二次设备在线监测系统使用，作为前端采集单元，利用数字化、网络化和信息共享技术，对变电站二次系统中各类设备、回路以及网络通信（包括MMS/CMS、GOOSE、SV等报文）进行实时数据采集，实现全站二次设备运行状态的监测、故障研判和综合分析，保障站内设备的稳定可靠运行。适用于35kV～750kV电压等级的各类型变电站。时间同步装置 时间同步装置为我国各级调度机构、发电厂、变电站中的电力二次设备与系统提供统一、准确、安全、可靠的时间基准，以确保数据采集的时间一致性，从而提高电网事故分析准确性和稳定控制水平，保障了电网安全稳定运行。
公司时间同步装置，采用嵌入式系统设计，接收北斗信号，可输出对时脉冲、IRIG-B码、串行口时间报文、网络时间报文等多种时间同步信号，满足电力系统各种对时需求。保护压板状态在线监测装置 通过磁感应原理或红外感应原理，在压板投退时非接触式感知其状态变化，实时采集并上传投退信息，让每一个压板的"开/合"状态都变得透明可见，将压板管理从"人到现场看、靠脑子记"的传统模式，升级为"机器自动采、系统智能判、远程随时查"的数字化模式，是变电站无人化运维和二次设备透明化建设的关键一环。②输电侧智慧输电线路是坚强智能电网与泛在电力物联网在输电专业深度融合的具体实践，是以坚强输电线路为基础，综合应用成熟现场感知装置及智能巡检设备，充分运用移动互联、人工智能等先进物联技术，实现状态精准管控、运检质效提升，具有本质安全、实时感知、全息互联、自主预警、智能处置基本特征的输电线路，是电网“智能化”“精益化”发展的必然需求。公司根据智慧输电的要求，在持续发展输电线路故障监测系列化产品的同时，研发了可视化监拍和智1100kV电压等级的交、直流输电线路。接触式装置，安装于输电线路导线上，通过罗氏线圈直接获取电流行波信号，并应用多终端高速同步数据采集、自感应取电等技术，实现输电线路的故障精确定位，适用于35kV-1000kV电压等级的交流输电线路。类型 产品描述 产品示例输电线路故障与隐患一体化监测装置 装置安装于输电线路导线，采用感应取电和太阳能双供电方式，以接触式采集的方式实时对行波电流、隐患电流等进行监测，实现输电线路故障的精确定位、隐患预警等功能，适用于35kV-1000kV电压等级的交流输电线路。高压电缆分布式故障监测 对高压电缆的负荷电流、接地环流、故障电流及隐患电流等信号进行全方位监测，达到对电缆故障的定位、隐患预警等功能，适用于35kV-500kV电压等级的交流输电线路。SDL-2022输电线路视频在线监测装置 应用于高压输电线路的视频监测，装置集成可旋转云台摄像机、AI识别、无线通信及太阳能供电系统。依托云台灵活调焦、多角度旋转覆盖优势，可大范围全天候监测线路通道，智能识别施工机械、烟火、异物等隐患，前端分析自动告警并加密回传。设备适应野外环境，低功耗长续航，有效提升运维效率，防范外破风险，保障电网安全。SDL-2021输电线路通道监拍装置 应用于高压输电线路的通道监测，装置采用高清摄像、太阳能供电与无线通信技术，可全天候对线路通道实时监控。装置能自动识别塔吊、吊车、挖掘机、翻斗车等施工机械及烟火、导地线异物等隐患，通过AI智能分析抓拍、录像并上传告警信息。设备具备夜视、低功耗、抗恶劣环境等特点，无需布线，大幅减轻人工巡检压力，有效防范线路安全风险，保障输电网络稳定运行。SDL-7616 输电线路覆冰监测装置 输电线路覆冰在线监测装置，以“全方位立体感知”为主要特点，融合了视觉、微气象、线路受力等多个维度。通过传感器获取模拟导线的重力变化以及线路现场的温度、湿度、风速、风向等气象信息，结合AI识别以及视觉计算，最终通过建立数学模型近似计算出当前导线的等值覆冰厚度。SDL-7611输电线路金具温度监测装置 装置安装在输电线路耐张线夹、悬垂线夹、引流板、接续管等关键金具接头上，通过实时感知金具温度变化，提前发现接触不良、过载发热等隐患，实现故障预警、状态监测与智能运维，保障输电线路安全稳定运行，适用于35kV-1100kV电压等级的交、直流输电线路。③配电侧随着国家对供电安全及供电可靠性的要求，以及新能源的接入，结构导致的电能潮流更加复杂多变，对单相接地故障的准确判断带来挑战，快速识别故障线路并快速隔离故障点将是未来配电网发展目标，即配电网故障区段定位和准确定位。公司配电侧产品主要为小电流接地选线装置、配电自动化站所终端（DTU）、配电自动化馈线终端（FTU）。
