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| 横店东磁(002056)经营总结 | | 截止日期 | 2024-12-31 | | 信息来源 | 2024年年度报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
1、磁材+器件业务
磁性材料是电能与动能转换、信号传输、电源适配、磁场屏蔽、模拟和数据存储等重要的功能材料，下游的电机、电感、传感器等是支撑国防安全、5G/6G通讯、轨道交通、智能装备和机器人等领域发展的关键器件。按应用功能分为永磁材料（永磁铁氧体、稀土永磁）、软磁材料（软磁铁氧体、磁粉心、非晶纳米晶等）和功能磁性材料，其技术水平和发展速度直接影响着电子信息产业的升级速度，是我国重要的基础性产业，也是在国际上具有较高影响力的产业之一，中国产量约占全球的 80%，主要生产基地分布在浙江、江苏、安徽、广东、山东等地。
（1）传统需求稳定，新领域需求向好
根据磁性材料与器件分会统计，2023年我国磁性材料销量达 161.1万吨。其中，永磁铁氧体、软磁铁氧体、非晶纳米晶软磁、金属磁粉心销量分别为 65万吨、48万吨、17万吨、8万吨。2024年，受新能源汽车、光伏、大数据等领域的需求持续增长和消费品以旧换新政策等影响，永磁铁氧体和软磁铁氧体的销量较上年有所增长，非晶纳米晶软磁和金属磁粉心的出货增长则更优。
从主要应用领域看：根据国家统计局数据显示，2024年全国彩电、家电冰箱、冷柜、空调、家用洗衣机等各类电器产量同比增长在 4.6-13.3%之间，主要是受消费品以旧换新活动的有效开展和夏季消费旺季保供需求增加，使得家电产品产销量保持较好增长，从而带动永磁铁氧体需求增加；据中汽协统计，2024年燃油车和新能源汽车产量分别为 1,839.4万辆和 1,288.8万辆，同比增长-10.6%和 34.43%，新能源汽车渗透率持续提升，使得永磁铁氧体在燃油车中的启动电机和发电机等应用需求出现了下降；软磁材料出货量则随着车载充电机（OBC）、DC/DC转换器、电驱动 EMC滤波、混动车型的升压系统、充电桩等应用需求持续增长而增长；据光伏行业协会预测2024年全球新增光伏装机约 530GW，较去年同比增长29%，从而带动了软磁材料在光伏逆变器领域应用的增长。另外，消费电子整体需求逐步复苏，手机和 PC的出货都实现了正增长，服务器亦得益于 AI大模型推动呈现需求增长，上述终端产业的向好，也相应带动了上游磁性材料需求的增长。
展望2025年，国家发改委和财政部在年初即发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，通知将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围；对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等 3类数码产品（单件销售价格不超过 6,000元），按产品销售价格的 15%给予补贴，每件补贴不超过 500元；家电产品享受以旧换新补贴的品类由去年的 8类增至 12类，单件最高可享受销售价格 20%的补贴；每位消费者购买空调产品最多补贴 1件增至 3件。此外，通知还要求，推进汽车、家电、家装等大宗耐用消费品质量和安全标准升级，加快制定智能家居、数码产品等领域能效或水效标准，2025年底前完成“两新”领域标准提升行动方案明确的全部 294项重点国家标准制定修订任务。相关领域的绿色化升级，也将拉动高性能磁性材料的需求。综上，2025年政策在支持范围、资金力度方面均显著提升，预计需求端拉动和供给端扶持能让家电、消费电子和汽车等行业的景气度得以延续，并相应带动上游磁性材料的出货增长。另外，基于第三方对光伏新增装机和服务器算力领域的增长（2）注重产品开发，满足多样化需求
面对中低端产品同质化严重，高端产品需求不足的情况下，业内企业需要根据不同领域应用及时进行新技术、新产品的开发。如永磁铁氧体方面，主要生产厂家均能稳定量产 7材产品，头部企业还能稳定量产 9材、12材，且与日韩企业的技术差距已进一步缩小，后续头部企业将着力于高 Br材料、高 Hcj材料以及兼顾两者的双高材料的开发，同时还会通过原材料优选、低成本材料配方开发、特殊应用场景新产品开发等以建立新的技术壁垒；软磁材料方面，下游终端应用如人形机器人、AI用各类服务器、数据中心电源管理产品正走向高频化、轻薄化、小型化、集成化，下游磁性元件需要在体积小型化的同时实现较高的功率输出,这要求软磁铁氧体材料需达到更高的功率密度，未来软磁铁氧体材料将进一步向宽温宽频、高饱和磁通密度等方向发展。另外，新一代软磁材料如合金磁粉心、非晶纳米晶材料等，因其具有高磁导率、高饱和磁感应强度、宽温特性等优势，将越来越多的应用于算力中心、光储充、新能源汽车电源管理等领域，也促使业内企业去不断开发铁硅、铁硅铝、铁镍、纳米晶等多种产品体系，以满足客户多样化需求。
（3）价值链重塑，促进集中度再提升
前几年，虽各应用领域需求有增有减，磁性材料整体出货量波动不大，但全行业投资仍保持了一定的增长，业内企业新上了多个万吨级的永磁铁氧体和软磁铁氧体项目，新项目在自动化、智能化方面具有一定的优势，再加上生产工艺控制日益精准，产品的一致性大幅提高，使得部分综合竞争力较弱的企业面临被出清的风险。竞争价值链也从原先的材料、器件、终端客户等供应链格局，逐渐转向器件厂商向上游整合磁性材料，磁性材料厂商向下延伸布局器件的态势。头部企业凭借其技术、资金、资源和客户等综合竞争优势，经营保持了较好的韧性，将促进行业集中度进一步提升。
2、光伏业务
在“碳中和”的大背景下，全球能源政策利好及能源结构转型的持续推进，叠加光伏发电技术的快速迭代，使得度电成本持续下降，光伏行业自2019年开始步入平价周期，经济性的不断提升也使得光伏发电量和渗透率迅速增长，新增装机容量逐年攀升，为光伏产业链各环节提供了广泛的市场空间。光伏产业是推动我国能源变革的重要引擎，也是在国际上具有很高竞争力的产业，目前我国光伏产业在制造业规模、产业化技术水平、应用市场拓展、产业体系建设等方面均位居全球前列。
