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| 华安证券(600909)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）总体经营管理工作
报告期内，公司紧抓市场机遇，统筹经营发展与风险防控，统筹功能性与盈利性，实现了“量”的合理增长与“质”的有效提升，为公司“十五五”开局奠定坚实基础。实现营业收入40.07亿元，归母净利润20.97亿元，同比分别增长65.28%和102.55%，创历史同期新高；加权平均净资产收益率8.08%，较上年同期提升3.56个百分点。截至报告期末，公司总资产1,187.80亿元、归母净资产273.16亿元，核心净资本超150亿元，资本实力和抗风险能力进一步增强。
（二）分板块经营情况
1、财富管理业务
报告期内，A股市场风险偏好持续修复，交易投资活跃度提升与融资融券规模扩张带动券商经纪佣金收入同比大幅增长，经纪业务成为券商业绩增长的重要驱动力。居民储蓄向多元金融资产迁移的趋势，也为财富管理机构拓宽了业务版图。面对行业竞争重心从规模扩张转向能力决胜、客户需求从单一产品获利升级为全周期稳健配置的新形势，公司抢抓行情机遇，持续深化客群经营、产品与资产配置、投资顾问服务、科技赋能、组织人才“五大体系”建设，将资产增加作为主要目标，以券结公募基金和基金投资顾问规模提升为抓手，推动财富管理业务向买方投资顾问转型。报告期内，完成向子公司华安新兴增资并初步搭建起独立买方投资顾问业务运营载体。实现证券经纪业务手续费及佣金净收入8.12亿元，其中代销金融产品净收入1.08亿元，同比增长151%；实现投资咨询业务净收入8,968万元，同比增长73%。截至报告期末，公司金融产品保有规模655.64亿元，投资顾问服务资产320.61亿元，其中基金投资顾问保有规模48.30亿元，同比增长437%。
2、期货业务
报告期内，国内期货市场成交量、成交额、持仓量和资金规模先后刷新历史纪录，带动期货行业整体业绩较大幅度增长。随着实体企业风险管理需求日益精细化，期货公司迎来从规模扩张向功能深化的转型关键期。子公司华安期货聚焦优化营销服务体系，加强业务协同，IB业务客户权益突破20亿元；持续深耕实体产业，丰富风险管理产品拓展服务边界，累计开展“保险+期货”项目44个，完成首笔多晶硅及金属钯的交割业务。报告期内，华安期货实现营业收入13,168万元，实现净利润4,463万元，较上年同期增长76%；日均客户权益77.64亿元，同比增长51%，新增机构客户数同比增长26%，客户结构进一步优化。
3、资产管理业务
报告期内，随着私募资产管理通道业务陆续出清，行业大力转向主动管理，叠加资本市场回暖、居民财富迁移等因素驱动，券商资产管理业务呈现公募逼近万亿、私募重回增长的双线扩张态势，成为券商整体业绩增长的重要来源。子公司华安资管以结构优化和规模稳定为主线，加快构建多资产投研体系，围绕均衡配置、渠道深耕、产品创新、人才强化等方面深入布局，重点加大权益资产配置力度，持续推进FOF、定增等业务的模块化管理，增强规模与收入的稳定性。报告期内，华安资管实现营业收入3.84亿元，净利润2.00亿元，同比分别增长29%和15%；截至报告期末，资产管理总规模751.34亿元，较年初增长16%，其中投资权益类资产规模44.99亿元，较年初增长76%，资产结构、产品结构进一步多元化。
4、证券自营业务
报告期内，A股市场结构性行情延续，不同板块之间分化明显，行业轮动加快，大类资产波动幅度有所加大。公司自营业务持续优化“平台型、团队制、一体化”投研体系，坚持“多市场、多品种、多策略”发展原则，丰富投资策略模型，提升策略管理效能。多策略系统化投资有效分散市场波动风险，年化收益率、波动与回撤控制均优于对标基准，交易性策略和中性策略收入占比持续提升，有效降低方向性行情依赖。统筹推进功能性业务发展，积极践行做市商职责，服务沪深132只ETF标的，报价精度与响应能力持续提升；衍生品业务精细化管控敞口，实现规模收益双增，同时稳步推进利率风险管理创新业务，深化客需业务“策略供应商”定位，为机构客户提供定制化交易策略和风险管理方案。报告期内，公司实现自营业务收入6.29亿元，浮动收益凭证发行规模超35亿元，拓客成效显著。
5、证券金融业务
