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| 汇洁股份(002763)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2025年上半年，受部分消费品以旧换新等促消费政策影响，国内经济、消费市场呈现结构性复苏。根据国家统计局
数据，2025年上半年，国内生产总值同比增长5.3%，社会消费品零售总额同比增长5%，购物中心零售额增长6%。但衣着消费、传统零售表现相对平缓，限额以上服装类商品零售额以及穿类实物商品网上零售额小幅增长2.5%、1.4%，限额以上零售业单位中百货店零售额微增1.2%。受预期偏弱等影响，消费信心和需求全面恢复仍面临挑战。报告期内，公司围绕用户需求创新迭代产品，强化品牌用户心智，持续提升品牌价值；顺应消费习惯变迁、渠道分化趋势，优化全渠道建设，增强购物中心渠道的竞争力，整合提效抖音渠道，购物中心和抖音渠道收入同比分别增长17.66%、38.89%。2025年上半年，公司实现营业总收入15.68亿元，归属于上市公司股东的净利润1.2亿元，经营活动产生的现金流量净额6,628.15万元。
1、围绕用户需求创新迭代产品。随着女性消费意识提升，女性对内衣需求呈现多元化、个性化特点。公司围绕用户
痛点，以符合人体工学的版型工艺解决方案，在产品设计中强化品牌调性，满足用户对内衣舒适、功能、穿搭等多元化需求，拒绝同质化低价竞争。曼妮芬强化第一品类文胸的竞争力，依托自有工厂技术研发、生产工艺、质量把控、人体数据等优势，分码量杯适配不同胸型，为用户提供“一身一适”的内衣解决方案。2025年新品曼妮芬蜻蜓bra系列革新侧比，形若羽翼的面料和结构显著降低文胸重量，解决内衣侧比勒痕痛点，上市首年实现10w+销量。伊维斯以优雅、精致的现代设计手法，打造高级美感蕾丝内衣差异化优势。蕾丝背心以小海豚胸垫、小耳朵胸垫等专利杯型为支持，形成爆款产品群，成为伊维斯明星产品。兰卓丽凸显品牌年轻自由的调性，在专利光杯产品上持续迭代创新，深化兰卓丽时尚光杯产品特色，提升产品竞争力。
2、强化品牌用户心智，持续提升品牌价值。报告期内，公司完善契合品牌调性的代言人矩阵，曼妮芬代言人宋茜、
品牌大使朱珠、伊维斯代言人宋佳、兰卓丽代言人李一桐覆盖不同受众；并与时尚博主等KOL、KOC合作，在微博、微信、视频号、小红书、抖音等平台共创话题、日常种草，持续提高品牌知名度和影响力，实现品效合一。报告期内，公司主要品牌销售情况如下：
2025年，曼妮芬秉承“让用户更舒适”的理念，持续深耕产品技术创新，再一次突破产品体感之“轻”，以“技术创新”持续践行曼妮芬“一身一适”的品牌理念，带给消费者更轻盈的身心舒适新体验。三月以“不一样的「舒×适」”为主题，推出全新轻结构“羽翼侧比”〖蜻蜓Bra〗系列产品，再一次升级“轻盈与自由”的体感；五月“我爱「O」”可持续行动，从自然汲取灵感，将创新「轻」面料与原创印花融合,并与消费者深度沟通与互动，探索新「轻」密关系；618期间，推出“不一样的「轻凉」”凉感〖蜻蜓Bra〗家族矩阵，精准适配夏日多场景穿着需求，为不同用户提供不一样的夏日「轻凉」内衣解决方案。伊维斯官宣演员宋佳为品牌代言人，演绎伊维斯特色美背内衣，结合品牌日518bra节“美背新花样”主题概念展等玩法，将伊维斯高级美感蕾丝内衣的优势有效触达用户。兰卓丽继续独家冠名深圳市内衣行业协会等联合主办的SIUF国际超模大赛，新生代超模演绎拍摄兰卓丽视觉大片、线下店铺走秀，诠释兰卓丽自由自在的品牌主张，打造更年轻的品牌形象。3、优化全渠道建设，新渠道创造新增量。公司坚定直营渠道作为用户体验的重要场景，持续开拓购物中心门店，升级终端形象，增强购物中心渠道的竞争力，报告期内购物中心渠道收入实现19,965.36万元,同比增长17.66%；策划丰富的营销活动并运用店铺直播、短视频、与各大商系线上平台合作等方式为线下店铺引流，细化会员标签，加强社群互动，以真诚专业的导购服务增强用户体验及粘性。截至报告期末，曼妮芬直营店柜794家，伊维斯直营店柜253家，兰卓丽直营店柜206家。公司多平台布局提升线上渗透率，报告期内线上渠道占比提升至42.93%。天猫渠道聚焦经营质量，加强优质内容输出，以用户需求、用户体验为导向，精细化运营会员和各品类推动人群破圈、品类增长。抖音渠道整合运营团队，协同投放流量，打造多店铺矩阵，2025年上半年抖音渠道收入实现21,684.35万元，同比增长38.89%。息收入减少所致。所得税费用 58,797,582.29 56,402,950.12 4.25%研发投入 33,992,773.32 34,733,562.36 -2.13%经营活动产生的现金流量净额 66,281,547.92 153,261,855.63 -56.75% 主要是报告期商品采购、费用等支出增加所致。