|
| 中集集团(000039)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、业务概要
中集集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团构建起覆盖“海、陆、空”的通用运输装备版图：以集装箱制造业务为集运业提供关键流通装备，以道路运输车辆业务贯通陆地运输动脉，以空港与物流装备/消防与救援设备业务拓展航空枢纽及特种场景，加之物流服务业务提供全链条专业服务，辅以循环载具业务提供专业配套；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。
根据行业权威分析机构德路里（Drewry）最新发布的《2025/26年集装箱设备普查与租赁市场年报》，本集团的标准干货集装箱、冷藏箱产量均保持全球第一；根据国际罐式集装箱协会《2026年全球罐式集装箱市场规模调查》产量统计，本集团2025年罐式集装箱的产量保持全球第一；根据《GlobalTrailer》公布的2025年全球半挂车制造商按产量排名的榜单，中集车辆蝉联全球第一；本集团子公司中集天达为全球登机桥主要供货商之一；本集团亦是中国高端海洋工程装备企业之一。
得益于不断夯实的全球营运平台基础，本集团能够平抑单一地区的风险波动，实现稳健有质发展。
报告期内，本集团国内营业收入占比约53.62%，国外营业收入占比约46.38%，维持均衡的市场格局。
二、报告期主营业务回顾
1、概述
报告期内，本集团实现营业收入人民币78,913,080千元（去年同期：人民币76,090,392千元），同比上升3.71%，其中占本集团营业收入10%以上的产品和业务为集装箱制造业务、道路运输车辆业务、能源/化工/液态食品装备业务、物流服务业务和海洋工程业务；本集团实现归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润人民币739,512千元（去年同期：人民币1,278,156千元），同比下降42.14%。各板块业务分析具体如下：
2、主要业务板块的经营回顾
本集团通过业务拓展及技术开发，已形成一个专注于物流及能源行业的关键装备及解决方案的产业集群。
（1）在物流领域：
集装箱制造业务
本集团的集装箱制造业务自1996年起产销量全球领先，作为全球集装箱行业领导者，生产基地覆盖中国沿海和内陆各大重要港口，可生产拥有自主知识产权的全系列集装箱产品，主要产品包括标准干货箱、标准冷藏箱和特种箱。其中，特种箱主要包括53尺北美内陆箱、欧洲超宽箱、散货箱、特种冷藏箱、折叠箱等产品。目前集装箱制造业务主要经营主体为中集集装箱（集团）有限公司及其子公司，截至2026年6月30日，本公司持有中集集装箱（集团）有限公司100%股权。
报告期内，虽然全球贸易仍面临通胀高企、地缘摩擦等不利因素对全球商品贸易需求的损害，但全球商品贸易增速仍持续保持一定韧性。根据权威数据机构集装箱贸易统计（ContainerTradesStatistics,CTS）的最新统计指出，2026年上半年全球集装箱贸易量同比增长约5.2%，主要受益于全球科技产业相关贸易增长。与此同时，霍尔木兹海峡封锁、红海复航进程中断、港口拥堵等因素导致的集运运输效率低迷支撑了集装箱的需求量。
报告期内，集运需求的增长以及庞大保有量的替代更新整体推动了行业新箱销量在第二季度企稳增长，扭转第一季度下行趋势。报告期内，本集团集装箱制造业务产销量实现增长，其中干货集装箱累计销量113.85万TEU（去年同期：112.59万TEU），同比增长约1.12%；同时，受益于南美鲜果丰收和北半球收获季，冷藏箱需求保持稳定增长，报告期内本集团冷藏箱累计销量10.82万TEU（去年同期：9.20万TEU），同比增长约17.61%。
报告期内，本集团集装箱制造业务实现营业收入人民币219.20亿元（去年同期：人民币217.35亿元），同比上升0.85%，实现净利润人民币2.72亿元（去年同期：人民币14.44亿元），同比下降81.16%，主要受标箱价格同比下行及汇率影响。
道路运输车辆业务
本集团道路运输车辆业务的经营主体为中集车辆，主要从事全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务；为新能源重卡底盘配置DTB（Heavy-DutyTruckBody）上装，具体包括：1
DTB上装设计及生产、新能源专用车架装；向合作紧密的新能源重卡主机厂提供售后服务；向主机厂提供适配于燃油/燃气重卡底盘的上装产品的生产和架装；以及开展EV-RT头挂列车、EV-RT专用车整车产品的设计、制造业务，并提供销售服务。截至2026年6月30日，本集团持股中集车辆比例约为61.13%。报告期内，中集车辆实现营业收入人民币107.37亿元（去年同期：人民币97.53亿元），同比增长10.09%；实现净利润人民币3.56亿元（去年同期：人民币4.08亿元），尽管营收规模实现提升，但受生产成本、国际海运成本上涨等因素的影响，盈利有所承压。
