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| 北大医药(000788)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业
报告期内，公司主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，医药流通以及医疗服务等业务，根据中国证监会《上
市公司行业分类指引》，公司所属行业分类为“C·制造业”中的“27·医药制造业”。
（二）行业发展概况
1、行业基本情况
医药制造是指原料经过物理变化或化学变化后成为新的医药类产品的过程。根据国家统计局《国民经济行业分类》
(GB/T4754-2017)的规定，医药制造业包括化学药品原料药制造、化学药品制剂制造、中药饮片加工、中成药制造、兽用药品制造、生物药品制品制造、卫生材料及医药用品制造、药用辅料及包装材料制造。按照产业链划分，医药制造业主要由医药材料（上游）、生产制造（中游）、流通环节（下游）组成。医药工业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。长远来看，受益于人民生活水平及对健康意识的不断提高、医疗需求的增加以及医药技术的进步，尤其伴随人口老龄化趋势加剧，医药行业的需求仍将保持稳定增长态势，但市场竞争也将更加激烈。
2026年上半年，我国医药制造业在复杂的外部环境和深刻的行业转型中展现出较强韧性。根据国家统计局发布的数据显示：2026年1-6月，全国规模以上医药制造业企业营业收入为 11,717.8亿元，同比持平；利润总额为 1,773.2亿元，同比增长4.2%。行业正从前期的调整阵痛中逐步走出，增长动力正在发生切换，支撑利润增长的主要原因并非普涨，而是转向由结构性因素驱动的分化式增长。创新驱动成为利润增长的核心引擎，仿制药赛道仍持续承压。
2、行业周期性特点
由于药品消费的刚需性，医药制造业受宏观经济波动影响相对较小，行业整体未呈现明显周期性特征，属于弱周期
性行业，具有较强的抗御风险能力。
3、行业政策趋势
2026年上半年，医药行业政策呈现系统化重构特征，政策逻辑从“控费降价”全面转向“促创新与保基本并重”的
协同治理，政策框架初步实现闭环。2026年上半年行业重点政策简要梳理如下： （1）产业顶层设计确立四大“医药”方向
2026年上半年，国家持续推进医药工业高质量发展顶层设计落地。工信部明确提出集中打造"创新医药、数智医药、普惠医药、开放医药"四大方向，加快《医药工业发展"十五五"规划》宣贯落实。同期，《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》深入实施，全面协同推进医药工业数字化、智能化改造。梯度培育医药智能工厂，已支持 21家医药工业企业建设卓越级智能工厂，打造引领行业高质量发展的典型数智应用场景。加快推进医药工业绿色低碳转型，累计培育300余家绿色工厂，支持医药企业运用绿色技术加速降本增效、安全发展。
（2）药品价格形成机制实现历史性突破
2026年 4月，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》（国办发〔2026〕9号），这是国家层面首次以国务院文件形式系统规范药品价格形成机制。该意见对新上市药品实施首发价格分层管理，将药品分为高水平
创新药、改良新药、通用名药（即仿制药）三类，分别制定差异化价格政策。其中，高水平创新药可在上市初期制定与高投入、高风险相匹配的价格，在一定时期内保持价格相对稳定；对改良新药等，鼓励引导制定与患者获益相匹配的价格；通用名药则需参照同品种合理定价。同时，意见明确实施药品价格智能监测与风险预警，建立药品医保价值评估制度，推进价格协同治理。上述政策标志着药品价格管理从“发现低价、挤出水分”进入“形成合理价格、维护公平竞争、保障质量供应”的全周期治理新阶段。
（3）药品支付体系形成"双目录并行"格局
为满足人民群众多元化的用药需求，国家医疗保障局与人力资源社会保障部于2025年联合发布《国家基本医疗保险、