公司深耕配电网单相接地研判技术数十年，从国家专利“S注入”法到基于暂态的单相接地算法，创新性地提出了基于高频特征量的单相接地选线技术，配合自适应动态贡献率算法的应用，把单相接地故障的判断准确率提高到≥98%。
在南方电网委托开普的RTDS动模试验的314项试验中，公司以唯一实现100%准确率的成绩圆满完成测试项目，体现了公司在该领域的技术实力。在浙江的真型试验场，在5大组38小项真型实验中，单相接地故障保护算法再次以选线准确地故障。装置适用于中性点不接地系统、经消弧线圈接地系统和小电阻接地系统等典型配电网单相接地选线。配电自动化站所终端（DTU） 安装于10kV环网柜和配电室等场所，可与配电自动化主站系统配合，实现对被监测线路电量的采集、控制和保护功能，并实现故障区域快速定位、隔离及非故障区域恢复供电，提高供电可靠性。配电自动化馈线终端（FTU） 安装于10kV配网架空线路杆塔处。与开关配合实现配电系统的运行监测，完成数据采集、线路保护、开关控制和主站通讯等功能。配电网分布式故障监测与预警系统 基于物联网及数据融合技术搭建，具备即装即接入功能，避免繁杂的变电站二次电缆改造，实现配网变电站故障录波及单相接地故障、相间故障、断线故障、类型 产品描述 产品示例母线异常等判断；也可安装于配网柜以实现故障区段定位，特别适用于多串联系统的馈线故障判断和区段定位。电能质量在线监测装置 采用纯自主可控嵌入式软硬件设计，可实现多回路电压偏差、频率偏差、间谐波、不平衡度、电压波动与闪变、有功/无功功率、功率因数、相位及谐波含有率等关键指标，超标后能自动触发录波，为电能质量评估、污染溯源及治理提供原始数据支撑，助力电网安全与经济运行。适用于火力发电、风力发电、新能源场站等。单通道电能质量在线监测装置 采用纯自主可控嵌入式软硬件设计，专为单回路监测场景打造，支持单组电压（三相）和单组电流输入，可实时监测电压偏差、频率偏差、间谐波、不平衡度、电压波动与闪变、有功/无功功率、功率因数、相位及谐波含有率等关键指标。超标自动录波，为电能质量评估与治理提供精准数据依据，兼具经济性与可靠性。适用于火力发电、风力发电、新能源场站等。2.新能源产品公司现有新能源产品主要包括新能源充电桩和储能两类。
（1）新能源充电桩
新能源充电桩是新能源汽车充电基础设施的重要组成部分，核心功能是对新能源汽车动力电池组进行充电。
车。
直流
充电桩 直流
充电桩
（一桩一充） “快充”产品，功率较大，该产品单台直流充电桩配备1条或2条充电枪。
公司产品充电宽电压等级输出包括
DC200V-1000V，功率输出包括30kW-800kW。群控直流充电桩（一桩多充） “快充”产品，常规单台直流充电桩可配备3-12条充电枪，并可以根据客户场地及其电源容量定制化充电桩容量和充电枪数量。
该产品采用集群控制技术，进行智能负荷管理，将功率有效分配到多个充电枪上，实现较高的功率利用效率，充电速度快（单条充电枪最大输出可达到180kW/250A）。交直流群控充电桩 能量管控式交直流群控充电桩 满足“慢充”和“快充”两种充电需求，适用于配电容量不足的场所。
该产品可以直接接入电网主站，根据主站整机功率智能调控指令，动态分配功率，从而提高配电的整体利用率。3C版直流充电桩 SVD20-160YA系列一体式直流充电机 已通过中国国家强制性产品认证（CCC认证）的“快充”产品之一，充电电压满足宽电压输出，电压范围DC200V-1000V；恒功率段：DC300V-1000V；功率输出160kW，单台直流充电桩可配备1条或2条充电枪。
（2）储能
公司储能产品包括电化学储能产品，以及结合储能所构建的微电网系统。其中，电化学储能产品主要包括一体式和
分体式两种结构类型的储能设备，公司产品容量涵盖100kWh-5MWh，可实现动态扩容、平滑输出、削峰填谷、需量控制、负荷跟踪等功能，适用于发电侧、电网侧和用户侧配储多种场景；微电网系统是指根据客户分布式电源、终端负荷情况和客户需求等，进行系统集成方案设计，将分布式新能源、储能装置、能量转换装置、充电设备等负荷终端和监测或保护装置有机结合，纳入同一系统管理，形成一个小型电网系统。主要产品 适用情况 产品示例分布式储能 一体式储能，系统和设备集成于一个箱体内，主要应用于工商业园区和分布式光伏电站。
单柜产品标准容量100kWh和200kWh，提供2h和4h时长选择，AC400V并网，可单柜或并柜扩容使用。组串式预制舱储能 分体式储能，主要应用于中大型工商业园区和储能电站。
