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| 科润智控(920062)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
2025年上半年，公司紧跟国家“双碳”战略带来的新能源市场机遇，不断拓展业务版图，扩大生产规模，并对公司现有产品加大营销和市场开拓力度，实现更广泛应用和更大规模销售，努力实现订单和销售稳步增长。同时，公司持续贯彻质量管理方针，提升产品质量，布局、部署和实施新技术和新产品研发，保障研发投入，为公司发展提供持续的技术和产品保障。截至报告期末，公司资产总额为2,062,753,063.85元，增幅为 5.63%；归属于上市公司股东的净资产为 747,568,740.27元，增幅为4.44%。报告期内，公司实现营业收入 701,309,826.00元，增幅为 34.47%；归属于上市公司股东的净利润为 22,828,653.97元，增幅为 13.16%。报告期内，公司协调各方资源，全面保障建设项目正常施工，持续推进了新项目智慧新能源电网装备项目建设，全力推进新产能建设。此外，报告期内，公司进一步收购创业德力剩余部分股权，进一步完善公司业务及全产业链布局，满足客户产能配套需求，拓展公司的中西部市场，提高公司的订单获取能力，为公司长期稳定发展助力。综上所述，公司2025年上半年经营管理持续稳定进行，业绩表现稳健，为公司进一步持续稳健发展奠定了较好基础。
（二） 行业情况
输配电及控制设备是电力系统的重要组成部分，用于接受、分配和控制电能，保障用电设备和输电线路的正常工作，并将电能输送到用户。输配电及控制设备下游应用广泛，涵盖各类源网荷储应用场景。
1、国内市场
近年来，国家持续推进基础设施建设、电网投资建设，同时伴随着新能源等战略性新兴产业快速发展，为输配电及控制设备行业的快速发展提供了良好的机会。
（1）社会电力用户领域发展情况
对于用电环节，根据社会用户类型不同，终端用户可分为工业用电、商业用电、居民用电等。工业用电包括重工业企业用电及其他工业用电，其中，钢铁冶金、石油化工、煤炭等重工业企业的用电，由于其具有大规模的用电需求，通常以高压输电方式由专用线路接入高压电网，并通过自有变电站和配电房在企业内部分配与使用电能，因此工业用户的用电量占比最高。此外，商业用电覆盖面积较大，且用电增长平稳，居民用电包括城市居民用电和农村居民用电，居民用电负荷具有季节性波动的特征。社会电力用户的输配电及控制设备需求与固定资产投资息息相关，如城市轨道交通、医疗学校、居民小区和商业楼盘等基础设施建设、企业生产线的新建和更新改造都需对输配电及控制设备进行投资，变压器及成套设备等电力设施建设需求随着固定资产投资的增加而稳定增长。此外，工业企业在生产设施的新建投资与产业升级过程中，通常需要对输配电及控制设备进行配套投资与升级改造，因此工业企业在固定资产投资中需要采购变压器、成套设备等输配电及控制设备。综上所述，在基础设施建设持续发展及工业用电需求不断扩张等因素的推动下，用电端需求不断上升，带动输配电及控制设备投资需求不断增长。
（2）电网建设领域发展情况
对于输配电环节，由于前期长期存在的缺电情况，我国侧重于电源建设，电网建设相对滞后。近年来，随着国家对于电网安全可靠的重视，电力投资结构有所变化，以特高压为代表的输电通道建设兴起，建设重点从电源端向电源、电网并重转移。输配电及控制设备直接影响电网的建设、安全与可靠运行，电网建设投资规模的增长，为其提供持续的市场需求。2013年-2024年我国电网投资规模从3,894亿元上升至 6,083亿元，年复合增长率为 4.14%。2013年-2024年我国电源及电网投资规模情况如下：
数据来源：中国电力企业联合会
输电网是电力系统中的主要网络，将大量电能从发电厂输送至用电地区，也可在不同电网之间互送电能；配电网是在用电区域将电能分配至用户的网络，直接为电力用户服务。相对输电网而言，配电网的安全风险因素相对较多，例如电压等级多、网络结构复杂、设备类型多样、作业点多面广、安全环境相对较差等。近年来，随着电力体制改革深入、居民电力消费发展，电网负荷波动增加，我国加快配电网建设改造和智慧升级。
（3）电源建设领域发展情况
