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| 重药控股(000950)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
低。
所得税费用 105,600,258.44 78,256,285.25 34.94% 主要是西部大开发所得税税收优惠政策不再适用。研发投入 7,594,875.97 2,317,024.57 227.79% 主要是有新增研发项目及存量研发持续投入。经营活动产生的现金流量净额 -3,609,429,330.47 -2,273,490,362.88 净流出增加58.76% 主要是本年购买商品支付的现金、支付的各项税费同比增加。投资活动产生的现金流量净额 -25,830,853.69 -44,999,543.46 净流出减少42.60% 主要是本年取得联营企业投资收益收到的现金同比增加。筹资活动产生的现金流量净额 2,511,304,543.58 -327,153,838.71 净流入增加867.62% 主要是本年取得借款所收到的现金同比增加，偿还债务及分配利息支付的现金同比减少。现金及现金等价物净增加额 -1,123,955,640.58 -2,645,643,745.05 57.52%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
的损益。 是
公允价值变动损益 -43,645.49 -0.01% 主要是资产公允价值变动形成的损益。 否资产减值 -368,782,060.26 -88.20% 主要是本公司按照会计政策计提信用减值损失和资产减值损失。 是营业外收入 14,401,814.84 3.44% 系偶发事项，金额及占比较小 否营业外支出 5,081,581.79 1.22% 系偶发事项，金额及占比较小 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
1.上表中的净资产、净利润为归母净资产、归母净利润。
2.重庆医药（集团）股份有限公司持有重庆药友制药有限责任公司38.67%的股权，对药友按照权益法核算，将其净利润
按持股比例计算确认投资收益。
九、公司控制的结构化主体情况
适用□不适用
公司于2019年12月参与投资设立了重庆重药惠生健康产业投资基金合伙企业（有限合伙）（详见公司于2019年8月23日在巨潮资讯网披露的《关于拟参与投资设立健康产业基金的公告》（公告编号：2019-068）、2020年1月10日
在巨潮资讯网披露的《关于参与投资设立健康产业基金的进展公告》（公告编号：2020-001））及2022年12月6日在巨潮资讯网披露的《关于参与投资设立健康产业基金的进展公告》（公告编号：2022-109））。公司作为该基金LP持有其99.8%出资份额。公司通过合伙人大会及投资决策委员会对该基金实现控制，其中：合伙人大会审议事项需经出席会议的合伙人所持表决权过半数同意方能通过，公司占99.8%出资份额，具有一票否决权；该基金设立投资决策委员会负责对投资项目（及其退出）进行审议并作出决议，该委员会由7名委员组成，公司委派3名委员，且公司委派的其中一名投资决策委员会委员对任何投资决策委员会审议事项享有一票否决权，即任何决议事项非经该委员同意不得生效。通过该基金，公司不仅可以享有投资项目退出带来的投资收益，而且该基金所投项目与公司主营业务相关，可与公司主营业务产生协同效应。公司作为该基金有限合伙人，以认缴出资额为限按合伙协议约定对该基金债务承担责任。
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强重药控股股份有限公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，实现公司价值最大化和股东利益最大
化，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》及其他法律、行政法规和规章的有关规定，结合公司实际情况，公司于2025年6月13日经第九届董事会第十四次会议审议通过了《市值管理制度》，详见公司于2025年6月14日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《市值管理制度》。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否
（一）行动方案主要内容
公司从聚焦主营业务、提升经营质量，优化分红政策、增加投资者回报，加强投资者沟通、增进投资者认同等多个
方面制定了质量回报双提升行动方案。
1、聚焦主营业务，提升经营质量
推动网络布局，持续增强规模优势。一是继续加强投资并购力度，开拓新区域商业网络，推进优质项目落地，尽早