单柜产品标准容量1.0MWh和1.2MWh，提供2h和4h时长选择，AC400V并网，可根据客户需求定制化并舱扩容。
相比应用于传统的集中式储能，该产品采用簇级能量管理，可消除电池簇间并联失配，实现储能系统更高效应用。SDL-EVC8632AL全液冷群控直流充电机 本产品是采用半矩阵或全矩阵动态功率分配技术，专为电动公交、物流车及乘用车提供高效充电服务。主机集成液冷源、液冷充电模块，可配备若干风冷和液冷充电终端，支持单枪最大600A持续输出电流。充电模块与充电枪线均采用独立液冷循环散热，比传统风冷设备噪音显著降低，防护等级达IP65。可根据车辆需求智能分配功率，充电效率可达96%。支持200-1000V宽电压平台，通过云端管理平台，可实时监控设备状态并远程升级。SDL-8713分布式液冷储能装置 采用All-In-One设计理念，集成电池PACK、BMS、PCS、EMS、液冷系统、消防系统构建储能一体机，产品模块化高度集成，即插即用，扩容灵活，提供261kWh、418kWh和522kWh三个标准容量机型。87.5%以上系统循环效率，高效更高能，电池温差≤3℃，系统循环寿命更长。三相四线制设计，兼容离网、并离网切换等复杂控制策略。设备层-站控-云平台三级监控架构设计，远程OTA，云边端协同运维，执行峰谷套利、需量控制、逆流调节和光伏最大化消纳等控制策略，满足分布式储能电站、光储充一体化电站、园区综合能源和微电网等多场景应用需求。
（四）主要经营模式
1.研发模式
公司坚持以创新发展为理念，以技术创新为驱动，以深度挖掘客户需求为导向的研发模式，建立了以教授、博士、
硕士为核心的研发团队，核心研发人员均拥有资深的电力行业学术和研发从业背景。通过对国家产业政策、行业发展趋势的研究，跟踪电力行业方向和技术前沿动态，收集分析客户需求、行业方向、同类型企业以及新产品新技术信息，准体解决方案，确保能长期保持公司在行业中的优势地位。2.采购模式公司主要实行“以产定购”的采购模式，以生产需求为基础开展采购活动。公司采购按内容分为两类：一是原材料采购，如设备组件、电子电气部件、电子元器件、钣金结构件等；二是服务采购，如施工及劳务外包和外协加工等。3.生产模式公司生产模式主要遵循“以销定产”的原则，即公司根据销售合同、招投标中标情况并结合客户需求排定生产计划，公司产品细分种类较多，且多为非标准化定制产品。除部分产品预生产和芯片等部分物料备货外，公司产品主要为以销定产，根据市场供需变化以及客户具体要求适时调整产量与产品类型，实行订单管理，及时响应市场，满足客户的采购需求。公司掌握产品核心部件的软硬件设计及相关工艺标准。生产过程中的板卡测试、程序烧录、过程检验、整机调试、成品终检等，是确保整机质量、产品功能实现的关键环节，全部由公司自行完成。公司生产管理组织健全，严格进行质量管控，通过了ISO9001质量管理体系认证。4.销售模式报告期内，公司主要采取直接销售的模式，主要通过招投标实现产品销售，客户主要包括国家电网、南方电网、各大发电集团及下属企业。目前，公司以济南总部为中心，在北京、上海、广州、深圳、南京、重庆等地设有联络处，销
（五）公司所处行业情况
公司主要从事电网智能监测领域和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务。根据国家统计局《国民经济行
业分类（GB/T4754-2017）》，公司主要产品属于“电气机械和器材制造业（C38）”下属的“输配电及控制设备制造（C382）”。1.行业的发展阶段、基本特点
（1）电力行业概况及发展趋势
电力行业是关系国计民生的重要基础产业，我国电力系统发电装机总容量、远距离输电能力、电网规模等指标均稳
居世界第一。随着我国国民经济的持续发展，发电量和用电量保持平稳增长。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%，风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。2025年全国发电量10.58万亿千瓦时，同比增长4.8%；2025年全国全社会用电量达到10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。“十四五”期间全社会用电量保持稳定增长，五年间全社会用电量年均增速6.6%。根据中电联预测，2030年我国全社会用电量预计为11.3万亿千瓦时。近年来，为解决电力建设不均衡问题，国家电力投资结构发生转变，以特高压为代表的输电通道建设兴起，建设重点从发电环节转向电网端。2012-2025年，我国电网投资金额由3,693亿元增长至6,395亿元，在国家不断增加电网建设投资以及社会用电需求持续增长的双重驱动下，电力系统相关智能产品需求将持续增长。
