|
| 西王食品(000639)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
公司所处的行业为食品加工业，主要产品为玉米油、葵花籽油、菜籽油、花生油等食用植物油，以及运动营养和体重管理产品其主要品牌包括MuscleTech、SixStar、Hydroxycut、PurelyInspired等，覆盖了从日常饮食到运动营养、体重管理的多个方面，旨在为消费者提供全面的健康食品解决方案。
1、食用油行业
（1）健康化和功能化
食用油尤其是玉米油的崛起，归根结底是因为符合现代人对健康饮食的追求；同时，国家刺激消费政策有助于提升居民的消费能力和意愿，进而推动食用油尤其是高端食用油市场的整体需求量上升。玉米油的低饱和脂肪酸、高不饱和脂肪酸特性以及富含维生素E等营养成分，正好切中了消费者的核心需求—降低心血管疾病风险、追求更健康的生活方式。
另外，消费者也日益关注食用油的功能性，比如玉米油中含有的玉米黄质能预防视网膜病变和眼睛疲劳，尤其对于手机、电脑等电子产品普及化、日常化的时代，玉米油更具备一定的营养保健价值，这与大健康概念下消费者对健康食品的需求相契合。
此外，随着健康意识的增强，低脂、高纤维、高烟点、少油烟等特殊功能的玉米油产品市场份额在逐渐提升，健康需求不断升级，未来行业需在产品功能上不断突破，才能持续抓住消费者的心。
（2）智能化和绿色化
创新是食用油行业升级的重要引擎，推动行业朝着更加健康、绿色、智能的方向发展，从传统的物理压榨到现代化的精炼工艺，产品质量和提取效率显著提升。比如，加工工艺的改进，有效解决食用油生产过程中的多种质量安全隐患，提升产品的健康属性；智能化生产和自动化设备的应用，不仅提高了效率还降低了成本，实现生产过程的智能化、高效化和精准化管理；功能性产品的研发，直接关系到消费者的健康需求，如富含 Omega3脂肪酸、植物甾醇等营养成分的功能性玉米油，能够满足消费者日益提高的健康需求；生物精炼技术的应用，对环保意义和生产效率的提升作用也显而易见；节能减排和资源利用效率的提升，不仅降低生产成本还符合可持续发展的趋势。
（3）品牌化和集中化
市场竞争格局稳定，品牌集中度较高，龙头品牌能提升消费者的信任度和认同感，品牌不仅是产品质量的保证，也是消费者购买决策的重要依据。品牌通过使消费者使用商品产生好感，形成品牌忠诚，促使消费者重复购买，进一步强调了品牌在建立消费者信任和促进重复购买中的作用，具有品牌美誉度的食用油企业市场份额将逐步提高。
（4）小包装化
随着家庭小型化、“一人经济”的盛行，小规格的包装油因其便捷性和健康性受到越来越多消费者的青睐。此外，电商线上市场的重要性持续凸显，小包装油具有物流成本低等特点，对于线上销售渠道具有重要影响。小包装油便于携带和使用，同时也有利于保鲜和防止氧化，消费者更倾向于选择高端、健康、高品质的小包装食用油。
2、运动营养和体重管理行业
（1）逐渐崛起的小众保健品赛道
全球运动营养保健品市场呈现显著增长趋势。2023年市场规模约为 261.36亿美元，预计到2029年将达到 418.36亿美元，年复合增长率为 8.16%。此外，运动营养健身补充剂市场预计从2024年的305.5亿美元增长到2032年的695.6亿美元，年复合增长率为10.84%。
国家卫生健康委办公厅于2024年12月5日发布《体重管理指导原则（2024年版）》，该指导原则的发布，能够进一步引起公众对体重管理的重视，体重管理不仅有助于改善身体外观，还能增强身体机能，提高运动能力和日常活动的耐力，将带动相关体重管理产品产业的发展，为行业需求的增长提供新的动力和机遇。
（2）产品多样化和功能精准化
运动营养产品的功能呈现更加精准化趋势，市场已细分为增肌、耐力提升、运动恢复和体重管理等场景。如，支链氨基酸（BCAA）产品可有效缓解肌肉疲劳，提升耐力训练表现。此外，产品形态也更加多样化，包括粉末、胶囊、液体、能量棒等。
（3）植物基产品兴起
植物性补充剂和食品因其健康、环保和可持续性优势，受到越来越多消费者的青睐。植物基蛋白粉、能量饮料等产品正在成为市场的重要组成部分。
（4）清洁标签与高品质产品
消费者对产品成分的关注度不断提高，清洁标签产品（无添加剂、无糖、天然成分）成为市场主流。高品质、有科学依据的补充剂需求增长，推动企业加强研发和产品创新。
（5）亚太地区等新兴市场增长迅速
北美和欧洲是运动营养保健品的主要市场，但亚太地区等新兴市场增长迅速。中国市场的年复合增长率较高，预计到2030年全球占比将提升至6.14%。
（二）发展阶段
食用油业务：