（1）全球半挂车业务：报告期内，中集车辆在全球销售各类半挂车62,890辆（去年同期：52,602辆），同比增长19.56%，全球半挂车业务实现收入人民币76.02亿元（去年同期：人民币69.24亿元），同比增长9.79%。2026年中集车辆继续将星链计划的新质生产力和新质营销力推广至更多产品线及区域，深化生态合作、提效降本。星链半挂车业务核心生产效率持续提升，根据汉阳专用汽车研究所的数据，国内市占率连续七年保持第一；此外，粉罐车与液罐车业务合并统一管理运营，持续转型升级，生产效率显著提升，国内龙头地位进一步巩固，海外业绩亦实现稳步增长。全球南方市场为核心增长极，报告期内全球南方营收、销量大幅增长，但毛利率受海运费波动影响基本持平。欧洲市场方面，报告期内产量实现恢复，生产和制造SDC半挂车及LAG液罐车等产品3,530台，较2025年同期增长约7.3%。北美市场方面，仍处于周期调整阶段，客户采购决策继续偏向审慎，但二季度货运价格和装备订单出现边际改善。
（2）DTB上装产品：报告期内，DTB上装产品业务销量稳健增长，核心产品市场占有率进一步提升：为燃油/新能源重卡底盘提供各类专业上装产品总计13,238台。中集车辆借鉴星链计划经验，推进DTB生产组织变革，经营利润稳步提升。中集车辆加大新能源产品研销力度，深化与主机厂全价值链合作，配套新能源重卡的EV-DTB上装产品销量显著增长，其中EV-DTB·渣土车、EV-DTB·搅拌车上装交付量持续攀升。
（3）纯电动头挂列车（EV-RT）：报告期内，中集车辆纯电动头挂列车和纯电动专用车整车业务已从原型发布阶段转入落地验证阶段，各项工作取得实质性进展：纯电动工程型头挂列车完成验证，纯电动物流型头挂列车适用车型完成样车试制，其中“EV-RT星链”款已实现规模化销售，“EV-RT星火”纯电动水泥搅拌车已具备量产能力，并于报告期内实现销量1,482台，全球首个EV-RT线下体验中心正式落成。
备注1：架装是中集车辆针对新能源专用车开发的专属集成化车架方案。该方案对底盘车架与专用车副车架实现一体
化集成，并匹配定制化上装结构。相较于传统“底盘+副车架+上装”的分体式设计，架装结构实现了架构优化，可简化 空港与物流装备、消防与救援设备业务本集团通过子公司中集天达经营空港与物流装备、消防与救援设备业务，截至2026年6月30日，本集团持有中集天达股权比例约65.66%。空港与物流装备业务主要包括旅客登机桥、机场地面支持设备、机场行李处理系统、物流处理系统及智能仓储系统。消防与救援设备业务主要涵盖各类消防车为主的综合性消防救援移动装备，另外还包括各类消防泵炮、消防车辆智能控制及管理系统和各类灭火系统等其他消防救援装备及服务。报告期内，空港与物流装备、消防与救援设备业务实现营业收入人民币33.57亿元（去年同期：人民币31.20亿元），同比上升7.58%；净利润人民币0.71亿元（去年同期：人民币0.80亿元），同比下降11.25%，主要受汇率变动影响。报告期内，在手订单保持平稳增长。
（1）空港与物流装备业务：报告期内，该分部营收实现双位数稳健增长，主要得益于登机桥、机场旅检、行李系统及电商自动化物流项目验收增多。在市场拓展方面，中集天达接连斩获法国巴黎机场、法国奥利机场亿元人民币登机桥项目、新加坡A380食品车批量订单等重磅标杆订单，全球竞争力持续提升。与此同时，物流自动化业务在东南亚区域成功落地项目，深化了国际化战略；亦在国网电力、中国烟草等新拓展行业实现新增订单中标签约，取得积极进展。技术研发方面，空港全自动接机（FullyAutomatedConnection，FAC）系统持续迭代优化，且首套近零碳绿色登机桥的样桥验证于6月完成；中集天达旗下子公司发布全新自研综合平台“灵栈InoPal”，让系统从“被动工具”变为“主动助手”。
（2）消防与救援设备业务：受益于前期有效推进的齐格勒国产化策略，经营业绩亦呈现明显改善。
截至报告期末，累计新增订单人民币16.75亿元，实现稳步增长；特别的，成功斩获国家危化品救援队伍项目13台双臂举高喷射车采购大单，进一步巩固了中集天达在石油石化消防细分市场的领先地位。产品线方面，旗下子公司全新推出无人机高层灭火消防车，高层供水消防车圆满完成289米（69层）高层供水性能测试。
物流服务业务
本集团物流服务业务经营主体——中集世联达，致力于“成为高质量的、受人尊敬的国际综合物流服务商”。截至2026年6月30日，本集团持有中集世联达股权比例约为43.18%。中集世联达依托全球化网络布局，以“客户+产品”为核心引擎，以“国际化+数智化”为两大抓手，持续探索为客户提供稳定、高效、低碳、可视化的物流服务，并针对特定客户提供专业化、个性化的物流解决方案。报告期内，中集世联达在全球物流业权威杂志《TransportTopics》2026年全球海运货代50强榜中位列TOP13，较去年上升一位，在中国企业中排名第五。
报告期内，中集世联达实现营业收入人民币139.45亿元（去年同期：人民币135.79亿元），同比增长2.70%；净利润人民币2.40亿元（去年同期：人民币2.02亿元），同比增长18.81%。报告期内，多式联运市场环境逐步转好，尤其是集运市场，自3月起集装箱运输运价持续上涨，截至2026年7月3日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）较上年同期上涨2.7%，中集世联达积极抓住上行趋势，通过深化客户经营、优化产品结构、加速海外布局及强化运营提效，上半年整体经营稳中有进：一是海运业务持续优化产品运营机制，统筹整合内部资源，深化与核心航司战略协同，直客比例持续提升，业务基本盘稳固；二是港口物流业务，泰国自有堆场正式投运，各大口岸持续丰富船代产品矩阵，天津、青岛、上海、宁波、深圳等口岸陆续新增多家头部船公司航线及加班船、舱位代理业务，网络持续拓宽，与船公司合资的天津堆场即将投运；三是行业物流业务深耕新能源、整车、工程项目、冷链赛道，提升全程服务实力，中标多项海外重点项目，设立肯尼亚、加纳境外公司，新增冷链设备布局，把握生鲜进出口旺季需求，业务量同比增长14%；四是空运业务客户结构持续优化，盈利能力显著提升，包机业务实现突破，业务量同比上涨11%；五是陆运业务聚焦大宗进口，持续打造多联产品，新增安徽、金华服务网点，服务网络持续扩容。
