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| ST易购(002024)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、主要财务数据同比变动情况
（1）报告期内公司实现营业收入185.54亿元，同比有所下降，其中二季度公司营业收入环比一季度增长2.15%，公司销售收入企稳。
上半年收入同比下降，主要是由于家电补贴政策边际效应递减，并受房地产市场持续低迷拖累、消费意愿不足，同期国补政策利好形成较高基数，同时，公司加快了门店的调整，尤其是绩差店面加快置换、关闭，由此带来公司门店销售收入同比有所下滑，二季度积极调整经营策略，门店收入环比上升2.7%。报告期内易采云业务继续保持较快增长，销售收入同比增长22.6%；零售云业务深耕低线市场，零售转型成效持续显现，报告期内销售收入同比增长10%。此外，中国22.97%
港澳台及海外市场实现销售收入同比增长 ，但收入规模较小，随着公司逐步完善跨境及海外业务体系、平台运营能力和商品供应丰富度的建设，该类业务发展将加快。报告期内品牌方投入意愿减弱，为应对市场竞争保持商品价格稳定，公司适度增加了投入，故带来报告期内公司综合毛利率水平有所下降。公司继续多措并举加大成本费用的管控，推进组织优化，加强绩效考核，提高人效；积极推动绩差店面的关闭，并大力推进降租、减租及转租工16.61% 23.74%作，管控租赁费用。整体来看公司总费用同比下降 ，其中二季度总费用同比下降 。下半年公司费用管控的成效将进一步显现，总费用额度持续环比下降，有助于公司经营利润的改善。此外，公司坚定系统性地推进债务化解工作，积极推进债务和解、风险资产处置等工作，加快低效资产盘活，带来债务重组收益、处置长期股权投资产生的投资收益和资产处置收益。2026 12,728.70整体来看， 年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润 万元，同比增长161.41%。
（2）公司资产减值损失同比增加383.76%，主要为长期股权投资、商誉等减值带来的影响。
（3）由于交易性金融资产及其他非流动金融资产价值变动，带来公允价值变动收益同比减少55.00%。
（）报告期内主要由于应收账款及其他应收款坏账损失计提金额减少，带来信用减值损失同比减少55.01%。
（5）公司投资收益同比增加187.01%，主要为报告期内公司推进债务化解工作，实现债务重组收益，以及完成处置子公司等带来的收益。
（6）公司资产处置收益同比增加2019.75%，主要由于使用权资产处置、低效资产盘活等带来的影响。
（7）公司营业外收入同比减少41.97%，主要由于赔偿收入等同比减少。
（8）公司营业外支出同比减少28.69%，主要由于公司报告期内加大了诉讼和解的工作，通过和解减少了诉讼赔偿金额。
（9）少数股东损益同比增加4569.02%，主要由于处置客优仕（中国）控股有限公司股权带来的少数股东收益。
（10）公司经营活动产生的现金流量净额同比增加8.75%，主要由于报告期内公司继续严控各项经营开支，加快了国补款项的结算进度。
（11）公司投资活动产生的现金流量净额同比下降55.52%，主要由于报告期内公司收回前期资产处置款，但由于上年同期公司出售其他权益工具投资带来投资活动产生的现金流量较多。
（12）公司筹资活动现金流较同期净流出减少43.94%，主要由于上年同期公司处置资产偿还了专项贷款。
综上所述，报告期内公司现金及现金等价物净增加额3.94亿元，同比增长227.11%。
公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动
□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
3、营业收入构成
注：、服务及其他收入主要包括物流服务收入、安装维修收入及苏宁易购网站开放平台的平台服务收入等。
2、上述数据统计存在四舍五入的情形，求和存在部分差异。
四、非主营业务分析
其他收益 53,704 5.28% 主要为报告期内政府补助。 否
投资收益（损失以“-”号填列） 3,160,106 310.82% 主要为报告期内公司推进债务化解工作，实现债务重组收益，以及完成处置子公司等带来的收益。 否公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 64,031 6.30% 主要为交易性金融资产及其他非流动金融资产的公允价值变动带来的影响。 否信用减值损失（损失以“-”号填列） -48,971 -4.82% 主要为应收账款及其他应收款计提坏账损失。 否资产减值损失（损失以“-”号填列） -800,144 -78.70% 主要为长期股权投资、商誉等减值损失。 否资产处置收益（损失以“-”号填列） 759,336 74.69% 主要为使用权资产处置、低效资产盘活等带来的影响。 否营业外收入 81,343 8.00% 主要为报告期内核销的应付款、赔偿收入、罚款收入等。 否营业外支出 268,870 26.45% 主要为报告期内计提未决诉讼预计赔偿金额等。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
款项。
一年内到期的非
其他非流动金融资
产。
其他非流动金融
资产 727,978 0.71% 176,814 0.16% 0.55%
到期的非流动负债。外币计价投资的金融资产产生汇兑损益。影响。少数股东权益 -1,069,582 -1.04% -1,951,412 -1.78% 0.74%报告期内，公司偿债能力和各项资产运营能力财务指标列示及分析
（1）主要债权债务关系
一年内到期的非流动负债——一
