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| 新城控股(601155)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年，在行业加速构建新发展模式的背景下，全体新城人如沙漠里的骆驼，始终朝着绿洲的方向，踏实而坚定，经受了市场周期的考验，淬炼了并肩作战的凝聚力。公司凭借“商业运营+地产开发”双轮驱动战略，进一步发挥优势，展现出良好的经营韧性，以变应变、拥抱变化、稳健发展，确保每一个吾悦广场精彩开业，守护每一个开发项目如期交付。面对行业挑战，公司以实干精神和高度自律，持续保持“零违约”纪录，成功发行3.55亿美元优先担保票据；成功完成商业不动产REITs申报；成功完成资产规模21.46亿全国首单消费类机构间REITs扩募发行；成功实现8.958亿元第一期资产支持专项计划(CMBS)在回售期后全额存续；标准普尔调升公司评级展望由“负面”至“稳定”。这份来自金融市场的信任，是监管机构和投资者对公司“守信如金”的认可，也是公司为行业传递的信心与希望。
公司践行社会责任，坚持商业品质、坚守开业节点，实现3座吾悦广场精彩开业，持续填补市场空缺、扩容运管规模。公司用一座座吾悦广场提升城市综合形象、助力经济的高质量发展，以一个个有温度、有特色的空间场景回应消费者对美好生活的期待，让人间的烟火气，从各个城市新的中心弥漫开来。
截至报告期末，公司在全国147个城市布局212座吾悦广场，已开业吾悦广场数量达181座，开业面积达1,675.31万平方米，出租率达98.35%。报告期内，吾悦广场客流总量达10.33亿人次，同比增长8.74%；总销售额520亿元（不含车辆销售），同比增长0.97%；截至报告期末，会员人数6,072万人，较2025年末增长10.46%。
2026年上半年，在扩内需、促消费政策持续深化的宏观背景下，公司充分把握消费市场结构性机遇，依托吾悦商管“经营五步法”深化专业建设，聚焦资产价值提升与消费体验升级；作为全国性商业运营龙头企业，公司在行业深度调整期以差异化策略构建核心竞争力，通过强化匹配消费需求的项目定位、精细化品牌组合、沉浸式的场景创新、多维度会员生态联动，持续夯实商业基本盘。报告期内，公司实现商业运营总收入71.12亿元，同比增长2.42%，在行业下行周期内彰显了稳健的业绩增长韧性，进一步巩固了吾悦商管作为实体商业高质量发展标杆的行业地位。
公司根据市场变化和自身优势，通过制定合理的经营战略，积极把握市场窗口，挖掘不同城市、不同需求的结构性机会，做好营销推广、提升货值变现能力，紧抓销售和资金回笼。报告期内，公司实现合同销售面积102.48万平方米，同比下降23.24%；完成合同销售金额63.57亿元，同比下降38.46%。
报告期内，公司实现75.30亿元的全口径资金回笼，全口径资金回笼率为118.45%（全口径资金回笼率=全口径资金回笼/合同销售金额）。
自2022年7月中共中央政治局会议首次提出“保交楼”工作任务以来，“保交楼”持续成为各地稳楼市的关键词，同时也成为衡量房地产企业的重要指标。2026年上半年，公司上下齐心，共同努力，有力保障全年交付目标及吾悦广场开业100%达成，实现企业安全稳定的经营。报告期内，公司共计完成超1万套物业的高品质交付。保交付过程中，公司稳定产品品质，从精致的立面美学到丰盛的庭院情境，每一处细节都蕴含着公司对品质生活的不懈追求；从交付一套好房到交付一种生活方式，每一个环节都实力兑现公司对美好生活的郑重承诺。报告期内，公司在由中指研究院主办的“2026中国房地产百强企业研究成果发布会”上，凭借“商业+住宅”双轮驱动战略展现出的穿越周期经营韧性与核心竞争力，荣膺“2026中国房地产百强企业-综合实力TOP10”及“2026中国商业地产百强企业TOP3”等多项殊荣。
公司积极践行ESG理念，将可持续发展融入日常经营，报告期内，公司新建及在建项目的绿建覆盖率达到100%，累计获得73项国内外绿色及智慧认证，106座吾悦广场获得省级及以上绿色商场称号。
公司着力推进“公益三小时”活动，号召全体新城人从身边小事做起，让公益融入每个人的生活。
报告期内，公司在各大银行等金融机构的资信情况良好，与国内主要商业银行继续保持长期合作伙伴关系。截至报告期末，公司获得各大银行给予的集团授信总额度合计为644亿元，其中公司及子公司已使用授信237亿元，公司可以在上述授信总额度内开展融资，以支持业务的发展。
截至报告期末，公司总资产为2,576.76亿元，归属于上市公司股东的净资产为624.76亿元。报告期内，公司实现结算面积192.90万平方米，实现结算金额109.17亿元（含合联营项目）。公司实现营业收入176.44亿元，较上年同期下降20.16%；实现归属于上市公司股东的净利润8.49亿元，较上年同期下降5.15%。报告期内，公司共实现23个子项目竣工交付，竣工面积为116.40万平方米（含合联营项目）。截至报告期末，公司共有141个子项目在建，总建筑面积达1,379.23万平方米（含合联营项目）。