公布2026年双目录调整方案，首次建立商保创新药目录与医保目录的衔接机制。方案允许纳入2025年商保目录的药品申报国家医保目录，并新增“预申报”环节。 2026年6月29日，国家医保局公布了通过“2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整”形式审查的药品清单。2026年申报药品818份（涉及674个通用名），同比增加100份，形式审查通过率92%，提高8个百分点。申报药品的数量和通过形式审查的比例都高于往年，一方面体现了我国医药行业蓬勃发展，新药上市数量持续增加，医药企业高度重视、积极参与药品目录调整，另一方面也说明企业对目录调整规则的理解更加清晰、行为更加理性。
（4）药品集中采购规则持续深化"反内卷"
第十一批国家集采于2026年2-3月全国落地，核心原则为"稳临床、保质量、反内卷、防围标"，通过设置“锚点价”、引入“入围复活”机制，防范非理性竞价，主流企业中选比例提升，中选产品平均价差明显缩小。2026年 7月，
第十二批国家集采发布采购文件，纳入65个品种，规则进一步优化，例如创新设置“双锚点”价格机制，进一步遏制过度内卷；首次为参比制剂（原研药）开辟复活通道，参比制剂企业参与积极性明显提升等，上述规则优化有利于引导仿制药行业从低水平重复竞争向高质量发展转型。综合来看，2026年上半年医药行业政策已形成创新药享价格保护、商保拓支付通道、集采反内卷保质量的多层次制度框架。在“十五五”战略引领下，医药产业正加速从规模扩张向高质量发展转型，迈向创新驱动的新发展周期。
（四）公司主要产品及用途
报告期内，公司的主要产品包括：
类别 功能主治/
治疗领域 药品名称 用途
西药 抗感染类 注射用头孢曲松钠 用于敏感致病菌所致的下呼吸道感染、尿路、胆道感染，以及腹腔感染、盆腔感染、皮肤软组织感染、骨和关节感染、败血症、脑膜炎等及手术期感染预防。本品单剂可治疗单纯性淋病。注射用美罗培南 美罗培南适用于成人和儿童由单一或多种对美罗培南敏感的细菌引起的感染：肺炎（包括院内获得性肺炎）、尿路感染、妇科感染（如子宫内膜炎和盆腔炎）、皮肤软组织感染、脑膜炎、败血症。
经验性治疗，对成人粒细胞减少症伴发热患者，可单独应用本品或联合抗病毒药或抗真菌药使用。美罗培南单用或与其他抗微生物制剂联合使用可用于治疗多重感染。对于中性粒细胞减少或原发性、继发性免疫缺陷的婴儿患者，目前尚无本品的使用经验。注射用头孢米诺钠 用于治疗敏感细菌引起的下列感染症：呼吸系统感染、泌尿系统感染、腹腔感染、盆腔感染和败血症。盐酸莫西沙星注射液 成人（≥18岁）上呼吸道和下呼吸道感染，如：急性细菌性鼻窦炎，慢性支气管炎急性发作，社区获得性肺炎，非复杂性皮肤和皮肤组织感染，复杂性皮肤和皮肤组织感染，复杂性腹腔内感染和鼠疫等。其余内容详见说明书。（需稀释后静脉给药）盐酸克林霉素棕榈酸酯颗粒 用于革兰阳性菌引起的下列各种感染性疾病，扁桃体炎、化脓性中耳炎、鼻窦炎等，急性支气管炎、慢性支气管炎急性发作、肺炎、肺脓肿和支气管扩张合并感染等。镇痛类 萘丁美酮胶囊 各种急、慢性炎性关节炎：类风湿性关节炎、强直性脊柱炎、骨关节炎、痛风性关节炎、银屑病关节炎、反应性关节炎、赖特综合症、风湿性关节炎以及其他关节炎或关节痛；软组织风湿病：包括肩周炎、颈肩综合症、网球肘、纤维肌痛症、腰肌劳损、腰椎间盘脱出肌腱炎、腱鞘炎和滑囊炎等；运动性软组织损伤、扭伤和挫伤等；其他如手术后疼痛、外伤后疼痛、牙痛、拔牙后痛、痛经等。塞来昔布胶囊 用于缓解骨关节炎（OA）、成人类风湿关节炎（RA）、强直性脊柱炎的症状和体征，治疗成人急性疼痛（AP）。右酮洛芬片、右酮洛芬胶囊 适用于治疗不同病因的轻中度疼痛，如类风湿性关节炎、骨性关节炎、强直性脊柱炎、痛风性关节炎等的关节痛，以及痛经、牙痛、手术后痛、癌性疼痛、急性扭伤或软组织挫伤疼痛和感冒发热引起的全身疼痛等各种急慢性疼痛。治疗精神障碍 盐酸丁螺环酮片 适用于各种焦虑症。奥氮平片 用于治疗精神分裂症，中、重度躁狂发作。对奥氮平治疗有效的躁狂发作患者，奥氮平可以预防双相情感障碍的复发。
