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| 上海雅仕(603329)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
(一)总体经营情况概述
2026年上半年，全球供应链重构持续深化，大宗商品价格呈宽幅震荡态势，行业经营不确定性明显抬升；国内经济稳步迈向高质量发展，产业结构持续升级，供应链行业竞争格局加速向专业化、精细化、综合化方向演进，市场结构性机遇与经营风险交织并存。报告期内，公司牢牢锚定“平台化、国际化、智能化”战略主轴，充分发挥国有控股治理优势与市场化经营机制协同效能，扎实落实董事会各项经营部署，于周期波动中坚守战略定力。公司精准研判市场周期、统筹优化资源配置，聚力深耕高附加值核心赛道、加快业务结构升级，深化全流程精益管理、持续改善运营质效，经营底盘持续夯实，发展韧性稳步增强。
报告期内，公司实现营业收入14.52亿元，较去年同期基本持平。伴随优质业务贡献度持续提升，公司盈利结构实现优化，盈利水平呈现增长态势。报告期内，公司实现利润总额16,188.73万元，同比增长393.13%；实现归母净利润11,397.42万元，同比增长460.72%，核心盈利能力与股东价值创造能力均实现显著增强。
(二)主要业务经营情况
1.供应链执行贸易
报告期内，公司供应链执行贸易业务稳步提质，精准把握行业周期机遇，持续迭代优化品类结构，业务发展韧性不断增强，整体经营质量实现大幅改善。供应链贸易板块实现营业收入11.22亿元，同比核心主业方面，公司深度夯实化工品贸易基本盘。报告期内，受中东地缘局势持续扰动影响，国际硫磺供需格局阶段性偏紧，国内硫磺价格突破万元关口、刷新历史纪录。公司充分发挥成熟渠道资源与液体化工品储运配套优势，精准卡位采销节点，将市场波动转化为经营红利，实现硫磺业务量价齐升，贡献报告期内核心利润增量。在此基础上，公司加快推进核心品类结构升级，以硫磺巩固基本盘,构建化工产业多元协同的供应链新格局，持续强化核心竞争壁垒。
报告期内，公司主动把握新兴产业需求机遇，稳步拓展大宗商品贸易品类矩阵，布局橡胶、有色金属等具备长期景气度支撑的品种，推动贸易业务结构向高附加值方向持续优化。其中，橡胶贸易业务作为重点培育的战略新品种，推进节奏快、上量迅速，在丰富品类矩阵的同时显著提升板块整体盈利中枢，报告期内实现爆发式增长，成为驱动板块增长的重要新兴动能。
2.供应链物流
报告期内，物流行业同质化竞争加剧，基础物流服务利润空间持续压缩，传统粗放式运输、仓储服务增长动能逐步弱化。受行业环境及市场需求变化影响，公司物流板块整体规模阶段性回落。报告期内，公司供应链物流板块实现营业收入3.13亿元，同比下降41.10%，毛利率8.21%，同比小幅下降2.57个百分点，板块整体处于行业适配与业态调整阶段。
多式联运业务方面，受行业低价竞争、品类出口政策调整、港口货源结构迭代影响，传统线路货源稳定性减弱、运价承压，叠加运营成本上行，传统联运业务体量有所收缩。依托口岸通道与区位禀赋，公司跨境及公铁联运业务保持稳健运行，形成差异化经营优势。面对传统物流服务盈利空间持续收窄的行业趋势，公司加快推动物流业务向综合供应链服务转型，着力构建集贸易、物流、仓储、加工、供应链金融于一体的一站式服务体系，通过延伸服务链条、提升价值创造能力，持续增强综合盈利水平与客户黏性，打造差异化竞争新优势。
第三方代理业务方面，行业竞争加剧致使市场代理费率持续下行，整体呈现规模与利润分化特征。
公司持续丰富跨境代理业态，拓展矿产品、精细化工品、农资等业务品类，完善综合供应链服务体系，有效对冲传统业务波动影响。受新增品类费率水平偏低影响，板块整体毛利率有所波动，公司依托标准化服务体系保障整体经营平稳运行。仓储配套业务方面，公司高端危化仓储资产凭借齐全的合规资质、成熟的运维管理体系及稳定优质的客户资源，抗周期属性突出，经营表现稳健，有效支撑物流板块整体平稳运行。
(三)下半年经营计划
2026年下半年，公司将紧密锚定年度经营总目标，坚守稳中提质、精益增效的发展基调，持续迭代优化整体业务架构，全方位提升企业经营质效与跨周期抗风险能力，推动供应链执行贸易与供应链物流两大核心业务板块协同赋能、提质突破。
在供应链执行贸易领域，公司将深耕传统优势化工品贸易赛道，精准捕捉大宗商品行业周期波动下的战略经营窗口期，依托成熟的市场研判体系、优质的上下游渠道资源与科学的采销运营机制，充分释放存量核心业务的盈利潜力，稳固公司主业经营基本盘；同时持续推进业务品类多元化布局，重点培育橡胶、有色金属等具备高成长性的新兴业务，依托液硫固化、石油焦深加工等实体产业配套延伸产业链增值服务，持续拓宽全域客户资源、深化一体化供应链服务供给，持续塑造公司中长期可持续增长的核心动能。
在供应链物流领域，公司将充分依托口岸通道、高端危化仓储、产业园区等核心重资产平台优势，持续完善集仓储运维、多式联运、跨境代理于一体的全链条供应链服务体系，加速推动传统基础物流业务向高附加值、定制化综合供应链解决方案转型升级，稳步盘活存量资产、优化客户结构、扩充优质增量资源。
公司将持续聚焦服务体系升级、全域资源整合、精益成本管控三大核心方向，深度融合数字化赋能、全流程风控体系建设与专业化人才梯队培育，坚持规模扩张与质量效益协同并进，持续优化内部资源配置、健全内控治理体系，全面夯实公司供应链综合服务能力与核心竞争壁垒，保障全年各项经营目标高质量落地。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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