对于发电环节，我国供电系统仍以“大机组、大电网、高电压”的传统集中式供电方式为主，大型电站完成发电并接入高压输电网进行远距离运输并统一调配向用户供电。①分布式新能源发电规模稳定增长相较于传统集中式供电方式，分布式新能源发电具备发电方式灵活、输配电损耗低、调峰性能好、系统操作简便等优势。分布式新能源通常在中压配电网侧接入电网，站内供电线路的控制保护、升压接网等环节均需要使用变压器及成套设备等。为鼓励分布式新能源发展，国家引导建设“以新能源为主体的新型电力系统”，并加快构建适应新能源高比例发展的电力体制机制、新型电网和创新支撑体系。2021年 10月，发改委等部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》，积极推进风电和光伏发电分布式开发，“十四五”期间，可再生能源发电增量在全社会用电量增量中的占比超过 50%，风电和太阳能发电实现翻倍。风力发电方面，我国风力发电产业发展较快，风电装机在经历 2020、2021年“抢装潮”后新增量有所下降，但装机容量仍保持良好增长趋势。截至2024年底，全国风电装机容量达 521GW，较上年同比模近年来上升较快。截至2024年底，全国光伏发电累计并网规模达 8.9亿千瓦，2024年光伏新增并网制设备需求持续提高，市场空间不断扩大。②新型储能技术应用由商业化向规模化发展储能作为新型电力系统重要组成部分，改变传统电力工业“即发即用”的模式，能够平滑新能源发电的随机性和波动性，成为未来能源结构转变和电力生产消费方式变革的战略性支撑。储能技术可以高效地调剂全系统设备间电能的分配、优化全系统设备的资源配置和利用效率、提高全系统设备的运行效率、保障全系统设备的稳定和安全运行、实现全系统的能量管理和可再生能源的有效接纳。根据《新型电力系统蓝皮书》，新型储能能够支撑电力保供、提升系统调节能力等作用，积极拓展新型储能应用场景，推动新型储能规模化发展布局。依托系统友好型“新能源+储能”电站等模式合理布局电源侧新型储能，加速推进新能源可靠替代。截至2024年12月31日，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达 7,376万千瓦，较2023年底增长超过 134.98%。其中，电化学储能系统主要由电池模块、储能变流器（PCS）、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、设备（包含变压器、高低压成套开关设备及户外成套设备等）及其他辅助设备组成，可应用于电力系统全环节。电化学储能具备电池成本低、环境污染少、不受地域限制等优点，随着储能电池技术的发展，电化学储能技术逐步实现规模应用，带动配套设备市场空间不断扩大。综上所述，伴随着新型储能技术应用规模化发展，配套储能领域的输配电及控制设备市场需求不断提升。
2、海外市场
近年来，中国输配电及控制设备出口实现了从产品输出向技术赋能的高质量转型，凭借特高压技术领先优势与智能电网成套解决方案的核心竞争力，在全球能源转型浪潮中持续扩大高端市场份额，成为国际电力基础设施建设与升级的关键力量。 2024年，输配电及控制设备出口呈现强劲增长态势，主要产品类别均实现显著提升。根据国家海关总署统计数据显示，变压器全年出口金额达 4,770,355万元，同比增长28.00%，成为出口增速最快的品类之一。高压开关及控制装置全年出口金额为 2,923,220万元，同比增长25.70%，体现出我国在该领域国际竞争力的持续增强。低压开关及控制装置出口金额达到 23,554,833万元，同比增长6.40%，虽然增长率相对较低，但由于基数较大，绝对增量依然可观。整体数据表明全球电力基础设施建设需求保持持续增长。 2025年上半年，我国输配电及控制设备出口延续稳健增长趋势，变压器领域表现尤为突出。据统计，2025年1-6月变压器累计出口额达 2,816,000万元，同比增长37.60%，增速较2024年同期进一步扩大。仅 6月单月，变压器出口额就达到 564,592万元，环比增长20.54%，同比大幅增长47.90%。同期，高压开关及控制装置累计出口金额为 1,808,558万元，同比增长32.00%；低压开关及控制装置累计出口金额达 12,630,228万元，同比增长12.20%。各项数据表明，中国输配电及控制设备出口呈现全面向好的发展局面，不仅变压器出口表现亮眼，整个输配电及控制设备产业链的国际竞争力也正在全面提升。综上所述，全球电力基础设施建设的旺盛需求为我国输配电设备产业提供了广阔机遇，整个产业链的国际市场地位正在全面、快速地提升，出口结构持续优化，未来发展前景可期。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非流动负债 51,187,664.92 2.48% 79,632,143.93 4.08% -35.72%