随着消费升级和健康意识的增强，消费者对高品质、健康属性的食用油需求不断增加，富含不饱和脂肪酸的玉米油、葵花籽油等高端食用油逐渐受到市场青睐。功能性食用油产品逐渐成为市场增长的驱动力，如富含 Omega3脂肪酸、植物甾醇、维生素 E等，能够满足消费者对健康油脂的需求；此外，针对特定人群（如婴幼儿、老年人）的专用玉米油，以及具有降血脂、抗氧化等特殊功能的产品。
人工智能、大数据等新兴技术将推动食用油生产过程中的智能化和高效化，生产企业也更加注重绿色生产，采用清洁能源和环保工艺，促使行业向绿色可持续方向发展。目前，食用油行业处于一个既有增长潜力又面临挑战的发展阶段，市场需求的增长为行业发展提供了机遇，特别是消费者健康意识的不断觉醒为玉米油的推广提供了有力支持和更多的发展机遇，然而，市场竞争、价格波动、差异化发展等因素仍然是行业发展中需要关注和解决的问题。
运动营养业务：
全球运动营养行业正处于成长期，因为市场规模持续扩大，且增长率保持在一个相对稳定的水平。
从市场规模和增长速度来看，全球运动营养市场正在经历稳定的增长。根据Grand View Research的报告，预计2023年到2027年的年复合增长率（CAGR）为8.9％，数据表明行业正处于一个稳定增长的阶段。
中国运动营养行业正处于初期发展阶段和成长期之间，随着市场需求的增加、政策的支持以及消费者对健康生活方式的追求，未来将进入更成熟的发展阶段，全球市场占比有望提升。亚太地区的运动营养市场规模预计将从2023年的 91.31亿美元增长到2028年的 125.93亿美元，预测期内（2023-2028年）复合年增长率为 6.64%，这表明亚太地区，尤其是中国市场，是推动该区域增长的主要力量。中国市场的增长速度明显高于全球平均水平以及其他特定地区如亚太地区。
（三）周期性特点
食用油业务：食用油为居民日常生活的必需品，市场需求不存在显著的周期性。受国际农产品原料现货和期货价格的变化、区域性、以及特定年份如干旱、洪涝等天气影响，食用油价格会呈现波动，此外，特定时期如中秋、春节等节日前通常为销售旺季。
运动营养业务：虽然行业整体上呈现出稳定增长的趋势，周期性较弱，但市场仍存在一定的周期性，如奥运会等特定事件或活动、政策支持体育强国等会对市场需求产生短期影响，需密切关注市场动态，以抓住行业发展机遇。
（四）公司所处的行业地位
食用油业务：公司是国内最大的玉米胚芽油生产基地，玉米油市场占有率已达30%以上，国内唯一规模化做玉米深加工和玉米全产业链的企业。
公司被中国食品工业协会冠名”中国玉米油城”，连续多次入选“中国好粮油”，连续多年被评为“山东名牌产品”，“第十一届全国运动会指定用油”，第一批“好品山东”代表品牌，西王商标被评为“中国驰名商标”，为国家高新技术企业、全国粮油科技创新型企业、山东省放心消费示范单位，并多次获得行业协会、主管单位所颁发的相关奖励及荣誉称号。报告期内，公司依托在食用油领域一贯的优质健康绿色安全特性，第十四届中国粮油榜-中国十佳粮油（食品）品牌、食用油加工企业50强、玉米油加工企业 10强、食用油品牌 30强、专精特新中小企业、山东省食品企业综合实力水平评价 TOP5、“齐鲁粮油”最具特色产品、全球食品创新奖（六重保鲜工艺）年度创新技术、全球美味奖（西王低芥酸浓香菜籽油）、2024年度餐饮供应链百强企业、西王食用油优质产品金奖。西王食品连续八年蝉联山东省玉米油单项制造冠军。
另外，公司是国内领先的拥有全产业链控制条件的玉米油生产企业，拥有食用油行业领先的科研开发能力及分析检测能力，具有食用油产品全项指标检测能力，是国内同行业中少数几家全套引进国际最先进设备的企业之一。公司通过了以下管理体系认证：GB/T 19001-2016/ISO 9001：2015质量管理体系、GB/T 24001-2016/ISO 14001：2015环境管理体系、ISO 22000：2018食品安全管理体系、GB/T 45001-2020/ISO 45001：2018职业健康安全管理体系、危害分析与关键控制点（HACCP）体系、GB/T 29490-2023知识产权管理体系。
运动营养业务：Iovate为全球最大的运动营养及体重管理公司，拥有全球性的销售渠道，其产品销往140多个国家和地区，拥有100余项全球专利，熟悉国际市场环境和行情，主打品牌竞争力强，旗下目前拥有MuscleTech、SixStar、Hydroxycut、PurelyInspired等品牌矩阵，这些品牌在全球市场具有较高的知名度和竞争力。Muscletech是行业标杆性产品的代表，为全球健身爱好者及运动员提供补给食品，SixStar为北美运动营养市场高端运动保健品的代表、占有率排名前列，Hydroxycut是美国市场排名第一的体重管理类保健品，PurelyInspired在北美市场是高速成长的植物基营养品品牌，肌肉科技品牌连续第9年蝉联品类第一。
