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| 安奈儿(002875)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
加影响所致。
财务费用 2,181,856.65 -821,548.02 365.58% 主要系公司利息费用大于利息收入影响所致。所得税费用 5,221,239.52 1,984,447.05 163.11% 主要系递延所得税增加影响所致。研发投入 7,161,875.83 12,277,342.11 -41.67% 主要系研发人工成本及物料投入减少影响所致。经营活动产生的现金流量净额 -17,313,920.89 1,933,944.09 -995.26% 主要系开展业务采购增加影响所致。投资活动产生的现金流量净额 -10,869,433.46 -3,461,421.34 -214.02% 主要系收购图腾卫士 51%股权影响所致。筹资活动产生的现金流量净额 -59,231,630.17 31,028,055.66 -290.90% 主要系本期归还银行借款影响所致。现金及现金等价物净增加额 -87,414,984.52 29,500,578.41 -396.32% 主要系经营活动、投资活动及筹资活动产生的现金流量净额同比减少影响所致。信用减值损失 1,065,000.99 1,256,548.24 -15.24%资产减值损失 -9,299,192.91 -25,065,372.76 62.90% 主要系公司加强库存管理，存货跌价准备计提同比减少所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“纺织服装相关业务”的披露要求公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用公司是否有实体门店销售终端是 □否截至2026年6月30日，直营门店总面积为 29,495.59平方米，单店面积平均为 80.15平方米，店铺平效平均为 4,970.87元/平方米/半年。营业收入排名前五的门店报告期内，公司根据业务发展规划对渠道进行拓展和调整，新开设直营门店 6家，不会对公司经营业绩产生重大影响。
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
公司自有产能状况
公司本报告期内无此事项。
产能利用率同比变动超过 10%
□是 否
是否存在境外产能
□是 否
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
（1）销售渠道
截至2026年6月30日，公司已在全国建立了 554家线下门店，其中直营店 368家，加盟店 74家，联营店 112家。同时，公司还在天猫、唯品会、抖音、微信商城等多个国内知名电商平台建立了网络销售渠道，保障了产品销售渠道的稳定顺畅与快速响应。
（2）运营方式
渠道大类 渠道小类 运营模式
线上渠道 电商直销 公司在第三方电商平台如天猫、唯品会、抖音等平台开设线上店铺，销售商品给终端消费者。电商直销模式下，公司将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。电商代销 公司向电商平台、加盟商、联营商等提供商品，并由其在线上平台销售。电商代销模式下，商品发货给代销方或代销方销售后，公司确认收入。线下渠道 线下直营 公司直接负责门店或商场专柜的开设、经营、管理并承担门店运营的所有费用。线下加盟 公司通过与加盟商签订特许经营合同，授予加盟商在约定的期限和范围内的品牌经营权。加盟商以约定折扣向公司购货，并通过自有渠道向顾客销售产品。线下联营 公司与联营商签订联营合同，公司提供商品并拥有商品的所有权，联营商负责场地、人员和销售，双方根据销售收入按照约定的比例结算货款。无。
3、销售费用及构成
质，相应减少了广告宣传投入影响所致。办公费 3,438,891.32 4,085,733.18 -15.83%装修费用 3,001,217.71 3,978,622.94 -24.57%包装运输费用 3,120,201.37 2,618,708.41 19.15%其他 3,351,953.19 3,523,110.28 -4.86%
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过 30%
□是 否前五大加盟商
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过 30%
是 □否渠道大类 渠道小类 运营模式线上渠道 电商直销 公司在第三方电商平台如天猫、唯品会、抖音等平台开设线上店铺，销售商品给终端消费者。电商直销模式下，公司将商品交付且控制权转移给消费者，消费者确认收货时确认收入。电商代销 公司向电商平台、加盟商、联营商等提供商品，并由其在线上平台销售。电商代销模式下，商品发货给代销方或代销方销售后，公司确认收入。是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作是 □否无。
6、代运营模式
是否涉及代运营模式
是 □否
代运营费。
7、存货情况
元；1-2年 5,594.29万元；2-3年 1,867.96万元；3年及以上 358.13万元。 本报告期期末同比减少 6,710.71万元。 主要系报告期内公司进行存货精细化管理，通过月度滚动销售预测及时制定生产和采购计划、深化现货快反模式等方式提升货品效率，加速商品流通，降低库存。资产负债表日，存货应当按照成本与可变现净值孰低计量。当存货成本高于其可变现净值的，应当计提存货跌价准备。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，转回的金额计入当期损益。截至2026年6月30日，公司童装累计计提存货跌价准备 4,449.04万元。
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