其他流动负债 7,980,528.21 0.39% 4,900,698.68 0.25% 62.84%租赁负债 1,458,946.71 0.07% 1,083,056.53 0.06% 34.71%递延收益 58,432,813.87 2.83% 60,312,053.05 3.09% -3.12%递延所得税负债 808,712.72 0.04% 871,905.65 0.04% -7.25%资产负债项目重大变动原因：1. 应收票据期末余额较上年期末余额同比变动2,944.79%，主要系期末未到期的商业承兑汇票数额增加所致。
2. 长期股权投资期末余额较上年期末余额同比变动-70.16%，主要系本期继续收购创业德力部分股权，对其形成控制并纳入合并范围，进而期末权益法核算的长期股权投资减少所致。
3. 无形资产期末余额较上年期末余额同比变动58.86%，主要系本期新增合并主体创业德力中土地使用权增加所致。4. 69.68%长期借款期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系公司本部本期新增项目贷款所致。
5. 交易性金融资产期末余额较上年期末余额同比变动-30.80%，主要系期末期货保证金余额变动所致。
6. 应收款项融资期末余额较上年期末余额同比变动92.72%，主要系期末银行承兑汇票的借款质押余额增加所致。
7. 预付款项期末余额较上年期末余额同比变动261.43%，主要系期末预付材料款等增加所致。
8. 其他应收款期末余额较上年期末余额同比变动-81.91%，主要系本期收回处置开源路1-1号等的土地及建筑物及其他附属物等收购款所致。
9. 其他非流动资产期末余额较上年期末余额同比变动-44.56%，主要系期末预付工程款、 设备款等减少所致。
10. 合同负债期末余额较上年期末余额同比变动31.67%，主要系本期预收客户货款增加所致。
11. -35.72%
一年内到期的非流动负债期末余额较上年期末余额同比变动 ，主要系一年内到期的长期借款减少所致。12. 其他流动负债期末余额较上年期末余额同比变动62.84%，主要系随着销售规模的增加， 期末预开票数额增加所致。
13. 租赁负债期末余额较上年期末余额同比变动34.71%，主要系本期遂川县科润新能源科技有限公司增加厂房租赁所致。2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1. 营业收入本期发生额较上年同期同比变动34.47%。主要系：1）公司本期持续优化生产经营流程，大力开拓市场，生产与销售均呈现出稳健增长的良好态势；2）本期黄山子公司生产经营稳健，持续对外销售产品，而上年同期项目初步投产，销售规模较小；3）本期继续收购创业德力部分股权，对其形成控制并纳入合并范围，新增营业收入规模。
2. 营业成本本期发生额较上年同期同比变动40.48%。主要系随着销售规模的增加，本期营业成本相应增加所致。
3. 财务费用本期发生额较上年同期同比变动67.45%。主要系本期短期借款、长期借款等有息负债增幅较大，财务费用金额相应大幅增加。
4. 信用减值损失本期发生额较上年同期同比变动-412.61%。主要系：1）公司本期收回资产处置收购款，按照公司会计政策计提信用减值损失同比减少；2）本期加大应收账款催收力度，长账龄应收账款余额减少，按照公司会计政策计提信用减值损失相应减少。
5. 投资收益本期发生额较上年同期同比变动197.81%。主要系本期公司收购创业德力部分股权所致。
6. 103.81%
公允价值变动收益本期发生额较上年同期同比变动 。主要系本期持仓期货保证金公允价值变动所致。7. 营业外收入本期发生额较上年同期同比变动78.92%。主要系上年同期基数较小。8. 营业外支出本期发生额较上年同期同比变动193.99%。主要系捐赠变动所致。9. 税金及附加本期发生额较上年同期同比变动81.99%。主要系：1）公司本部城南工业园地块本期新增城镇土地使用税；）黄山子公司新能源智能成套设备及配套产品生产线项目本期新增房产税和土地使用税；3）创业德力纳入合并范围，新增房产税和土地使用税。10. 2,549.77%少数股东损益本期发生额较上年同期同比变动 。主要系本期继续收购创业德力部分股权，对其形成控制并纳入合并范围，其主体中少数股东本期享有的收益增加所致。11. 2,549.77%归属于少数股东的综合收益总额本期发生额较上年同期同比变动 。原因同“少数股东损益”。
