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| 南京证券(601990)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司营业收入18.26亿元，主要由投资收益及公允价值变动收益、手续费及佣金净收入、利息净收入构成，占营业收入比重分别为49.60%、27.81%、22.09%。
投资收益及公允价值变动收益同比增长12.27%，主要是证券投资业务投资收益增加；手续费及佣金净收入同比增长25.29%，主要是证券及期货经纪业务手续费及佣金净收入增加；利息净收入同比增长27.79%，主要是融资融券利息收入、货币资金及结算备付金利息收入增加。公司营业支出8.12亿元，同比增长9.14%，其中，业务及管理费7.92亿元，同比增长7.66%，占营业支出比重为97.49%。
1.证券及期货经纪业务
（2）信用交易业务。报告期内，全市场股票成交额大幅增长，报告期末融资融券业务余额3.02万亿元，同比增长63.22%，报告期内日均余额2.75万亿元，同比增长48.79%（数据来源：同花顺）。报告期内，公司在融资融券业务方面，紧跟市场交投回暖态势，锚定客户综合服务需求，强化风险前端防控，推进业务数字化转型与精细化管理，完善分层分类客户服务体系，优化业务流程，提升服务体验，报告期末160 281.88%
公司融资融券业务规模超 亿元，平均维持担保比例 ，报告期内实现融资融券业务利息收入3.26亿元，同比增长21.96%。股票质押式回购交易业务方面，坚持风控优先、稳健经营的原则，强化资金用途管理，严控流动性风险和信用风险，审慎开展新项目，截至报告期末，公司股票质押式回购交易业务余额3.10亿元，均为自有资金，较上年末减少0.13亿元，整体履约保障比例393%，保持稳健发展态势。
（3）期货业务。报告期内，全球宏观经济形势复杂多变，大宗商品与金融市场价格波动加剧，企业套期保值需求不断增强，期货市场风险管理属性进一步凸显。报告期内全国期货市场累计成交额482.70万亿元，同比增长42.08%（数据来源：中期协）。公司通过子公司宁证期货开展期货业务。报告期内，宁证期货坚持规模与质量并重的发展理念，经营业绩稳步提升。一是业务规模稳健增长。深化“产业深耕+特色服务”发展模式，加强营销拓展，夯实客户和资产基础，报告期内客户日均权益规模39.75亿元，同比增长43.12%，代理交易额1.39万亿元，同比增长33.10%。二是团队建设不断深化。通过加强业务培训、岗位轮动练兵、完善激励约束等方式，做好人才梯队建设和核心骨干培养。三是服务赋能不断增强。把握和衔接实体经济需求，通过“风险管理+产业服务”“保险+期货”及更多“期货+”创新业务模式，积极探索开展期货助力乡村振兴、服务产业发展等，功能性作用发挥更加显著。
2.证券投资业务
报告期内，A股市场整体呈现上涨态势，指数震荡波动，结构性分化明显，上证指数、科创综指、深证成指、创业板指涨幅分别为3.16%、53.99%、19.82%和35.58%。
债券市场呈现震荡偏强走势，利率债收益率整体下行，报告期内10年期国债到期收益率在1.70%至1.90%区间内波动。报告期内，公司在权益类投资方面，锚定绝对收益核心经营目标，加强市场研判和风险管控，灵活动态调仓、分散行业配置，有效对冲市场短期震荡，并把握了硬科技核心主线，实现稳健正向收益。衍生品业务方面，场内业务有效应对高波动、风格分化的市场环境，优化调整策略，策略交易体系的市场适应度以及风控水平进一步提升，有效防范了市场风格极化风险；场外业务聚焦服务实体经济、满足风险管理需求的本源定位，坚持审慎发展思路，持续完善业务风险管理体系，促进场外权益、商品业务协同发展，业务结构不断优化，取得了稳定的业绩回报；同时积极落实国家政策导向，以“保险+期货”业务助力乡村振兴，报告期内运作项目60余个，助力农户增收。固定收益类投资方面，顺应市场节奏变化，及时调整仓位和持仓结构，有效控制策略组合回撤，同时在交易品种和策略的多样化方面加强研究探索，因时因势灵活应用多种策略，拓展投资交易品种，取得了较为稳健的经营业绩。另类投资业务方面，子公司蓝天投资锚定服务实体经济主业方向，以硬核科创领域为重点，灵活运用项目直投、产业基金投资等多元投资模式优化投资布局，截至报告期末，蓝天投资已投资2只私募股权基金、5个股权类直投项目，同时积极对接投资机构和产业资本，拓宽优质项目获取渠道，项目培育推进态势良好，为业务长期稳健发展夯实基础。
3.