2026年上半年公司房地产项目表
重庆江津吾悦广场 重庆市 综合体 在建 99.01% 276,710 223,808 670,758 - 105,825 10,183 - 650,961 10,373 370,439 42,641 342,794广安吾悦广场 广安市 综合体 在建 98.64% 274,644 221,676 664,946 - 11,640 - 70,819 602,911 - 404,373 17,260 368,566咸阳新城云境 咸阳市 住宅 在建 50.89% 185,261 99,935 360,159 - 173,873 - 186,286 353,997 - 18,345 - -乌鲁木齐米东吾悦广场 乌鲁木齐市 综合体 在建 99.37% 388,053 320,393 859,548 - 163,240 - 350,165 849,727 3,075 355,311 1,735 202,727太原万柏林吾悦广场 太原市 综合体 在建 99.68% 634,036 141,899 958,227 - 50,941 - 3,400 891,795 89 615,554 3,222 608,677其他完工项目-自持 11,027,064其他完工项目-可售 3,509,750 50,184 119,859合计 60,839,442 32,504,123 117,015,770 255,872 13,792,311 1,164,043 16,132,670 95,746,698 1,024,751 60,365,587 1,929,019 52,914,043注：1、“其他完工项目”为尾盘项目，主要包含上年度末扣除车位后未结转可售面积小于3,000平方米的项目。
2、上述列示的“其他完工项目-可售”的总建筑面积为未结转可售面积，“其他完工项目-自持”的总建筑面积为持有业态的建筑面积。
2026年上半年销售和结算情况
省份 当年销售金额四川 6,685 15,433 91,283 160,553安徽 5,767 35,649 29,677 70,649江西 5,571 8,584 9,426 14,689其他 15,520 42,549 87,157 207,411合计 635,654 1,024,751 1,091,722 1,929,019四川 6 6 529,525 332,558 99.21% 170,316,430 177,208,595注：1、上海包含上海新城控股大厦B座办公楼出租情况。
2、租金收入包含租金、管理费、停车场、多种经营及其他零星管理费收入。
3、2026年1-6月公司商业运营总收入为71.12亿元（即含税租金收入），包含：商铺、办公楼及购物中心的租金、管理费、停车场、多种经营及其他零星管理费收入；2025年同期公司商业运营总收入为69.44亿元（即含税租金收入）。
4、出租率为2026年6月30日当日商业物业出租情况。
2026年下半年公司计划开工项目
项目名称 地理位置 权益比例 占地面积（平方米） 预计开工总建筑面积（平方米） 开工时间 竣工交付时间淄博周村吾悦广场-西地块二期三批次 淄博市 99.22% 23,362 72,020.002026年9月2028年12月
2026年下半年公司计划竣工项目项目名称 地理位置 权益比例 占地面积（平方米） 预计竣工总建筑面积（平方米） 开工时间 竣工交付时间福州平潭吾悦广场-南二期二分区（住宅） 福州市 64.36% 8,303 33,2002020年5月2026年8月徐州新沂吾悦广场-七期一批次 徐州市 95.81% 27,205 106,1312024年8月2026年12月宿迁宿城区新城云昱江山-四期 宿迁市 96.37% 18,913 59,4192023年4月2026年12月泰安岱岳区新城五岳风华-三期二批次 泰安市 39.30% 8,207 22,5402023年9月2026年9月泰安岱岳区新城五岳风华-四期一批次 泰安市 39.30% 17,367 47,6972024年9月2026年12月淄博周村区新城悦隽江山-三期二批次 淄博市 99.14% 6,788 16,5242023年10月2026年10月苏州相城区新城湖畔春晓-三期 苏州市 33.00% 16,198 54,3392020年8月2026年11月苏州吴江区新城邻水湾景苑-五期 苏州市 98.75% 21,035 54,5592023年3月2026年8月南京江宁区新城云漾滨江二期-四期 