报告期内，公司获得年度最畅销品牌奖-MuscleTech，年度蛋白奖-MuscleTech NitroTech，年度维生素奖-MuscleTech Platinum Multivitamin，年度增肌增重产品奖-MuscleTech MassTech Extreme 2000，亚马逊春季大促最佳减重优惠奖-Six Star Pro Nutrition 100% Whey Protein Plus，最佳实惠预锻炼补剂推荐-"最佳性价比选择"-Six Star Pro Nutrition Pre-Workout Explosion，美国销量第一的体重控制产品-Hydroxycut Hardcore（根据Circana MULO2024年12月29日止的52周数据），美据），美国销量第一的减重品牌-Hydroxycut（粉末和胶囊，2024年12月29日止的52周数据），第七届iSEE全球奖评选中，Muscletech高性能系列-乳清蛋白粉被评为创新品牌百强、Muscletech白金系列-乳清蛋白粉（龙井奶茶味）、Muscletech白金系列-复合蛋白粉（巧克力味）、SixStar益生菌复合乳清蛋白粉（白桃味）、SixStar锌镁肌酸粉（凤梨味）四款产品均被评为全球美味奖。
四、主营业务分析
1、概述
参见“管理层讨论与分析”中的“二、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
植物油 销售量 吨 188,755 168,718 11.88%生产量 吨 184,370 187,901 -1.88%库存量 吨 22,347 26,732 -16.40%营养补给品 销售量 件 23,752,795 31,483,823 -24.56%生产量 件 22,521,652 30,585,614 -26.37%库存量 件 6,052,715 7,283,858 -16.90%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明□适用 不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业和产品分类
行业和产品分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
□是 否
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
主要研发项目名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响适用于玉米油酸性条件下的酶法脱胶新工艺技术研发 研发一款具备耐酸性特征的新型酶制剂，以满足目前玉米油酶法脱胶酸性工况要求。 未结题,实施中 使用新型酶制剂产品应用于玉米油酶法脱胶工艺，在减少副产物生成的同时将油品收率提高0.5%。 公司酶法脱胶核心技术进一步提升，保持公司在行业内的技术领先优势。一种调味专用玉米油新品研发 充分发挥胚芽自身的特有香气，研发一款用于调味用的玉米油 已结题 将玉米油风味值从3左右提高至6左右，保留玉米油中的风味物质 丰富公司产品，具有良好的经济效益和社会效益油料生香新技术及风味玉米油生产工艺研发 本研发项目利用玉米油加工副产物-玉米饼，进行酶解反应和美拉德反应，探索反应条件，研究新型玉米油风味增强技术，有利于实现资源综合利用。 已结题 项目通过改变酶解过程中的温度、酶种类、PH、时间等条件，探索出酶解反应的最适条件，以求达到最大程度的酶解。通过改变美拉德反应中的温度、加糖量、PH、时间等条件，寻找最适反应条件，获得最优风味。将获得的风味浓缩液添加至成品玉米油中，从而生成风味浓郁的浓香玉米油，促进风味玉米油的市场推广。 降低风味玉米油生产成本，提升产品内在品质，同时有利于品牌力提升。保健玉米油脱蜡新工艺技术研发 本研发项目在前期研发基础上，围绕保健玉米胚芽油抗冻性能 已结题 项目主要围绕玉米胚芽油脱蜡、结晶养晶控制工艺进行技术攻关，研发利用双膜极性选择脱蜡法，利用 降低生产成本，提升产品质量。特殊需求开展研发，满足高端客户市场需求。 蜡质在25℃以下显极性的特点，完成蜡油分离。以进一步提高公司产品货架期内产品的抗冻性能。生物酶技术提升玉米油冬化性能新工艺技术研发 针对玉米油需脱蜡的工艺需求，利用酶法改善玉米油冬化性能，实现玉米油冬化性能提升的目的 已结题 改善脱蜡困难现象，将单框过滤效率提升20%。玉米油冷冻时间由20小时左右提升到35小时 玉米油产品的冷冻试验时间越长，产品内在品质越稳定，产品外观（尤其冬春季）提升后，与同类产品相比，产品在终端市场上的竞争优势加大。酶法提取玉米油副产物功能性成分新工艺技术研发 研发一种生物酶技术，作用于包裹在油滴表面的脂蛋白膜，降低其稳定性，实现酶破乳，有效释放油脂，从而提高油脂得率。 已结题 突破单一酶制剂的局限性，将提油效率从18%升至24% 有效减少副产物资源浪费以及对环境的污染，同时也能够为公司带来较高的经济效益。