投资银行业务
报告期内，资本市场投融资改革持续深化，制度适应性包容性持续优化，服务科技创新和实体经济的能力进一步提升，同时严监管态势延续，中介机构“看门人”责任不断压实。报告期内，IPO显著回暖，71家企业完成境内首发上市，募资总额706亿元；股权类再融资募资总额3,959亿元。各类债券产品发行规模43.77万亿元，其中公司债及企业债发行规模2.37万亿元，同比增长8.59%（数据来源：同花顺）。公司股权融资业务以国企集团、产业园区为重点，同时辐射省内重点产业城市，将科技型中小企业作为服务主阵地，加大北交所业务布局；通过“投行条线+分支渠道”等协同模式，加强项目储备，提升项目推进效率。报告期内，公司完成1单上市公司控制权收购项目、2单新三板定增项目以及多个财务顾问项目，1单北交所IPO项目处于审核阶段。债权融资业务方面，主动融入地方发展战略，深化“政企园”协同合作格局；深入践行“全链债融”理念，以赋能实体经济高质量发展为核心导向，在债券融资、资产盘活等方面整合资源、深化服务，推动ABS业务在高端制造、汽车金融等多场景落地；围绕金融“五篇大文章”精准发力，成功发行全国首单“专精特新”“高成长产业债”双贴标科创债、南京首单中小微企业支持公司债以及多单绿色债券与ABS产品，报告期内主承销各类债券产品规模近138亿元，在南京金融业助力发展新质生产力劳动竞赛中，公司债权融资总部荣获“科技金融优胜团队”称号。
4.资管及投资管理业务
（1）资产管理业务。报告期内，券商资管业务在牛市行情与主动管理转型的双重驱动下稳步复苏。截至报告期末券商私募资管产品规模6.47万亿元，较上年末增长11.62%，其中集合资管业务规模3.82万亿元，较上年末增长16.36%，占比升至59%，行业业务结构持续优化，主动管理能力不断增强（数据来源：中基协）。公司资产管理业务坚持主动管理发展方向，密切跟踪研究市场动态与客户需求，丰富“固收+”产品布局，进一步完善多资产产品图谱；深化与财富管理业务条线的协同联动，围绕投资者多元化理财需求精准匹配产品与服务，直销业务运营态势良好，积极拓展外部销售渠道布局，有序推进重点代销机构的准入落地；夯实投研综合能力，持续丰富策略研究，合理拓展投资布局，积极提升投资运作质量。报告期内，公司新运作集合资产管理计划9只，截至报告期末，公司资产管理业务规模133.78亿元（母公司口径），子公司宁证期货资产管理业务规模突破5亿元，规模效益初显。
（2）私募股权基金管理业务。报告期内，私募股权投资行业整体呈现结构性回暖，募资端国资仍是压仓石，长期资金扩容，投资端赛道高度集中于硬科技主线，估值博弈加剧，投后管理运营赋能需求增强，退出端渠道拓宽，硬科技项目通过IPO兑现回报增多。公司通过全资子公司巨石创投开展私募股权基金管理业务。报告期内，巨石创投持续深耕南京市场，加强与省市属国资合作，积极开发民营资本，推进筹备设立多元化股权投资基金；坚持投早投小投长期投硬科技导向，聚焦新一代信息技术、高端装备制造、生物医药等战略新兴产业领域，加强行业研究和项目挖掘，加大项目“
开发和落地力度；强化投后赋能管理，探索多元化退出手段，持续加强基金募投管退”全业务链管理。报告期内，2个已投项目成功上市，完成多个项目投资，并通过项目并购重组、溢价转让等多种方式实现项目退出，业务发展保持稳健。报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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