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| 天地在线(002995)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（二）公司经营模式
公司是链接互联网媒体资源、SaaS产品、公司自主研发平台与企业客户的桥梁，通过为客户提供多元化的互联网产品与服务、全域全链路的数字化整体解决方案来降低客户营销成本和提升营销效果，同时持续积累行业和客户服务数据，为客户后续服务提供更好的数据和策略支持，最终增强客户与公司的“黏性”。
公司凭借多年来的行业经验积累，与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等知名企业建立长期合作关系，可以为客户提供基于微信朋友圈、公众号、小程序、视频号、360搜索、爱奇艺视频、今日头条、抖音等多种流量通道，满足客户从媒体、内容、电商等各种场景的品效联动转换，并结合公司在创意内容制作、全链路代运营、虚拟数字内容创造及商业化运营方面的能力，为客户提供全域全链路的数字化整体解决方案，提高客户的营销效果，帮助客户实现品牌价值升级。
（三）市场地位
公司凭借十余年互联网行业的营销经验、专业优势、优质的客户资源和品牌地位，赢得了国内主流互联网媒体的信任，公司与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内知名的互联网公司持续保持良好合作关系。另外，公司拥有全行业优质客户资源，致力于帮助企业客户数字化转型，以专业综合式的互联网营销方案服务于客户。同时不断关注行业发展变化，不断推进公司在虚拟数字业务方面的探索和布局，以完善的流量渠道、丰富的营销方式、先进的技术、设备、人才以及开放化的自主研发平台，使公司在行业中持续处于较高的地位。
（四）业绩驱动因素
报告期内，公司通过持续推进降本增效举措，使运营成本及费用总体支出规模同比下降。同时，公司联营企业盈利带来投资收益增加，使得公司2026年上半年业绩同比有所增长。公司对报告期末各类资产进行全面清查，基于谨慎性原则，对存在减值迹象的相关资产计提资产减值准备。
公司积极调整自身业务布局，寻找新的业绩增长点，以减轻传统营销需求不足对公司经营业绩带来的影响。未来公司将通过内外驱动相结合的方式，提高整体盈利水平，促进公司的可持续发展。
1、外部驱动因素：
（1）数字经济政策持续深化，营销市场规模维稳
2026年上半年，国家数字经济发展战略持续推进，数字化转型成为各行业发展的核心主线。据工万亿元，同比增长12.9%，增速较上年同期提升3.5个百分点；数字产业实现利润总额7378亿元，同比增长23.6%，行业整体迈入提质升级的新阶段。政策层面持续加大对数字营销、数字内容、数字文旅等领域的支持力度，推动企业数字化投入稳步增长。互联网营销作为企业数字化转型的重要抓手，市场需求呈现结构化升级态势，为行业内具备综合服务能力的企业创造了良好的发展环境。
（2）消费市场结构性复苏，品牌营销需求分化升级
上半年消费市场呈现温和复苏态势，品牌方营销理念从规模扩张转向质量提升。根据QuestMobile发布的《中国移动互联网2026年上半年大报告》，2026年第二季度中国互联网广告市场规模达2169.8亿元，同比增长8.1%；上半年市场呈现明显分化特征，53.6%的品牌投放费用加码超5%，同时44.9%的品牌收缩投放预算。广告主预算分配更趋理性，对品效合一、全域经营的综合营销解决方案需求持续增长。与此同时，美妆、快消、文旅等行业营销需求呈现结构性分化，具备全链路服务能力的营销服务商更能适应客户需求变化。
与此同时，直播电商行业在2026年迎来里程碑式发展。根据国家统计局2026年7月发布的《2026年上半年国民经济运行情况》，2026年上半年全国直播电商零售额首次突破1万亿元，同比增长6.5%，增速高于网上零售整体水平，这也是国家统计局首次在半年经济报中明确披露直播电商零售额指标。直播电商与即时零售共同构成消费回暖的核心抓手，标志着新业态的发展成效被更精细地纳入国民经济观察视野。
（3）数字文旅产业加速发展，沉浸式体验需求增长
随着文旅消费持续回暖，数字技术与文旅产业深度融合趋势显著，VR/XR沉浸式体验、数字IP开发、线上线下一体化运营等新模式快速发展。据中国旅游研究院2026年文旅消费调研数据显示，约68%的游客已将“沉浸式体验”列为选择景区的首要标准，消费者对互动性、体验感强的数字文旅产品需求持续提升。“文化IP+VR体验+数字衍生”的商业模式逐步成熟，为布局数字内容与沉浸式体验业务的企业开辟了新的市场空间。
2、内部驱动因素
（1）核心媒体资源稳定，主营业务根基牢固
报告期内，公司持续深化与腾讯系、字节系、360、爱奇艺等国内主流互联网媒体的长期战略合作关系，媒体资源矩阵保持稳定完善。凭借十余年行业深耕积累的服务经验与良好口碑，公司在核心媒体渠道保持稳定的合作规模与服务优势，为数字化营销主营业务的稳健运营提供了坚实保障。
（2）紧跟行业需求变化，积极拓展数智化业务方向
报告期内，公司基于对线上线下流量格局演变及客户多元化品牌运营需求的精准洞察，积极拓展线下品牌代运营、虚拟数字技术及内容应用等方向的业务模式，形成线上线下全域综合服务能力。同时，公司密切关注智能技术在营销场景的应用模式，为未来业务增长储备动能。
（3）运营质量持续改善，精细化管理能力提升
公司持续推进精细化管理与降本增效举措，通过优化人员结构、精简运营环节、提升数字化管理水平等方式，有效控制运营成本与费用支出规模。报告期内，公司整体费用率同比下降，运营效率持续提升，叠加联营企业盈利带来的投资收益增加，推动公司业绩同比大幅改善，亏损幅度显著收窄。此外，公司持续加强内部运营管理，强化应收账款管控，优化客户账期管理，经营活动现金流持续改善。同时，公司完善成本管控机制，提升资金使用效率，整体财务结构保持稳健，为公司业务持续发展提供了有力的财务支撑。