南京市 95.91% 9,282 29,1412021年6月2026年8月东营吾悦广场项目-北地块二期一批次 东营市 99.01% 22,479 49,8282024年10月2026年12月东营吾悦广场项目-北地块三期一批次 东营市 99.01% 15,309 33,9342024年8月2026年9月淄博周村吾悦广场-西地块二期一批次 淄博市 99.22% 9,873 30,4362024年7月2026年9月重庆江津吾悦广场-四期三批次 重庆市 99.01% 22,562 67,6202021年8月2026年8月乌鲁木齐会展吾悦广场-四期（一批次） 乌鲁木齐市 48.67% 17,964 47,3672023年4月2026年8月乌鲁木齐会展吾悦广场-四期（二批次） 乌鲁木齐市 48.67% 8,852 23,3402023年9月2026年12月乌鲁木齐米东吾悦广场-住宅五期 乌鲁木齐市 99.37% 16,937 45,4392022年5月2026年8月商丘睢阳吾悦广场-101地块三期 商丘市 99.01% 31,847 102,0612021年6月2026年12月云浮云城吾悦广场-二期三批次-12#楼 云浮市 99.03% 8,305 38,1712023年11月2026年12月云浮云城吾悦广场-二期四批次-11#楼 云浮市 99.03% 4,394 20,1972024年3月2026年12月武汉汉南区新城天悦观澜-一期二批次 武汉市 98.67% 9,523 34,0762020年12月2026年12月仙桃南城吾悦广场-北地块住宅五期 仙桃市 97.05% 46,910 156,8432023年10月2026年10月娄底娄星吾悦广场-四期一批次 娄底市 99.11% 13,263 48,2652024年2月2026年12月娄底娄星吾悦广场-四期二批次（19#） 娄底市 99.11% 6,272 22,8262024年4月2026年12月南昌进贤吾悦广场-三期三批次 南昌市 99.75% 5,318 18,4842022年1月2026年12月天津武清区新城玺樾春秋-二期 天津市 50.53% 24,487 58,9442021年6月2026年12月滨州滨城吾悦广场-南地块三期一批次 滨州市 99.21% 3,269 11,6362021年11月2026年12月滨州滨城吾悦广场-南地块三期二批次 滨州市 99.21% 7,309 26,0182023年8月2026年12月宿迁泗阳吾悦广场-4-2期 宿迁市 99.01% 36,475 128,0852022年10月2026年9月徐州丰县吾悦广场-城南地块三期一批次 徐州市 98.74% 41,300 141,2432021年6月2026年12月宜宾翠屏吾悦广场-一期-二批次 宜宾市 96.57% 5,790 25,8882024年5月2026年12月安康汉滨吾悦广场-七期（1#地块二标段） 安康市 99.34% 8,139 28,9692022年5月2026年9月重庆大足吾悦广场-六期一批次（3号地块） 重庆市 98.67% 3,263 9,1632020年8月2026年12月重庆渝北吾悦广场-A塔 重庆市 99.34% 5,616 51,2742018年6月2026年12月鄂州鄂城吾悦广场-三期二批次 鄂州市 98.66% 5,804 16,8882020年1月2026年11月苏州MOC芯城汇六部-12号地块 苏州市 100.00% 15,255 107,1862020年7月2026年9月咸阳新城云境-1、2期 咸阳市 50.89% 8,575 30,9032021年8月2026年12月昆明安宁酒店-住宅二期（7#地块二批次） 昆明市 99.01% 2,829 9,8132021年3月2026年12月常州新北区新城绿都万和城-七期07地块 常州市 46.92% 43,225 140,0282021年3月2026年12月合计 584,442 1,948,475注：上述开工和竣工计划可能因下列原因而出现相应调整：
1、新的法规对项目审批要求进一步严格，使开发项目的证照办理速度滞后而影响开发节奏；2、涉及拆迁的项目拆迁进度可能对开发计划产生影响；
3、其他不可预测的重大事项对项目工期产生的影响。
开竣工计划是公司依据自身业务能力制定，并不代表公司对2026下半年的盈利预测，亦非公司承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队努力程度等诸多因素，存在很大的不确定性，敬请投资者特别注意。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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