本集团的循环载具业务专注于为客户提供循环包装的综合解决方案，助力碳中和，主要为汽车、新能源动力电池、光伏、家电、生鲜农产品、液体化工、橡胶和大宗商品等行业客户提供专业的循环载具研发制造、共享运营服务及综合解决方案等服务。本集团循环载具业务通过中集运载科技开展，截至2026年6月30日，本集团持有中集运载科技股权比例约63.58%。
报告期内，本集团循环载具业务实现营业收入人民币15.35亿元（去年同期：人民币13.36亿元），同比上升14.87%；净利润人民币0.14亿元（去年同期：净亏损人民币0.17亿元），同比扭亏为盈。
2026年上半年，本集团循环载具业务营业收入及净利润均实现同比有质增长，主要原因在于持续的降本增效措施导致盈利实现大幅提升，同时，服务类业务营收占比超过制造业务。具体来看，服务业务聚焦大客户和核心产品的发展策略得当，大客户业务占比有明显提升，仓配需求超预期，整体营收同比增长约10%；制造业务，通过持续推进结构优化、深化精益运营、落实成本管控等措施，阶段性经营承压得到有效缓释，经营波动处于可控区间。
（2）在能源行业领域：
能源、化工及液态食品装备业务
报告期内，本集团能源、化工及液态食品装备业务实现营业收入人民币133.96亿元（去年同期：人民币130.09亿元），同比上升2.98%；净利润人民币4.80亿元（去年同期：人民币4.60亿元），同比上升4.35%。本集团能源、化工及液态食品装备业务板块主要经营主体为中集安瑞科（股票代码：3899.HK）。截至2026年6月30日，本集团持有中集安瑞科的股权比例约67.20%。报告期内，中集安瑞科实现收入人民币128.7亿元（去年同期：人民币126.1亿元），同比增长2.0%；归母净利润人民币5.2亿元（去年同期：人民币5.6亿元），主要原因是清洁能源分部业绩上涨被期内人民币对美元升值、化工环境分部弱复苏以及液态食品分部因期初在手订单下滑在本期内业绩承压所抵消；新签订单人民币137.1亿元，同比大幅增长27.7%；截至6月底在手订单人民币317.7亿元，同比增长8.9%。其分部经营业绩如下：
（1）清洁能源分部收入稳步增长，实现收入人民币104.2亿元（去年同期：人民币96.3亿元），同比增长8.2%。中集安瑞科持续巩固天然气水陆全产业链装备行业地位，LNG槽车需求增长强劲，LNG车用瓶销售维持高位；受益于半导体、离网分布式发电等领域需求扩容，中集安瑞科批量交付电子特气洁净气瓶Y瓶、特气管束集装箱，并联合专业合作伙伴一起推出富氢发电动力模块新品，完善高端装备布局。中集安瑞科顺利向印尼龙头企业交付LNG综合液化工厂。综合服务方面，落地第3个钢焦一体化标杆项目——贵州六盘水首钢水钢项目，现有投产项目形成规模化产能，可年产42万吨LNG、8万吨蓝氨及4,800万标准立方米高纯氢气，并于期内新签国内攀钢项目及首个海外印尼青山钢焦项目。氢能业务方面，完成大型制氢设备、绿氢管道压缩机配套交付，助力建成香港首个商用商厦氢能充电站，下线国内首台20英尺IV型瓶氢气管束集装箱。期内，清洁能源分部新签订单人民币106.1亿元，同比增长18.3%，其中水上清洁能源新签订单金额达人民币45.35亿元，同比大幅增长40.1%，造船订单已排产至2029年。
截至2026年6月底清洁能源分部在手订单人民币277.6亿元，同比增长10.1%。
（2）化工环境分部实现收入人民币12.9亿元（去年同期：人民币11.1亿元），同比增长16.0%。期内，化工行业呈现出复苏态势，根据国家统计局统计，2026年上半年化学原料及化学制品制造业出口交货值累计同比增长约16.8%。受此提振，叠加半导体等高景气行业带动高端特种化工品配套物流装备，罐式集装箱市场需求有所好转。与此同时，医疗设备部件业务稳健增长。期内，中集环科累计新签订单人民币16.6亿元，同比增长54.3%，截至2026年6月底在手订单人民币15.7亿元，同比增长86.8%。化工环境分部主要运营主体为中集环科（股票代码：301559.SZ）。
（3）液态食品分部实现收入人民币11.6亿元（去年同期：人民币18.8亿元），主要受项目周期以及优化全球产能布局等因素影响。报告期内，该分部累计新签订单达人民币14.4亿元，同比强劲增长108.4%，多个交钥匙项目顺利中标签约，包括日本的啤酒厂交钥匙项目、中国的威士忌酒厂项目等。此外，液态食品分部进一步加强产品组合多元化及区域拓展，重点布局非酒新消费领域。液态食品分部主要运营主体为中集醇科（证券代码：872914.NEEQ）。
上述中集安瑞科及其分部财务数据来自中集安瑞科已披露的2026年半年度业绩公告。其中，报告期收入为其业绩公告的“收益”。
海洋工程业务
本集团主要通过中集来福士运营海洋工程业务，截至2026年6月30日，本集团间接持有中集来福士股权比例约83.30%。海洋工程业务集设计、采购、生产、建造、调试、运营一体化运作模式，提供批量化、产业化总包建造高端海洋工程装备及其它特殊用途船舶的服务，是中国领先的高端海洋工程装备总包建造商之一，主要业务包括以FPSO、FLNG为主的油气装备制造，以海上风电安装船、升压站等为主的海上风电装备建造及风场运维，以及特种船舶制造等。
