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| 悍高集团(001221)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
2026年上半年，公司实现营业收入16.78亿元，同比增长15.74%；实现归属于上市公司股东的净利润2.92亿元，同比增长10.12%。面对复杂多变的外部环境，公司始终聚焦家居五金核心主业，各业务板块竞争力稳步增强，为公司实
现可持续发展与持续价值提升奠定坚实基础。
1、收纳五金：场景化解决方案专家，驱动全屋生态与C端增长
年上半年，公司收纳五金业务实现销售收入 亿元，同比增长 ，是公司业绩增长的稳定基石。公司持续推动收纳五金业务转型，从单一产品提供商升级为“全屋收纳解决方案”专家，深度契合消费者对家居空间的多元
需求。依托持续高强度的研发投入与原创设计能力，公司收纳五金业务实现了产品的快速迭代与场景化升级，通过常态C化新品推出，精准满足消费者对家居空间高效利用与美学呈现的双重需求。在渠道端，公司持续深化 端布局，电商渠道收纳五金销售收入快速增长，通过精细化运营与内容营销等多元方式，精准触达终端消费者，成为重要增长引擎；同时，公司积极拓展“全屋收纳旧改店”等创新渠道模式，精准切入存量房翻新市场，进一步拓宽市场覆盖边界。此外，为引领行业价值升级，抢占高端市场，公司上半年正式发布“Tourbillon·陀飞轮”国际高奢品牌，该品牌以极致工艺、先锋设计与顶级材质为核心，致力于重新定义高端收纳五金的美学与功能标准。目前，陀飞轮已在全球多个核心市场与国内重点区域逐步推进渠道布局与产品上样，不仅有效提升了公司收纳五金品类的品牌势能与价值天花板，更充分彰显了公司向全球高端市场进军的决心与实力，为收纳五金业务长期高质量发展注入新动能。
2、基础五金：国产替代领导者，夯实规模与制造壁垒
2026年上半年，公司基础五金业务实现销售收入7.56亿元，同比增长15.95%，是公司业绩增长的核心引擎。公司聚焦核心品类，加速推进国产替代进程，巩固市场龙头地位。公司引进了全自动冲压、全自动化组装等智能生产设备，
并打通MES、WMS、ERP等生产系统，以合理规划产能利用，快速响应生产问题，提高物料运转速度，实现了铰链、导轨等主要产品在冲压、组装、检测、包装等生产环节的工业自动化。公司通过在阻尼铰链、静音滑轨等关键产品的工艺创新与性能突破，核心产品的关键性能指标处于行业领先水平，其中主流铰链产品开合寿命测试超过 万次，经过中性盐雾测试48小时以上，通过9级测试，充分体现了产品的优异性能与可靠品质。同时，依托悍高六角大楼生产基地全面达产，公司实现核心品类规模化、自动化生产，供应链垂直整合优势进一步凸显，成本与品质控制能力行业领先。综合竞争优势持续推动公司在经销商渠道及头部家居企业直销客户中的市场份额稳步提升。
3、厨卫五金：厨卫空间整体解决方案提供者，强化独立品牌与渠道深耕2026年上半年，公司厨卫五金业务实现销售收入2.21亿元，同比增长19.12%，是公司战略聚焦的核心品类。公司积极从单一厨卫五金产品供应商，向厨卫空间一站式解决方案提供商升级，围绕整体厨房与卫浴空间开展深度研发与设
+计集成，持续提升场景化服务能力。在品牌与渠道建设上，公司着力塑造专业化、下沉式的独立品牌形象，通过自营经销加盟模式布局厨卫原创馆，打造品牌体验与方案展示的核心阵地，强化终端场景呈现。同时，公司持续拓展分销网络，通过系统的“下沉拓店+产品上样”策略，进一步贴近终端，触达消费者。2026年上半年，公司持续开拓厨卫五金线下经销商与分销门店，厨卫五金品类的市场渗透率显著提升。
4、户外家具：高端化成熟业务，拓展渠道与产品矩阵
2026年上半年，公司户外家具业务实现销售收入1.40亿元，同比增长12.82%，是公司早期国际化布局的成熟业务板块。公司坚持高端化、设计驱动的品牌定位，户外家具产品销往全球超110个国家和地区。在产品端，公司坚持原创
设计与品质驱动，户外家具主力品类凭借扎实的工艺积淀与原创设计优势获得市场广泛认可，遮阳伞、遮阳篷等新兴产品线同步取得突破性进展，产品矩阵进一步丰富，为消费者提供了从庭院到阳台的全场景户外生活解决方案。在渠道端，公司不断深化全球化布局，在巩固核心合作伙伴关系的同时，积极拓展高增长潜力区域，新兴市场开拓成效显著，海外渠道结构持续优化。展望未来，公司将在巩固现有高端产品线与全球经销网络优势的基础上，积极拓展新的增长空间：一方面，探索进入大型商超、线上电商等新零售渠道，进一步扩大终端覆盖与消费群体触达；另一方面，持续丰富产品体系，在保持设计优势的同时，推出更具普惠性的系列产品，以适配多元化的市场需求，为户外家具业务实现长期稳健发展注入新动力。
