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| 蓝思科技(300433)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
是销售淡季，收入较去年四季度少，同时本期收回上年末的应收账款购置固定资产处于建设中产导致账面余额增加付款义务增加得税和个人所得税减少
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
交易性金融资产：结构性存款到期产生的含税收益；
衍生金融资产：1、衍生金融工具交割计入投资收益 83,873,699.93元；2、估值为负的衍生金融工具从交易性金融资产（衍
生金融资产）重分类到交易性金融负债，期末重分类金额较期初重分类金额减少 39,910,769.03元； 金融负债：估值为负的衍生金融工具从交易性金融资产（衍生金融资产）重分类到交易性金融负债，期末重分类金额较期初重分类金额减少 39,910,769.03元；其他权益工具投资：本期计入其他综合收益的公允价值变动；应收款项融资：银行承兑汇票的收付及背书承兑导致应收款项融资净额的变动。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 □不适用
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020 向特
定对
象发
行股
票2021年01月27日 1,500,000 1,490,9 51,639.94 1,450,2413号）同意，公司于2020年 12月向特定对象发行人民币普通股 589,622,641股，募集资金净额 1,490,915.09万元。截至本报告期初累计投入 1,398,946.04万元，报告期内投入 51,639.94万元，截至期末累计投入 1,450,585.98万元。截至报告期末，公司结余募集资金及利息收入合计 62,948.78万元，其中 7,948.77万元存放于公司募集资金专户，其余55,000.00万元暂时闲置募集资金用于暂时补充公司流动资金。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
2020年向特定对象发行股票2021年01月27日 1、长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建 生产建设 是 127,123.43 192,57%2025年12月31日 2,3525.01 是 否设项目
2020年向特定对象发行股票2021年01月27日 2、长沙（二）园车载玻璃及大尺寸功能面板建设因） 项目 1：报告期内，受存储芯片涨价扰动市场需求、原材料成本上涨及汇率波动等因素影响，项目 1效益阶段性承压，项目中长期可行性未发生变化，累计实现的效益基本达到预期。项目 2投入期间，公司不断开发新产品、优化工艺、导入工业互联网与自动化生产线，车载中控、仪表、智能 B柱等核心产品已形成一定规模，目前正根据客户需求积极建设新产能，经第五届董事会第十一次会议审议，将该项目达到预定可使用状态日期延期至2026年12月31日；项目 3投入期间，公司灵活有序地分期推进项目投资与建设，不断优化资金使用效能，补充新的产能规模，满足客户需求，经第五届董事会第十一次会议审议，将该项目达到预定可使用状态日期延期至2026年12月31日；项目 4、5不单独核算效益。项目可行性发生重大变化的情况说 不适用明超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 不适用用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用公司于2026年1月12日召开第五届董事会第十次会议审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过人民币9亿元的暂时闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过 12个月，到期或募投项目需要时将归还至募集资金专户。报告期内累计提前归还了 3.5亿元，截至报告期末，公司使用暂时闲置的募集资金临时补充流动资金的余额为 5.5亿元。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，公司募集资金专户余额 7,948.78万元，另有 55,000.00万元暂时闲置募集资金用于暂时补充公司流动资金，补流期限自公司第五届董事会第十次会议审议通过之日起不超过 12个月，到期或募投项目需要时将归还至募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 “调整后投资总额”合计数较“募集资金承诺投资总额”合计数多出部分，以及“长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建设项目”“工业互联网产业应用项目”“补充流动资金项目”实际投入金额超出计划部分均为项目专户产生的利息投入。