（1）需求侧持续增长，但增速放缓
根据光伏行业协会统计，2024年我国新增装机量为 277.57GW，同比增长28.33%，但增速较2023年度大幅回落。其中，集中式新增装机 159.39GW，占比约 57%，其以风光大基地项目为基本盘，叠加冀鲁粤江浙等地项目贡献明显；工商业分布式新增装机量为 88.63GW，占比约 32%，工商业光伏在能耗双控、碳排放双控及工业电价上涨的背景下，增长态势较好。户用光伏则受电网容量与经济性因素制约，表现疲软，新增装机仅为 29.55GW，占比持续下降。
海外方面，据 InfoLink Consulting统计数据显示，2024年中国累计出口组件约 235.93GW，同比增长13%。其中，往欧洲、亚太、美洲、中东与非洲等地拉货量分别达到 94.4GW、68.11GW、33.28GW、28.79GW，同比增长分别达到-7%、26%、10%、99%。从各主要市场的新增装机看，根据欧洲光伏产业协会发布统计数据显示，受电价下跌影响，2024年欧洲户用屋顶光伏市场需求走低，预计全年新增装机量约 65.5GW，同比增长约 4%；亚太地区的主要装机国中，印度新增装机达 24.5GW，同比增长145%，巴基斯坦和澳大利亚也增速明显；美国光伏装机整体有所抬升，上半年存在 6月东南亚四国反规避豁免到期前抢进口效应，下半年基本脱离东南亚四国组件进口，主要依靠自身组件库存支撑年度装机，部分地区装机审批进度缓慢影响节奏，EIA（美国能源信息署）预计2024年新增装机量 43.3GW左右，同比实现 34%增长；中东与非业法规、成本收益等变量下表现不一。
综上，根据光伏行业协会预计，2024年全球光伏新增装机 530GW，同比增长29%。其中，中国新增装机 277.57GW，同比增长28.33%，海外新增装机 252GW，同比增长29%。
展望2025年，国内受分布式光伏发电管理办法、新能源上网电价市场化改革等政策及上述政策与各省具体实施办法出台时间差的影响，使得全年光伏新增装机预期存在不确定性。同时，此轮电价改革以2025年6月1日为节点区分存量和增量项目执行不同的机制电量和机制电价，预计会给上半年带来一波抢装潮，下半年则会转换至市场驱动，全年新增装机可能会出现下滑；美国大选落地，特朗普对新能源的观点偏负面，放宽传统能源限制，另外叠加东南亚反倾销税率较高，美国本土产能不足，可能会影响终端需求释放，后续光伏装机仍需观察；欧洲电价的下行，叠加其电网对光伏发电系统并网有上网限制，削减了光伏电力竞争力，并成为负电价出现的因素之一，这会影响光伏装机量，预计未来几年欧洲户用屋顶光伏会持续呈现安装动力不足态势，而集中式光伏电站或将成为欧洲光伏发电新增装机的主力；亚太、中东等地区受光伏电站经济性提升、政策支持和缺电等因素影响，预计未来几年会保持较好的增速。综上，据光伏行业协会乐观预计，2025年全球新增装机增速仅为 10%。
（2）供给侧产能过剩，有待持续优化
在需求向上且盈利良好的情况下，前几年光伏各环节产能快速扩张，根据彭博新能源财经统计数据，截至2024年底光伏主产业链的产能分别达到 1,539GW（硅料）、1,260GW（硅片）、1,310GW（电池片）和1,446GW（组件）。而据光伏行业协会统计，2024年我国的多晶硅、硅片、电池、组件的实际产量分别 182万吨（约 867GW）、753GW、654GW、588GW，阶段性、结构性产能过剩严重，导致2024年产业链各环节价格下降均超过 30%，利润均受挤压，2024年业内多数企业处于亏损状态。
电池方面，光伏晶硅电池经历了从多晶 BSF到单晶 PERC、再从 P型 PERC到 N型 TOPCon两次技术路线的迭代，且新技术替代老技术的周期很短，两次都只用了 2年左右的时间即完成迭代。2024年，PERC退出在加速，TOPCon电池已经成为绝对主流。根据 InfoLink统计，拥有 15GW以上电池产能的企业在2024年底合计总产能约为 1,020GW，其中高效电池产能 787GW，占比 77%。TOPCon（含 PERC改造）合计 702GW，BC及 HJT产能合计在 85GW左右，PERC电池 232GW。展望2025年电池端的供给看，PERC电池的逐步退出，有利于电池环节供给格局改善；行业自律和政策引导促使企业减少低水平重复建设，提高行业准入门槛，会推动产能结构优化；技术变革驱动供给升级，N型电池技术不断升级优化，新技术有望实现规模化应用，推动组件效率继续提升，也会使得部分缺乏竞争力的产能将被出清。
另外，受全球能源转型和贸易壁垒等因素影响，中国光伏企业的全球产能布局又开启了新一轮迁移。
一个显著变化是，围绕美国和欧洲等传统市场，以及中东、北非等新兴市场的需求，企业的投资正“遍地开花”，而不再局限于同一片区域，产能布局也从扎堆东南亚向全球更大范围铺开，中国光伏出海逐渐由“全球卖”向“全球造”转变。
（3）N型持续升级，技术路线多元
行业技术方面，尽管市场上仍然存在 HJT、钙钛矿及钙钛矿叠层等多种技术路线选择，但2024年TOPCon电池的实际产能已达到 TW级别，TOPCon电池技术或以 TOPCon电池结构为基础的技术升级将是未来几年市场的绝对主体。截至2024年底，TOPCon的实验室和量产效率分别达到 27.0%和 26.5%，业内企业通过导入 0BB、激光技术、边缘钝化、Poly-finger等技术进一步提升转换效率。
除此以外，BC是一种平台技术，可以和当前多种技术路线进行整合，业内企业通过设计不同的高效电池结构，实现 TBC、HBC等多技术整合路线，也将是各龙头企业技术研发不可忽略的技术方向；TOPCon池的 P区仍然存在较大的复合，是阻碍效率进步的主要障碍，也是未来研发的主要方向。因此，引入 P区钝化接触的 TBC技术、杂化 IBC技术、Bi-Poly技术等，均是未来研发重点。