2026年上半年地缘冲突重塑能源格局，国际油价持续保持高位，能源安全及多元化战略被各国高度关注。得益于深水区位的成本优势，FPSO/FLNG深水海工景气上行。据能源海事协会（EnergyMaritimeAssociates，EMA）报告显示，2026年1至7月，全球已有7艘FPSO及1艘FLNG新授予合同。此外，全球航运市场受航线重构/欧盟碳排放合规硬约束等影响，新造船市场呈现“高景气船型集中下单、部分细分船型稳健补充”的结构性特征，VLCC、汽车滚装船及海上施工船舶迎来结构性行情。
报告期内，本集团海洋工程业务的营业收入为人民币79.35亿元（去年同期：人民币80.14亿元），同比下降0.98%；净利润人民币7.18亿元（去年同期：人民币2.81亿元），同比增长155.52%。
市场订单方面：报告期内新增订单32亿美元，相比去年同期1.06亿美元大幅提升，其中6月签署国内首家FPSOEPCIC总包合同，标志着中集来福士在国际高端海洋工程总包领域取得重要突破，行业竞争力进一步提升；截至6月底，中集来福士累计在手订单76.2亿美元，创历史最高订单记录。其中：油气/非油气订单占比约为6:4，有效平抑油气市场的周期性波动。
项目建造及交付方面：1月为挪威船东承建的PCTC7000车位汽车运输船“NOCCADRIATIC”号较合同交期大幅提前70天交付；2月全球吊装吨位最大的全直流风电安装船NorseEnergi船完成适航交付；3月为荷兰海工巨头VanOord建造的新一代海底铺石船首制船开工建造；4月P85船体艏部模块在海阳基地滑移上驳作业，为P85项目后续大合拢的顺利进行奠定了坚实的基础；5月VLCC油轮正式开工进入实质性建造阶段，为大型油轮系列产品建造任务稳步推进筑牢坚实基础；6月为Golar承建的FLNG上部模块主体圆满封顶，标志着项目建设取得关键里程碑进展。
（3）拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务：
本集团金融及资产管理业务致力于构建与本集团全球领先制造业战略定位相匹配的金融服务体系，提高集团内部资金运用效率和效益，以多元化的金融服务手段，为集团一体化战略提供必要的产业金融方案支持，落地装备制造及产品服务，实现制造与技术在集团内部跨板块的融合升级；同时，以供应链金融为驱动，助力本集团战略延伸、商业模式创新、产业结构优化和整体竞争力提升。该业务分部也运营海工存量资产平台，以获取资产收益。主要经营主体为中集财务公司和海工资产池管理平台公司。
本集团金融及资产管理业务实现营业收入人民币17.10亿元（去年同期：人民币9.10亿元），同比增长88.01%；净利润人民币1.67亿元（去年同期：净亏损人民币7.35亿元），同比扭亏为盈，主要是由于中集海工资产运营平台租约收入大幅提升和存量债务利息下降的影响。
中集财务公司
报告期内，中集财务公司始终秉持“依托集团、服务集团”核心宗旨，持续深化功能定位，扎实推进各项经营管理工作。中集财务公司深度融入集团司库体系建设，持续优化资金集中管理机制，不断提升资金集约化、精细化管理效能，助力集团资金资源科学配置、高效运转；同时亦聚焦集团核心主业与重点战略项目，精准对接各成员企业经营发展资金需求，持续加大精准信贷投放力度，上半年累计投放信贷资金人民币41.27亿元，有效降低企业综合融资成本，助力集团优化负债结构、稳步压降杠杆水平；同时，严格践行审慎稳健经营理念，不断完善风险管理与内控合规体系，筑牢经营安全防线。报告期末，中集财务公司资本充足率达22.19%，各项监管指标持续稳健合规。
中集海工资产运营管理业务
本集团海工资产运营管理业务涉及各类海工船舶资产，包括超深水半潜式钻井平台、恶劣海况半潜式钻井平台、半潜式起重/生活支持平台、400尺自升式钻井平台、300尺自升式钻井平台。
2026年上半年，受全球原油需求稳步提升及地缘政治因素影响，布伦特原油价格在报告期内维持强势，至6月中下旬仍稳居80美元/桶左右的较高水平，整体表现出较强的价格支撑力。在此背景下，全球各大油公司进一步加大对上游勘探与开采的资本投入，直接带动了海工钻井及支持平台市场的需求增长，行业景气度持续上行，呈现出积极的复苏态势。根据克拉克森2026年7月份数据显示，相较于年初，全球海上自升式钻井平台利用率基本持平，浮式钻井平台利用率大幅攀升至84%，两类平台的费率自2026年开年以来均保持稳健上行趋势。
截至报告期末，本集团已上租的海工资产均正常执行租约合同，持续为客户提供优质服务。得益于蓝鲸1号平台成功上租、多个钻井平台的续约涨价以及精细化管理带来的运营成本下降，期内经营利润向好。同时，本集团将结合市场变化，持续推动资产处置业务。报告期内，第六代半潜钻井平台“仙境烟台”新签约钻井合同，为营收增长注入动力；半潜式起重/生活支持平台BlueGretha顺利抵达预定作业海域，开始为客户提供优质服务，同时，通过积极参与国际市场，集团旗下多座半潜钻井及生活平台等海工资产积极拓展新合同。
（4）创新业务凸显中集优势：
冷链业务
报告期内，本集团冷链业务持续通过提升盈利水平和发展质量稳固基本盘。冷箱业务继续深挖利润改善空间，提升卓越运营水平，青岛中集冷藏箱制造有限公司成功入选集装箱行业首家全球灯塔工厂；大力拓展设备集成箱、航空箱、模块化温控单元、保险箱、防爆等新应用场景。创新业务方面，医药冷链继续将国际市场和临床临检业务作为重点拓展领域，持续提升运营质量。热泵业务方面，推进内部业务协同与拓展。
储能科技