。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
少所致。
研发投入 4,399,031.95 6,773,347.83 -35.05% 公司通过持续推进降本增效举措，使费用支出规模同比下降经营活动产生的现金流量净额 21,480,469.75 2,444,720.56 778.65% 主要系本期预付款项减少所致投资活动产生的现金流量净额 -35,918,584.45 32,929,955.66 -209.08% 主要系公司理财产品购买所致筹资活动产生的现金流量净额 -133,538.78 -2,045,559.16 93.47% 主要系报告期内取得少数股东投资较上年同期增加所致。现金及现金等价物净增加额 -14,571,653.48 33,329,117.06 -143.72% 主要系经营活动现金流净额增加和投资活动现金流出增加所致公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
本增效举措，使费用支出规模同比下降等原因所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
截至报告期末，公司不存在资产权利受限的情况。
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2020 首次
公开
发行
股票2020年08
月05
日 54,71
9.28 48,09
户。
合计 -- -- 54,71
9.28 48,09
报告》（天职业字[2020]33476号）验证确认。截至2026年6月30日，公司累计投入募集资金37,238.61万元，募集资金余额为12,661.47万元（含利息收入、投资收益及扣除手续费）。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(1) 本报
告期
投入
金额 截至
期末
累计
投入
金额
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)
＝
(2)/
(1) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是否
达到
预计
效益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
一体
化营
销服
务网
络项
目2020年08
月05
日 一体
化营
销服
务网
络项
目 生产
建设 是 31,2
4 27,8
5 165.
88 20,5
1、公司首次公开发行股票募投项目“房产购置项目”主要为“一体化营销服务网络项目”及“研发中
心项目”提供场地支撑，但因公司首次公开发行股票审核周期较长，公司首次公开发行股票募集资金到位后，原计划购买的房产已不在出售状态，公司需寻找新的房产标的，导致募投项目未能按原计划进度实施。于2021年8月27日召开第二届董事会第二十三次会议和第二届监事会第十七次会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司将首次公开发行股票募投项目“一体化营销服务网络项目”的达到预定可使用状态日期延长至2024年7月31日，将“研发中心项目”预定可使用状态日期延长至2023年7月31日。
2、募投项目实施过程中受社会经济、宏观环境等客观因素的影响，导致“研发中心项目”在设备采
购、人员投入等各方面受到了一定程度上的制约，整体建设进度有所放缓，无法在原计划的时间内达到预定可使用状态。为继续推进公司募投项目稳步实施，降低募集资金使用风险，根据目前募投项目实际建设进度，经公司审慎研究，并经第三届董事会第十次会议及第三届监事会第十次会议审议通过，公司将“研发中心项目”达到预定可使用状态的时间调整为2024年7月31日。
3、原募投项目系公司于首次公开发行股票前结合当时市场环境、行业发展趋势及客户需求和公司实际
情况等因素制定的。募集资金到位后，公司按照募投项目内容逐步开始实施。鉴于目前市场环境、营销生态、技术水平、客户需求等均发生了变化，为了更好地适应市场变化、提升客户满意度和增强公司竞争力，经公司第三届董事会第十七次会议、第三届监事会第十五次会议及2024年第二次临时股东大会审议通过，公司对“一体化营销服务网络项目”及“研发中心项目”的投资内容进行了调整，根据调整后的募投项目实施计划，公司将上述募投项目达到预定可使用状态的时间调整为2026年9月30日。
4、“一体化营销服务网络项目”以构建“全国一体化全域数字营销网络”为总体目标，打造“数字内
容生产+数字直播运营+XR沉浸式体验+数字文旅落地+跨境服务支撑”的全链路营销服务体系。近年来，宏观经济环境与数字营销市场格局持续变化，下游消费复苏节奏及客户预算结构调整存在一定不确定性，公司本着审慎投资、稳健运营的原则，在实施过程中持续评估市场环境并动态优化建设方案。项目新增了数字营销网络与文旅地标、商业中心等文化IP资源的深度合作，拓展了“文化IP+VR体验+数字衍生”的复合生态模式，进一步完善了数智化直播运营能力，但上述新业态的落地需与各方就IP内容、展示形式及场地条件进行反复协商，部分区域需配合合作方基础建设进度方可开始实施；综合考虑上述因素，公司拟将项目达到预定可使用状态的时间延期至2028年9月30日。公司“研发中心项目”布局的数据中心、数字化赋能中台、数字化智慧服务应用、创新技术应用研究等方向，是公司为顺应数字化带来的市场需求的变化及技术创新的需要，在数据管理、数据分析、企业运营管理、客户管理等方面的数字化升级，以提升公司营销服务产品能力，完善公司技术研发体系。该项目依托云计算、大数据等前沿技术，公司根据实际研发进展进行投入，但是项目实施的复杂度较高，因此，公司拟将项目达到预定可使用状态的时间延期至2028年9月30日。