2021年3月15日，总书记在中央财经委员会第九次会议上首次提出构建新型电力系统的顶层设计，该战略方向随后被纳入党的二十大报告，成为“加快规划建设新型能源体系”的根本遵循。实现双碳目标将深刻重构生产生活方式，以电力为核心的能源体系将支撑产业升级与民生改善。低碳技术（特别是深度脱碳、零碳、可再生能源发电及虚拟电厂等领域）正成为新型电力系统的科技前沿与竞争焦点。新型电力系统建设亟需加速电网数字化与智能化转型，通过电力物联网、能源互联网、智能配电网等载体，提升源网荷储协同互动能力，驱动智能电网故障监测与自动化技术迭代。
2025年12月31日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，为“十五五”设定明确目标：至2030年，“西电东送”规模突破4.2亿千瓦，省间电力互济能力提升4,000万千瓦；新能源发电量占比达30%，分布式新能源接纳能力达9亿千瓦；充电基础设施支撑超4,000万台。作为核心投资主体，国家电网与南方电网在“十五五”期间规划总投资近5万亿元，较“十四五”的2.85万亿元实现大幅跃升。其中国家电网将投入超5,000亿元用于特高压柔性直流，约3,000亿元用于储能，变电站数量从4万座扩至7万-10万座，为产业链带来历史性机遇。
（2）电力监测行业概况及发展趋势
电力监测市场容量巨大，行业未来发展空间可期。随着社会经济的快速发展，发电装机容量稳步增长，电网规模不
断扩大，设备数量急剧增加。截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。与此同时，技术水平的提高、运行标准要求的日趋严格、电网智能化发展的快速推进，使得传统的电力设备计划检修制度已不能适应电力发展的需要，电网智能监测产品因此具有广阔的发展空间。智能电网、电力物联网及新型电力系统的建设持续推动电力监测行业向数字化、智能化方向演进。2024年7月25日，国家发展改革委、国家能源局和国家数据局联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》，为电力监测行业的技术升级提供了清晰的路线图。方案强调提升电力系统的智能感知与智能调控能力，这是电力监测行业数字化转型的核心目标。进入2025-2026年，政策体系进一步深化。2025年12月31日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，为“十五五”期间电网发展设定明确目标：至2030年，“西电东送”规模突破4.2亿千瓦，省间电力互济能力提升4,000万千瓦；新能源发电量占比达30%，分布式新能源接纳能力达9亿千瓦。这一顶层设计对电力监测行业提出了更高要求——随着新能源高比例接入，电网安全风险日益凸显，电力监测在保障电网安全稳定运行中的关键作用进一步凸显。电力行业正告别侧重大型基地、主干网架的规模化扩张周期，迈入配网提质升级、用户侧资源深度开发的新阶段。
2025年全国电网投资中，110千伏及以下配网投资占比首破50%。未来，配电网将从传统的“末端电网”跃升为新能源就地消纳的主战场、源网荷储协同运行的关键枢纽。为应对新能源发电的间歇性与算力等新型负荷对稳定性的极高要求，“源网荷储”一体化将成为破解难题的关键路径。未来将大力发展新型储能，加快推动煤电向调节性电源转型，并通过虚拟电厂、智能微电网等模式聚合分散资源，实现主配微协同联动，保障电力系统安全可靠运行。全国统一电力市场体系正加速构建，绿电、绿证、碳市场之间的联动更加紧密，绿色电力正逐步形成独立的价值体系。同时，终端用能电气化持续提速，2025年电能占终端能源消费比重已达30%。随着新能源汽车普及、工业与建筑电气化推进，电力将成为主导型能源载体。科技创新是推动电力行业“质的飞跃”的核心动能。高效光伏、大型风电、先进核电、长时储能、柔性直流输电等关键技术持续取得突破。新一代煤电注重高效调节与低碳运行，人工智能、数字孪生等技术在电网中的应用也日益广泛，全面提升电力系统的智能化水平。综上所述，我国电力行业在保障能源安全的前提下，正以构建新型电力系统为主线，通过技术创新与市场机制双轮驱动，全面支撑经济社会的绿色转型与高质量发展。
