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| 恒立钻具(920942)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司整体经营运行稳定，公司2026年半年度的经营成果、财务状况、现金流量如下：
1、公司经营成果
报告期内，归属于上市公司股东的净利润为6,888,768.11元，较上年同期减少52.48%。主要原因是信用减值损失计提较上年同期增加，同时毛利率下降,综合导致净利润项目减少。报告期内，公司实现营业收入84,843,530.01元，较上年同期增加5.49%。主要原因是子公司收入较上年同期增加。报告期内，营业成本58,025,401.43元，较上年同期增加14.68%，主要原因是销量增加导致成本总额增加，低毛利产品销售占比增加，导致毛利率下降的同时产品成本上升。
2、公司财务状况
报告期末，资产总额为657,296,628.07元，较期初增加1.41%。
报告期末，负债总额为148,467,510.53元，较期初增加7.86%。主要原因是权益分配计提，以及新增租赁负债、应付供应商的货款、预收客户的购货款。报告期末，归属于母公司所有者权益为497,176,398.59元，较期初减少0.45%。
3、公司现金流量
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为14,115,607.73元，比上年同期增加70.99%，主要原因是本期销售商品收到的现金较上期增加，同时购买商品支付的现金减少。报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-32,944,343.67元，较上年同期增加57.62%，主要原因是本期理财未到期较上期减少，固定资产投资现金支出较上期减少。报告期内，筹资活动产生的现金流量净额为-1,163,500.00元，较上年同期减少，主要原因是股份回购发生的支出。
（二） 行业情况
1、破岩工具行业
破岩工具行业粗分为油气开采、矿山采掘、基建掘进三大类，以下为三大类工程采用的刀具类型：
油气开采及管道：三牙轮钻头、金刚石钻头、水平定向扩孔器等；
矿山采掘：矿用牙轮钻头、潜孔冲击器和钻头、各类钎具、井巷掘进各类滚刀钻头、矿用截齿等；
基建掘进：盾构机TBM刀具、顶管刀具、桩机滚刀及切削片等。
公司主要产品包括各种盾构及TBM刀具、顶管施工刀具，潜孔冲击器和钻头、钻杆等，水平定向穿越扩孔器、扩孔钻头。主要应用于城市轨道交通、公路、铁路及水利、抽水蓄能、城市地下综合管廊、矿山开采、输油（气）管线等各类工程施工建设项目。城市轨道交通方面：根据中国城市轨道交通协会发布的《城市轨道交通2025年度统计和分析报告》显示，截至2025年底，全国共有58个城市开通城市轨道交通运营线路382条，运营里程13,067.89公里。其中，地铁运营线路10,004.89公里，占比76.56%；2025年城轨交通运营里程净增长907.12公里，全国40个城市的在建轨道交通线路总长度达4875.45公里；截至2025年底，全国有城轨交通线网建设规划项目在实施的城市共计36个，在实施的建设规划线路总长4525.86公里；2025年我国城市轨道交通发展呈现运营规模稳步扩张，在建规模和投资趋稳回调的态势。铁路方面：2025年全国铁路固定资产投资完成9015亿元、同比增长6%，全国铁路营业里程达到16.5万公里，其中高铁里程5万公里。2025年全年投产新线3,109公里，其中高速铁路2,862公里。