无法单独核算效益的情况说明：
“一体化营销服务网络项目”主要用于建立标准化的服务业务流程，提升公司对客户的服务能力，拓展公司销售渠道，进一步增强公司市场占有率及服务能力，因无法区分、量化一体化营销服务网络项目对公司效益的影响，故该项目无法单独核算效益；“研发中心项目”主要是完善公司技术研发体系，进一步提升公司现有产品的升级研发能力、新产品设计开发能力，打造具有自主知识产权的面向互联网营销产品研发的核心技术，不直接产生效益；“房产购置项目”、“补充营运资金项目”不直接产生经济效益，不进行效益核算。项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 适用以前年度发生因公司首次公开发行股票审核周期较长，公司首次公开发行股票募集资金到位后，原计划购买的房产已不在出售状态，公司需寻找新的房产标的。2021年4月27日，公司召开第二届董事会第十八次会议和第二届监事会第十三次会议，审议通过了《关于变更募投项目实施地点的议案》，同意公司将“一体化营销服务网络项目”、“研发中心项目”及“房产购置项目”的实施地点变更为北京市通州区商通大道5号院通州紫光科技园21号楼。募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用2020年10月28日，公司召开第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十次会议，审议通过了《关于以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金人民币4,589.82万元置换预先投入募投项目自筹资金人民币4,589.82万元。上述置换事项及置换金额经天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《北京全时天地在线网络信息股份有限公司募集资金置换报告》（天职业字[2020]37752号）。公司保荐机构民生证券已出具《关于北京全时天地在线网络信息股份有限公司使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的核查意见》。各募投项目实施主体公司已于2020年11月完成了以募集资金对预先投入募投项目的自筹资金4,589.82万元的置换。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用
1、2021年2月8日，公司召开第二届董事会第十六次会议和第二届监事会第十一次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用人民币20,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，并授权总经理在使用期限内安排资金的拨付事宜。公司已于到期日前将用于暂时补充流动资金的募集资金归还至募集资金专户。
2、2022年2月25日，公司召开第三届董事会第二次会议和第三届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用人民币10,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，并授权总经理在使用期限内安排资金的拨付事宜。公司已于到期日前将用于暂时补充流动资金的募集资金归还至募集资金专户。
3、2023年4月26日，公司召开第三届董事会第八次会议和第三届监事会第八次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用人民币10,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，并授权总经理在使用期限内安排资金的拨付事宜。本次审议的使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金未实际使用。
4、2024年4月25日，公司召开第三届董事会第十六次会议和第三届监事会第十四次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用人民币10,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，并授权总经理在使用期限内安排资金的拨付事宜。本次审议的使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金未实际使用。
5、2025年4月18日，公司召开第四届董事会第二次会议和第四届监事会第二次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用人民币10,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，并授权总经理在使用期限内安排资金的拨付事宜。截至2025年12月31日，本次审议的使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金未实际使用。
