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| 康惠股份(603139)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，医药行业在政策深化、结构调整与创新发展等多重作用下，医保集采持续推进、目录动态调整常态化、监管改革不断深化，行业整体呈现创新引领、分化加剧、高质量发展态势。面对复杂环境，公司坚持稳字当头、合规经营，在稳固医药主业基本盘的同时，积极布局算力服务等新业务领域，依托实控人的行业资源及专业技术优势，持续赋能上市公司，确保上市公司生产经营平稳运行。
（一）报告期内公司经营业绩情况分析
报告期内，公司坚持“医药固本、多元协同”发展战略，一方面巩固中成药研发、生产及销售主业，有序推进产品迭代、渠道优化与降本增效工作；另一方面依托子公司布局算力服务新兴2026年上半年，公司实现营业收入2.05亿元（其中主营业务收入1.94亿元，其他业务收入1,097.84万元），主营业务收入中，医药业务占比约80%，新增算力服务业务占比约15%；公司实现归属于母公司所有者的净利润909.25万元，较上年同期实现扭亏为盈，报告期内非经常性损益2,885.53万元，扣除非经常性损益后的净利润-1,976.29万元。
公司本期业绩扭亏为盈，主要得益于资产处置收益以及子公司北京康惠智创、江苏汇合及方元医药等的贡献。但受医药行业政策调整及宏观经济环境等因素影响，母公司及其他子公司业绩亏损，对公司业绩造成不利影响。
公司本期扣除非经常性损益后业绩亏损，后续公司将继续深耕医药核心主业，持续做好成本管控、研发创新与市场拓展；同时稳步推进新业务拓展，加快化解存量风险，促进主营业务盈利能力提升，进一步改善公司整体经营质量，维护上市公司及全体股东利益。
（二）报告期内公司经营情况
1、公司医药业务经营情况
面对医药行业政策调整、中药材价格波动、市场竞争加剧等外部环境，公司持续夯实内部管理，优化核心产品的市场推广，聚焦皮肤科、妇科、骨科、呼吸类重点品种维护终端市场。受行业环境及部分子公司经营承压影响，报告期内公司整体经营仍面临较大压力，公司积极推进风险资产处置、子公司风险化解等相关工作，优化资产结构，提升整体资产质量。
报告期内，公司始终坚守合法合规、安全生产理念，严格按照GMP及相关法规组织生产，有序推进年度生产经营任务。新建生产基地持续稳定运营，智能化、自动化优势逐步显现，产能布局优化升级已基本完成，生产效率和产品品质稳定性进一步提升；公司始终恪守“质量第一，安全至上”的核心理念，持续完善全流程质量管理体系，强化原辅料检验、生产过程监控与成品检验，严格执行药品生产质量管理规范，强化全过程质量管控，持续提升产品品质，筑牢质量安全防线；聚焦中药领域核心赛道，公司积极布局古代经典名方研发、中药大健康产品开发、老产品二次开发及院内制剂等重点项目，全方位推进产品迭代升级与品类拓展，2026年上半年公司联合省内多家三甲医院，完成了5个院内制剂品种获批备案，进一步夯实了院内制剂品种储备；销售方面，面对医药行业政策变化、市场竞争加剧、终端需求分化的外部环境，公司围绕渠道品种的优化，库存有效期的控制管理，精细化运营及新渠道布局展开。渠道优化方面，利用不同的产品特性和基药等身份，大力开发下沉市场，由之前的等级医院终端延展至基层医疗市场，符合国家“十五五”的战略方针，试点做好慢病管理以健康为中心的规划，聚焦终端纯销提升，持续联动线上线下价格秩序。精细化运营方面，公司持续推进销售费用精细化管理与降本增效，按照国家的法律法规及市场需求持续优化销售人员结构，通过精益管理压降费用率，在营收承压下着力改善利润水平。新渠道的布局方面，公司坚持“院内+院外”双渠道协同，院内深耕各级医疗机构，院外加大零售及电商布局，全面升级线上新零售赛道，打造增量提速引擎。
2、公司新业务情况
报告期内全资子公司北京康惠智创作为运营主体，持续配置高性能计算服务器，完成规模化等，搭建低时延算力集群架构，为AI模型训练、推理及科学计算场景提供算力服务获取收益。目前该业务尚处于起步发展阶段，未来发展存在一定的不确定性，敬请投资者理性看待、注意风险投资。
（三）其他重要事项
1、推出限制性股票激励计划
报告期内，公司推出限制性股票激励计划，拟授予限制性股票不超过799.04万股，占公司股本总额的8.00%，授予价格为20元/股。激励对象不超过80人，包括公司董事、高级管理人员、核心技术或业务人员等。激励计划有效期最长不超过48个月。
2026年6月25日，经董事会审议，公司拟向51名激励对象授予799.04万股限制性股票，授予价格20元/股。在确定授予日后资金缴纳过程中，1名激励对象已经离职，不具有激励对象资格，部分激励对象放弃认购公司授予的部分限制性股票。因此，激励对象人数由51人变更为50人，本激励计划实际授予数量由799.04万股变更为657.46万股。2026年8月12日，公司在中国证券登记结算有限责任公司完成授予登记，最终登记数量为657.46万股。
2、药品研发与注册取得进展
报告期内，公司联合多家三甲医院开展的院内中药制剂研发取得阶段性重要成果，顺利取得儿童益肺颗粒、皮疹平颗粒、芪百润肺胶囊、消痤平颗粒、止痒燥湿软膏共五项院内制剂备案批件，同时，还有数个在研品种处于研发的不同阶段，该类产品丰富了公司中医药产品储备，为后续临床应用、成果转化及制剂品种拓展奠定坚实基础。
报告期内，公司独家品种芪药消渴胶囊由处方药转换非处方药（OTC）工作取得重要进展，经国家药监局药品评价中心评审，自2026年6月16日起至2026年7月16日止为转非处方药（OTC）公示期，截至目前，公示期已结束，国家药监局尚未发布相关公告。
3、亏损子公司处置进展
报告期内，公司控股子公司陕西友帮预重整工作有序推进，法院指定陕西仁和万国律师事务所担任临时管理人，开展债权核查、资产梳理及重整投资人遴选等工作。截至目前，重整相关方案尚未最终确定，重整结果存在不确定性。公司将持续跟进重整进展，做好会计判断与信息披露，防范相关风险对上市公司造成不利影响。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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