5、新品类：布局智能五金、卫浴、照明等板块，培育未来增长新曲线为完善全屋智能家居生态、培育长期增长动能，公司积极孵化并拓展智能五金、集成卫浴、柜类照明等新品类，持
续拓宽业务边界。在智能五金领域，公司已成功将智能升降机、智能水槽等研发成果转化为产品并推向市场；在集成卫浴领域，公司正通过整合花洒、浴室柜、角阀、地漏、智能马桶、淋浴房等产品线，聚焦一体化卫浴解决方案，满足消费者对便捷、智能卫浴场景的核心需求；在柜类照明领域，公司通过在定制家居渠道的协同优势，精准对接整体柜类产品需求，提供专业的光环境配套服务，实现品类协同发展。
（二）主要财务数据同比变动情况
流量净额 246,982,482.69 362,878,703.62 -31.94% 主要系到期材料款项集中支付，叠加备货采购支出增加所致投资活动产生的现金流量净额 -406,899,260.21 -271,563,138.19 -49.84% 主要系支付超时空要塞基地土地购置款所致筹资活动产生的现金流量净额 -40,565,243.97 219,534,851.47 -118.48% 主要系本期偿还短期借款支出增加所致现金及现金等价物净增加额 -204,261,198.52 312,047,030.42 -165.46% 主要系本期土地购置支出增加及偿还短期借款支出增加所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
1、营业收入构成
2、占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
适用□不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近一期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
固定资产 857,242,493.48 20.09% 844,114,032.96 20.56% -0.47%
在建工程 228,613,923.48 5.36% 131,131,744.35 3.19% 2.17% 主要系独角兽五金智造基地项目工程增加所致使用权资产 24,288,738.09 0.57% 29,299,759.95 0.71% -0.14%短期借款 360,629,436.55 8.45% 350,627,812.08 8.54% -0.09%合同负债 41,817,562.79 0.98% 41,856,366.98 1.02% -0.04%租赁负债 14,410,057.58 0.34% 20,874,540.21 0.51% -0.17%应收票据 20,743,272.49 0.49% 26,594,916.26 0.65% -0.16%应付票据 102,041,615.67 2.39% 127,978,986.90 3.12% -0.73%应付账款 436,473,232.30 10.23% 457,869,309.53 11.15% -0.92%预收款项 20,693,104.37 0.48% 21,033,303.18 0.51% -0.03%应交税费 50,115,143.14 1.17% 61,074,743.83 1.49% -0.32%其他应付款 99,112,406.56 2.32% 92,793,349.74 2.26% 0.06%资本公积 598,669,174.06 14.03% 598,669,174.06 14.58% -0.55%盈余公积 166,471,593.98 3.90% 166,471,593.98 4.05% -0.15%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1、交易性金
融资产（不
含衍生金融
资产） 283,128,336.22 12,045,689.上述合计 283,128,336.22 12,045,689.其他变动的内容不适用报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2025年 首次
公开
发行2025年07
月30
日 61,73
5.43 51,06
2.26 3,602.