2026年上半年，全球储能市场在政策驱动影响下步入新发展阶段。国内新型储能装机规模延续快速增长态势，市场竞争持续加剧，行业加速洗牌；海外市场机遇与挑战并存，地缘政治及本土化要求对出海企业提出更高考验。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确提出至2030年新型储能装机规模达到300GW，为行业中长期发展锚定清晰目标。
本集团中集储能科技有限公司拥有超过10年的储能装备制造与技术研发经验。业务范围涵盖储能系统产品设计、ODMPlus、能源运营、业务延伸服务，涉及源网侧储能、工商业储能、近零碳园区、光储直柔、V2G移动储能等应用场景。致力服务全球能源装备集大成者，解决世界能源转型挑战，以数字应用技术和储能集成技术服务能源行业，引领科学可靠、高质量能源转型实践。报告期内，本集团储能业务已交付超过60GWh储能装备，持续深耕系统全集成核心能力，高标准完成在手订单交付，并积极拓展多元场景应用，持续探索价值增长新路径，同时坚持“技术引领、标准先行”的发展策略，构建技术壁垒。
模块化业务
模块化数据中心：中集在模块化数据中心领域持续加大投入，致力于将数据中心建设从“一次性工程”转变为“可复制的工业化产品”，在效率、成本与可持续性之间寻求最佳平衡点，为全球算力提供涵盖设计、建造、运输、交付的一体化“开箱即用”解决方案，产品聚焦于计算机房及供配电、预冷、柴发三大全预制功能模块。报告期内，模块化数据中心业务呈现爆发式增长，新签与交付均保持高效运转，在手订单饱满。新签方面，上半年新增约200MW云计算、AI算力数据中心订单；交付方面，公司同时为超过300MW的云计算、AI算力的客户提供预制化数据中心的技术服务与制造交付，上半年营收同比大增超5倍；特别的是，上半年新签及承建的254139F项目（亚太大规模AI数据中心）首批核心电力设备CIMCPTU（PowerTerminalUnit），已于近期正式发往海外，助力全球数据中心建设提速。中集数字能源依托预制模块化数据中心领域13余年经验，为该项目提供CIMCPTU解决方案。该方案采用“工厂预制+现场拼接”模式，一体化集成配电分配、电压变换、电能质量治理与综合安全保护功能，相较传统土建配电方案，可缩短55%-60%现场施工周期，线缆线路损耗降低30%-40%，有效化解海外工程建设周期冗长、现场调试难度大、人力成本居高不下等行业痛点，匹配AI超算数据中心高可靠供电、极速投产部署的核心诉求，为项目高效落地、长期稳定运营筑牢AI数字经济算力的电力基础设施底座。
模块化建筑业务：报告期内，模块化建筑业务持续巩固钢结构模块化产品竞争优势，依托工业化预制制造与多式联运交付能力，落地了东南亚的首个模块化项目。该项目为印度尼西亚员工宿舍项目，项目为6层单体建筑，共设240间房间。凭借“设计+制造+服务”一体化优势，从合同签署到首批模块发运仅用时4个月，较传统施工方式缩短工期约50%，成为中集模块化建筑以高效、可持续解决方案服务“全球南方”市场的又一标杆案例。
（5）资本运作：
报告期内，本集团在资本运作方面的重要事项如下：（1）本公司第一批及第二批H股股份回购均已实施完成，通过集中竞价交易方式回购本公司H股股份合计为79,981,400股，均作为库存股持有。（2）有关中集世联达通过增资扩股和转让少量老股的方式引入战略投资者，以及回购小股东股权事项，相关交易已完成。交易完成后，本集团对中集世联达的持股比例由62.70%下降至43.18%，中集世联达仍为本公司子公司。
报告期后截至本报告披露日，本集团在资本运作方面的重要事项如下：（1）2026年7月16日，本公司董事会审议通过2026年回购部分H股股份方案，拟回购金额不超过港币172,672,971.77元（含），回购的H股将作为库存股份持有。（2）2026年7月28日，中集香港签署协议，以等值1亿美元的港币收购ExpeditionHoldingCorporationLimited（以下简称“Expedition”）所持中集天达18.07%股权，交易完成后中集香港对中集天达持股比例由65.66%提升至83.73%，中集天达仍为本公司非全资控股子公司。
五、财务数据分析
2、本报告期非主营业务分析
权益工具投资持有期间取得的投资收益。 否
公允价值变动损失 (56,493) (2.87%) 主要为本期交易性金融资产及其他非流动金融资产、衍生金融工具公允价值变动损失。报告期内，本集团衍生金融工具投资情况详情参见本章节之“六、报告期内投资状况分析”之“4、金融资产投资”之“（3）衍生品投资情况”。 否资产减值损失 (14,411) (0.73%) 主要为存货跌价损失及合同履约成本减值损失等。 否信用减值损失 (262,147) (13.32%) 主要为应收账款坏账损失等。 否营业外收入 38,416 1.95% 主要为索赔收入及无法支付的应付款项等。 否营业外支出 31,587 1.60% 主要为赔款支出、固定资产报废损失等。 否
3、资产及负债构成重大变动情况
货币资金 21,178,598 12.44% 24,264,404 14.55% (2.11%) 无重大变化。
所致。
合同资产 8,912,744 5.23% 9,869,274 5.92% (0.69%) 无重大变化。
长期股权投资 10,311,952 6.05% 10,319,198 6.19% (0.14%) 无重大变化。
固定资产 42,482,406 24.94% 43,798,303 26.26% (1.32%) 无重大变化。
增加所致。
为本期信用借款增加所致。
