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| 兰州黄河(000929)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
销售收入同比大幅增加；
2、报告期内新增果汁业务板块，
贡献了增量收入。
营业成本 151,128,783.92 83,337,141.13 81.35% 营收规模增加，营业成本随之增加。销售费用 47,760,348.66 19,858,741.87 140.50% 线上渠道销售推广费用及运营费用增加。管理费用 34,673,121.94 12,953,480.10 167.67% 产能优化过程中人工安置成本增加。财务费用 -16,070,996.32 -1,142,390.67 -1,306.79% 定期存单到期，利息收入增加。量净额 -122,753,869.77 -20,143,699.37 -509.39% 1、新增果汁业务购买商品、接受劳务支付的现金增加；
2、啤酒及饮料业务因支付上年供
应商欠款，购买商品、接受劳务支付的现金增加；
3、线上销售渠道业务销量增加，
支付运营费用及推广流量费用，致使支付其他与经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金流量净额 246,483,349.38 30,303,414.37 713.38% 1、证券投资支出减少；
2、定期存单到期收回本金及利
息。
筹资活动产生的现金流
量净额 -16,052,350.92 -12,008,950.14 -33.67% 本期偿还债务支付的现金增加。
现金及现金等价物净增
加额 107,677,128.69 -1,849,235.14 5,922.79% 主要为投资活动产生的现金流量净额增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成注：1、果汁业务系公司2025年下半年新增业务，无同比变动数据。注：1、果汁业务系公司2025年下半年新增业务，无同比变动数据。公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求
1、广告宣传费同比增长639.16%，主要系2025年上半年公司业务主要集中于线下省内渠道，报告期内公司持续布局
线上渠道、加强平台推广投入，线上广告费用较上年同期增长7,457.18%；同时线下广告投入随外埠市场开拓力度加大亦有所增加，线下广告费同比增长1,569.70%。
2、市场促销费同比增长98.29%，主要系公司加大线下渠道推广力度、强化终端动销所致。
3、职工薪酬同比减少 23.17%，主要受两方面因素的影响，一是销售部门职工人数有所减少，直接导致了薪酬总额的
相应下降；二是公司持续强化了销售体系的绩效考核管理，通过优化薪酬结构、提升绩效关联度等措施，使得整体薪酬支出得到有效的控制。
4、电商运营费同比增长2686.18%，主要系线上销售业务规模扩大，本期线上渠道销售业务收入相较于上年同期增长
1537.70%，使得线上运营平台服务费、运营服务商服务费及佣金等相应大幅增加所致。
四、非主营业务分析
□适用不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
的递延所得税负债增加。
一年内到期的其他
少。
税本期抵扣所致。
所致。
所致。
2、主要境外资产情况
□适用不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
一年内到期的非流动资产 100,000,000.00 100,000,000.00 票据质押 受限
一年内到期的非流动资产 35,000,000.00 35,000,000.00 银行借款质押 受限合计 136,184,012.55 136,184,012.55
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
19,500,000.00 10,000,000.00 95.00%
注：1、2026年3月3日，依据公司审批权限，经公司总裁审批同意，公司认缴出资 1,950.00万元，与陕西华普鑫宇实业有限公司（以下简称“华普鑫宇”）共同投资设立三门峡黄河饮品有限公司。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
三门峡黄
河 子公司 苹果汁、果渣等产品生产销产与销售 2,316.00 13,804.47 3,765.20 3,988.57 251.08 308.20注：1、兰州嘉酿、天水嘉酿、青海嘉酿、酒泉嘉酿注册资本币种为美元。三门峡黄河饮品有限公司 投资设立 报告期内，三门峡黄河通过租赁方式取得用于浓缩苹果汁及果渣等产品生产经营的厂房、设备及土地使用权。截至报告期末，因2026年苹果汁榨季尚未开始，相关资产处于设备维修调试阶段，未投入实际生产运营，故对公司报告期内的生产经营和业绩未产生重大影响。主要控股参股公司情况说明
1、公司在天水嘉酿、酒泉嘉酿、兰州嘉酿及青海嘉酿持股比例为 50.00%，表决权比例为 60.00%；在子公司的持股比
例不同于表决权的原因为根据章程约定，公司在子公司董事会成员占大多数，控制子公司的生产经营和财务政策。公司持有参股公司黄河源 36.12%的股权。
2、报告期内，公司为优化生产布局、提升运营效率实施产能整合，兰州嘉酿的产能和生产任务由其他生产基地承接。
具体内容详见公司于2026年2月12日在指定媒体披露的《关于公司产能整合暨控股子公司产能转移的公告》（公告编号：
2026-005）。
3、2026年 3月，依据公司审批权限，经公司总裁审批同意，公司与华普鑫宇共同设立三门峡黄河饮品有限公司，公
司持股比例为 65%。2026年 6月，依据公司审批权限，经公司总裁审批同意，公司以 0元受让华普鑫宇持有的三门峡黄河35%股权（该股权未实缴出资），三门峡黄河成为公司的全资子公司。
4、2025年 10月，依据公司审批权限，经公司总裁审批同意，公司与盐城丝路安栎股权投资合伙企业（有限合伙）和
格润兰德（陕西）食品工业有限公司共同设立黄河（陕西）饮品有限公司，公司持股比例为 51%。2026年 6月，依据公司审批权限，经公司总裁审批同意，公司以 0元受让上述两方股东持有的陕西黄河全部 49%股权（该股权未实缴出资），陕西黄河成为公司的全资子公司。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是否
公司是否披露了估值提升计划。
□是否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是否
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