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| 金发科技(600143)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，作为全球最大的化工新材料生产和消费国，我国新材料行业正处于产业结构优化、高端新材料不断突破的战略机遇期。新能源、具身智能机器人、低空经济、高频通信、人工智能等战略性新兴产业的高速发展，为公司持续高质量发展带来新机遇。但是，国际形势复杂多变，以及受到国内供需失衡导致的石化行业效益全面下滑的影响，公司绿色石化板块短期内面临一定的挑战和压力。
报告期内，公司积极落实“聚焦创新驱动，提升组织效能，加速国际化进程”的年度管理主题，围绕新质生产力加强科技创新，进一步提升一体化产业链优势，积极响应国家的“双碳”战略和“两新”政策，依托全球领先的应用创新能力，为全球客户提供了更具竞争力的新材料整体解决方案，实现了市场份额和净利润的稳步提升，其中营业收入316.36亿元，同比增长35.50%；归母净利润5.85亿元，同比增长54.12%。
报告期内，公司全球化战略布局成效显著，正加速推进海外本土化供应，持续提升本地化服务。越南工厂实现大规模生产，西班牙工厂顺利投入使用，印尼工厂也已建成即将开启运营，这一系列举措进一步提升了公司产品的全球竞争力，有效扩大了市场影响力。美国金发、欧洲金发、印度金发、越南金发、马来西亚金发等海外基地协同作战、高效配合，取得了显著的经营成果，市场份额大幅提升。公司海外业务实现产成品销量16.10万吨，同比增长33.17%。
（一）改性塑料板块经营情况
公司抢抓“新能源产业升级”“两新政策”“低空经济”“AI智能”的发展机遇，深化与全球各行业头部企业合作，借势加快出海，并积极开拓智能机器人和低空飞行器等新兴领域，公司产品销量持续提升，特别是在汽车、新能源、电子电工等行业的销量实现稳健增长。同时，公司新建的数字工厂已实现生产全流程智能化管控，显著提升了生产效率、产品稳定性、能源利用率和柔性制造能力。2025年上半年，公司改性塑料销量再创新高，产成品销量130.88万吨，同比增长19.74%；营业收入164.73亿元，同比增长18.62%。
1、车用材料：主要的车用材料全球销量56.03万吨，同比增长21.54%。
经营情况：①深挖中国市场潜力、拓展增长空间。公司进一步发挥“材料整体解决方案供应商”优势，提升协同创新能力以及产品竞争力，国内市占率稳步提升，其中在国内知名新能源汽车品牌上实现单车100KG材料用量。②技术创新引领、助力绿色转型。公司研发的透光PP材料在车灯、保险杠、氛围灯等新能源车部件上应用更加广泛，大幅提升新能源车产品魅力，解决场景化应用难题。公司开发低碳环保PP材料，成为汽车冷却系统全球头部企业首款中国研发制定的全球标准，进一步推动了汽车行业的碳中和进程，减碳比例最高可达40%。③构建全球协同平台、驱动国际业务高速增长。越南金发研发中心的建设及汽车材料工厂的投产，提升了公司产品的全球竞争力和市场供应的保障能力。此外，公司加强与全球头部车企海外合作，上半年车用材料海外销量同比增长超50%。
图3公司车用材料应用场景图
2、家电材料：主要的家电材料全球销量25.50万吨，同比增长19.55%。
经营情况：①一体化研发与生产，提升产品竞争力。公司依托PP产品与ABS产品在上游树脂合成方面的优势，实现了一体化的研发与生产，大幅提升了产品竞争力，为家电客户提供了高性价比材料解决方案。公司自主研发的低噪音材料，可显著降低家电产品在使用过程中的噪声，提升用户体验；食品级AS材料满足家电食品接触部件的安全卫生要求，获得客户高度认可。②健全材料解决方案，提升“全塑化智造”。公司不断完善材料解决方案，推动“全塑化智造”发展，率先推出“以塑代钢”“以塑代陶”“以塑代木”等系列材料，已成功应用于卫浴及净水行业，取代陶瓷及不锈钢和铜质管阀等高能耗产品，为客户实现综合降本增效。图4公司家电材料应用场景图
3、电子电工材料：主要电子电工材料全球销量20.57万吨，同比增长17.54%。
经营情况：①产品持续升级，高性能材料提升核心竞争力。公司开发的高性能无卤阻燃PA材料，提高了材料的灼热丝起燃温度，满足连接器材料对灼热丝起燃温度的要求，在连接器应用上实现量产。公司研发的快速成型PBT材料，大幅缩短材料注塑成型周期，极大地提高了材料的市场竞争力，获得了连接器头部客户的认可。②顺应行业发展趋势，低碳材料助力转型升级。在“双碳”战略驱动下，中国低压电器行业正加速向智能化、绿色化、低碳化转型。公司根据行业发展趋势，开发了生物基低碳无卤阻燃PPA材料，成功替代了传统的辐照交联尼龙，该材料既能通过苛刻条件的电气寿命、耐电弧性能的测试，又有效提升材料回收性，降低碳排放。图5公司电子电工材料应用领域图