当前铁路隧道采用盾构法施工逐步增多，特别是大直径TBM在高原铁路隧道、大直径盾构机在城际铁路的成功应用。中国国家铁路集团有限公司工作会议明确提出，“十五五”时期将实现“五个世界一流”目标任务；到2030年，全国铁路营业里程达到18万公里左右，其中高铁6万公里左右，战略骨干通道全面加强，“八纵八横”高铁系统成网，区域互联互通水平显著提升，货运网络能力大幅增强，基本建成世界一流的现代化铁路网。未来，我国铁路方面的投资会持续上升。水利方面：根据水利部网站信息，2025年全年完成水利建设投资12,848亿元，连续4年超万亿元；实施各类水利项目47,563个；2025年水利部重点围绕《国家水网建设规划纲要》加快国家水网大动脉建设，同时推动重要输排水通道、重要调蓄结点建设，新开工的四川引大济岷、湖南洞庭湖重点垸堤防加固、广东黄茅峡水利枢纽27项重大工程涵盖防洪、供水、灌溉等工程类型，总投资规模达2038亿元。预计未来一个时期，水利领域将是隧道掘进机应用的重要增量来源。抽水蓄能方面：根据国家能源局网站信息，2025年抽水蓄能新增 748万千瓦，截至2025年 12月，全国水电累计装机容量达4.5亿千瓦，其中常规水电3.8亿千瓦，抽水蓄能6594万千瓦。根据国家能源局发布的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再翻一番，达到1.2亿千瓦左右；到2035年，形成满足新能源高比例大规模发展需求的，技术先进、管理优质、国际竞争力强的抽水蓄能现代化产业，培育形成一批抽水蓄能大型骨干企业。
抽水蓄能电站建设作为盾构机/TBM新兴应用领域，未来将进一步带动盾构机/TBM行业的发展。
城市地下综合管廊方面：根据国家住建部网站信息，“十四五”期间，全国更新改造供水、燃气、供热等地下管网84万公里, 坚持抓好城市的“里子工程”，加快建设地下综合管廊，有效提升了城市安全运行保障能力和韧性。“十五五”期间将高质量实施“两重”“两新”项目建设，持续开展地下管网和综合管廊建设，常态化推进老化燃气管道等市政设施更新改造，让城市运行更高效、更顺畅。矿山开采方面：根据国家统计局网站显示，2025年规模以上工业原煤产量48.3亿吨，创历史新高，比上年增长1.2%；采矿业2025年固定资产投资比上年增长2.5%。据中国有色金属工业协会信息显示，2025年有色金属工业完成固定资产投资比上年增长4.9%，其中，有色金属矿采选业完成固定资产投资比上年增长41.0%。国家自然资源部等七部门联合发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，提出矿山企业要加强绿色低碳技术工艺装备升级改造，推动矿山绿色低碳转型；加快融合5G、大数据、互联网、人工智能等信息化技术，推动矿山企业数字化、智能化、绿色化发展，提升资源开发利用与生产管理效率。未来具备高效、环保等优势的TBM等隧道掘进机在矿山开采领域将迎来更多的机遇。
2、耐磨耐腐合金制品行业
艾盾合金是研发镍基合金及各种耐磨耐腐合金材料的公司,并创造性地将其应用于平行双螺杆挤出机的筒体、衬套及螺纹元件等配件。艾盾合金在双螺杆挤出机的合金配件领域具有不可替代的地位。双螺杆挤出机广泛应用在新能源（电动车电池正负极浆料装备）、橡塑、食品、化工等行业。随着技术的不断进步和应用领域的不断拓展，挤出机的未来发展前景也将更加广阔。双螺杆挤出机主要应用领域情况：
（1）新能源领域（电动车电池正负极浆料装备）：
中国汽车工业协会数据显示，2025年我国新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%。新动能加快释放，具体来看，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球第一。从电池方面来看，中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2025年我国动力电池销售1200.9GWh，同比增长51.8%。2025年我国动力电池国内累计装车量769.7GWh，同比增长40.4%。随着国内动力电池主要生产厂商产能扩张，预期将极大拉动对上游锂电池生产设备双螺杆挤出机的需求，双螺杆设备上应用的核心零部件制造企业也将从中获益。
（2）橡塑领域：