合同负债 15,495,738 9.10% 15,293,368 9.17% (0.07%) 无重大变化。
应交税费 1,236,696 0.73% 1,826,758 1.10% (0.37%) 较上年末减少32.30%，主要为本期应交增值税减少所致。致。长期借款 11,311,526 6.64% 15,024,300 9.01% (2.37%) 无重大变化。
4、主要境外资产情况
5、以公允价值计量的资产和负债
报告期，本集团以公允价值计量的资产和负债详情请参见本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注九、1。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
6、截至报告期末的资产权利受限情况（包括但不限于资产抵押情况）于2026年6月30日，本集团所有权受到限制的资产合计总额为人民币1,776,852千元（2025年12月31日：人民币1,605,917千元），较上年末增加10.64%，主要为保证金和存放中央银行的法定准备金增加所致。详情请参阅本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注五、25。
7、流动资金及资本来源
本集团的货币资金主要包括现金及银行存款。2026年6月30日，本集团持有货币资金为人民币21,178,598千元（2025年12月31日：人民币24,264,404千元），比上年度末减少12.72%，无重大变动。
详情请参阅本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注五、1。本集团主要以运营所得现金、银行贷款及其他借贷作为发展资金。本集团的现金需求主要用于生产及运营、偿还到期负债、资本开支、支付利息及股息，其他非预期的现金需求。本集团一直采取谨慎的财务管理政策，维持足够适量的现金，以偿还到期银行贷款，保证业务的发展。报告期末，本集团持有的现金及现金等价物余额为人民币20,112,323千元（去年同期：人民币25,917,946千元），币种主要为人民币和港币。
8、银行借款及其他借贷
2026年6月30日，本集团的短期借款、一年内到期的长期借款、一年内到期的应付债券、超短期融资债券、长期借款、应付债券总额为人民币34,779,562千元（2025年12月31日：人民币34,357,895千元）。
一年内到期的长期借款 4,548,168 4,071,055
一年内到期的应付债券 499,824 -其他流动负债-超短期融资债券 1,003,865 505,822长期借款 11,311,526 15,024,300应付债券 5,529,713 6,076,937合计 34,779,562 34,357,895本集团的银行借款以人民币和港币为主，计息方式包括固定利率计息和浮动利率计息。于2026年6月30日，本集团长期带息债务主要为港币的浮动利率合同，金额为港币5,500,000千元（2025年12月31日：港币5,500,000千元）。本集团短期借款的利率区间为1.21%至4.50%（2025年12月31日：短期借款的利率区间为0.84%至5.00%），长期借款的利率区间为1.20%至3.90%（2025年12月31日：长期借款的利率区间为1.20%至6.08%）。于报告期末，本集团的固定利率银行借款约人民币5,782,245千元（2025年12月31日：约人民币3,251,346千元）。长期借款的到期日主要分布在五年内。本集团的借款无季节性需要，其主要是基于本集团的资金及业务需求。本集团已发行的债券以人民币为主，计息方式为固定利率计息。于2026年6月30日，本集团已发行的固定利率债券余额为人民币6,029,537千元（2025年12月31日：人民币6,076,937千元），债券的到期日主要分布在一到五年。详情请参阅本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注五、26，五、35，五、36，五、37，五、38，八、3，及本报告“第七节债券相关情况”。
9、资本结构
本集团的资本结构由股东权益和债务构成。截至2026年6月30日，本集团的股东权益合计为人民币67,031,717千元（2025年12月31日：人民币66,810,845千元），负债总额为人民币103,273,652千元（2025年12月31日：人民币99,984,655千元），资产总额为人民币170,305,369千元（2025年12月31日：人民币166,795,500千元）。报告期内，本集团资产和负债项目的重大变动情况，请参见本章节“五、财务数据分析”之“3、资产及负债构成重大变动情况”。
报告期末，本集团资产负债率为61%（2025年12月31日：60%），本集团致力于维持适当的股本及负债组合，以保持有效的资本架构，为股东提供最大回报。（资产负债率计算方式：按照本集团报告期末的负债总额除以资产总额计算而得。）
10、资本承担于2026年6月30日，本集团资本性支出承诺约为人民币198,783千元（2025年12月31日：约人民币119,669千元），比上年度末上升66.11%，主要为固定资产购建合同。详情请参阅本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注十三、1、（1）。
11、或有负债