3、锂电业务（小动力）
圆柱电池按其尺寸大小分为 18、21、32、46等系列，主要应用于新能源汽车、电动两轮车、电动工具、智能家居、储能等领域。圆柱电池生产企业主要集中在中国、日本和韩国，中国企业凭借完善的中上游产业链布局、出色的制造和成本控制能力，市场份额在逐步扩大。
据起点研究院 SPIR初步统计，2024年全球圆柱电池出货量 146.1亿支，同比增长11.9%。从尺寸结构看，其中 18650出货 75.99亿支，占比 52.01%，21700出货 63.36亿支，占比 43.37%；从应用结构看，其中新能源汽车领域圆柱出货 51.81亿支，占比达到 35.46%，为圆柱电池第一大应用领域；电动工具出货31.62亿支，占比达到 21.64%，电动两轮车领域出货 30.23亿支，占比达到 20.69%，其他圆柱锂电池出货规模较大的领域还包括有便携式储能、清洁电器、电动平衡车等领域。
2024年，电动两轮车销量保持了稳定增长的态势，全球销量约 9,200万辆，如欧美地区 E-bike出货量持续提升；以印度为代表的南亚市场政府补助计划助力电摩锂电化；东南亚市场，印尼和泰国正通过政策支持和补贴加快电摩的普及；国内随着新国标的持续推行,锂电渗透率亦在逐步提升；因环保、便捷启动、低噪音和充电低成本等优势，电动工具和 OPE（户外动力设备）的锂电池渗透率持续提升，出货量重新进入增长轨道，预计全年出货将超过 6亿台；与此同时，便携式储能、扫地机器人、AGV小车、以升降机为代表的高空作业平台等小动力锂电池应用市场也保持了增长。
展望2025年，圆柱电池继续朝着高容量、高安全、低成本的技术方向发展，如超高比能+超长循环、高比能+中倍率、中比能+大电流、全极耳+大电流+高比能等技术产品均会在不同的应用领域具有优势。18系产品技术成熟，未来出货量基本保持平稳，而市场份额将会逐渐下降，转而向更高容量的 21等电池发展，出货量会持续提升，另外 32系以上的大圆柱在新能源汽车、三轮车、共享换电、大功率便携式电源、无人机等领域的渗透率也会提升。
（二）行业发展周期
磁性材料产业已处于成熟期。家电、燃油车、消费电子等领域处于存量竞争态势，但新能源汽车、光伏、AI服务器、人型机器人等领域的磁材应用持续保持了增长态势，预计未来几年永磁铁氧体、软磁铁氧体出货量将分别保持年约 3%和 8%的增长。
光伏产业将从成长期转向成熟期。碳中和行动的全球化推进，叠加光伏技术的进步和成本下降，使其经济性日益凸显，近几年全球光伏新增装机量均保持较高速增长，后续随着国内外政策、技术和市场的三重变化，叠加高装机基数，预计未来几年全球新增装机量将保持两位数左右的复合增长。
三元圆柱锂电产业已处于成熟期。随着电动两轮车和电动工具等锂电化渗透率提升，便携式储能和智能家居的应用普及，预计未来几年小动力电池出货量将保持稳定增长态势。
（三）公司的行业地位
公司系国家技术创新示范企业、国家级知识产权示范企业、国家专利导航试点工程单位，公司位列中国制造业民营企业 500强、中国电子元件骨干企业 TOP100、国家 5G工厂、浙江省创造力百强企业第 17名、浙江省电子信息行业数字化领军企业、省级制造业与互联网融合发展试点示范企业。
截至2024年底，公司磁材具有年产 29万吨磁性材料（包括永磁、软磁、塑磁、外售预烧料等）生产能力，是全球最大的铁氧体磁性材料生产企业，以公司为首的东阳磁性材料产业集群被誉为“中国磁都”；光伏具有年产 23GW电池、17GW组件的内部产能，位居 Wood Mackenzie全球光伏组件制造商榜单 TOP10；
锂电具有 7GWh锂电池生产能力。2024年，公司铁氧体磁性材料出货 23.2万吨，位列行业首位；光伏产品出货 17.2GW，位列全球组件出货前列，锂电出货 5.3亿支，位列国内圆柱小动力电池出货前三。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，全球经济与贸易增长放缓，而地缘政治紧张、气候变化、供应链动荡等因素为全球经济与产业发展带来了诸多不确定性，光伏行业更是面临阶段性产能过剩和市场竞争加剧的双重挑战。在这样的大环境下，公司持续深化核心业务和产品的差异化竞争策略，强化战略执行，提升先进产能，狠抓精细管理，力拓优质市场，总体保持了平稳发展的态势。报告期内，公司实现营业收入 185.59亿元，实现归属于上市公司股东的净利润 18.27亿元。
其他（一）“磁、光”协同，夯实双轮驱动根基。
报告期内，磁材器件板块，巩固优势领域，抢抓政策机遇，业绩贡献稳定；光伏板块，在极致竞争环境下，强化差异化竞争优势，组件出货维持高增，逆市保持较好盈利；锂电板块，聚焦小动力，拓展多领磁材器件：龙头地位巩固，业绩贡献稳定。2024年实现收入 45.78亿元，出货 23.2万吨，同比增长17%。
产能端，从满足不同区域客户需求出发，持续推进国内外生产基地的布局，完成了梧州永磁二期、越南永磁基地首期、印度电机基地产线扩建项目的建设，启动了泰国软磁基地的布局，以助力公司提升先进产能，加大海内外市场的拓展。
产品端，在巩固原有材料体系的同时，公司积极推进新产品开发。如永磁着力于开发用于恶劣环境的低温度系数和特高 Hcj特性材料、用于低噪音马达的永磁体等；软磁着力于开发高饱和磁通密度和更低的功率损耗的功率类材料；高磁导率、高饱和磁感应强度、热稳定性好、高韧性的非晶纳米晶材料；饱和磁通密度、损耗、直流偏置特性、温度系数特性优异的磁粉心材料；高功率密度、高绝缘电阻、低损耗的芯片电感类产品等。
