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| 信隆健康(002105)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，公司扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润人民币8,034,466.84元，较上年同期高比例增长了151.02%，并实现营业收入人民币717,097,027.34元较上年同期增长了23.30%。
公司2026年上半年收入增长23.30%，主要得益于公司强化了研发投入，突破高端技术（碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术）推出领先市场的新产品，提高了高毛利率产品的比例，并持续积极与客户协商调整售价获得成果，同时公司加大管理力度降本增效，对冲了原材料涨价的不利影响，公司整体毛利率保持了稳定。公司与各大知名品牌核心客户达成战略合作深度绑定，扩大了现有客户的占有率。但受到人民币升值的影响，上半年还是录得了1300多万元的经营亏损。得益于公司2026年5月15日收到“中洲龙商置业”，逾期支付的临时安置费人民币合计21,639,374.00元，并收到参股公司“天腾动力”股东肖绪国应支付的业绩补偿款及利息合计370万元，最终，公司2026上半年录得人民币800多万元的归母净利润。
自行车配件业务
（一）2026年上半年行业总体发展、变化趋势及态势
A 行业总体发展情况、变化趋势
A 国际方面A1 美洲市场1.市场特征：整车库存持续去化，新车整车订单谨慎，但售后替换配件的需求稳定。美国骑行用车保有基数庞大，山地车、通勤单车、电助力自行车维修耗材需求的刚性较强。2.政策环境：自行车相关钢材、铝制品的232关税豁免落地，减轻金属零配件进口成本压力；但持续讨论贸易管控，地缘政策不确定性持续存在。3.行业变化：客户采购策略趋向小批量、多频次，降低大额备货；中端性价比国产配件的份额持续提升；市场偏好耐磨、环保材质的配件。4.趋势：售后替换市场＞新车OEM市场；电助力自行车专用零配件需求增速高于传统自行车。A2欧洲市场1.政策新规持续实施：中国E-bike整车双反关税延续至2030年；同时欧盟《电池法规》、ROHS/REACH环保法规、新材料管控趋严，对零配件材质、有害物质、可回收性要求持续收紧。2.需求结构：欧洲是全球高端骑行、电助力自行车核心市场。电助力自行车保有量持续增长；高端市场看重轻量化、低摩擦、环保材质零配件。3.市场现状：大型整车厂倾向分散供应链，部分低端配件产能向东南亚转移；但精密零配件、定制化组件依然高度依赖中国供应链。4.趋势：环保合规成为准入门槛；客户逐步推动供应商材质升级（如PVC替换为改性PE、TPV）；客户对认证、材质检测报告要求常态化。B 国内方面B1 出口万辆，叠加 6 月预估，上半年脚踏自行车出口约 2500～2560万辆。1–4 月累计出口同比小幅微降（-0.3%），出口金额降幅更大（-8.5%），反映低端整车价格竞争加剧。据中国机电商会统计：2026上半年中国自行累计出口13.6亿美金，同比下降5.8%，出口数量2556万台，同比下降0.1%，受益于美国将自行车232钢铁关税排除在外，对美国出口连续 3 个月反弹回升，从区域看亚洲是主要出口区域，但对亚洲出口同比下降15%，对欧洲出口增速明显。在其他主要类型承压之际，竞赛型自行车出口额逆势上扬，同比增长22.3%。 1.传统欧美整车OEM订单增速平缓；售后维修配件跨境订单增长明显；因新规压力，欧盟持续征收反倾销关税，普通整车出口欧洲受阻，厂商转向东南亚、中东、拉美新兴市场，一带一路、东南亚、拉美新兴市场等成为增量来源；2.结构：普通山地车、低价通勤单车出口走弱；3.竞争加剧：大量中小厂商依靠低价竞争通用配件，利润持续被压缩；具备材质研发、环保改良、稳定品控的企业议价能力更强。4.供应链变化：低端标准化配件外流趋势持续；具备表面处理、材料改性、精密加工能力的企业订单韧性更强。B2 国内市场1.传统自行车市场存量平稳，两轮电动自行车（新国标）是核心增量。新国标持续深化监管，整车厂配件采购规范化，CCC认证、阻燃、材料指标要求提升；大众平价通勤自行车持续萎缩，线下门店走量下滑；运动自行车（公路/山地）量跌价升，学生运动休闲车购买力维持高位。短视频社交带动城市短途通勤需求爆发，折叠自行车是国内最大亮点，成为人力自行车赛道唯一高增长细分。