4、新能源材料：主要新能源材料全球销量4.50万吨，同比增长30.06%。
经营情况：①动力电池产业。公司研发的多基材高强度轻量化热塑性复合材料整体解决方案，实现了动力电池PACK系统核心结构件的产业化应用。②光伏产业。公司研发的超耐候高强度的特种增强PC合金类材料提升了产品寿命，在光伏行业电控类相关部件上得到了行业头部客户的认可。③储能产业。公司研发的环保阻燃特种增强聚烯烃材料，具备优异的加工性能，同时兼具性价比，解决了大尺寸PACK主结构件的成型加工产业难题，在储能行业实现了产业推广。公司开发了高耐冷媒综合性能优异的长碳链聚酰胺产品，打破了外资企业在储能热管理管路系统材料上的长期垄断，在行业内实现了批量应用。图6公司新能源材料在动力电池上的应用场景图
5、消费电子材料：主要的消费电子材料全球销量5.92万吨，同比增长23.59%。
经营情况：①紧盯行业发展趋势，坚持原创技术迭代。公司研发并量产了符合电子产品安全新规的系列产品，在消费电子的充电器、适配器及电子产品外壳上得到广泛的应用。②聚焦行业难题，坚持产品创新。针对高算力AI服务器的高温问题，公司开发了拥有自主知识产权的耐高温产品，在解决耐热的同时赋予AI服务器更灵活的设计。③推进产品轻量化，提高穿戴体验。
针对AR眼镜产品的轻量化需求，公司研发了具备超高韧性和回弹性的长碳链尼龙类产品，同时通过美学技术赋予产品更丰富的外观设计，在AR眼镜以及传统眼镜上均得到广泛的应用。图7公司消费电子材料在AR、VR上的应用场景图
6、环保高性能再生塑料：主要环保高性能再生材料全球销量11.86万吨，同比下降4.51%。
经营情况：①拓宽回收来源，提升处理效率。公司与回收拆解企业、分拣中心紧密合作，拓宽回收来源，新增供应渠道数量提升8.8%。公司开发的智能分选和高效绿色清洗技术，回收处理量同比提升150%，处理成本下降24%。②丰富低碳产品货架，赋能客户可持续发展。公司不断完善低碳材料综合解决方案，持续深化与各行业企业的战略合作。公司的再生塑料产品种类不断丰富，并已广泛应用于下游汽车、家电、电子电工、消费电子、包装、低速出行等领域，助力各行业客户实现可持续发展目标。
（二）绿色石化板块经营情况
报告期内，公司纵深推进绿色石化与改性塑料板块上下游一体化协同，加速推进合成改性一体化建设。通过系统实施工艺能效技改和扩能技改工程，动态优化产品矩阵配置，全面提升装置产能利用率，降低生产成本。同时，依托"原料精准适配+工艺低碳重构"双轮驱动，优化产品结构，重点开发PP和ABS的定制化专用料产品，实现产品的差异化竞争力和盈利能力的提升。
1、宁波金发：主要产成品实现营业收入37.61亿元，同比增长43.17%。其中，聚丙烯产品销量41.93万吨（含自用量5.64万吨），同比增长14.00%。
经营情况：①主要装置扩能技改，实现满产运行。通过技术改造，对装置进行扩能，实现装置满负荷运营。②PP中试项目投产，高端产品开发能力提升。PP中试装置建成投产，贯通研发-中试-量产全流程，提升自主开发高附加值产品能力，加强公司产品竞争力。③加快建设改性工厂，上下游产业链深化协同。报告期，宁波金发一体化改性PP工厂项目开工建设，计划年底前建成投产，充分利用一体化生产优势，降低生产成本。
2、辽宁金发：主要产成品实现营业收入37.22亿元，同比增长46.48%。其中，ABS产品销量24.36万吨（含自用量9.25万吨），同比增长40.65%。
经营情况：①合成-改性产业链打通，产品组合进一步丰富。报告期内，公司年产20万吨ABS改性项目有序中交并开车，成功贯通从基础合成到高端改性的完整产业链。公司以通用料、专用料、改性料多维度产品组合，满足市场各层次需求。②研发能力增强，技改检修协同提质增效。
报告期内，ABS装置已形成小试-中试-工业放大的研发链，AN、MMA、公用工程等装置研发链建设按计划推进，成功开发出ABS、SAN新牌号近30个，满足电镀、耐热、喷漆、耐油、低异响等多个特殊使用场景。此外，公司依据石化化工安全规范对装置实施周期性大检修，并同步推进新一轮技改技措项目，为下一生产周期的安全稳定运行奠定坚实基础。③高端领域深耕细作，差异竞争优势初现。围绕“差异化、国际化”策略，聚焦重点行业深耕。在玩具、箱包、白电、板材等领域巩固并扩大市场，在OA设备、音响、头盔等行业精耕细作，产品出海范围从东南亚延伸欧美日。图8辽宁金发厂区