市场端，永磁铁氧体继续发挥综合竞争优势，抓住消费品以旧换新政策机遇，通过提升主流客户采购占比和加大新客户、新项目开发力度等措施，出货量同比实现了较好的增长，并纵向推动机壳定子打开了高端市场，获得定点项目，实现产品创新；软磁铁氧体在同质化竞争中寻求差异化市场，积极推动磁粉心、非晶纳米晶及相关器件在算力和新能源汽车等领域的应用。其中，铜片电感已成为国内知名企业的采购首选，EMC滤波器件亦已获得多个新能源汽车企业的定点开发和生产，为后续的增长奠定了较好的基础；塑磁在新能源汽车领域拓展了热管理系统、转向系统、安全系统等多品类产品，保持了收入和盈利双增长；振动器件在手机和非手机领域均实现了出货量的增长；硬质合金维持了大规格顶锤产品较高市占率，并积极开发梯度材料利用和复合片产品。
光伏产业：强化差异化竞争优势，逆市保持较好盈利。2024年实现收入 110.7亿元，出货 17.2GW，同比增长73%。
产能端，完成国内连云港二期高效组件、宜宾二期高效电池项目的建设；并迈出光伏产能海外战略性布局重要一步，印尼高效电池建成投产。
产品端，公司先后推动了激光技术、Poly-finger应用，截至2024年底，公司量产 N型电池效率已提升至 26.5%，优质品率达到 98.17%，相关指标达到行业领先水平，非硅成本控制亦保持在业内领先。2024年，公司还先后推出了 TOPCon G12RT双玻组件、M10RT-B78HSW组件、54版型双玻黑组件、36版型易安装小组件、Greenhouse之不同尺寸和透光度率的系列产品，以及专为“光伏+海洋”“光伏+交通”等多元化应用场景打造的海漂组件、防眩光组件等场景化组件产品，可为客户提供更多优质选择和系统化解决方案。并储备了 0BB、BC、HJT等新型封装互联组件技术，以丰富产品结构，满足应用市场多样化产品需求。
市场端，公司持续深化差异化竞争策略，加大海内外市场的营销服务体系建设和市场拓展力度，国内市场出货实现翻番以上增长；欧洲将市场版图从西北欧扩展到了东欧和南欧的部分国家，出货实现了高基数下的良好增长；印尼产能助力公司打开了优质市场，第四季度起为公司带来了新的利润增长点；另外，还增加了东南欧、巴西、美国等地销售布局。
光伏电站方面，公司已搭建了大型集中式项目和分布式项目投资、EPC建设、运维服务的专业运营架构，报告期内完成大型渔光互补电站建设超 600MW，承接分布式 EPC项目超 100MW，在手储备电站项目超 1GW。
锂电产业：聚焦小动力领域，小圆柱电池出货量国内前三。2024年实现收入 24.15亿元，出货 5.31亿支，同比增长56%。
遇，保持了 7GWh产能的高稼动率。产品端，公司着力于推动 18650、21700系列产品的开发和市场推广。
市场端，在电动两轮车领域市占率进一步提升，越南、巴西、韩国等市场取得了突破；电动工具市场取得了多个客户的认可，出货翻番以上增长；智能家居市场出货亦增速显著。此外，公司还在积极布局户储、工商业储能等产品，并实现了户储产品在欧洲市场的出货验证。
（二）向“新”发力，蓄势赋能产业发展。
公司始终重视研发和技术创新，不断提升新技术、新材料、新工艺从实验室到商业化量产导入进程，以持续赋能产业发展。2024年，公司先后组织技术创新项目 54项、重大技术创新专项 40项，在研项目包括海上、滩涂和水上组件开发、N-TOPCon plus大尺寸高效太阳能电池开发、高倍率锂离子电芯开发、三代锂离子电池开发、新一代宽温功率材料开发、超高频低损耗材料及其电感器件项目等；有 9项产品通过省经信厅新产品认定，其中国际领先 4项、国际先进 3项、国内领先 2项。还有一项高 Bs宽温低损耗软磁铁氧体材料被认定为省内首批次新材料。同时，为确保创新成果得到保护，报告期，公司申请专利 313项，获授权专利 139项，其中发明专利 63件、实用新型专利 72项，外观专利 4项；新增主导或参与制订标准 9项。
公司太阳能测试中心于2024年 3月获得“TÜV莱茵目击实验室”资质证书，获该项资质后，公司可依据国际标准，直接在现场完成环境、性能、安全、材料、户外等五大专业实验检测，在赋能公司研发的同时，也可以为客户提供更加高效和优质的服务体验。
同时，公司大力推进知识产权管理体系的标准化建设，以更高的标准驱动知识产权管理的规范化与精细化。2024年，通过了《企业知识产权合规管理体系》（GB/T29490-2023）的换版审核，以及《创新管理-知识产权管理指南（ISO 56005）》三级评价认证。
（三）稳步出“海”，推进深度国际化。
报告期内，公司不断加强国际化团队的建设，通过内部培养与海外当地人才引进的有效结合，建立了一支覆盖生产、销售、服务的国际化团队，为深入开发国际市场打下了坚实的人才基础；市场布局，新增了东南欧、美国、巴西等区域营销布局；产能布局，因地制宜，结合公司各产业板块的市场开拓节奏，新增国内基地投资的同时，在印尼、越南、泰国、印度等区域做了布局或扩产，这不仅实现了全球资源的优化配置，也推动了海外关键市场的进一步开拓；供应链建设，公司供应商已遍布 20多个国家和地区，保障了设备和材料多样化需求的采购。
（四）与“数”同行，助力公司新质发展。
报告期内，公司通过对数智化成功经验和案例进行横向、纵向的复制推广，从设备自动化、生产透明化、物流精准化、管理移动化及决策数据化相结合，持续推动国内外智能工厂的复制和升级。2024年，软磁八厂、四川东磁、连云港东磁三个项目入选工业和信息化部“2024年 5G工厂名录”。截至报告期末，公司共有 5个国家级 5G工厂，2个省级 5G工厂。
同时，公司在核心业务系统、原材料追溯系统、海外销售平台建设、制造运营管理建设和网络安全、AI应用等也全面铺开了数字化转型和相互融合探索，逐步打通物流、数据流和信息流，实现产销协同，推动精益生产，提质增效，打造了智能制造优势。
（五）逐“绿”前行，坚定低碳发展道路。
公司已确立2030年碳达峰，2050年碳中和的目标。为实现这一环境战略目标，我们不断完善环境与资源管理机制，同时通过工艺改进、循环经济技术研发、绿色能源推广、零碳工厂建设等一系列实践行动，推动低碳经济的转型。另外，2024年公司正式加入联合国全球契约组织（UNGC），展现对可持续发展的承评分，达到全球领先水平，气候变化问卷获得 B评分，领先于可再生能源设备行业的平均水平；华证指数新一期 ESG评级 AA评级。公司还先后获评“光储行业最佳碳中和实践奖”“光储行业碳中和最佳人气奖”“中国上市公司年度 ESG先锋人物”等奖项。