电动两轮车大市场：行业关注度最高，口径拆分为：新国标电动自行车/电动摩托车/电助力 E-bike），1–5 月国内电动两轮车整体零售 1762.8万台，同比 - 14.7%，电动自行车（新国标）销量同比 - 17.2%（承压主力）。核心原因：以旧换新红利消退；新国标合规改造抬高整车成本，终端普遍涨价 300–500元；25km/h 限速、电池限制抑制置换意愿。电动摩托车（电摩）：1–5 月批发 149.02万辆，同比 + 5.2%，逆势正增长。电助力自行车：（E-bike）是跨境热门，国内内销尚处培育期，体量偏小；出口是核心增长点，欧美需求稳定；八方股份等电机厂商订单饱满，电助力正在成为自行车产业长期增长赛道。2.骑行文化持续升温，山地车、公路车改装市场稳步扩容；3.行业两极分化：头部整车配套供应商订单饱满；中小型配件厂商内卷严重，通用标准件毛利率持续走低；越来越多下游整车、改装品牌优先选择环保型新材料配件。
（二）自行车零配件市场容量、供给、需求、竞争情况
A 国际方面
A1 美国
1. 容量：北美自行车零配件市场规模稳定，售后替换市场占据总需求60%以上。
2. 需求：以替换维修需求为主；新品整车订单波动较大；偏好标准化通用配件，同时逐步提高环保材质要求。
3. 供给：本土产能不足，高度依赖进口；中国、东南亚为主要供应来源。
4. 竞争：高端市场由国际一线品牌垄断；中端赛道国内厂商互相竞争，高度的价格竞争常态化。
A2 欧洲
1. 容量：全球最大高端零配件消费市场，电助力自行车配件持续扩容；客户愿意为高性能、环保合规产品支付溢价。
2. 需求：分为OEM整车配套 + 线下车店售后两大渠道；法规驱动，REACH、材料环保认证是硬性门槛。
3. 供给：灵活供应策略及欧盟反倾销零件至欧洲制造生产组装策略调整，欧洲本土少量高端零部件生产；中低端、五金配件等依赖亚洲进口。
4. 竞争：准入门槛最高；除价格竞争外，材质合规、检测资料、环保方案成为核心竞争要素。
A3 其他地区
1. 市场增速最快，以平价基础零配件为主，对环保要求暂时宽松； 2. 东南亚：一方面承接低端组装产能，同时自身终端骑行需求持续上涨。
B.国内方面
2026 上半年国内行业整体市场状况
B1. 人力自行车-海外总量小幅承压，但折叠车、高端运动车型结构性紧缺；国内平价通勤单车萎缩，中高端休闲骑行品类增长。B2. 电动两轮车-国内冰火分化：电动自行车下滑、电摩增长；海外出口爆发，成为行业增长缓冲垫。B3. 全行业共同趋势--低端内卷、高端升级：低价整车利润持续压缩，智能化、轻量化、个性化车型溢价能力更强。B4. 赛道转移：传统代步两轮车存量时代，市场增量向折叠车、电摩、电助力自行车集中。B5. 人力共享单车：2026年全国保有量稳定在4100万～4400万辆区间。各大城市交通主管部门严控投放额度，平台几乎不再大规模增量采购；新车订单核心来自老旧车辆淘汰置换、车型升级换新，低端简易款共享单车订单持续萎缩；带减震、加宽坐垫、北斗双定位、新一代 4G 智能锁的高配车型采购占比持续提升。2026H1 三大平台新增车辆采购规模同比 2025H1 基本持平、小幅下滑 5%～10%。一线城市（北上广深、杭州、南京等）几乎无新增配额，仅合规范围内报废置换；二三线城市少量配额，优先用于替换使用超过 3 年的老旧车辆；增量唯一赛道为高校封闭式校园市场、园区专属共享单车，校园场景订单同比增加12%～20%；封闭场景停放管理简单、周转率高，成为平台为数不多可以扩张的板块。B6. 自行车外销市场受大环境影响，国内生产力远大于市场需求，因此加剧各代工厂抢订单白热化，以保公司能够存活下来，此况致使各整车厂商艰难求生；2026年上半年，中国自行车市场“电动化、高端化、智能化”趋势显著。内销市场旺季在 8 月份开始回落，外销市场订单预判会有小幅回暖趋势。B7. 风险：国内两轮出行进入存量竞争；海外贸易障碍、汇率波动持续压制普通整车出口利润。
（三）公司的竞争态势--公司所占市场份额、重要竞争者及其所占市场份额 A 公司自行车操控零件年产量约占全球需求25%, 主要竞争对手为利奇(10%), 久鼎
(10%)；
B 公司避震前叉全球占有率约10%, 主要竞争对手 Suntour(70%), RST(10%)等；
C 公司的主要竞争优势
C1 公司历史悠久，信誉卓著，为世界各大领导品牌策略合作伙伴, 客户遍布全球；
