|
| 马可波罗(001386)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）2026年上半年经营概述
2026年上半年，建陶行业存量竞争格局延续，公司沉着应对，聚力攻坚，对外通过聚焦渠道，攻坚整装，对内推进技术攻关，提升产品质量，提升经营效率。上半年实现营业收入27.50亿元，实现净利润4.31亿元，维持较大经营规模。
上半年，公司持续巩固经销渠道优势，推动终端建设改造，新建门店175家，提升消费者核心体验；整装渠道持续布局，成功中标贝壳集采体系和京东整装业务，已与全国头部整装企业达成合作，上半年新增合作整装企业超500家，合作覆盖率持续提升，重点城市整装渠道行业处于领先地位；工程渠道持续推进与中海、保利、华润地产等资质良好的企业战略合作，同时多元化拓展公建、学校、商业写字楼、医院、产业园等多种类型项目，积极拓展工程代理商，着力构建多元化工程业务平台；推进区域共享仓建设模式，降低经销服务商运营成本，为拓宽市场覆盖面赋能。公司围绕各渠道，多措并举抢夺市场份额，销售逐渐稳定。
上半年，公司持续优化产品结构，完成岩板、大板、金丝绒2.0、糖果釉PRO新品集中上样，大规格产品等高附加值品类销量占比同比提升4.6个百分点。
上半年的系列措施为公司下半年稳定基本盘打下基础。报告期末，公司资产负债率为24.92%，财务结构保持稳健。
（三）公司主要产品介绍
公司产品分为有釉砖和无釉砖。有釉砖主要包括釉面仿古砖、陶瓷板材、文化陶瓷、抛釉砖，无釉砖主要包括抛光砖；产品广泛应用于建筑装修装饰材料及饰面板、台面板等家居材料领域，主要客户为建材经销服务商、房地产开发商、工程服务商、整装企业、家居企业等。
公司始终坚持以科技创新和文化创新驱动产品升级，依托数码微浮雕技术平台3.0、超低哑光釉料、干法干粒等核心工艺，持续提升产品质感与性能，进一步丰富产品矩阵，强化品牌在质感时代的市场引领地位。2026年，公司围绕“好材料、好房子、好生活”的用户需求，重点研发与推广当代仿古系列、适老防滑系列、奢石系列、8135臻石系列、糖果釉Pro系列以及5A标准系列等高品质产品：1、当代仿古系列
2026年，公司重点推出“当代仿古，质感新生”系列新品，定位年轻与质感。解决传统哑光砖质感与易洁性不可兼得的行业难题，该系列以“复古未来主义”为设计理念，融合20世纪中叶美学与当代技术，构建“光感、立体感、触感、色感、透感”五大感官协同的质感生态系统。采用数码微浮雕技术平台3.0，通过3D钢模、数码模具、多重干粒及立体抛光等工艺叠加，实现肌理高低差提升25%，光感可控制在3°至95°之间，兼顾超低哑光、超立体肌理与柔润触感。
2、适老防滑系列
为满足适老化居住需求，解决淋浴区、阳台、走廊等湿区场景防滑需求，公司推出舒适防滑2.0系列，产品防滑标准达德标/欧标R10级，表面触感温润细腻，防滑性能优异，已入选工信部《2025老年用品推广目录》。
3、奢石系列
为满足高端场所和奢雅艺境等高品质场景对奢石质感的极致需求，公司推出奢石系列，包含超晶钻4.0与冰晶干粒；其中，超晶钻4.0系列通过精准定位晶钻干粒与超高温制备，实现光泽度达95°以上，每平方厘米晶钻克重提升30%，无需特殊灯光即可呈现钻石般闪耀质感，代表产品“金玉满堂”适用于酒店大堂、豪华别墅等高端场景。冰晶干粒系列则通过立体纹理与平面花色结合，呈现冰晶/冰裂质感，代表产品“南斯拉夫白玉”采用45°超白坯与干法干粒工艺，适合艺术展厅、高端场所等空间。
4、8135臻石系列
为满足高端客户对卓越性能与美学质感的双重追求，公司推出8135臻石系列。该系列800×1350mm的黄金比例规格为核心特色，契合现代大宅的空间尺度，能够完整呈现连续纹理，减少切割损耗。产品采用超白岩板坯体，确保色彩饱和、纹理清晰，通过高火慢烧与数码可控晶光抛工艺，砖面平整度提升15%，有效规避水波纹，呈现镜面级质感。系列涵盖芬迪白、维纳斯金、宝格丽棕、巴西白玉、蒂沃利洞石等高端石材题材，采用45°超白坯与干法干粒工艺，适用于高端住宅客厅、餐厅墙地铺贴及商业空间，是高端抛光砖领域的标杆之选。
5、金丝绒2.0及5A系列产品
为适应“好房子”“新国标5A标准”对住宅客厅、卧室及商业空间的新品质需求，公司以“新国标5A标准”为核心，推出泰姬水晶、蒂沃利洞石、香波古堡系列等产品，重点产品金丝绒2.0系列。
该系列采用低起泡纳米釉料、金钻绒干粒等新材料，光感柔和，细看有金丝绒状肌理。表面触感如丝绒般细腻柔滑，平整度极佳，且防污性能显著优于普通哑光产品，耐磨性能优异，适用于高端住宅客厅、卧室及商业空间。产品通过《消费品质量分级陶瓷砖》地砖5A等级检测，各项性能均达到行业最高标准。
6、糖果釉Pro