公司太阳能事业部充分发挥自身优势，率先启动“绿色百分百”行动，实现电池与组件产品 100%绿色能源使用；连云港基地获得 TÜV南德意志集团颁发的行业首张 ISO14068组织碳中和达成核查声明证书，成为名副其实的“碳中和工厂”；泗洪、连云港和宜宾 3个基地获得组织温室气体核查声明和绿色能源消费核查声明，为国家双碳目标贡献东磁力量。
报告期内，公司加大了大型渔光和农光互补电站的开发和建设，工商业和户用分布式电站的 EPC工程承接，并在部分新建厂房上安装光伏电站，以进一步提高光伏锂电等板块的绿电使用比例；公司还实施了多项节能减排重点工程，如外围空调系统由半智能控制改为智能控制、通过回收空压机多余热量对纯水进行加热等等。通过这些举措，我们致力于构建一个清洁、高效、可持续的产业生态，为全球应对气候变化的挑战贡献力量。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 适用 □不适用
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
是 □否
行业分类 项目 单位2024年2023年 同比增减
光伏产品 销售量 兆瓦 17,182.01 9,952.36 72.64%生产量 兆瓦 18,132.52 9,927.79 82.64%库存量 兆瓦 1,337.87 387.36 245.38%磁性材料 销售量 吨 231,987.87 198,488.00 16.88%生产量 吨 227,352.45 201,466.04 12.85%库存量 吨 15,666.68 20,302.09 -22.83%锂电池 销售量 万支 53,130.45 34,046.30 56.05%生产量 万支 55,240.39 34,373.96 60.70%库存量 万支 4,726.93 2,616.99 80.62%相关数据同比发生变动30%以上的原因说明适用 □不适用光伏产品销售量同比增加 72.64%、生产量同比增加 82.64%，主要系新建高效电池和组件项目投产，使得产销大幅提升；库存量同比增加 245.38%，主要系产销规模扩大的正常周转所需以及春节备货所致。锂电池销售量同比增加 56.05%、生产量同比增加 60.70%，主要系年产 6GWh高性能锂电池项目投产，使产销量大幅增加；库存量同比增加 80.62%，主要系产销规模扩大的正常周转所需以及春节备货所致。
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
是 □否
1）合并范围增加子公司
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
3、费用
4、研发投入
适用 □不适用
主要研发项目
名称 项目目的 项目进展 拟达到的目标 预计对公司未来发展的影响厨电用径向磁环（279）等产品的开发 可满足客户对使用环境的冷热切换频繁的产品需求 进行中 1、梯形长宽度公差±0.1mm
2、倒角 85°±0.5°，尖角 0.2mm 丰富干压异性磁环的
应用领域
汽车 ESP电机
车身稳定系统
磁瓦开发 配合重点客户开发汽车电机磁瓦产品 完成 Br:4350±100Gs，Hcb≥3550 Oe，Hcj≥4750 Oe，（BH)m≥4.0MGOe 提升汽车电机磁瓦市场份额新型高性能汽车座椅电机磁瓦开发及量产 配合重点客户开发汽车电机磁瓦产品 完成 表磁：≥140mT 提升汽车电机磁瓦市场份额车载传感器用径向多极不等分充磁磁环开发 配合重点客户开发汽车传感器用磁环产品 完成 1、轴承位内径：φ8.6+0.09/-0
2、轴承位深度：11.8±0.05
3、磁瓦区域机壳内径：
φ30.60±0.07
4、磁瓦区域机壳圆度内径：0.10 提升干压磁环市场份
额
低温共烧
DMFQ-105镍
铜锌铁氧体材
料开发及量产 开发叠层电感磁珠低温共烧铁氧体材料，已保障原材料的自主供应 完成 1、μi=105±5
2、Q≥120
3、5A电流冲击≤15%
4、3A直流偏置≤65%
5、材料收缩率：13.5±1% 为公司的磁珠产品提
供原材料保障
铜铁共烧高频
低损耗铁硅铝
材料开发 满足客户对芯片电感小型化和轻薄化的需求 进行中 铁硅铝 μ=60±5%，Pcv≤360mW/cm3DC-bias（100Oe)≥55% 为市场提供多样化技术选择，提升公司产品竞争力芯片电感产品开发与量产 满足客户芯片电感的需求 小批量生产 电感：40～70nH1MHz,1.0Vrms,25℃±3℃ 满足客户定制化需求，提升市场份额与客户满意度光伏逆变器Boost电感用高叠加低损耗材料开发 满足光伏逆变器市场需求 批量生产 ui=60±5；DC-Bias 100 Oe≥80% 增强公司磁粉心产业市场竞争力高功率新能源汽车冷却水泵转子开发 优化设计结构，从技术维度进行降本，提升市场竞争力 完成 动平衡:叶轮端≤1.8gmm; 转子端≤1.4gmm 提升水泵转子市场竞争力扫气泵转子项目 提升技术能力，给客户提供高性价比产品 完成 轴向压出力：≥3600N，转子高速旋转下不开裂 扩展转子应用市场，提升销售额海上、滩涂和水上组件开发 积极响应国家“双碳”目标和沿海省市海上光伏发展政策，开发满足海面、滩涂和淡水场景使用的高质量、高可靠性及高性价比的太阳能组件 完成 1、满足盐雾等级 8、加严紫外及双倍 IEC可靠性测试，外观无异常，功率衰减≤5%
3、满足 3倍 PID测试，功率衰
减≤5%
4、满足动态载荷和静态载荷测
试，功率衰减≤5%
5、满足海水浸泡 PID，功率衰
减≤5% 拓展公司终端客户多
领域市场的使用