（2） 收入构成
公司本期营业收入、营业成本较上年同期分别增长34.47%、40.48%，主要系：1）公司本期持续优化生产经营流程，大力开拓市场，生产与销售均呈现出稳健增长的良好态势；2）本期黄山子公司生产经营稳健，持续对外销售产品，而上年同期项目初步投产，销售规模较小；3）本期继续收购创业德力部分股权，对其形成控制并纳入合并范围，新增营业收入规模。综合毛利率同比减少 3.68个百分点，主要系本期黄山子公司对外销售规模增加较快，由于其销售产品主要为铜排、铜线等相对上游产品，综合毛利率水平较低，造成公司本期营业成本增幅高于营业收入增幅，综合毛利率水平同比下降。分产品看：1）变压器。本期变压器的营业收入、营业成本较上年同期分别增长39.91%、40.17%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 30.35%、28.96%，毛利率较上年同期减少 0.15个百分点，主要系：①受出口需求旺盛、国内电网建设投资加大以及新能源产业快速发展等因素的影响，公司上半年变压器产品销售增幅较快；②当前行业正处于传统业务收缩与新能源业务扩张的战略转型期，需求增长主要由新能源领域驱动，但该领域产品利润率普遍低于传统电力变压器，行业集中度较低的格局尚未根本改变，低压变压器市场仍存在大量中小厂商无序竞争，导致行业毛利率下行。公司通过生产协同增效，本期变压器生产所需的铜线、铜排部分由黄山子公司加工供应，相较于外部采购加工，生产成本降低，从而部分抵减外部行业带来的冲击。此外，公司积极开拓市场，本期实现国外客户直接销售，该部分产品毛利率较高，也部分缓减毛利率下行压力。2）高低压成套开关设备。本期高低压成套开关设备的营业收入、营业成本较上年同期分别下降17.87%、13.12%，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 17.85%、16.99%，毛利率较上年同期减少 4.48个百分点，主要系由于市场需求疲软、成本压力加剧以及行业竞争加剧等多重因素叠加所致。3）户外成套设备。本期户外成套设备的营业收入、营业成本较上年同期分别增长45.81%、44.44%，增幅较大，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 22.97%、21.40%，毛利率较上年同期增加 0.76个百分点，主要系政策红利释放、新能源基建扩张、技术升级迭代及出口结构优化等多重因素驱动所致。4）其他产品营业收入、营业成本较上年同期分别增长89.84%、102.10%，增幅较大，占营业收入、营业成本总金额比例分别为 28.82%、32.66%，毛利率较上年同期减少 5.91个百分点，主要系本期黄山子公司加大对外产品的销售规模，增加其他产品销售规模及降低产品毛利率，同时，本期边角料、废品等材料价格上涨，随着产能的增加，边角料、废品等材料销售的数量随之增加。分地区看：公司本期境内营业收入、营业成本较上年同期分别增长30.74%、36.76%，毛利率较上年同期减少 3.80个百分点。主要系黄山子公司项目陆续投产，逐步加大产品对外销售，由于其销售产品主要为铜排、铜线等上游产品，综合毛利率水平较低，造成公司本期营业成本增幅高于营业收入增幅，综合毛利率水平同比下降。公司积极开拓海外市场，逐步拓展外贸市场销售规模，本期实现直接境外收入 25,973,517.44元。
3、 现金流量状况
加较大，带来经营活动现金流入相应增加；2）公司本期加大应收款项的催收力度，销售回款较为及时。2. 筹资活动产生的现金流量净额本期发生额较上年同期同比变动-71.30%，主要系：1）本期新增及偿还银行贷款后融资净额减少，导致筹资活动产生的现金流量净额同比减少；2）公司本期偿付利息等导致分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比减少。
4、 理财产品投资情况
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