为兼顾审美与实用，满足防滑耐刮的同时、打造亲肤家居体验，公司推出糖果釉Pro系列，该系列结合3D立体柔抛工艺，采用超细糖果晶砂干粒工艺，多重釉料叠加形成一体致密釉面，让砖面布满微米极细颗粒，还原砂岩、莱姆石等天然石材的原生颗粒触感，有效阻隔污渍的同时，带来温暖绵密的触感和防滑、耐刮性能。代表产品“珍珠云汐”主打750×1500mm与800×800mm等主流规格，是奶油风、侘寂风等装饰风格的绝佳底色，更具通透感与层次感的同时带来触觉的高级体验。
公司部分产品效果图：
公司产品运用案例：
（四）、主要经营模式
1、生产模式
公司产品可以分为标准产品和定制产品。生产方式以自主生产为主，较少数标准产品采用外协生产。
2、销售模式
公司采用“经销+直销”的销售模式。其中，直销模式分为工程销售模式、受托生产销售模式、贸易客户销售模式、零售模式。
3、采购模式
公司采购主要为原材料、设备、能源等，由公司采购部统一实施采购。公司采购主要有公开招标采购、邀请招标采购和比价议价采购三种模式。
4、研发模式
公司以自主研发为主，同时重视与国内高等院校、科研机构等的合作，形成了自主研发与合作研发相结合的研发模式。公司牵头成立的马可波罗陶瓷产业技术创新联盟，携手行业16家优质企业共同汇集优势资源，构建共享平台，以推动节能减排、绿色发展、智能制造、产品创新为目标，共同为产业转型升级和高质量发展赋能。
（五）公司产品市场地位
公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，经过多年发展，已在行业内拥有较高的知名度和美誉度，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一。公司的“马可波罗”是中国驰名商标、广东省著名商标，“L＆D”“唯美”曾多次被认定为广东省著名商标。。
根据世界品牌实验室（WorldBrandLab）发布的2026年《中国500最具价值品牌》，公司“马可波罗瓷砖”的品牌价值连续十五年位列建筑陶瓷行业第一、“L＆D唯美陶瓷”的品牌价值位列建筑陶瓷行业第六，公司在行业领先地位突出。根据2026年发布的《2026房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商测评报告》，马可波罗瓷砖连续十二年荣获建陶品牌供应商排名第一。
。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
加）；同时受汇率波动影响，本期汇兑损失增加，叠加影响所致。所得税费用 97,891,841.96 109,484,477.05 -10.59%研发投入 91,870,902.04 107,293,295.04 -14.37%经营活动产生的现金流量净额 415,862,329.08 1,018,100,327.20 -59.15% 主要系去年同期存货及应收款项下降比较明显，现金流增长；以及本期收入降低所致。投资活动产生的现金流量净额 -657,948,877.38 -1,432,079,755.71 54.06% 主要系本期理财产品投资到期收回金额增加所致。筹资活动产生的现金流量净额 -332,825,498.78 -381,093,523.85 12.67%现金及现金等价物净增加额 -589,644,690.89 -796,016,740.34 25.93%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用不适用
四、非主营业务分析
适用☑不适用
益。 是
公允价值变动损益 4,436,337.20 0.84% 金融资产持有期间公允价值变动。 是资产减值 -6,448,226.53 -1.22% 应收款项计提坏账、存货计提跌价。 否营业外收入 15,212,065.37 2.87% 固定资产报废利得、违约金增加等。 否营业外支出 11,397,035.29 2.15% 固定资产报废损失、罚没支出、公益性捐赠等支出。 否其他收益 10,050,059.59 1.90% 收到政府补助及其递延收益摊销。 是
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
国债等金融产品增加所
致
致
存单、国债等金融产品增加所致
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
应收款项融资系银行承兑汇票，其他变动为本期收票、背书、贴现、到期收回的净变动额。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
项目2026年6月30日