智能组件开发 集优化、监控、关断等功能实现光伏组件智能化。提高组件产品人机交互的操控体验 完成 匹配大尺寸高效电池，取得智能组件第三方产品认证，可靠性符合 2倍 IEC标准，功率衰减≤5% 提高公司光伏组件产品在户用市场的竞争力轻质组件应用开发 轻质组件在部分应用场景能满足法规、安全、轻量化的需求 完成 获相应市场第三方产品认证组件重量：≤10kg/m²转换效率≥22.5% 拓展公司终端客户多领域市场的使用高效 PE-poly开发 采用单面 PECVD-poly工艺，可减少单独的磷扩工序、去 PSG工序、RCA工序，缩减工序及本工序缩时同时可大范围减缩量产成本 进行中 1.平均效率≥26.5%2.优质率≥96% 提高公司光伏组件产品在户用市场的竞争力边缘钝化项目开发 该技术能够较大幅度提升电池效率和组件功率。 进行中 1.功率收益≥3.5W2.电池片绕镀范围≤1.5mm； 提高公司光伏组件产品在户用市场的竞争力硼掺多晶硅 p-Poly技术开发 技术拓展性，叠加 poly-finger技术，TOPCon电池正面可降低短波段光的吸收，再进一步一次提升短流，还可以拓展引用到 IBC技术以及正面 poly技术中 进行中 1.平均效率≥26.2%2.优质率≥97%
2、可靠性满足 IEC标准 提高公司光伏组件产
品在户用市场的竞争
力
21700-50E锂离
子电池开发 21700主流动力类电池，市场出货量最多，客户广泛 完成 1、放电容量≥4.9Ah；2、循环寿命：800次循环容量保持率≥80%； 增加出货量，拓宽客户群体3.5Ah三代锂离子电池开发 产品性能升级，满足高端客户的高性能需求 进行中 1、放电容量＞3400mAh；2、循环寿命：循环 1000次容量保持率≥70%；3、可快充 产品竞争力提升，打入高端客户群体21700-4000mAh宽温域锂离子电池开发 21700主流动力类电池，市场出货量最多，客户广泛 进行中 1、放电容量≥3900mAh；2、循环寿命：1000次保持率 80% 拓宽市场，进军高端客户群体INR2170040P高功率锂离子电芯产品开发 21700 4.0Ah高功率电芯在智能家居及电动工具领域广泛应用，目前以 SDI 40T和力神40P产品为主供应市场，开发该产品有助于扩大市场影响力 中试 平均容量 4000mAh最低容量＞3900mAh6A/40A循环 300次≥60% 开拓电动工具和智能家居行业高端客户，提升 21700产品在市场的竞争力INR18650-30P高倍率（10C）锂离子电芯开发 为进一步提升 18650-3.0Ah工具型电池的各方面性能，提升产品竞争力 中试 1、容量：0.2C放电容量≥2950mAh；
2、循环：4A/20A≥80% @300
周；4A/30A≥60% @200周；
3、大电流放电性能：标准充电
后按照 0.5C放电容量为 100%，10A放电容量≥98%，20A放电容量≥95%，30A放电容量≥90% 拓展市场份额，助力工具电芯进军高端客户
5、现金流
五、非主营业务分析
□适用 不适用
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
3、截至报告期末的资产权利受限情况
所有权或使用权受到限制的资产
七、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
1.5万吨
软磁铁氧
体项目 自建 是 磁性材
料行业 2,118.57 16,657.38 自有资金 49.98% 7,497.00 769.25 公司根据市场拓展节奏将项目进行分步投资所致2022年01月27日 《公司关于投资年产 1.5万吨软磁铁氧体项目的公告》（公告编号：2022-006）投资新建高效一体电感项目 自建 是 器件行业 2,510.34 11,400.94 自有资金 14.66% 6,973.00 因技术和设备选型原因，需要实施分步投资2022年01月27日 《公司关于投资新建高效一体电感项目的公告》（公告编号：
2022-005）
设立子公
司并投资
年产
12GW新
型高效电
池项目 自建 是 太阳能
光伏行
业 72,504.39 171,158.86 自有资金 57.19% 70,233.00 23,221.06 受光伏供需失衡影响，导致收益不及预期，同时投资成本也相应下降2023年01月19日 《公司关于子公司投资年产12GW 新型高效电池项目的公告》（公告编号：2023-004）投资建设光伏发电
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
适用 □不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 公司根据财政部《企业会计准则第 22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第 23号——金融资产转移》《企业会计准则第 37号——金融工具列报》《企业会计准则第 39号——公允价值计量》等相关规定及其指南，对开展的外汇套期保值业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。公司与上一报告相比未发生重大变化。报告期实际损益情况的说明 公司报告期实际损益金额-264.21万元。套期保值效果的说明 鉴于公司出口业务日益增长，款项的结算币种主要采用欧元、美元和日元等外币。由于国际政治、经济环境等多重因素的影响，各国货币汇率波动的不确定性在增强，而当汇率出现较大波动幅度时，将对公司及子公司的经营业绩产生较大影响。为了降低汇率波动对公司经营业绩的影响，公司及子公司开展了与日常经营联系密切的外汇套期保值业务，较好的保证了公司日常经营利润。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1）交易的风险分析①市场风险：在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益，外汇衍生品到期或择期交割时，合约汇率与交割日市场汇率差异将形成实际交易损益并冲销重估损益的累计值形成投资损益。