（五）公司主要经营模式
报告期内，公司的主要经营模式简述如下：
1、研发模式
技术中心为公司专门的研发机构，建立有研发全流程的组织架构与人员配置，设有合成药物研究所、制剂研究所、
分析检测中心，药品注册办公室等，拥有先进完备的研发设备和约 10000平方米的小试、中试基地。技术中心可独立完成仿制药、一致性评价品种的研发全流程，也可开展创新药的药学部分研究工作。技术中心项目开发采用自主开发和合作研发两种模式，随着研发团队的建立与成长，将逐渐形成以自主开发为主，同时重视合作研发，共同助推公司品种补充。
2、生产模式
公司坚持以市场需求为导向，根据“以销定产”原则，综合市场行情、销售计划、库存情况等制定生产计划，并严
格按照 GMP、国家食品药品监督管理局、国家药典委员会批准的质量标准组织生产。质量管理部制定严格的内控标准，对原料、辅料、包装材料、中间产品、成品的生产全过程进行监控，确保产品质量安全。
3、销售模式
公司销售模式主要为以客户为中心的驻地化精细营销管理，通过组建专业学术团队，积极推动专家体系建设，利用
学术推广模式进行处方药销售，销售渠道主要集中于医院终端市场。公司同时顺应形势，探索渠道合作等多种模式，与线上电商平台成功建立合作关系，有序推动营销渠道下沉，将生产与销售终端紧密结合，在公司营销空白市场寻得突破。
（六）公司所处的行业地位
公司主营业务为药品研发、生产及销售，是国家创新型试点企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家两化融合
贯标示范企业、重庆市技术创新示范企业、重庆市专精特新企业、重庆市制造业百强企业。公司秉承“创新、责任、信任、努力”的核心价值观，以“原料制剂一体化仿创型医药科技企业”为战略定位，围绕“抗感染、镇痛类、精神类”三大核心领域重点发展医药工业，拥有完善的质量保证体系，拥有注射剂、胶囊剂、片剂、颗粒剂、口服液等丰富的生产线。公司已建立起创新药、改良型创新药、仿制药为一体的技术体系，已开展研发项目 100余项，承担国家重点火炬计划、十二五重大新药创制、市级科技计划等多项重点项目，为公司新产品、新工艺、一致性评价项目等研究提供有力保障。目前，公司已构建起从药品销售、医药流通、医院集采到供应链托管等覆盖全国的医药销售网络。未来，公司将致力于打造全国领先的原料制剂一体化仿创型医药科技企业，成为在中国医药行业具有重要影响力的医药上市公司。
（七）公司主要业绩变动因素及经营工作分析
2026年上半年，我国医药制造业在复杂的外部环境和深刻的行业转型中展现出较强韧性。根据国家统计局发布的数
据显示：2026年1-6月，全国规模以上医药制造业企业营业收入为 11,717.8亿元，同比持平；利润总额为 1,773.2亿元，同比增长4.2%。行业正从前期的调整阵痛中逐步走出，增长动力正在发生切换，支撑利润增长的主要原因并非普涨，而是转向由结构性因素驱动的分化式增长。创新驱动成为利润增长的核心引擎，仿制药赛道仍持续承压。报告期内，公司实现营业收入 44,711.08万元，较去年同期下降53.30%，实现归属于上市公司股东的净利润为5,567.08万元，较去年同期下降44.49%。公司经营业绩同比下降的主要原因为：医药流通板块，公司全资子公司北京新优势医药商业有限公司与北京大学国际医院于2025年5月终止业务合作，导致收入及净利润同比下降。报告期内，公司在内外部环境充满挑战的情况下，医药工业板块核心业务根基稳固，保持了稳定的盈利能力，展现出较强的经营韧性，加上公司证券投资业务于2026年1-6月取得 50.77%左右的良好投资收益，两者有效缓冲了北京大学国际医院业务终止带来的影响，为公司业绩提供了有力支撑，避免了公司业绩的大幅度下滑。报告期内，公司具体经营成果及工作如下：
1、市场端，坚持“医疗端稳根基、OTC端求突破”的双轮驱动，构筑持续发展新格局 报告期内，公司面对集采常态化，持续加强全局统筹，构建更加清晰的渠道体系，细化探索各产品潜力，巩固带量