投资活动产生的现金流量净额 -7,182,371.16 -13,770,541.83 47.84% 主要是报告期固定资产购置、江西工厂园区改造投入同比减少。筹资活动产生的现金流量净额 -104,969,488.25 -214,299,296.81 51.02% 主要是报告期分配现金股利较上年同期减少所致。现金及现金等价物净增加额 -42,487,386.60 -76,844,637.70 44.71% 主要是报告期经营、投资、筹资活动共同影响所致。其他收益 9,586,165.01 4,657,820.34 105.81% 主要收到政府补助增加所致。信用减值损失 -1,555,428.92 -838,722.88 85.45% 主要是报告期应收款项较年初增加，补提信用减值损失增加。营业外收入 840,819.14 889,018.81 -5.42%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用公司是否有实体门店销售终端是□否报告期内，公司开业12个月以上直营门店平均营业收入为56.68万元，同比下降5.94%。营业收入排名前五的门店
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
公司自有产能状况
本报告期 上年同期
预算总产能 813.79万件 797.87万件
产能利用率 104.19% 110.48%产能利用率同比变动超过10%□是 否是否存在境外产能□是 否
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
公司销售网络覆盖直营、经销、线上渠道。直营渠道包括公司在百货、购物中心、奥特莱斯等商场开设的实体专柜
或专卖店。经销渠道，由公司及子公司与经销商签订经销合同，以经销价向经销商销售公司产品，经销商再以零售价向消费者销售。线上通过天猫、抖音、唯品会、京东、微信等电子商务平台向消费者销售公司产品；报告期内，天猫渠道收入为27,875.38万元，占比17.78%；抖音渠道收入为21,684.35万元，占比13.83%；其他线上渠道收入为17,762.98万元，占比11.33%。
3、销售费用及构成
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
是□否是否自建销售平台是□否UNDERSTANCE官网于2021年6月开始运营，报告期内收入占比低于5%。是否与第三方销售平台合作是□否除天猫、抖音外，其他线上销售渠道包括唯品会、京东、微信、小红书等，报告期内其他线上渠道收入为17,762.98万元，占比11.33%。
6、代运营模式
是否涉及代运营模式
7、存货情况
内衣 264天 2,072.69万件 24个月以内71,667.1万元；24个月以上2,636.63万元。 内衣库存商品存货余额较期初减少1,195.64万元。二线城市，经销店铺主要在全国二三四线城市，电商渠道面向全国销售伊维斯 ENWEIS伊维斯 文胸、背心、内裤、家居、保暖 优雅、精致 追求高品质生活方式的都市女性 89-3,990元 通过直营、经销、电商渠道在全国销售 直营店铺主要在全国一二三线城市，经销店铺主要在全国二三四线城市，电商渠道面向全国销售兰卓丽 Langerie兰卓丽 文胸、内裤、家居、保暖 自由自在 心智和心态年轻的群体 69-839元 通过直营、经销、电商渠道在全国销售 直营店铺主要在全国一二线城市，经销店铺主要在全国二三四线城市，电商渠道面向全国销售报告期内各品牌的营销与运营详见本节“三、主营业务分析”概述内容。
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
□是 否
公司是否举办订货会
是□否
五、非主营业务分析
适用□不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险EASYINTIMATESLTD. 投资设立 报告期末人民币。 加拿大温哥华 集团管控与本土化运营相结合 根据境外子公司的实际经营与市场进展情况分次投资，管控。 报告期内净利润-0.34亿元人民币。 5.74% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
赣州颖皓服装合伙企业(有限合伙) 非同一控制下企业合并 报告期无重大影响。
主要控股参股公司情况说明
□适用 不适用
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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