是 □否自有品牌品牌名称 商标名称 主要产品类型 特点 目标客户群 主要产品价格带 主要销售区域 城市级别ANNIL安奈儿 ANNIL安奈儿 童装、儿童报告期内，公司围绕品牌 30 周年，依托线下直营门店开展系列品牌营销活动，通过新品上市、主题陈列、门店活动及会员运营等方式，加强消费者互动，提升品牌体验。同时，公司联合杨梅红艺术教育举办安奈儿 30 周年全国会员绘画大赛，围绕全国多个城市持续开展赛事推广，将品牌传播与亲子互动、美育教育相结合，进一步增强品牌影响力和消费者情感认同。线上，公司围绕新品上市、品牌 30 周年及重要营销节点，依托公众号、小红书、视频号、微博等官方渠道构建全域内容传播矩阵，通过达人合作、场景化穿搭内容及短视频传播等形式，持续扩大品牌声量。其中，针对核心品类“超舒衣”，聚焦天然舒适面料优势开展内容营销和产品种草，进一步强化产品认知；同时，线上内容与门店开业、主题促销等活动协同联动，推动线上引流与线下转化相结合，实现品牌传播与终端销售的有效联动。
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
是 □否
自有的服装设计师数量 23 签约的服装设计师数量 0
搭建的设计师平台的运营情况 不适用公司是否举办订货会是 □否
五、非主营业务分析
适用 □不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
（2） 报告期
末募集
资金使
用比例
（3）=
（2）/
（1） 报
告
期
内
变
更
用
途
的
募
集
资
金
总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额 累计变
更用途
的募集
资金总
额比例 尚未使
用募集
资金总
额 尚未使
用募集
资金用
途及去
向 闲
置
两
年
以
上
募
集
资
金
金
额
2021年 向
特
定
对
象
发
行
股
内，尚未使用的募集资金存储于公司开立的募集资金专户。 0注：本表累计变更用途的募集资金总额为公司终止的“安奈儿电商运营中心建设项目”截至2024年3月 31日的募集资金专项账户资金余额 10,713.91万元。募集资金总体使用情况说明：公司2020年度非公开发行股票共计募集货币资金人民币 32,151.53万元，扣除各项发行费用人民币1,010.85万元（不含增值税），实际募集资金净额为人民币 31,140.69万元。公司于2024年4月29日、2024年6月5日分别召开第四届董事会第十二次会议、2023年度股东大会，审议通过了《关于拟终止部分募投项目的议案》，同意公司终止募投项目“电商运营中心建设项目”，该项目拟投入募集资金 10,136.42万元，截至报告期末，该项目暂未实际投入。该项目终止后，对应的专项募集资金余额继续留存于募集资金专户，公司将尽快科学、审慎地选择新的投资项目。截至2026年6月30日，公司使用募集资金补充流动资金 8,000.00万元，投入营销网络数字化升级项目 2,602.67万元，取得利息/手续费/现金管理收益净额 1,789.24万元。报告期末，募集资金余额 22,327.26万元，其中现金管理余额 0元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
（3）＝
（2）/
（1） 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本
报
告
期
实
现
的
效
益 截
止
报
告
期
末
累
计
实
现
的
效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项
目
可
行
性
是
否
发
生
重
大
变
化
承诺投资项目
营销网
络数字
化升级
项目2022年01月05日 营销网络数字化升级项目 运营管理 否 13,004.27 13,004.27 64.06 2,602.67 20.01%2026年 12月 31日 不适用 否安奈儿电商运营中心建设项目2022年01月05日 安奈儿电商运营中心建设项目 运营管用 是补充流动资金2022年01月05日 补充流动资金 补流 否 8,000.00 8,000.00 0 8,000.00 100.00% 不适用 否承诺投资项目小计 -- 31,140.69 21,004.27 64.06 10,602.67 -- -- --超募资金投向无“营销网络数字化升级项目”无法在原计划时间内建设完成。2024年11月19日公司召开第四届董事会第十六次会议和第四届监事会第十四次会议，审议通过了《关于部分募投项目变更实施主体及延期的议案》，同意在募投项目“营销网络数字化升级项目”的募集资金投资用途及投资规模不发生变更的情况下，将该项目的实施主体由公司变更为全资子公司安奈儿品牌，实施完成时间
2、安奈儿电商运营中心建设项目：受消费市场影响，为了降低募集资金投资风险，公司谨慎推进募投项目的实施，并在审慎评估和综合考量的基础上，决定终止该募投项目。2024年4月29日、2024年6月5日，公司分别召开了第四届董事会第十二次会议、2023年度股东大会，审议通过了《关于拟终止部分募投项目的议案》。该项目终止后，对应的专项募集资金余额将继续留存于募集资金专户，公司将尽快科学、审慎地选择新的投资项目。项目可行性发生重大变化的情况说明 由于比照2020年论证“安奈儿电商运营中心建设项目”时，客观环境已经发生变化，公司考虑到市场环境、公司经营情况以及项目投入，认为现阶段建设“安奈儿电商运营中心建设项目”面临着较大的经营压力。基于市场环境情况、行业发展形势与项目实际投入情况考虑，项目原有投入方案已不适应公司业务发展。经论证与分析后，公司决定终止“安奈儿电商运营中心建设项目”。超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更去向 报告期内，尚未使用的募集资金存储于公司开立的募集资金专户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 报告期内涉及公司募集资金相关信息的披露及时、真实、准确、完整，公司募集资金存放、使用、管理及披露不存在违规情形。
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
深圳市启元数创科技有限公司 设立 截至报告期末，对公司暂无重大影响。
深圳市凌越数创科技有限公司 设立 截至报告期末，对公司暂无重大影响。
深圳市光核数创科技有限公司 设立 截至报告期末，对公司暂无重大影响。
图腾卫士（深圳）科技有限公司 收购 纳入公司合并报表范围，截至报告期末，对公司营业收入影响 4,238,143.02元，对公司净利润影响-1,400,805.32元。主要控股参股公司情况说明无。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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