采购基本盘的同时，着力挖掘医疗存量市场、布局院外增量市场，坚持“医疗端稳根基、OTC端求突破”的双轮驱动。
2026年上半年，公司核心产品势能逐步释放，部分重点产品增长势头强劲，潜力持续挖掘，尤其 OTC板块的核心战略产品销量实现突破性增长。公司全产品矩阵协同发力，已逐步构建起多品类、多渠道立体化发展格局。
2、产品端，深耕临床刚需，持续加强产品储备
报告期内，公司紧密围绕既定发展战略，持续深耕临床刚需用药领域，加强产品储备。2026年上半年，公司帕利哌
酮原料药及缓释片陆续获批，有力扩充了公司精神类药物产品管线，体现了公司在口服缓控释领域的技术壁垒攻克能力，进一步强化了公司精神类产品市场竞争力。此外，公司枸橼酸托法替布原料药也在报告期内获批，进一步推进了公司“原料制剂一体化”战略，与制剂产品形成协同效应，完善了公司在免疫疾病领域的产业链一体化布局，提升了生产成本控制和供应链稳定性，对公司未来经营业绩产生积极作用。
3、生产端，持续推动智能制造升级
报告期内，公司持续推进智能化生产改造，深化精益生产管理，通过工艺优化、能耗管控、供应链协同等系统性措
施，持续降本增效，全面提升产品市场竞争力。在公司多条高效运转的生产线中，口服液生产线完成智能化改造并全面投产，为产能释放与质量保障注入强劲动力。
4、治理端，严守合规底线，持续加强规范运作与投资者关系管理工作 报告期内，公司严守合规底线，持续加强规范运作，依法合规地做好信息披露工作，公司还充分利用各种渠道加强
与投资者的沟通交流，化解投资者顾虑，客观宣传公司投资价值，吸引中长期投资者进驻，始终维护公司及全体股东的利益，保持了公司在二级市场的稳定运行。
2026年下半年，公司将继续顺应政策导向，优化战略布局，遵循“稳固根基、拓展边界”的核心思路，聚力优势资源，积极推动市场“双轮驱动”，大力拓展 OTC与院外市场，以新产品为增长引擎，同步探索公司重点产品的新业务模式，推动研发、生产、人力、财务、行政等各条线紧密配合、高效联动，为公司发展提供全方位支撑。以上涉及未来计划等的前瞻性陈述，均不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
1、主营业务收入
（1）制剂药 277,490,854.60 62.06% 328,717,979.69 34.34% -15.58%
（2）药品及其他 169,307,648.13 37.87% 627,362,706.64 65.53% -73.01%
2、其他业务收入 312,287.84 0.07% 1,228,719.83 0.13% -74.58%
分地区
国内 447,110,790.57 100.00% 957,309,406.16 100.00% -53.30%
（1）制剂药 277,490,854.60 132,708,131.62 52.18% -15.58% -15.74% 0.09%
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
项 目 期末账面余额 期末账面价值 受限类型 受限原因
货币资金 366,186,953.61 366,186,953.61其中：银行承兑汇票保证金 42,152,117.38 42,152,117.38 保证 银行承兑汇票保证金保函保证金 108,725.00 108,725.00 保证 保函保证金大额存单及应计利息 323,926,111.23 323,926,111.23 定期 以持有至到期为目的应收票据 5,118,625.93 5,093,032.80其中：已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据 5,118,625.93 5,093,032.80 质押 为未予终止确认的已贴现未到期商业承兑汇票质押
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
适用 □不适用