（3）新能源充电桩行业概况及发展趋势
2026年上半年，充电基础设施行业在新能源汽车保有量持续增长、国家规划目标升级和强制性产品认证临近全面实
施的共同作用下，由数量扩张加快转向布局优化、功率提升、安全合规和智能运营并重的发展阶段。充电设施与分布式
新能源、储能、虚拟电厂协同运行，正成为新型电力系统用户侧灵活性资源的重要组成部分。截至2025年末，全国新能源汽车保有量达到4,397万辆。2026年6月发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，到2030年充电基础设施达到4,000万个、实现倍增发展，并构建城市面状、公路线状、乡村点状布局的充电基础设施网络。新能源汽车规模增长与充电网络补短板，将继续支撑设备制造、场站建设和运营维护需求。行业发展重点已从“是否建桩”转向“布局是否合理、充电是否高效、设备是否可靠、运营是否可持续”。东中西部、城市与乡村、日常与节假日场景之间仍存在供需不均衡，高速公路、城市公共快充、居民区有序充电和县乡补能网络仍是后续建设重点。①从规模扩张向高质量供给和合规经营转型国家规划明确提高快充设施占比，并完善快慢互补、智能开放的充电网络。按照市场监管总局关于电动汽车供电设备强制性产品认证的安排，自2026年8月1日起，未取得CCC认证的相关产品不得出厂、销售、进口或在其他经营活动中使用，认证全面实施将提升产品安全、质量一致性和可追溯性要求，推动低质量产品供给退出市场。②高功率补能与智能运维成为核心竞争力高压平台、液冷超充、功率柔性分配等技术加快应用，充电设备向高功率、高效率和模块化方向升级。随着设备数量和功率等级提高，场站对在线监测、故障预警、远程诊断、备件管理和网络安全的要求同步提升。能够持续提高设备可用率、缩短故障恢复时间并降低全生命周期成本的智能运维体系，将成为运营商选择供应商的重要依据。③车网互动与综合能源场景加快融合《新型能源体系建设“十五五”规划》提出开展车、桩、站、网融合互动探索，全面推广智能有序充电，扩大车网互动规模化应用范围；到2030年，车网互动聚合可调充电规模达到5,000万千瓦左右，虚拟电厂调节能力达到5,000万千瓦以上。充电设施将由单向用电终端逐步转变为可感知、可调节、可交易的能源交互节点。光储充一体化、园区综合能源站和重卡补能等场景加快发展，设备企业的能力边界由单机制造延伸至配电设计、储能配置、能源管理、平台接入和运营服务。商业模式也由一次性设备销售，逐步向建设交付、运维服务、需求响应和能源交易等多元收入来源拓展。同时，行业仍面临价格竞争、场站利用率分化、配电容量约束、老旧设备改造和跨平台互联互通等问题。未来竞争将更加聚焦产品安全与认证、快速补能效率、场站运营能力、车网互动适配能力以及覆盖全生命周期的服务体系。
（4）储能行业概况及发展趋势
近年来，为鼓励新能源产业发展，国家引导建设以新能源为主体的“新型电力系统”，并加快构建适应新能源高比
例发展的电力体制、新型电网和创新支撑体系。储能领域作为新型电力系统灵活性的关键支撑，被明确纳入国家能源战略核心环节，随着“双碳”目标深入推进和能源转型加速，储能已从新能源的“配套选项”升级为构建新型电力系统的“核心基础设施”。国家发改委与国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》明确提出，到2027年全国新型储能累计装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2,500亿元。这一顶层设计标志着储能产业正式进入规模化发展新阶段。新型储能是提升新型电力系统灵活性、稳定性和新能源消纳能力的重要支撑。2026年6月发布的《新型能源体系建设“十五五”规划》提出，大力发展新型储能，加力发展长时储能，鼓励多种储能技术路线发展，拓展新型储能在电源协同运行、电网稳定支撑、微电网和虚拟电厂等领域的应用；到2030年，新型储能装机达到3亿千瓦。储能行业的发展逻辑正在由行政性配置和单纯规模扩张，转向市场化调用、利用效率提升和多元价值兑现。政策已明确不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网和上网的前置条件，同时加快完善电力现货、辅助服务、容量补偿和分时价格等机制，项目收益将更多取决于实际调用、系统效率、安全水平以及参与多类电力市场的能力。技术方面，锂离子电池储能仍是主要应用路线，长时储能、构网型储能及多技术混合配置受到更多关注。行业竞争将从设备价格延伸至系统安全、能量管理、并网友好性、全生命周期衰减管理和长期运维。对于系统集成企业而言，持续完善电芯选型、BMS/PCS/EMS协同、消防安全、网络安全和并网测试能力，是实现规模化交付和可持续经营的关键。2.行业主要技术门槛