报告期内，A股市场融资融券规模延续攀升态势，截至报告期末两融余额超3万亿元，创同期历史新高。与此同时，行业利率竞争加剧，息差空间进一步承压。公司融资融券业务坚持以规模增长对冲息差收窄，在积极拓展业务规模的同时持续健全业务风险管理机制，未发生逾期、违约及风险暴露事件；稳慎开展股票质押业务，资产质量保持优良。报告期内公司实现融资融券利息收入3.40亿元，同比增长19%；报告期末公司融资融券规模约160亿元，较上年末增长12%。
6、投资银行业务
报告期内，创业板深化改革落地、科创板第五套标准扩容以及北交所高质量扩容带来A股IPO市场回暖，共71家企业完成首发上市，新质生产力项目成为主流，募资总额超700亿元，同比增长近90%；再融资审核机制优化，并购重组大额项目密集落地，市场活跃度均显著提升。与此同时，行业马太效应持续放大，头部券商逐步向“全能型投行+国际化”发展，中小券商需在细分区域、细分赛道中拓展特色化路径。公司投行业务坚持以产业深耕、区域深耕为引领，聚焦安徽“三地一区”建设和新能源汽车、半导体、人工智能等优势产业，深化“区域+产业”专班服务模式。
报告期内，全国首例县域国资收购北交所上市公司项目完成交割，并购重组品牌优势持续巩固，低碳转型挂钩债、中小微企业支持债等创新品种承销占比大幅提升，债券承销作为基本盘持续巩固。报告期内，公司实现投行业务佣金及手续费净收入2,870万元，债券承销规模139.12亿元，同比增长41%。
7、私募股权投资基金业务
报告期内，私募基金市场在战略聚焦和政策加持下保持活跃，根据中基协统计数据，报告期末行业整体存续规模23.66万亿元，持续刷新历史记录；其中，创业投资基金规模首次达到4万亿元，“投早、投小、投硬科技”仍是核心逻辑。子公司华安嘉业把握科技创新与产业创新深度融合趋势，积极探索“投行+投资+PE”模式，搭建多级基金矩阵，牵头设立总规模100亿元国家级量子基金，持续推进省人工智能母基金规模扩容，提升对新兴产业核心技术和关键节点的研判能力。报告期内，华安嘉业实现营业收入7.77亿元，净利润5.71亿元；根据中基协最新排名数据，截至报告期末，华安嘉业在管基金月均实缴规模、净资产均位列行业第9位。
8、另类投资业务
报告期内股权投资市场景气上行，叠加科创企业资本化提速，倒逼券商告别传统“通道式投行”模式，以“三投联动”打通一级、二级市场，深度参与科创产业投融资全链条。子公司华富瑞兴坚持深耕科技金融，在保持综合业务投资平台定位基础上持续深化主动投资转型，积极拓展多元化投资渠道，抢抓定增业务优质项目机遇；深度融入集团公司整体发展布局，主动加强与各业务板块协作，多个联动项目落地见效。报告期内，华富瑞兴实现营业收入7.34亿元，净利润5.34亿元。
9、机构客户业务
报告期内，A股市场交投活跃带动行业股基交易量快速提升，公募费率改革持续深化则进一步压缩分仓佣金空间，推动券商研究业务从外部佣金驱动转向内部价值创造。公司以优化协同机制为导向，以综合赋能为核心抓手，打通交易、托管、投研、财富、产业融资资源。发布“华企通”科创智能体平台，为科创企业提供一站式资本服务，依托六大产业研究体系，做强专业产业智库。面向机构、高净值客户输出跨资产、跨市场定制化金融方案，公募券结规模实现快速增长，专业化交易支撑体系持续迭代，在机构客户资产规模与交易活跃度方面实现显著提升。报告期内，研究业务共发布证券研究报告656篇，为客户提供线上会议及路演服务2,845场，实现机构、产品户净佣金收入同比增长142%，公司机构、产品户股基交易总量同比增长220%。
10、境外业务
报告期内，香港金融市场受到地缘冲突、美元利率波动及监管趋严等因素影响，中资券商境外业务呈分化态势，投行业务增长迅速，经纪业务阶段性承压。在资本市场双向开放深化背景下，中资券商境外布局持续加速，香港作为衔接内外循环核心枢纽的地位更加稳固。子公司华安金控以资本扩充为基础、以机构客户为核心、以跨境协同为抓手，依托第6类牌照积极推动境外IPO项目储备与落地，债券承销、投资业务及财富管理均稳步发展。报告期内，华安金控实现营业收入1,730万元，参与完成债券承销11单，协助企业融资66亿港元。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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