5、现金流
项目2024年2023年 同比增减
经营活动现金流入小计 5,148,805,257.25 5,907,229,818.62 -12.84%经营活动现金流出小计 4,916,015,754.67 5,481,536,296.02 -10.32%经营活动产生的现金流量净额 232,789,502.58 425,693,522.60 -45.32%投资活动现金流入小计 1,295,779,789.18 1,513,840,863.97 -14.40%投资活动现金流出小计 1,197,949,452.72 1,678,518,968.71 -28.63%投资活动产生的现金流量净额 97,830,336.46 -164,678,104.74 159.41%筹资活动现金流入小计 910,021,050.00 892,986,800.00 1.91%筹资活动现金流出小计 1,075,444,164.63 1,170,100,628.91 -8.09%筹资活动产生的现金流量净额 -165,423,114.63 -277,113,828.91 40.30%现金及现金等价物净增加额 167,213,915.84 -15,857,286.17 1,154.49%相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明经营活动产生的现金流量净额减少主要系春节备货合同负债变动所致； 投资活动产生的现金流量净额增加主要系定期存款减少所致；筹资活动产生的现金流量净额增加主要系偿还银行借款及利息支出减少所致。报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 主要是春节活动，资金提前回笼所致。
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
3、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
□适用 不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
响，未能达到预期进度2020年08月17日 http://wwwfo.co
m.cn
（公
告编
号：
2020-
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
1、山东西王食品有限公司报告期净利润同比上升9%主要是因为原料成本下降所致； 2、邹平西王玉米油有限公司报告期营业利润-113万元，同比上升96%，实现净利润-136万元，同比上升95%，主要因为
原料成本下降所致；
3、西王青岛报告期净利润-71690万元，同比下降518%，主要是因为无形资产及商誉减值所致。
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2024年01月18日 公司 电话沟通 个人 何先生 公司2023年经营情况 不适用
2024年02月06日 公司 电话沟通 个人 李女士 公司2023年业绩情况 不适用
2024年02月21日 公司 电话沟通 个人 陈先生 公司2023年报情况 不适用
2024年03月06日 公司 电话沟通 个人 刘先生 公司经营等情况 不适用
2024年03月29日 公司 电话沟通 个人 黄先生 公司2023年及2024年一季度经营情况 不适用
2024年04月10日 公司 电话沟通 个人 徐女士 公司日常经营情况 不适用
2024年05月23日 公司 电话沟通 个人 胡先生 年报问询函情况 不适用
2024年05月23日 公司 电话沟通 个人 赵先生 公司年度股东大会情况 不适用
2024年06月12日 公司 电话沟通 个人 周先生 年报问询函情况 不适用
2024年06月25日 公司 电话沟通 个人 殷女士 公司半年度经营情况 不适用
2024年07月16日 公司 电话沟通 个人 严先生 公司半年度业绩情况 不适用
2024年08月13日 公司 电话沟通 个人 季先生 公司半年度报告情况 不适用
2024年09月12日 公司 电话沟通 个人 仇先生 公司三季度经营情况 不适用
2024年11月07日 公司 电话沟通 个人 甄女士 公司股价波动情况 不适用
2024年12月13日 公司 电话沟通 个人 关女士 公司2024年经营情况 不适用
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
|
|