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| 掌阅科技(603533)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚定推进业务结构转型，短剧等衍生业务收入快速增长，已成为公司第一大业务板块，公司已从“互联网时代的数字阅读平台”战略升级为“人工智能时代的多模态内容生产运营平台”。2025年上半年公司实现营业收入152,606.95万元，较去年同期相比增长14.58%，其中短剧等衍生业务收入为83,784.60万元，较去年同期相比增长149.09%；销售费用108,790.48万元，较去年同期相比增长25.86%；归属于上市公司股东的净利润为-16,014.18万元，较去年同期相比下降235.68%。报告期内，公司持续大力发展短剧等衍生业务，构建了“国内扩张、海外突破”双轮驱动格局，国内外双线发展模式带来短期投入的持续增加，对公司盈利能力形成一定拖累；同时，数字阅读平台业务收入下滑，但短期内容成本仍保持刚性，进一步对公司盈利能力造成负面影响。
报告期内，公司稳步强化数字阅读平台内容生态建设，持续提升内容生产能力，增强优质内容在市场中的竞争力。公司不断丰富优质内容资源储备，引入《源代码》、《乡下人的悲歌（2025修订版）》、《别离歌》、《黄仁勋：英伟达之芯》、《偶然事件》、《思行无界》等数万部精品数字图书；《哲学家的最后一课》、《雪城：茅盾文学奖获得者梁晓声著名作品》、《杭州模式》、《慢慢变富2：普通人的成功投资》、《父母岁月：茅盾文学奖获得者梁晓声著名作品》等数万小时有声内容，进一步夯实了内容壁垒。阅读出海方面，公司持续强化海外内容体系建构，打造符合当地文化背景的精品内容，不断提升内容质量，多维度、多方向匹配不同国家与地区的用户人群，并围绕核心产品链路，持续优化用户体验。
报告期内，短剧等衍生业务在“国内扩张、海外突破”双轮驱动下，收入大幅增长149.09%，已成为公司第一大业务板块。国内短剧方面，依托人工智能技术构建全链路智能化生产运营系统，在剧本创意生成、项目风险评估、视觉美学设计、投放素材制作、精准运营体系等核心环节实现效率提升，产能规模大幅扩张，在国内短剧市场稳居行业第一阵营。期间打造出《出鞘》、《法理证我无罪》、《她比月光更耀眼》、《盲盒》、《错位温情》、《陌上花开又一春》等多部精品力作，以优秀的人文内涵与精良的制作水准，实现社会价值与商业价值的双丰收，收获行业与2025年半年度报告
用户的高度认可。短剧出海方面，公司积极响应国家“文化走出去”战略部署，推出海外短剧平台iDrama，现已上线数千部短剧作品，英语、日语、韩语、西班牙语、葡萄牙语等多语种版本。自上线以来，iDrama用户增长迅速，在美国、韩国、印度尼西亚、马来西亚、印度等市场表现突出，成为中国短剧出海的新锐力量，未来将进一步深耕北美、东南亚和日韩等重点地区，逐步加大海外本土剧的比重，力争跻身短剧出海头部阵营。报告期内，公司积极推进AI大模型在数字阅读和短剧中的应用，充分利用在内容版权资源、创作者生态、海量用户资源等领域的优势，将国内领先AI大模型和公司内外部业务场景深度融合。在数字阅读领域，在掌阅APP现有书童导读、速览群书、书籍摘要、一键速读、逐句精读、思维导图等AI辅助阅读功能基础上，继续推出“AI讲书电台”，通过双人虚拟角色对话的创新形式，构建更具沉浸感和多元表达力的智能听书体验，为用户在不同阅读阶段提供陪伴式、交互式的内容服务。衍生业务领域，在剧本生成、视觉呈现、后期制作、交互升级等方面积极推进人工智能赋能，以提升制作效率、创新用户体验。积极布局AI短剧领域，已上线《焚星决》、《东北寻宝往事》等AI漫剧和类真人剧，在IP短剧《遮天》中将真人短剧AI技术与实拍画面深度融合，AI在前期角色设定、中期建模、后期渲染等阶段全面介入，探索了“AI+IP”的融合发展路径。目前，多模态生成模型在人物面部表情、动作自然度方面还有一定的提升空间，在此背景下，公司发挥多维技术优势，在多模态生成模型的深度融合、动态捕捉、数据增强、推理效率优化等诸多方面进行优化升级：《焚星决》通过人工标注与AI自动识别结合，使角色口型与语音的同步准确率得到了大幅提升；《东北寻宝往事》AI生成的角色在表现“隐忍的悲伤”等复杂情感时，通过结合语音情感分析与面部动作生成技术，使微表情自然度得到显著提升；《遮天》通过动作捕捉技术采集专业演员的动作数据，用于优化虚拟角色的武打动作连贯性。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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