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| 三只松鼠(300783)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
2026年上半年度，公司持续贯彻“高端性价比”总战略，全面落地“一低两高”组织经营导向，在坚守“全品类、全渠道”发展的基础上，推进“制造、品牌、零售”一体化，深耕供应链区域化布局，并向品质化和差异化持续升级。不断夯实线上电商、线下分销基本盘业务，持续探索生活馆战略新业务。
报告期内，公司营业收入52.80亿元，同比减少3.61%；归属母公司净利润2.49亿元，同比增长79.94%。
营收变动原因：（1）线上流量结构及规则变化，聚焦更高效渠道和可持续销售；（2）线下分销调整品类结构，重点培育适配优势渠道的核心品类，优化长尾单品；（3）探索生活馆新零售业态，持续优化传统门店。
利润变动原因：（1）抢抓年货节销售旺季，实现利润较大增长；（2）基于自主制造推进产品品质化和差异化升级，有效提升毛利率；（3）“D+N”深度协同与精细化运营，有效提升投流效率，降低销售费率。
报告期内，公司重点经营举措如下：
1、推动供应链区域化布局，进一步做实“一低两高”
依托全国四大集约基地，持续推进本地化供应链建设，并围绕全国化需求、规模化品类重塑产品供给新链路。其中华东供应链集约基地，在无为坚果产业园的基础上，实现弋江与南陵双零食园区全面投产，进一步覆盖烘焙、肉食、饼膨、沙琪玛、螺蛳粉等核心零食品类，初步形成“本地化交付”与“本地化供应”的高效协同网状运营体系，为品质化、新鲜化升级提供有力保障。
2、夯实全渠道业务基本盘，持续优化生活馆新店型
深化“D+N”全渠道协同与精益运营，线上电商推进品牌及内容的专业化运营，并通过对机会单品开展系统化品质升级，做强大单品。线下分销推动产品与差异化渠道的深度适配，深耕经销渠道，重点关注量贩、会员店、新型社区超市等渠道新机遇。生活馆持续迭代新店型，重点聚焦全域数字化升级、运营标准化建立、品类结构性调整等关键举措。同步探索新鲜零食新赛道。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
节结束，存货减少长期股权投资 28,555,720.13 0.55% 29,909,107.38 0.44% 0.11%固定资产 904,807,403.62 17.47% 878,395,732.48 12.87% 4.60%使用权资产 133,286,236.11 2.57% 135,698,009.27 1.99% 0.58%短期借款 501,021,095.89 9.68% 701,016,861.11 10.27% -0.59%现销售租赁负债 96,484,985.22 1.86% 90,579,546.20 1.33% 0.53%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
适用 不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
适用□不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况
□适用 不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
三只松鼠（无为）
有限责任公司 子公司 食品生产与分装 100,000,000.00 4,944,751,621.42 766,680,093.33 4,284,257,323.86 157,702,671.21 127,854,544.41
三只松鼠（芜湖）坚果智造有限公司 子公司 食品生产与分装 100,000,000.00 2,433,947,492.24 188,735,949.33 493,791,828.80 52,780,765.89 39,599,373.71三只松鼠（芜湖）企业管理有限公司 子公司 食品销售（批发） 10,000,000.00 1,547,771,406.90 172,741,928.98 1,491,694,454.24 77,907,790.98 58,286,724.84
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时
间 接待地点 接待
方式 接待
对象
类型 接待对象 谈论的主要内容
及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年04月29日 全景网“投资者关系互动平台” 网络平台线上交流 其他 参与2025年度网上业绩说明会的投资者 公司战略实施成效、产品矩阵、经营举措、渠道拓展、品控及质量保障等问题 详见公司于巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上发布的投资者关系活动记录表（编号：2026-001）
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
为加强公司市值管理，有效促进公司投资价值的增长，提高对投资者的回报，并保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第10号——市值管理》等法律法规、规范性文件和《三只松鼠股份有限公司章程》等规定，制定《市值管理制度》，并已经公司第四届董事会第二次会议审议通过。
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否具体内容详见公司于2026年8月29日在巨潮资讯网披露的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2026-037）。
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