橡塑是橡胶和塑料的统称，已经广泛应用于人们生活中。橡塑制品的生产离不开计量、配料、混合等物料处理过程，橡塑行业是挤出机的主要的应用领域之一。我国橡塑制品的消费和生产量位居全球第一。中国经济快速发展刺激了电子、汽车、建筑、制药等制造业释放大量橡塑使用需求，经过多年的发展，我国橡塑行业已经形成了一定的规模。近年来，橡塑行业在技术创新方面取得了显著成果，推动了产品的升级和行业的转型。一方面，橡塑材料的研究和开发不断取得新进展，新型橡塑复合材料、环保型橡塑材料等不断涌现，为市场提供了更多选择。另一方面，橡塑机械行业也在不断推进技术创新，提高设备的自动化、智能化水平，提升生产效率和产品质量。 2025年橡胶行业呈现“生产基本稳定、收入低速增长、出口势头回落”的特点。全行业现价工业总产值5103.94亿元，同比增长2.80%；销售收入4534.53亿元，同比增长1.53%；行业利润175.59亿元，同比增长1.72%；出口交货值1427.72亿元，同比增长0.79%。 2025年中国塑料制品产量、产值和出口均保持稳定，展现出较强的发展韧性。全年实现产量7919.9万吨，营业收入2.2万亿元，出口总额1046.1亿美元。随着国家一系列稳增长、促转型政策措施的落地见效，行业正加快推进转型升级，高质量发展基础不断巩固，整体展现出较强的韧性和发展潜力，长期向好态势依然稳固。
（3）食品领域：
双螺杆挤出机在食品加工行业也有重要的应用。它可以用于制作各种形状的食品，如面条、饼干、糖果、宠物饲料等。双螺杆挤出机可以将食品原料熔化后，通过模具挤出成所需的形状，具有高效、快速的特点，适合大规模的食品生产。食品消费是居民生活刚需，随着我国经济快速发展，人均可支配收入不断提高，我国食品制造业实现了行业发展的高峰。不过，随着经济增速放缓，行业利润规模经历了震荡波动阶段。2021年至2025年9月，我国规模以上食品工业企业（不含烟草制品业）累计实现利润总额3.03万亿元。产业结构不断优化，三大细分领域呈现协同发展、各具特色的良好态势。
（4）石油化工领域：
挤出机设备在化工行业的应用日益广泛，成为化工生产过程中不可或缺的重要组成部分。挤出机作为一种高效的加工设备，为化工行业带来了诸多便利和优势。首先，挤出机与小料配料设备的结合实现了生产过程的自动化和精细化。传统的化工生产方式中，人工操作往往存在一定的误差和不稳定性，而引入挤出机及其配套小料配料设备后，生产过程可以实现高度自动化控制，减少了人为因素的干扰，提高了生产的稳定性和一致性。这对于一些对产品质量要求较高的化工企业来说，是一项非常重要的技术创新。其次，挤出机的高效加工特性使其能够在短时间内完成大量生产任务，而配套的小料配料设备则能够精确地将各种原材料按照配方要求投入挤出机中，实现了生产过程的高度流程化。这不仅缩短了生产周期，降低了生产成本，同时也提高了企业的竞争力。此外，挤出机配套小料配料设备的应用使得产品的质量得到了有效的保障。小料配料设备能够根据配方要求准确地配比各种原材料，确保了产品的成分和性能的一致性，从而提高了产品的质量稳定性。挤出机的高温高压加工特性也有助于改善产品的物理性能，使得最终产品更具市场竞争力。石油化学工业，简称石油化工。一般指以石油和天然气为原料的化学工业。范围很广，产品很多。原油经过裂解(裂化)、重整和分离，提供基础原料,如乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯、萘等。从这些基础原料可以制得各种基本有机原料如甲醇、甲醛、乙醇、乙醛、醋酸、异丙醇、丙酮、苯酚等。石油化工是化学工业的重要组成部分，在国民经济的发展中有重要作用，是我国的支柱产业部门之一。石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油(汽油、煤油、柴油等)和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产业是我国国民经济的重要支柱产业，经济总量大，产业关联度高，与经济发展、人民生活和国防军工密切相关，在我国工业经济体系中占有重要地位。2025年，我国石化行业工业增加值同比增长6.9%，规模以上企业数量33216家，实现营业收入15.7万亿元，实现利润7020.9亿元，进出口总额9020.1亿美元。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
一年内到期的非