完成全国省级空白市场布局，同步推进地级市纵深覆盖，充分夯实网络基础，带动整体销售提升。二是根据“批零一体化”战略，在保障批发业务稳定发展的基础上，择优选取优质门店，加快DTP药房的全国网络布局进程。三是完善全国物流网络布局，加快省级平台物流项目建设，整合各省市物流资源，提高协同配送能力，提升在各市场的核心竞争力，保障经营发展。扎根主营主业，推动细分业务加速发展。一是优化器械板块，规范流程，明晰职责，建设管控平台，组建运营团队。二是提升零售板块，强化门店运营，专业人才配置，扩大DTP药房覆盖。三是发展中药板块，完善产业链，打造拳头产品，推进饮片厂投产，提升中药业务品质。四是拓展电商业务，丰富“重药云商”品种，提升上线率，增强市场竞争力。新品种立项、注册申报及上市，组建研究院引领创新。七是加强营销，构建全国招商网络，结合MAH产品上市节奏，多元化营销，适时组建自营学术团队。加快数智化建设，赋能企业提质增效。一是持续推进中台建设，完善数据底座，管理企业数据资产，构建服务平台；升级业务中台，整合库存、订单、渠道等能力中心，促进业务共享创新。二是拓展财务管控平台，启动公司税务共享、全面预算、电子资料管理等板块建设，持续深化预业财税资档一体化。三是升级监审系统，升级自动审计预警系统，强化内控，精细化管理，降本增效。四是提升供应链延伸服务，升级SPD系统，打造标杆项目；搭建统一门户，提供一站式协同服务。五是加快“业务数字化”创新，融合“医药+互联网”，加速B2B、B2C及C端平台等创新业务迭代，促进新场景应用落地。
2、优化分红政策，增加投资者回报
公司高度重视对投资者的合理投资回报，通过强化经营管理与深化改革发展的双重路径，持续增强企业内在价值创
造能力，进而提升资产的整体回报率。公司将综合考虑企业自身盈利水平、资金支出安排，兼顾投资者合理回报和公司长远发展，健全公司常态化分红机制，通过持续稳定的现金分红，不断增强投资者获得感。
3、加强投资者沟通，增进投资者认同
公司坚持高质量信息披露，持续提升信息披露质量和效率。以信息披露为核心、以规范运作为重点，严守公平披露
原则，不断夯实信息披露工作细节，以投资者需求为导向，持续提升信息披露质量；持续优化定期报告及各类公告编制的工作机制，丰富信息披露形式，全面精准地向投资者传达公司经营成果、财务状况等重要信息，提升信息披露的可读性和易懂性。公司坚持践行“以投资者为本”的理念，尊重每一位投资者，推动完善投资者沟通方式，强化多维度、多层次、多形式的投资者沟通，提升透明度，让资本市场充分认识公司内在价值。公司继续彰显国企担当，优化完善ESG治理体系，做精做细ESG工作，联动上下游，携手消费者，努力实现环境效益、社会效益与经济效益三者的共赢，用实际行动和业绩不断助力公司健康可持续发展。
4、坚持规范运作，提升公司治理水平
公司将在现有治理结构和规范运作机制的基础上，继续探索管理创新，科学规范分级授权体系，提升运营和决策效
率，优化机构设置、加强制度建设、规范三会运作。坚持依法合规经营，严守法律底线，强化法治在完善现代企业制度、发展混合所有制经济的重要作用，重点关注公司治理的重要事项和关键环节，防范化解重大风险。继续加强独立董事履职保障，充分发挥独立董事参与决策、监督制衡、专业咨询的作用，推动公司规范运作水平和治理水平的持续提升。
5、强化“关键少数”责任
公司继续完善内部治理体系，重视合规管理和内部监督，推动公司持续规范运作；积极组织“关键少数”进行合规
培训，不断强化职责履行和红线意识；鼓励“关键少数”通过承诺不减持、增持公司股份等方式来展示对公司未来发展前景的信心，从而稳定市场情绪并提升投资者信心。
1、深化批零协同，DTP药房与物流网点加速布局
持续推进批零一体化协同发展，依托省域商业公司布局全国DTP处方药房，报告期内新开DTP处方药房6家，DTP业务实现同比增长约35%。截至期末已在全国24个区域拥有DTP专业药房231家，院外处方承接与区域覆盖能力持续增
强；物流网络稳步扩能，期间顺利完成进口分销物流（一期）（二期）验收，持续推进四川物流二期、天津物流等项目，按计划有序实施重庆、宁夏、甘肃（冷库）改扩建工程，报告期内省级物流基地、各级仓储中心共增加22个，总仓储面积增加近3万平方米，截至期末公司拥有11个自建省级现代物流基地、184个各级仓储中心，总仓储面积近80万平方米。各业务板块稳健推进，多元业态提质增效。器械板块加快全国布局，新增51家公司开展器械业务，初步建成全国性医疗器械商业网络。中药板块构建中医药全产业链生态体系，在2026年开始执行的中药饮片第二批全国集采中下属2家公司中选品种22个，期间在浙江、内蒙共新增2家智慧中药房。线上医药电商核心载体重药云商平台以及智能订单数字化营销助手“药东东”，运营业绩实现同比增长80%。