本集团或有事项主要包括对外提供担保、诉讼事项及已开具未到期的信用证和已开具未到期的履约保函。详情载于本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注十三。
12、股利分派
本公司计划2026年半年度不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本（去年同期：无）。
本集团股利分派情况，详情请见本报告“第四节公司治理、环境和社会”之“三、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况”。
13、汇率波动风险及相关对冲
本集团业务的主要收入货币中美元比重较大，而主要支出货币为人民币。目前中国政府实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币在资本项下仍处于管制状态。
由于人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系的影响，未来人民币兑其他货币的汇率可能与现行汇率产生较大差异，因此，本集团存在因人民币兑其他货币的汇率波动所产生的潜在外汇风险，从而影响本集团经营成果和财务状况。本集团管理层一直密切监察其外汇风险，并且采取适当措施以防范外汇汇兑风险。报告期内，本集团持有的外汇对冲合约及外汇风险请参阅本章节之“六、报告期内投资状况分析”之“4、金融资产投资”之“（3）衍生品投资情况”及本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注五、3及41及八、4。
六、报告期内投资状况分析
1、总体情况
报告期投资额（人民币千元） 上年同期投资额（人民币千元） 变动幅度
508,211 301,774 68.41%
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
证券
品种 证券代
码 证券
简称 最初投资
成本
（注） 会计
计量
模式 期初账
面价值 本期公
允价值
变动损
益 计入权
益的累
计公允
价值变
动 本期
购买
金额 本期
出售
金额 报告期
损益 期末账面
价值 会计核
算科目 资金来源
境内
外股
票 上交
所：
601966 玲珑
轮胎 66,495 公允
价值
产 自有资金
境内
外股
票 深交
所：
300443 金雷
股份 65,000 公允
价值
产 自有资金
境内
外股
票 上交
所：
600221 海航
控股 550 公允
价值
产 海航重组抵
债获得
境内
外股
票 上交
所：
600515 海南
机场 220 公允
价值
产 海航重组抵
债获得
境内
外股
票 深交
所：
002960 青鸟
消防 1,200,000 公允
价值
投资 自有资金
境内
外股
票 深交
所：
000012 南玻
A 67,407 公允
价值
投资 自有资金
会公告披露日期 不适用
证券投资审批股东
会公告披露日期 不适用
（如有)
注：为按照报告期末持股数调整的最初投资成本。
（2）持有其他上市公司股权
注：为按照报告期末持股数调整的初始投资金额。
（3）衍生品投资情况
报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
具体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 否报告期实际损益情况的说明 报告期内，本集团衍生金融工具公允价值变动损失为24,343千元人民币，投资收益为14,576千元人民币，两者合计损失为9,767千元人民币。其中，报告期内本集团外汇相关的衍生品投资活动净损失为9,766千元人民币，是衍生金融工具合计损失的主要构成。此外，本期汇兑损失为802,510千元人民币，主要由集团美元敞口因人民币升值产生。前述外汇套期保值业务产生的衍生品投资及汇兑损益合计净损失为812,276千元人民币。报告期内，集团坚持保值理念，持续优化外汇管理机制和精细化管理水平，加强策略的灵活性与有效性。套期保值效果的说明 本集团开展的外汇衍生品套期保值业务遵循套期保值基本原则，禁止投机交易。2026年美元兑人民币敞口仍面临套保成本处于历史相对高位、人民币升值压力并存的双重困难局面下，本集团在审慎开展套期保值业务的基础上，综合评估敞口期限、成本汇率等要素，开展部分套保交易以覆盖风险。2026年套保业务主要针对极少量美元兑人民币短期专项敞口以及部分非美敞口开展。衍生品投资资金来源 自有资金，不涉及使用募集资金进行衍生品交易。报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 截至2026年6月30日，本集团持有的衍生金融工具主要有外汇远期、外汇期权、利率掉期合约。外汇远期及外汇期权合约所面临的风险与汇率市场风险以及本集团的未来外币收入现金流的确定性有关。利率掉期合约的风险与利率波动密切相关。
本集团对衍生金融工具的控制措施主要体现在：基于本集团经营真实业务背景和需求，坚持风险中性及套期保值基本原则，禁止投机交易；针对衍生品交易，本集团制订了严格规范的内部审批制度及业务操作流程，明确了相关各层级的审批和授权程序以便于控制相关风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定2026年1-6月本集团衍生金融工具公允价值变动损失为人民币24,343千元。本集团衍生金融工具公允价值根据外部金融机构的市场报价确定。涉诉情况（如适用） 无衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2026年3月26日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2026年6月16日报告期内以投机为目的的衍生品投资公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、未来重大投资计划、预期资金来源、资本支出和融资计划