流动负债 1,719,356.03 0.26% 660,532.70 0.10% 160.30%
资产负债项目重大变动原因：
1、 与上年末相比，交易性金融资产增加84.45%，主要原因：期末有6593万元理财产品未到期。
2、预付款项增加296.28%，主要原因：本期各类订货增加，导致预付账款增加。
3、 其他流动资产减少96.91%%，主要原因：2025年末为进项税额待抵扣确认为其他流动资产，本期末销项抵扣消化。
4、在建工程减少54.57%，主要原因：2025年末潜江分公司厂区光伏项目未完工的在建工程于2026年
完工。
5、使用权资产增加409.16%，租赁负债增加918.97%，一年内到期的非流动负债增加160.30%，主要原因：本期子公司艾盾办公厂房租赁期届满重新签订租赁协议，导致金额增加。
6、 长期待摊费用减少46.15%，主要原因：软件系统服务费的摊销，摊销期临近届满，费用摊销导致待摊减少。
7、 其他非流动资产增加52.57%，主要原因：预付固定资产采购款，本期增加采购预定。
8、 应付职工薪酬减少56.05%，主要原因：2025年末主要系年终奖计提，于2026年已发放，本期末余额系6月份应计提工资。
9、其他应付款增加52.52%，主要原因：2025年股息红利公告后计提，已于7月份发放。
10、 库存股减少100%，主要原因：股权激励计划限制性股票回购注销。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、 与上年同期相比，财务费用增加181.79%，主要原因：半年末汇兑损益变动影响，及借款按权责发生制计提的应付利息。
2、 信用减值损失增加4,322.01%，主要原因：应收账龄迁徙增加，计提比例上升，坏账计提较上年同期增加。
3、其他收益减少76.06%，主要原因：2025年上半年收到招商引资补贴较多。
4、 投资收益减少96.01%，主要原因：2025年上半年使用募集资金购买保本理财产品产生收益较多。
5、 公允价值变动收益增加，主要原因：非定期理财未到期赎回，其公允价值变动确认收益。
6、 营业外支出减少100%，主要原因：营业外支出较上年同期减少。
7、 营业利润减少51.56%，利润总额减少51.53%，综合收益总额、净利润减少49.37%，归属于母公司所有者的净利润、归属于母公司所有者的综合收益总额减少52.48%，基本每股收益减少52.50%，主要原因：信用减值损失计提较上年同期增加，同时毛利率下降, 综合导致净利润项目减少。
8、所得税费用减少65.35%，主要原因：利润下降，利润总额为基数计提的所得税费用减少。
9、 少数股东损益、归属于少数股东的综合收益总额增加105.06%，主要原因：子公司本期利润增长同
步导致少数股东损益增加。
（2） 收入构成
1、 其他业务收入增加91.89%，主要原因：主要系废品处理、出口运费、本期废品处理较上年同期增
加；其他业务成本增加399.37%，主要原因：本期出口方式中CIF占比较高，出口运费较上年同期增加。
2、 刀具零配件营业收入增加86.21%，营业成本增加91.23%，主要原因：客户调整采购产品结构，零配件采购占比增加，再制造占比减少。
3、 合金制品营业收入增加45.22%，营业成本增加44.34%，主要原因：主要系子公司业务，子公司本期市场活跃收入增加。
4、 其他产品的营业收入减少53.14%，营业成本减少77.45%，主要原因：归类为其他的产品销售收入降低导致。
3、 现金流量状况
1、 经营活动产生的现金流量净额增加70.99%，主要原因：本期销售商品收到的现金较上期增加，同时购买商品支付的现金减少。
2、 投资活动产生的现金流量净额增加57.62%，主要原因：本期理财未到期较上期减少，固定资产投资现金支出较上期减少。
3、 筹资活动产生的现金流量净额减少，主要原因：股份回购发生的支出。
4、 理财产品投资情况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
5、 私募股权投资基金投资情况
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