6、2026年4月27日，公司召开第四届董事会第十一次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用人民币10,000万元的闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月，并授权总经理在使用期限内安排资金的拨付事宜。截至2026年6月30日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额为0万元。项目实施出现募集资金结余的金额及原因 适用根据募集资金使用规划，公司原计划使用募集资金12,000.00万元用于“房产购置项目”。项目实施过程中，本着科学、高效、节约的原则，在不影响募投项目实施效果的前提下，优化项目实施方案，实际投资金额10,400.69万元，使用金额占原计划投入募集资金金额的86.67%，该项目节余募集资金1,707.88万元（含利息收入）。公司于2022年1月11日召开了第二届董事会第二十九次会议及第二届监事会第二十一次会议、于2022年1月28日召开公司2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余资金用于其他募投项目的议案》，同意公司首次公开发行股票“房产购置项目”结项并将节余资金投资于首次公开发行股票另一募投项目“一体化营销服务网络项目”。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，公司使用暂时闲置募集资金购买7天通知存款及定期存款9,000万元，剩余募集资金存放于募集资金专用账户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
适用□不适用
(1) 本报告
期实际
投入金
额 截至期
末实际
累计投
入金额
(2) 截至期
末投资
进度
(3)=(2
)/(1) 项目达
到预定
可使用
状态日
期 本报告
期实现
的效益 是否达
到预计
效益 变更后
的项目
可行性
是否发
生重大
变化
一体化
营销服
务网络
披露情况说明(分具体项目) 1、因公司首次公开发行股票募投项目“一体化营销服务网络项目”的实施周期较长，存在项目募集资金闲置的情况，公司房产购置项目资金存在缺口，为了提高募集资金使用效率，保障募集资金投资项目顺利实施，加快项目进展，公司拟使用“一体化营销服务网络项目”的募集资金5,000万元用于“房产购置项目”。公司于2021年4月27日、2021年5月20日分别召开第二届董事会第十八次会议、第二届监事会第十三次会议以及2020年年度股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金投资用途的议案》，同意将公司“一体化营销服务网络项目”的募集资金5,000万元用于“房产购置项目”。调整后“一体化营销服务网络项目”募集资金投资金额为26,252.64万元，“房产购置项目”募集资金投资金额为12,000.00万元。具体内容详见公司于2021年04月28日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于变更部分募集资金投资用途的公告》（公告编号：2021-028）。
2、“房产购置项目”在实施过程中，本着科学、高效、节约的原则，在不影响募投项目实施效果的前提下，优化项目实施方案，实际成本较预算实现一定节余。公司于2022年1月11日召开了第二届董事会第二十九次会议及第二届监事会第二十一次会议，于2022年1月28日召开2022年第一次临时股东大会，审议通过了《关于部分募投项目结项并将节余资金用于其他募投项目的议案》，同意“房产购置项目”结项并将节余资金1,707.88万元（含利息收入）投资于“一体化营销服务网络”项目。本次调整后“一体化营销服务网络项目”募集资金投资金额为27,851.95万元，“房产购置项目”募集资金投资金额为10,400.69万元。具体内容详见公司于2022年01月12日披露于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于部分募投项目结项并将节余资金用于其他募投项目的公告》（公告编号：2022-008）。未达到计划进度或预计收益的情况和原因(分具体项目) 不适用变更后的项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
报告期内，子公司北京广联先锋网络技术有限公司净利润408.93万元，业绩同比增长，主要系经营策略调整推动毛利率上行，信用减值损失计提减少，同时叠加降本增效持续落地等多重因素共同作用所致。
报告期内，子公司北京全时先锋在线网络信息科技有限公司净利润-71.78万元，业绩同比下降，主要受市场环境变化及媒体平台分账规则变动影响，导致毛利下降、净利润降低。
报告期内，子公司北京太古时代网络技术有限公司净利润-551.61万元，业绩同比下降，主要系信用减值损失计提影响。
报告期内，参股公司北京中书艺莲网络科技有限公司净利润9,881.47万元，业绩同比增长，主要原因为2026年上半年直播电商业务销售额显著提升带动佣金收益增长。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，进一步规范市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，公司根据法律法规及《公司章程》等规定，结合公司实际情况，制定了《市值管理制度》，该制度已于2025年4月18日经公司董事会审议通过后生效实施。2025年10月27日，公司召开第四届董事会第七次会议审议，审议通过了对《市值管理制度》的修订。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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