年内到期的长期借款 2,382,183 2,476,586 -3.81%
应付票据 2,557,433 2,611,996 -2.09%应付账款 10,999,847 13,404,609 -17.94%应收账款 2,556,710 2,656,465 -3.76%
（2）偿债能力分析
项 目2026年6月30日2025年12月31日 增减变动
公司流动比率小于1，短期偿债存在一定的压力。对此，公司持续加强联信委运作机制以稳定存量授信；同步持续提高盈利能力，加强运营资金管理、加快存量资产盘活变现，多措并举筹集资金并合理规划，平稳有序安排各类应付款的偿付。公司负债总额较期初减少77.38亿元，资产负债率较期初下降1.15%。今年以来公司持续推动债务化解工作，包括推进公司及子公司达成债务和解安排；处置客优仕控股等子公司股权；持续推动与房东、供应商、合作伙伴的应付款项的解决，减轻公司债务负担，有效化解风险并稳定公司经营。
（3）资产运营能力分析
项目2026年6月30日2025年12月31日 增减变动
注：存货周转天数为库存商品的周转天数，不包括公司自建店建设中形成的开发成本。资产运营能力指标均使用营业收入、营业成本进行计算。
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
其他变动为重分类的影响，即一年内到期的非流动资产中的金融资产原到期日为 年 月 日，现延长至 年 月 日，故重分类
至其他非流动金融资产。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化：□是否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
注1：公司子公司苏宁国际集团股份有限公司（“苏宁国际”）以其所持117.29亿元交易性金融资产作为借款质押物向BCCSUNINGINVESTMENTS,LIMITED（“贷款人”）申请了借款。经公司第八届董事会第四十一次会议审议通过，苏宁国际与贷款人达成了债务和解（具体内容详见公司2026-015号公告），该笔借款已经在报告期内结清，则剔除该笔债务对应的受限资产，截至报告期末公司所有权受到限制的资产价值合计323.14亿元。
注2：公司将持续推动相关应付款项的解决，整体来看，涉及到诉讼查封的固定资产、投资性房地产、无形资产不会对公司日常经营带来重大影响。
六、投资状况分析
1、总体情况
注：1、为满足子公司业务发展需要、提升子公司的履约能力，报告期内公司以货币资金实缴江苏碧英新能源科技有限公司等子公司以前年度未实缴的注册资本金额合计0.29亿元；通过债转股的方式实缴温州苏宁智慧家商贸有限公司等子公司以前年度未实缴的注册资本金额合计0.13亿元。
2、以上报告期内投资均为对合并报表范围内子公司的投资。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
日期 1、公司第六届董事会第十七次会议审议通过《关于使用自有资金进行风险投资的议案》，披露时间为2018年3月31日。
2、公司第六届董事会第四十三次会议审议通过《关于境外子公司LAOX引入战略投资者暨关联交易的议案》，披露时
间为2019年6月20日。
证券投资审批股东会公告披露
日期 1、公司2017年年度股东大会决议通过《关于使用自有资金进行风险投资的议案》，披露时间为2018年5月9日。
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
交易对方 被出售股权 出售日 交易价格如期实施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引广东芮枫荣企业管理有限公司 襄阳乐买销售有限公司、株洲乐买销售有限公司、烟台乐买盛商贸有限公司、辽宁乐买商贸有限公司100%股权2026年3月25务，持续推动非核心亏损资产及非主业业务的资产剥离工作，通过多种举措进一步降低企业债务水平，不断减轻公司债务压力。 90.91% 基于评估值，经友好协商，交易双方确定交易价格 否 不适用 是 是2026年3月19日 巨潮资讯网2026-021号公告HKEXPRESSWORLDINTERNATIONALLIMITED 客优仕（中国）控股有限公司100%股权2026年6月30日 2,000,000 -16,159.96 通过公开挂牌转让客优仕控股100%股权，有利于优化资产负债结构，本次交易完成后减少上市公司负债金额占上市公司最近一期经审计总负债金额的比例约5%；进一步聚焦公司家电3C核心业务，降低上市公司经营和管理风险，提升上市公司发展质量。 1142.65% 最终成交价格为在产权交易所公开挂牌确认的实际成交价格。 否 不适用 是 是2026年5月19日、2026年7月1日 巨潮资讯网2026-037、2026-049号公告
八、主要控股参股公司分析
属于上市公司股东的净利润影响达 以上，且净利润绝对值为 万以上。
主要控股参股公司情况说明
（1）福州苏宁易购广场有限公司盈利主要是由于报告期内闭店带来了使用权资产处置收益。
（2）上海丰链通物流有限公司亏损主要是由于报告期内业务规划调整带来递延所得税资产转回的影响。
（）武汉苏宁易购销售有限公司、江苏云晟电子商务有限公司亏损主要是由于报告期内处置子公司带来的亏损。
（4）南京苏通智云电子商务有限公司、南京宁创智云信息科技有限公司、苏宁国际集团股份有限公司的亏损主要是由于报告期内计提了应收款项的坏账准备带来的影响。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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