②流动性风险：不合理的外汇衍生品购买会引发资金的流动性风险。交易方案将以外汇资产为依据，严格审查相应的进出口采销合同，合理规划外汇资金计划并适时选择外汇衍生品，适当选择差额交割衍生品，以减少到期日现金流需求，保证在交割时拥有足额资金供清算，确保所有外汇衍生品交易均以正常的贸易业务背景为前提并加强应收账款的风险管控，严控逾期应收账款和坏账。③履约风险：不合适的交易方选择可能引发公司购买外汇衍生品的履约风险。因此，公司选择的交易对手均为拥有良好信用且与公司已建立长期业务往来的金融机构，以降低履约风险。④操作风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇套期保值操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险。⑤法律风险：外汇套期保值交易合同条款不明确，将可能面临法律风险。公司将审慎审查与合作方签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。2）拟采取风险控制措施①进行外汇套期保值业务遵循合法、谨慎、安全和有效的原则，不进行单纯以投机为目的的外汇交易，所有外汇套期保值业务均以正常生产经营为基础，以真实交易背景为依托，以规避和防范汇率风险为目的。②开展外汇套期保值业务只允许与经监管机构批准、具有外汇套期保值业务经营资格的金融机构进行交易，不得与前述金融机构之外的其他组织或个人进行交易。③公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，对交易的原则、审批权限、内控流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等作了明确规定，控制交易风险。④公司将审慎审查与金融机构签订的合约条款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险。⑤公司财务部门将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格及公允价值变动，及时评估外汇套期保值业务的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施。⑥公司内审部门将定期对外汇套期保值的决策、管理、执行等工作的合规性进行监督检查。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 每月底根据外部金融机构的市场报价确定公允价值变动。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有）2024年01月16日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
四川东磁 子公司 制造业 10,000.00 257,624.49 32,817.94 356,017.86 29,157.28 27,336.77
连云港东磁 子公司 制造业 10,000.00 100,478.86 17,988.38 660,484.63 13,528.20 10,853.98
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引2024年03月11日 线上 电话沟通 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-001） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202403142024年03月20日 年度业绩网上说明会 网络平台线上交流 机构 通过“全景·路演天下”参与年度业绩说明会的投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-002） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202403212024年04月02日 公司现场 实地调研 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-003） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202404032024年04月18日 深圳证券交易所上市大厅 网络平台线上交流 机构 以“锻造新质生产力”为主题的集体业绩说明会，通过“线上+线下”方式与全体投资者沟通交流 投资者关系活动记录表（编号：
2024-004） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202404192024年04月22日 线上 电话沟通 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-005） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202404242024年07月30日 公司现场 实地调研 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-006） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202408192024年08月27日 半年度业绩网上说明会 网络平台线上交流 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-007） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202408282024年08月28日 线上 网络平台线上交流 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-008） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202408302024年10月25日 三季度业绩网上说明会 网络平台线上交流 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-009） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 202410272024年12月05日 四川宜宾 实地调研 机构 分析师及机构投资者 投资者关系活动记录表（编号：