新兴业务持续发力，稳步布局医美赛道，推进与集团医疗资源联动、引进1款医美产品、1款自有品牌产品上市销售，医美业务同比增长45%；同步拓展特医食品业务，新增5家医院临床营养科合作，1款自有产品布局全国母婴渠道、院内院外营养服务持续扩容；放射性药品资质新增落地1家，累计6家，面向医院配送实现常态化开展，营收同比增长67%。搭建全国营销服务体系，各单位积极参与，期间合约销售在营项目增加8个，截至期末在营项目共308个，覆盖14个省份，服务能力建设成效初显。推进数智化平台建设，赋能业务发展。持续深化数智化转型，聚焦AI能力平台建设、智能化应用落地、数据赋能及网络安全防护四大方向，取得阶段性成效。AI能力平台建成投用、数字化经营驾驶舱覆盖190余家分子公司，其余项目有序推进，赋能精益管理与精准决策。常态化运行并升级财务中台，通过与通财云、司库、客商云系统的全面对接，稳定运行136条业财流程；推进财务相关系统建设，乐企进项开发基本完成、税务共享新增上线240余户、结算中心完成5家单位对账功能试点，其余系统有序推进，实现业财一体、财务共享与智能管控。升级审计预警系统，整合多源数据构建多维预警指标体系，实现风险识别、预警、处置全流程一体化管理；同时积极建设集团智慧监管平台，于2026年1月上线并基本覆盖全级次贸易企业，聚焦重点领域开展全流程动态监管，助力公司合规经营。深化供应链服务体系，期间药品、耗材、智慧中药房等SPD项目增加8个，截至期末已在全国23个省份布局落地项目236个，布局初具规模。
2、落实分红与回购举措，健全股东回报机制
公司积极落实监管要求，结合自身发展阶段与盈利情况，合理制定现金分红政策，保障投资者能够共享公司发展成
果。报告期内，公司于1月实施了2025年前三季度现金分红5138.33万元，于6月实施了2025年度现金分红5138.33万元，现金分红比例符合监管要求与制定的《未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》，切实提升投资者投资回报水平，增强投资者长期投资信心。除现金分红外，公司也积极探索其他回报投资者的途径，于2025年启动了股份回购，截至2026年6月30日，通过额为80,998,765.98元（不含交易费用）。公司本次回购的股份用于依法注销减少注册资本，于7月8日已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完成上述回购股份的注销手续。
3、强化信息披露与沟通，增强信息透明度
报告期内，公司严格遵守信息披露相关规定，切实履行信息披露义务。除完成强制性披露事项外，亦主动增加自愿
性信息披露，及时向市场传递公司经营情况、参股公司研发进展等信息；同时丰富宣传渠道，除通过巨潮资讯网发布法定信息披露文件外，还积极利用公司微信公众号、法定信披媒体等多元媒介，及时发布经营相关动态。报告期内，通过巨潮资讯网、微信公众号、法定信披媒体共发布160余份信息公告及动态稿件，确保广大投资者能够及时、全面、公平地获取公司相关资讯。公司聚焦绿色发展战略，积极履行社会责任，于报告期内发布《2025年度可持续发展报告》，不断提升ESG信息披露的规范性和透明度，公司在万得（Wind）ESG评级体系中连续两年获评A级。同时，不断丰富投资者沟通形式，报告期内除定期召开年度业绩说明会外，还主动通过投资者热线、互动易平台等方式，回应投资者关切的问题，听取投资者对公司发展的意见建议。报告期内召开1次年度业绩说明会，通过互动易平台对中小股东关心的问题回复率达到100%。
4、持续完善公司治理，提高规范运作水平
公司严格遵循上市公司监管要求，不断完善内部控制与治理制度体系，保障各治理主体规范履职、独立运作。报告
期内共召开股东会/董事会会议7次、审议涉及财务、经营、定期报告、利润分配等重大事项近48项，会议召集召开程序、决策流程均符合法律法规与公司章程规定，确保公司重大经营决策合法合规、科学透明，筑牢公司长远稳健发展的治理基础。公司独立董事积极发挥专业作用，针对利润分配、关联交易等重大事项在提交董事会决策前开展专业审查并发布独立意见，切实维护公司整体利益和全体股东合法权益。
5、强化“关键少数”责任，保障企业稳健发展
公司持续与控股股东及公司董事、高级管理人员等关键人员保持良好的沟通，督促关键人员严格遵守上市公司监管
规则，自觉恪守忠实勤勉义务，主动防范关联交易、资金占用等违规风险，期间关键人员参加了由重庆上市公司协会组织的“重庆市上市公司董事、高管培训会”，重点学习了上市公司治理与规范运作相关内容，进一步深化了合规经营理念，明确了规范运作要求，提升了合规履职能力。同时明确履职要求与责任边界，引导“关键少数”切实发挥带头作用，聚焦公司主业发展，自觉维护公司治理秩序，为公司持续稳健发展提供坚实保障。
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