（三）新材料板块经营情况
报告期内，新材料板块各核心产品全面实现快速增长，产成品销量12.85万吨，同比增长31.39%。技术突破与产能扩张并举，进一步巩固行业领先地位。
1、生物降解塑料：主要产品销量10.27万吨，同比增长38.41%。
经营情况：①持续创新产品体系，引领行业发展方向。公司开发出包括高速加工可降解膜袋材料、高精度高速度3D打印材料，以及食品级纸品淋膜材料等在内的多款高性能生物塑料产品，突破生物基材料在工业级增材制造、食品包装阻隔涂层等高端制造领域的应用瓶颈，推动产业升级，进一步巩固了行业技术领导地位。②强化产业链协同，构建可持续的价值链体系。公司通过合成生物技术创新构建了“生物基单体-聚酯-改性材料”全产业链体系，突破核心生物基原料规模化，实现年产5万吨生物基丁二酸稳定生产，年产1万吨生物基BDO成功投产，产品纯度居国内领先水平。基于自产生物基单体开发出Bio-PBST、Bio-PBS及其合金产品系列，实现了产业链的可持续发展与价值提升。
图9公司生物降解塑料、生物基材料的应用领域图
2、特种工程塑料：主要产品销量1.48万吨，同比增长60.87%，其中高性能LCP材料实现跨越式增长，同比增长98.94%。
经营情况：①布局前沿技术领域，抓住新兴行业机遇。公司研发了耐电子氟化液无卤阻燃半芳香聚酰胺，广泛应用于浸没式冷却服务器用存储连接器，实现12800MT/s高速数据传输；研发了新一代低介电常数、低介电损耗LCP，大批量应用于AI服务器用高速连接器，传输速率高达224Gbps，树立了新一代信息技术行业标杆。公司研发的超耐温、耐疲劳、耐磨PPA和PEEK材料，解决了具身智能机器人和机器狗的关键零部件长期使用性的问题，在行业获得广泛应用。
②突破创新边界，领跑绿色发展。公司研发了新一代绿色低碳LCP，成为国内首家通过国际可持续发展与碳认证（ISCC）PLUS的LCP供应商，为下游应用领域注入绿色新动能；研发了生物基新一代无卤阻燃半芳香聚酰胺，替代传统辐照交联聚酰胺和热固性塑料，满足苛刻条件下应用需求，有效提升可回收性，进一步降低碳排放；研发了电解水制氢用聚芳醚砜，在行业代表性企业实现批量使用；已建成100万㎡/年LCP薄膜生产线，产品已在高频柔性线路板领域头部客户积极验证推广；此外公司推出的纤维级LCP树脂已实现批量供应。
③产能加速扩充，市场高效响应。公司1.5万吨/年LCP合成树脂项目首期5000吨/年装置已完成机电安装，即将投产；4万吨/年透明聚酰胺、聚酰胺弹性体等特种聚酰胺项目已启动，其中，首期8000吨/年产能计划于2026年第一季度投产；千吨级聚酰亚胺项目机电安装进行中，计划于2025年底投产；5万吨/年特种工程塑料共混改性工厂已开始土建，其中，首期1.5万吨/年产能计划于2026年第二季度投产。
图10公司特种工程塑料在高速连接器上的应用场景图
3、高性能碳纤维及复合材料：主要产品实现营业收入2.11亿元，同比增长15.93%。
经营情况：公司自主开发了多种功能型热塑性连续纤维增强复合材料，攻克了材料在极端环境下的外观质量、耐候性及耐热性等长期服役难题，并突破异型件高效成型加工技术瓶颈，实现高端制造领域的产业化应用。依托技术、材料与工艺创新，公司在新能源汽车、低空经济、物流运输、5G通信等新兴领域成功开拓了多项首创性应用方案，有力推动了在新兴行业的规模化应用与市场渗透，进一步巩固了技术领先与市场竞争力。图11公司碳纤维及复合材料在无人机桨叶/机身上的应用场景图
（四）医疗健康板块
报告期内，公司直面经贸环境变化挑战，积极开拓市场，医疗健康板块营收达到预期。同时，在新产品开发和内部持续降本方面取得成效。
医疗健康产品：报告期内，公司医疗健康产品实现销售收入4.68亿元，同比增长185.37%。
经营情况：①拓展全球市场，提升市占率。受经贸环境变化影响，公司积极开拓国内及其他海外市场，丁腈手套销量40.76亿只，同比增长199.71%，提升了公司市占率。②技术驱动创新，开发差异化产品。公司研发的硝化纤维素微孔膜产品量产，超临界静电喷射(SEJ)非织造布进入中试设备调试阶段。同时多款先进膜类产品在预研阶段，实验室阶段取得良好效果。
图12公司硝化纤维素微孔膜量产及产品实物图
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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