按许可证核定事项从事经营），生产、销售化工产品（不含危险化学品），销售本公司生产的兽药原料和兽药制剂，普通货运，预包装食品批发，医药、化工产品技术开发，国内贸易（不含国家有专项管理规定的品种），销售五金、交电、普通机械、金属材料、木材、日用百货、电器机械及器材、（以下经营范围不含危险化学品）化工产品及原料、建筑材料，经营本企业自产产品及相关技术的出口业务，经营本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口业务，经营本企业的进料加工和“三来一补”业务。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动） 收购 22,022,300.00 9.75% 自有资金 \ 长期 股权投05日 《关于公司以公开竞拍方式购买股权暨关联交易的进展公告》（巨潮资讯网）
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
[注]报告期内，在公司授权额度范围内，用于证券投资的资本金循环使用 （2） 衍生品投资情况
□适用 不适用公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
限公司 子公司 许可项目：药品批发；消毒器械销售；道路货物运输（不含危险货物）；第三类医疗器械经营。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）一般项目：第一类医疗器械销售；第二类医疗器械销售；消毒剂销售（不含危险化学品）；计算机软硬件及辅助设备批发；五金产品批发；日用品批发；化妆品批发；机械设备销售；电气设备销售；母婴用品销售；机械设备租赁；计算机及办公设备维修；仪器仪表修理；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；软件开发；会议及展览服务；货物进出口；技术进出口；进出口代理；企业管理；食品销售（仅销售预包装食品）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。） 10,000万元人民币 155,483,315.00 144,016,914.98 11,526,357.40 29,240,011.16 29,299,275.27北大医药武汉有限公司 子公司 中药材、中药饮片、中成药、化学药制剂、抗生素制剂、生化药品、生物制品、第二类精神药品制剂、蛋白同化制剂、肽类激素、化学原料药、抗生素原料药（含冷藏冷冻药品）批发；医疗器械 I、II、III类经营。
（有效期、经营范围与许可证核定的期限、范围一致）；
日用品、消毒用品销售;保健食品销售（凭许可证经营）；生物技术的研发及技术咨询；实验仪器、实验试剂研发、批零兼营（不含危险品）；实验耗材批零兼营。
（依法须经审批的项目，经相关部门审批后方可开展经营活动。） 5,000万元人民币 371,379,329.50 102,477,131.01 157,825,174.87 2,756,322.98 1,948,189.31新优势（重庆）健康产业发展有限公司 子公司 一般项目：健康咨询服务（不含诊疗服务）；技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；远程健康管理服务；第一类医疗器械销售；饲料添加剂销售；食品添加剂销售；日用百货销售；建筑材料销售；建筑装饰材料销售；物业管理；五金产品批发；
化工产品销售（不含许可类化工产品）；会议及展览服务；市场营销策划；货物进出口；技术进出口；木材销售；电器辅件制造；金属材料销售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 3,000万元人民币 48,335,971.39 43,047,259.92 12,170,948.13 9,124,560.85
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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