（1）电力监测行业技术门槛
电力监测行业为知识与技术密集型行业，涉及电力监测、网络通信、数据采集与处理、人工智能、计算机视觉、模
式识别、软件开发、系统工程等多种技术，是数学、结构学、计算机、电学、自动化等多个学科的综合应用，对产品的可靠性、一致性、安全性、稳定性和长效性要求较高，整体研发周期较长，企业需要较长时间的技术积累和经验沉淀实现技术突破，具备较高的技术壁垒。随着新型电力系统的逐步构建和能源电力转型的不断深入，源网荷储各环节的功能定位和特性将发生重大调整，电力系统发展将面临安全性、可靠性、灵活性等诸多挑战。依托电力系统设备设施、运行控制等各类技术以及云计算、大数据、物联网、移动互联网、人工智能、区块链、边缘计算等先进数字信息技术的创新升级，重点从源网荷储各环节挖掘技术发展潜力，大力推广应用一批关键技术与重大装备，支撑新能源快速发展，这对电力监测行业提出了更高的要求。技术的提升不仅要求企业不断地投入大量的资金，还取决于人才的积累、研发的积淀和企业创新文化的培育，这些均需要较长的积累过程，需要企业在发展过程中不断进行新产品研制、创新迭代，以满足国家相关产业政策和客户提出的更高要求。丰富的行业经验和技术工艺积累是保证企业研发先进性、产品质量和售后服务可靠性的必要条件，也是企业保持技术前瞻性和技术迭代能力的重要支撑，因此，对行业新进入者形成了较高的技术壁垒。公司长期专注于电力系统相关智能产品技术研发与产业化，已形成了较为成熟和完善的自主知识产权和核心技术体系，具备较强的研发能力、工艺技术水平、系统整体解决方案的设计能力和定制化能力；同时，公司具备多年电力行业从业经验，熟悉电力行业标准化体系、项目实施流程及规范和电力行业运维管理需求，能够较为准确地把握行业发展趋势，产品迭代能力强，如公司率先推出新能源充电桩录波装置，为充电过程事故分析提供有力保障，提高充电桩安全性和可靠性，降低维护成本。公司拥有成熟稳定的研发团队，为公司实现行业产品快速、高效的研发提供基础和保证，技术前瞻性和技术迭代能力较强。
（2）新能源充电桩及储能行业技术门槛
充电设施、储能和源网荷储一体化业务具有显著的多专业融合特征。充电设备需要兼顾高功率电能变换、计量通信、
充电安全、车桩兼容和车网互动；储能系统需要实现电芯、BMS、PCS、EMS、温控和消防系统协同；源网荷储项目还需统筹分布式电源、配电网、可调负荷、储能与能源管理平台。对系统设计、控制策略、电能质量、网络安全和工程交付能力的综合要求较高。行业准入与质量合规要求持续提高。电动汽车供电设备CCC认证将在2026年8月1日起全面约束出厂、销售和进口环节；储能项目则需满足电池安全、消防、并网性能和运行监控等多类标准。与此同时，客户更加关注设备可用率、故障响应、数据安全和全生命周期成本。新进入者通常需要较长周期完成产品认证、现场验证、供应链磨合和运维体系建设，形成技术、质量、资金和项目经验等复合门槛。公司在电网智能监测领域积累了故障录波、时间同步、线路监测和系统集成经验，具备从状态感知、故障诊断到平台应用的技术基础。面向充电设施、储能及源网荷储一体化业务，需持续加强功率电子、储能安全、能源管理、车网互动和运营服务能力，推动既有电网监测优势与综合能源场景深度融合，以提升项目标准化交付、跨系统协同和全生命周期服务能力。3.公司所处的行业地位分析及其变化情况公司所处行业壁垒较高，新进入者相对较少，主要为行业内具有先进技术水平、长期经验沉淀以及一定经营规模的企业，行业内企业根据自身的优势充分竞争，行业内竞争格局体现出专业化、市场化的特点。未来随着新型电力系统的大规模建设以及智能电网、电力物联网的持续推进，电力监测市场需求将快速增长，可能吸引部分其他企业进入电力监测行业，但是，行业对产品契合电网在可靠性、稳定性、安全性上的要求日益提高，具备较强技术实力和行业经验积累的企业将更具竞争优势。公司主要从事电网智能监测领域和新能源领域相关产品的研发、制造、销售和服务，主要产品为故障录波监测装置、输电线路故障监测装置、时间同步装置和新能源充电桩。