52 47,01
51,062.26万元，上述募集资金已于2025年7月25日全部到位。上述募集资金到位情况业经华兴会计师事务所（特殊普
通合伙）审验，并由其出具《验资报告》（华兴验字[2025]21005441085号）。截至2026年6月30日，公司累计使用47,011.73 4,115.86募集资金 万元，尚未使用募集资金（含利息） 万元，剩余尚未使用募集资金将继续投入募投项目。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2025年首次公开发行股 2025月日 悍高智慧家居五金自动 生产建设 否 37,000.00 37,00五金自动化制造基地 生产建设 否 9,062%2026年12月31超募资金投向小计 -- 9,0622.26 51,062.26 3,6021.73 -- -- 9,1300.75 -- --分项目说明未达到计划进度、预计制造规模和质量。截至2026年6月30日，公司尚未使用超募资金（含利息）4,115.86万元，剩余尚未使用超募资金将继续投入承诺投资项目。存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用公司于2025年8月28日召开第二届董事会第十二次会议和第二届监事会第七次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。截至2026年6月30日，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的实际投资金额为42,862.65万元，其中：预先投入募投项目41,260.70万元，支付发行费用1,557.81万元，支付人员费用44.15万元。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，公司尚未使用的募集资金（含利息）4,115.86万元，剩余尚未使用募集资金将继续投入承诺投资项目。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司于 年 月 日召开第二届董事会第十八次会议审议通过了《关于市值管理制度的议案》，具体内容详见公司于2026年4月27日在巨潮资讯网披露(http://www.cninfo.com.cn)的《悍高集团股份有限公司市值管理制度》。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行中央政治局会议关于“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国务院常务会议关于“要大力提升上市公司质量和投资价值”的指导思想，积极响应国家关于推动上市公司高质量发展的政策精神，切实维护公司全体股东合法权益，夯实公司可持续发展基础，公司制定了“质量回报双提升”行动方案。该方案详见公司于2026年4月27日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。2026年上半年，公司积极推进落实“质量回报双提升”行动方案。具体情况如下：在主营业务方面，公司始终聚焦主业深耕家居五金赛道，坚持深化“高端价值、卓越品质”定位，以研发创新筑牢产品核心竞争力，上半年研发投入同比增长 。截至 年 月 日，公司累计拥有境内外专利 项，产品累计获得德国红点设计奖15次、德国iF设计奖18次，设计实力稳居行业前列。同时，“悍高独角兽五金智造基地”建设有序推进，核心品类产能利用率维持高位；海外渠道与云商体系持续下沉，主业综合竞争优势得到进一步巩固。在公司治理方面，公司持续严守《公司法》《证券法》及上市规则规范运作，不断夯实公司治理根基。报告期内，公司常态化修订完善内控制度，组织董事、高级管理人员及关键岗位人员参与监管合规培训，充分发挥内部审计、审计委员会监督职能，推动内控监督体系长效运转，公司治理规范化水平持续优化，为企业稳健高质量发展提供制度保障。在股东回报方面，公司严格履行《未来三年（2025-2027年）股东分红回报规划》，积极兑现股东回报承诺。今年2025 2025 2026上半年，公司 年度股东会审议通过了《关于公司 年度利润分配预案及 年中期分红授权的议案》。根据股东会的审批授权，为进一步提升投资者的获得感，董事会已审议通过2026年中期利润分配预案：以公司现有股本400,010,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。未来，公司将结合公司业绩与现金流情况综合研判，后续将兼顾经营发展与股东回报，保持分红政策连续稳定，并适时研究回购等工具的可行性。在信息披露与投资者沟通方面，公司致力于确保信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性，构建以投资者需求为导向的信息披露体系，持续提升信息披露的有效性和透明度，以满足投资者对公司信息的全面了解需求。此外，公司常态化运营投资者热线、互动易等沟通渠道，顺利召开2025年度业绩说明会，有序接待机构及中小投资者调研走访，舆情监测与投资者价值传递机制平稳落地，资本市场双向沟通效率持续提升。后续公司将继续逐项落实“质量回报双提升”行动方案全部目标，以主业增长与治理精进夯实企业内在价值，依托稳定分红、顺畅交流切实提升投资者获得感。
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