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否报告期实际损益情况的说明 衍生品投资报告期收益为-301.43万元 ,其中公允价值变动收益-8,688.8万元，投资收益 8,387.37万元套期保值效果的说明 公司开展外汇衍生品交易遵循合法、审慎、风险可控的原则，不进行投机性、套利性交易，相关交易均以公司正常生产经营的外汇收支需求为基础，用于对冲汇率波动风险。报告期内，公司结合外汇风险敞口情况合理开展外汇风险管理业务，防范汇率大幅波动对公司造成不良影响，规避外汇市场风险。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险 1、风险分析（1）市场风险：存在因基础资产市场价格波动导致金融衍生品价格变动而造成亏损的风险。
（2）其他风险：在具体开展业务时，内部控制流程执行、员工操作、系统等原因均可能导致公司在金融
衍生品交易业务的过程中承担损失。同时，如交易人员未能充分理解交易合同条款和产品信息，将面临因此带来的法律风险及交易损失。2、风险控制措施（1）公司财务与资金管理部门负责具体开展金融衍生品业务，实时关注国际外汇市场动态变化，加强对汇率、货币的信息分析，严格按照《金融衍生品业务管理制度》的规定进行业务操作，保证有效执行，最大限度避免损失。（2）公司已制定《金融衍生品业务管理制度》及其他相关流程制度，针对公司的金融衍生品业务交易额度、品种范围、审批权限、内部流程、责任部门、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序、信息披露及档案管理等做出了明确规定。
（3）交易对手管理：从事金融衍生业务时，慎重选择与实力较好的境内外大型商业银行开展金融衍生品
业务，密切跟踪相关法律法规，规避可能产生的法律风险。（4）加强对银行账户和资金的管理，严格遵守资金划拨和使用的审批程序。（5）当市场发生重大变化或出现重大浮亏时要成立专门工作小组，及时建立应急机制，积极应对，妥善处理。（6）选择恰当的风险评估模型和监控系统，持续监控和报告各类风险，在市场波动剧烈或风险增大情况下，增加报告频度，并及时制订应对预案。等）已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 外汇衍生品的公允价值变动以月末银行提供的衍生产品交易业务市值重估报告为准。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
蓝思国际：本期同比外销收入减少，利润减少。
蓝思长沙：2026年上半年由于职工人数增加等原因，职工薪酬费用较上年同期上涨，本期汇兑净损失增加，净利润同比减
少。湘潭蓝思：报告期内，湘潭公司部分稳定盈利的成熟型产品随升级换代逐步减少，受汇率波动影响，本期汇兑净损失增加，净利润同比减少。蓝思智控：主要为集团内部公司提供保护膜、砂轮棒等辅料，其营业收入、利润较上年同期有所减少。蓝思精密：报告期内，公司利润实现良好增长，主要驱动因素为产品结构的积极变化，持续推进产品线优化，资源向高附加值产品倾斜。越南蓝思：随着越南二园的投产和产品的多元化，越南蓝思本期收入、利润较上年同期均有较大幅度的增长。蓝思智能：本期新增机器人项目，前期主要以研发投入为主，整体毛利率较上年同期有所下降，净利润减少。泰国蓝思：泰国园区处于建设运营初期，前期投入大、产出少。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待
地点 接待
方式 接待对
象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2026年3月31日 电话会议 电话沟通 机构 共 173人次，具体名单见本次活动记录表 1、2025年经营情况说明；2、四季度业绩下滑原因；3、折叠屏进展及消费电子展望；4、汇率对 Q4业绩影响及蓝思精密利润提升原因；5、2026年资本开支计划、海外产能节奏及业务投向；6、收购元拾进展及AI服务器产能与客户拓展；7、蓝思智能机器人未来客户及产能规划；8、商业航天业务进展及航天级UTG玻璃优势；9、相关客户智能眼镜整机组装进展及2026年穿戴类业绩预期；10、HDD玻璃基板客户验证与产能情况；11、汽车玻璃在相关客户的渗透情况及2026年出货预期。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900023791&stockCode=300433&announcementId=1225074206&announcementTime=2026-04-02%2020:132026年4月15日 电话会议 电话沟通 机构 共 144人次，具体名单见本次活动记录表 1、2026年一季度公司经营情况说明；2、一季度亏损原因分析；3、汇率波动对公司的影响；4、公司是否采取汇率套保减缓波动，汇率波 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&动会否继续影响二季度；5、大客户折叠机进展；6、汽车玻璃业务进展；7、海内外机器人客户更新情况；8、商业航天和航天 UTG方面的进展；9、对公司未来业务发展的展望。 orgId=9900023791&stockCode=300433&announcementId=1225109224&announcementTime=2026-04-16%2010:142026年5月12日 全景网“投资者关系互动平台”（http://rs.p5