账面余额 账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 783,381,578.92 783,381,578.92 其他 汇票保证金、保函保证金、定期存款等固定资产 50,180,988.34 37,499,517.16 抵押 用于抵押借款、授信无形资产 10,488,369.51 8,039,633.04 抵押 用于抵押借款、授信合计 844,050,936.77 828,920,729.12
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（2） 报告期末
募集资金
使用比例
（3）=
（2）/
（1） 报告期内
变更用途
的募集资
金总额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使用
募集资金
总额 尚未使用募集
资金用途及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2025 首次公
开发行2025年
10月22
尚未到期，其余26,701.34万元存放于募集资金账户中。 0募集资金总体使用情况说明：经中国证券监督管理委员会《关于同意马可波罗控股股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2025]1711号文）同意，公司首次向社会公开发行人民币普通股（A股）119,492,000.00股，每股面值1元，每股发行价格为人民币13.75元，募集资金总额人民币1,643,015,000.00元，扣除不含税的发行费用人民币83,021,220.50元，实际募集资金净额为人民币1,559,993,779.50元。截至2026年6月30日，公司募集资金余额为113,734.88万元，其中利用暂时闲置募集资金进行现金管理购买国债、大额存单、结构性存款余额为87,033.54万元，募集资金专用账户余额26,701.34万元。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(2)/(1) 用状态日
期 实现
的效
益 期末
累计
实现
的效
益 效益 否发生
重大变
化
承诺投资项目
1、江西加美
陶瓷有限公司
智能陶瓷家居
产业园（一
期）建设项目2025年
10月22
日 江西加美陶
瓷有限公司
智能陶瓷家
居产业园
（一期）建
设项目 生产
建设 否 67,438.37 50,000 155.8 6,161.53 12.32%2027年12陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目2025年10月22日 江西和美陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目 生产建设 否 38,184.99 23,000 1,889.68 6,965 30.28%2027年12陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目2025年10月22日 江西唯美陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目 生产建设 否 49,139.64 25,000 757.55 6,967.17 27.87%2027年12陶瓷有限公司绿色智能制造升级技术改造项目2025年10月22日 广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级技术改造项目 生产建设 否 40,203.89 26,000 1,631.13 5,120.99 19.70%2027年12股份有限公司综合能力提升项目2025年10月22日 马可控股股份有限公司综合能力提升项目 生产建设 否 42,689.37 31,999.38 3,347.62 17,738.94 55.44%2027年12不适用2025年10月22日 不适用 生产项目拟投入募集资金金额进行调整，并对项目达到预定可使用状态日期延期。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施 不适用自筹资金34,138.23万元及已支付发行费用的自筹资金1,201.79万元，合计35,340.02万元。上述投入情况业经容诚会计师事务所特殊普通合伙予以鉴证并出具容诚专字 号鉴证报告。截止至 年 月 日，公司已完成上述募集资金置换事宜。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，尚未使用的募集资金总额为113,734.88万元，其中使用闲置募集资金进行现金管理尚未到期的金额为87,033.54万元，剩余未使用部分均存放于公司募集资金专户中。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|