2024-010） 详见巨潮咨询网（www.cninfo.com.cn）投资者关系管理信息 20241209
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是 □否公司于2024年3月6日披露了“质量回报双提升”行动方案，具体详见《公司关于“质量回报双提升”行动方案的公告》（公告编号：2024-013），行动方案明确公司将坚持长期主义，围绕磁材和新能源双轮驱动的战略定位，适度投资先进产能，推动公司可持续发展；将通过持续加强技术创新、聚焦数字化赋能、推进深度国际化等措施，来强化公司核心竞争力；将通过持续现金分红、股份回购、多渠道加强与投资者之间的沟通等措施，来保障投资者的三权；将通过不断完善法人治理结构、健全内部控制体系建设、强化风险管理，提升决策水平，实现公司发展的良性循环，来保障公司股东的合法权益；在合规的前提下以投资者需求为导向，不断提高信息披露质量，并通过多种传播方式，让投资者能多渠道地了解公司最新动态，更好地传递公司价值。基于上述行动方案，公司2024年落实了以下举措： （一）坚持长期主义，坚持双轮驱动策略面对全球经济与贸易增长放缓，光伏行业内卷严重和海外贸易壁垒升级等多重压下，公司保持了较好的经营韧性，光伏产业顺利完成海外产能布局，国内扩建先进产能在有序推进，海内外市场拓展成效明显，出货量同比实现了较高速的增长，在量增价降的情况下实现了优于行业平均的盈利；磁材和锂电业务均实现了量利齐升。2024年，公司较好的完成了年初制订的计划，加权平均净资产收益率达 19.41%，另外，公司加快培育新质生产力，在技术创新、数智化赋能、国际化推进中亦取得了较好的成果，有效推动了公司高质量发展。具体情况详见本章节的管理层讨论与分析相关内容。
（二）重视股东回报，加强投资者关系管理
1、持续现金分红，回报投资者
公司坚持以投资者为本，重视对投资者的投资回报，并引导股东树立长期投资和理性投资理念。公司自上市以来累计现金分红（含回购股份）33.97亿元，占累计归属于上市公司股东净利润的 34.48%。其中，2021-2023年累计现金分红（含回购股份）18.16亿元，占三年累计归属于上市公司股东净利润的 39.42%；2023年度现金分红 6.29亿元，占当年归属于上市公司股东净利润的 34.6%，已于2024年5月16日完成2、实施股份回购，提振市场信心
基于对公司未来发展前景和对价值提升的信心，提振投资者对公司的信心，自2018年至2024年底，公司累计回购股份 5,940.90万股，回购金额 6.44亿元。其中，2024年公司回购股份 2,098.09万股，回购金额 2.81亿元，以实际行动维护了广大投资者的利益。
3、重视投关管理，多渠道加强沟通
公司高度重视投资者关系管理，不断完善投资者关系管理的工作机制和内容，通过股东大会、网上业绩说明会、互动易、调研参观、券商策略会、投资者热线等多种渠道加强与投资者的沟通联系，及时传递公司经营管理情况和对公司产生重大影响的事项，以增强投资者对公司的认同感。
报告期内，通过与主流券商联合或自主举办现场调研接待或线上会议交流等方式，累计接待线上线下投资者调研约 630人次；参加券商线下策略会近 40场次；举办业绩说明会 2次，其中 1次线上交流会，1次线下参与深圳证券交易所组织的新质生产力集体业绩说明会；互动易平台及时回复率近 100%，券商分析师对公司保持高度关注度，全年出具研报或点评报告近 30份。
（三）夯实公司治理，提升规范运作水平
公司已搭建由股东大会、董事会、监事会、管理层构成的健全、有效的治理架构，并建立健全了内部控制体系。三会一层在决策、执行、监督等方面责权明确，相互制衡，推动了公司科学决策和规范运作。
报告期，公司共召开 10次董事会会议、7次监事会会议、4次股东大会、7次审计委员会会议、2次战略与 ESG委员会会议、2次提名委员会会议、4次薪酬与考核委员会会议、4次独立董事专门会议，决策程序合法合规，决议内容均得到了有效实施。在内控体系建设方面，修订了《公司独立董事工作制度》《公司子公司管理制度》《公司对外提供财务资助管理制度》等 7项制度，后续还将根据新《公司法》《上市公司章程指引》等法律法规、规章制度的规定，进一步修订公司相关制度。
（四）强化信息披露，持续提升市场形象树立。
公司始终以投资者需求为导向，注重信息披露的重要性、针对性，主动披露对投资者投资决策有用的信息，加强行业变化、公司业务、风险因素等关键信息披露。报告期内，高质量发布定期、临时报告 118份。
同时，在坚持信息披露合规的情况下，公司还通过年度 ESG报告、定期报告和可视化长图、微东磁、报纸专刊等多种传播方式，在持续提升公司市场形象的同时，让投资者能够多渠道地了解公司最新动态，更好地传递公司价值。
未来，公司将秉持“绿色化、数字化、全球化”的发展理念，继续推动“磁材+新能源”双主业的高质量，并将牢固树立回报股东意识，坚持以投资者为本，持续落实“质量回报双提升”行动方案，积极提升公司经营质量和投资价值，切实增强投资者的获得感。
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