w.net
） 网络
平台
线上
交流 个人 参加公司2025年
度业绩网上说明
会的投资者 1、公司股东人数；2、年度分红日期；3、外汇衍生交易对冲汇率风险的相关措施；4、公司如何通过汇率对冲与财务安排降低相关风险；5、公司固定资产占比较高的原因；6、一季度亏损原因、二季度盈利预期及全年业绩指引；7、浏阳东园何时投产；8、公司对外投资了哪些上市公司；9、汽车玻璃出货及产能情况；10、HDD玻璃产能及业绩预期；11、TGV中试及客户验证情况；12、2026年订单及机器人产能；13、机器人业务进展、Q2业绩预期及增持进展；14、相关机器人客户合作及海内外机器人产能情况；15、机器人业务业绩预期；
16、灵巧手技术情况；17、公司产
线应用机器人情况；18、相关客户机器人业务情况；19、投资标的IPO进展；20、元拾收购情况；
21、相关客户折叠屏业务情况，AI
眼镜业务进展；22、商业航天客户供货情况；23、公司发展的重点思路。 http://www.cninfo.com.cn/new/disclosure/detail?plate=szse&orgId=9900023791&stockCode=300433&announcementId=1225302877&announcementTime=2026-05-13%2009:08
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否 2025年1月24日 ，公司第五届董事会第一次会议审议通过《关于制定〈市值管理制度〉的议案》， 为加强公司的市
值管理工作，进一步规范公司的市值管理行为，维护公司及广大投资者合法权益，根据《公司法》《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10号——市值管理》等相关法律法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定，结合公司实际情况，制订了《市值管理制度》。十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否为切实落实以投资者为本的发展理念，维护全体股东特别是中小股东的利益，增强投资者信心，促进公司健康可持续发展，结合自身发展战略、经营情况及财务状况，公司制定了《“质量回报双提升”行动方案》，具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）等符合中国证监会规定条件的媒体上发布的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。报告期内，公司落实行动方案的具体举措如下：
（一）聚焦主业高质量发展，深化产业链整合
公司聚焦主业高质量发展，全面拥抱 AI时代发展的战略机遇，持续深化产业链垂直整合与横向拓展，积极开拓 AI智
能端侧、智能汽车、AI算力、具身智能机器人、商业航天等多个赛道，不断丰富以主业为核心、多领域协同发展的产业生态，向 AI硬件全产业链一站式精密制造解决方案提供商的角色转型，实现公司行稳致远、高质量发展。
（二）积极推动并购重组，促进多元化发展
为进一步拓宽公司发展赛道，促进主业在多个领域同时发展，公司积极开展股权投资，以资本+实体方式进行多方位
合作，积极开展高速通信、算力设备结构件、先进封装等领域的投资并购，并参与了跨多个行业相关企业的股权融资及IPO，并对产业链标的开展并购重组等资源整合工作。
（三）优化公司治理结构，提升规范运作水平
公司持续完善规范科学的管理监督体系，提升公司法人治理水平，通过完善制度进一步优化董事会成员结构，引入具
备不同专业背景及性别的董事会成员，落实《香港联合交易所有限公司上市规则》关于董事会多元化的相关政策。保障董事及董事会各专门委员会充分行使职权，积极发挥作用，确保股东会、董事会等机构合法运行、科学决策、执行高效、监督有力，将内部控制活动涵盖公司所有运营环节。
（四）提升信息披露质量，加强投资者关系管理
公司不断提升信息披露质量，积极践行可持续发展，强化责任主体意识，积极承担环境、社会及治理责任，逐步将
ESG理念深度融入生产经营全流程，稳步提升可持续发展能力，全面满足两地上市的 ESG管理要求，充分披露公司 ESG实践和成效。2026年 3月，公司 MSCI的 ESG评级提升到 B级。公司高度重视投资者关系管理，已建立成熟的投资者沟通机制，通过各类线上渠道和线下活动与国内外投资者保持紧密联系，及时传递公司发展战略、经营情况、新兴业务进展，向广大投资者传递公司价值。
（五）重视投资者回报，共享公司发展成果
公司高度重视投资者回报，2025年度向全体股东每10股派发现金股利4.50元（含税），金额达23.68亿元（含税）；
2026年中期拟向全体股东每 10股派发现金股利 1.00元（含税），金额达 5.26亿元（含税）。公司2026年4月17日披露
了《关于公司实际控制人增持本公司 A股股份计划的公告》，长沙群欣投资咨询有限公司拟通过集中竞价方式增持公司 A股股份，增持金额不低于人民币 10,000万元。公司将统筹好发展、盈利、债务与股东回报，合理运用现金分红、大股东增持等多种形式回报股东。
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