本集团各主营业务的下半年投资计划参见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“三、公司未来发展和展望”之“1、主要业务板块的行业分析和企业经营战略”。本集团的经营及资本性支出主要透过自有资金和外部融资提供资金。同时，本集团将采取谨慎态度，务求提升日后经营性现金流状况。根据经济形势和经营环境的变化，及本集团战略升级和业务发展的需要，本集团2026年上半年实际资本性支出约为人民币16亿元，更新的2026年全年资本性支出预计与年初计划相比无重大变动。主要用于收购股权以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产等。本集团将继续考虑多种形式的融资安排。
6、募集资金使用情况
本公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大投资、有关附属公司及联合营公司的重大收购及处置情况（包括重大资产和股权出售）1、出售重大资产情况
2、出售重大股权情况
报告期内，本集团无于期末日占本公司资产总值5%或以上的重大投资、有关附属公司及联合营公司的重大收购及出售情况。详情请参见本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注五及附注六。
八、主要控股参股公司分析
制造与销售；深海石油钻探设备制造与销售；海洋工程设计和模块设计制造服务；海上风电相关装备及相关系统研发；深远海渔业装备制造与销售；船舶建造与设计等 5,000,000 17,492,205 5,869,617 7,835,886 884,354 730,579中集安瑞科（注2） 子公司 能源、化工及液态食品装备业务 19,278 32,807,847 14,331,403 12,867,313 642,675 526,359中集车辆（注3） 子公司 道路运输车辆业务 1,874,124 23,717,258 14,614,645 10,736,829 447,388 355,992中集世联达（注1） 子公司 国际、国内货运代理及报检业务 2,208,651 9,175,407 3,749,769 13,944,645 327,078 240,665注1：以上表格中的财务数据来自其管理层报表。注2：中集安瑞科为香港联交所上市公司，以上表格中的财务数据取自其按照《香港会计准则》编制的2026年半年度业绩公告。其中，报告期营业利润为其业绩公告中的“经营溢利”。注3：中集车辆的财务数据取自其2026年A股半年度报告。报告期，本集团主要控股子公司的经营情况参见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“二、报告期主营业务回顾”章节的有关内容。报告期，本集团附属公司、合营公司及联营公司情况详情参见本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注五、14及附注七。
九、公司控制的结构化主体情况
十、公司员工情况
雇员及薪酬政策
于2026年6月30日，本集团全球含合同工、退休返聘员工、兼职员工等在内的全体员工总数81,769人（2025年12月31日：71,945人），其中，本集团全球合同员工总数为53,705人（2025年12月31日：51,541人）。报告期内，总员工成本（包括董事酬金及退休福利计划供款）约为人民币7,974,096千元（去年同期：约人民币7,366,038千元）。
本集团实行按绩效表现、岗位价值、资历经验以及市场工资给予薪金及花红以激励雇员。其他福利包括中国政府规定的社会保险等。本集团定期检讨薪酬政策（包括有关应付董事酬金），并根据集团业绩及市场状况，务求制定更佳的奖励及评核措施。
员工培训计划
本公司以“以人为本、共同事业”的核心人力资源理念，构建了多层次混合式的人才培养体系，包括：新员工入职培训、通用技能培训、专业培训、领导力发展计划、国际化人才培养计划等。同时，本集团也为员工提供了丰富的职业发展机会，根据集团战略发展对人才的要求，构建了员工的职业发展通道（如管理、工程技术、精益、财务、审计等），进行有效的员工职业管理，明确员工的职业发展方向，提升员工能力。
十一、公司面临的风险和应对措施
本公司面临的风险和应对措施参见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“三、公司未来发展和展望”之“1、主要业务板块的行业分析和企业经营战略”及“2、本集团未来发展面临的主要风险因素”的有关内容。
十二、结算日后事项
有关本集团报告期结算日后事项的详情，请参阅本报告“第八节2026年半年度财务报告（未经审计）”附注十四。
十三、《联交所上市规则》要求的披露
根据《联交所上市规则》附录D2第40段，除已在本报告披露的内容外，本公司确认现有公司资料与本公司2025年年报所披露的资料并无重大变动。
|
|