凭借多年的技术创新和积累，公司围绕核心产品自主研发并掌握了一系列核心技术，并根据行业发展趋势和客户需求，迭代开发出主要涵盖输电、变电、配电领域的系列产品体系和应用平台。公司核心技术人员或其他研发人员作为主要起草人、公司作为起草单位，参与制定了8项国家标准和19项行业、团体、企业（国家电网、南方电网）标准，前述标准均对应电网智能监测领域相关产品的最新技术要求或规范。作为行业内知名企业，公司获得国家级重点专精特新“小巨人”企业、山东省瞪羚企业、山东省科技领军企业、山东省电力企业协会先进会员单位、山东知名品牌、山东省制造业单项冠军、软件创新型企业、济南市2026年基础级智能工厂等荣誉，近年来开发产品获得南方电网科技进步一等奖、山东省科技进步三等奖、中国电力企业联合会电力科技创新奖一等奖、中国电力科学技术奖二等奖、南方电网科技进步二等奖、浙江电力科学技术一等奖等奖项。作为较早参与电力行业的市场主体，公司在电力行业内已经有二十余年的历史。结合丰富的市场经验，公司确立了围绕国家电网、南方电网提供一揽子服务的业务模式，不断延长产品线和业务链条，从电网智能监测设备延伸到新能源充电桩和储能产品，从生产制造延伸到软件开发、系统集成、施工安装、运维管理等整体解决方案，建立了变电侧、输电侧、配电侧以及新能源领域等较为齐全的产线，形成了以产品研发为先导、以设备制造为主线、贯穿系统集成、工程施工以及后期运维服务的较为完整的产业布局。完善的供应链不仅可以有效降低国家电网、南方电网采购的成本，缩短其由建设到投产的周期，还提高了公司的配套价值量，进一步巩固了公司的市场地位。凭借在产品研发、质量控制、生产经营等方面具备的竞争优势，公司在行业快速发展的机遇下持续为国家电网、南方电网等客户提供电网智能监测领域和新能源领域的相关产品和服务。在电网智能监测和新能源领域的深厚积累使得公司拥有较高的品牌知名度和美誉度，成为国内同行业中实力较强、知名度较高的专业企业之一。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
增加所致。
现金及现金等价物净
增加额 -4,948,129.55 41,063,952.04 -112.05% 主要原因为以上因素共同影响的结果公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
产规模扩大，相应的存货规模增加投资性房地产 612,358.16 0.03% 642,508.16 0.04% -0.01%应付账款 126,763,152.42 7.13% 119,138,859.68 6.51% 0.62%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（2）/（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变更
用途的募
集资金总
额 累计变更
用途的募
集资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使用募
集资金用途
及去向 闲置两
年以上
募集资
金金额
2025 首次公开
发行2025年07
资金专户和
现金管理 0
募集资金总体使用情况说明：
2025年7月23日首发上市募集资金总额59,695.52万元，扣除发行费后募集资金净额52,844.99万元，截至报告期末已使用22,760.72万元，尚未使用募集资金总额
30,496.96万元（含存款利息扣除手续费净额和理财收益）。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(3)＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
承诺投资项目
2025年首次公开发行2025年07月23日 山大电力新能源汽车智能充电桩生产项目 生产建设 否 4,000 4,000 92.20 1,659.11 41.48%2026年12月31首次公开发行2025年07月23日 山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化
(3)＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
划进度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 公司募投项目尚在建设期，待项目投入使用后方产生效益；补充流动资金系为公司经营活动提供可靠的现金流，为公司发展提供资金支持，并不直接产生经营效益，无法单独核算其效益。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 适用公司首次公开发行人民币普通股（A股）实际募集资金净额为人民币52,844.99万元，其中超募资金金额为人民币2,844.99万元，尚未明确具体用途，使用资金。截至报告期末，公司已使用募集资金置换此次董事会近6个月内自有资金已预先支付募投项目部分款项1,352.79万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年06月30日，公司尚未使用首次公开发行股票募集资金的余额为30,496.96万元（含利息收入及尚未支付及置换的发行费用），除用于暂时进行现金管理的募集资金外，公司尚未使用的募集资金存放于公司募集资金专项账户中，公司将根据募投项目计划投资进度使用。融资项目名称 证券上市日期 承诺投资项目和超募资金投向 项目性质 是否已变更项目(含部分变更) 募集资金承诺投资总额 调整后投资总额(1) 本报告期投入金额 截至期末累计投入金额(2) 截至期末投资进度
(3)＝
(2)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止报
告期末
累计实
现的效
益 是否
达到
预计
效益 项目可
行性是
否发生
重大变
化
募集资金使用及披露
中存在的问题或其他
情况 报告期内，公司募集资金使用情况的披露与实际使用情况相符，不存在未及时、真实、准确、完整披露的情况，也不存在募集资金违规使用的情形。
公司于2026年6月29日召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，公司拟变更首次公开发行股票募集资金投资项目（以下简称“募投项目”）“山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化项目”，将该项目尚未使用募集资金5,500万元（具体金额以股东会审议通过时募集资金账户实际余额为准，包含理财收益和利息等）变更投入新项目“山大电力分布式发电源网荷储系统研发及产业化提升项目”。公司保荐机构兴业证券出具了《兴业证券股份有限公司关于山东山大电力技术股份有限公司变更部分募集资金投资项目的核查意见》。该事项已经公司于2026年7月16日召开的2026年度第一次临时股东会审议通过。具体内容详见公司2026年6月30日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于变更部分募集资金投资项目的公告》（公告编号：2026-026）。
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
□适用 不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年05月15日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 参加“2026年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”的网上投资者 公司经营情况及未来展望 详见2026年5月15日巨潮资讯网（http://www.cninf
o.com.cn）《301609
山大电力投资者关系
管理信息
20260515》（编号：
2026-001）
2026年05月21日 全景网“投资者关系互动平台”（https://ir交流 其他 线上参与公司2025年度网上业绩说明会的投资者 公司经营情况及未来展望 详见2026年5月21日巨潮资讯网（http://www.cninf
o.com.cn）《301609
山大电力投资者关系
管理信息
20260521》（编号：
2026-002）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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