C2 生产基地布局中国主要自行车组装产地,越南厂运营稳定, 极强的超大批量交付能力；台中研发中心和欧洲服务据点, 更好改善和提高前叉功能性和短距离快速及时供应市场需求；C3 高度自制率及自动化生产,产品质量稳定, 交期迅速，产品具较高的性价比；C4 精密的管材成型和大规模铝合金铸造工艺； 公司规模分布D 重要竞争者的竞争优势D1 操控类零件, 如利庆和利奇等公司规模相对较小, 委外加工制程多, 适合少量多样订单, 总公司多位于台湾, 相关产业人才取得容易；D2 避震前叉，主要竞争对手如SR荣轮其品牌知名度高，市占率高, 产品线完整, 高阶产品于台湾生产, 供应链及第三方来源充足；中高阶在越南生产，交期交量和价格较稳定，售后服务据点和办事处遍布整个欧洲。D3 内资竞争厂商采用低价、快速交期，以争取低、中阶款量大常规产品，薄利多销。D4 非常规性公关方式及裙带关系，利益共享，稳固订单占比。E 定价策略E12024年定价策略1. 核心逻辑：成本+规模定价，中低端走量保份额，高端技术溢价，对冲原材料与物流波动；2. 定价方式：中低端配件按成本适当加成；高端（功性能）小幅溢价；长协客户阶梯价，锁单周期6个月；3. 关键举措：与整车厂绑定，以量换价，扩大中低端市占率。4. 影响：毛利率稳定在10%～20%。E2 2025年定价策略1. 核心逻辑：汇兑损益+结构调整，国内调整价格带；2. 人民币升值影响：2025年人民币兑美元汇率呈“先抑后扬”全年升值超4.2%； 3. 定价方式：中低端稳价走量（有量的专案价格争取），功能性配件（ICR套件）按价值定价，小幅溢价；越南产能承接电动助力E-BIKE系列为主，规避欧美关税。4. 关键举措：推出“基础款+升级包”组合定价，满足不同需求； E3 2026年定价策略1. 核心逻辑：合规+价值+区域差异化；2. 人民币升值影响：据央行披露，2026年上半年兑美元累计升值超3%。预估全年走势呈现稳中有升；越南工厂产能成本上升，利润增量收窄；高端进口材料成本上升 5%～7%，倒逼本土化替代；3. 定价方式：欧洲市场电动助力 ICR 等功能性配件小幅溢价；中低端价格竞争加剧，部分产品以成本价促销清库存兼顾客户特性；4. 关键举措：动态调价机制，按原材料/汇率波动季度微调；高端配件绑定服务（如质保/升级），提升附加值。F 竞争者行动及对公司经营活动的影响F1 荣轮：产品线横向完善（避震前叉+后避震器）+纵向（驱动系统“电机与电池整合”）延伸策略，从“零件供应商”转型为“系统方案提供商”,赞助Red Bull Rampage等顶级赛事（如Robin Goomes等车手的使用），树立了专业品牌形象。在欧洲（尤其是德国）建立了较成熟的售后和零配件中心；F2 F公司和R公司推出更具价格竞争力的入门系列；F3 国内内资企业:布局海外市场+组团出海应对新的经济及产业态势，如永鼎宏在波兰设立据点开始布局欧洲市场，笠智鑫/完美/UUR/瑞安/大通等通过抱团整车厂切入国外各个品牌商（如千里达/XDS/富士达等）+参展等用竞争性的价格渗透各个市场。G 应对策略：加大研发投入（占比至5%+），突破高端技术（碳纤维、阻尼单元和无线电子升降等核心技术），供应链整合，锁定原材料成本；越南扩产，规避关税；差异化竞争，聚焦智能/低碳合规环保。H 共享单车、电动助力自行车对我司的影响H1客户、订单分析1. 客户结构：哈啰、美团、滴滴等共享平台客户，投放率占比逐年萎缩； 2. 订单特征：共享订单批量大（单批次1万+件）单价低（较零售低20%）交期紧（25天）维保需求高；共享订单以中低端配件为主，毛利率约5%； H2 业绩影响分析1. 收入：共享投放减少，配件收入减少；共享配件单价低；2. 毛利率：共享配件毛利率约5%，规模效应使固定成本摊薄，净利率维持1%； 3. 现金流：共享订单账期较传统整车厂长，现金流压力增大；4. 产能：共享订单驱动产能扩张30%，设备利用率从75%升至90%；高端智能配件产能不足，但中低端产能则反之，形成结构性失衡。H3 综合分析1. 机遇：共享带来增量市场，推动规模化生产，提升供应链效率；共享平台维保需求催生长期订单；2. 挑战：共享订单低毛利，挤压利润空间；客户集中度上升，议价能力减弱；产能结构性失衡；政策与市场波动大，订单稳定性差。3. 应对策略：
（1）产品分层：共享订单做规模，提升整体毛利率；
（2）客户多元化：拓展海外共享平台（如Lime），降低国内客户依赖； （3）服务升级：为共享平台提供“配件+维保”一体化解决方案，提升客单价与粘性。
（四）宏观经济景气度对公司的影响 --2026年下半年展望
A 海外市场
下半年为欧美传统骑行旺季，零配件订单有望迎来季节性回暖；但客户依旧保持谨慎，不会大规模囤货，以短单、补单为主。
欧盟环保监管持续收紧，ROHS/REACH、材质回收相关要求落地，环保材质配件订单占比将持续提升。
美国市场政策不确定性仍在，宜分散客户结构，同时同步完善产品材质检测文件，应对客户环保审查。新兴市场（东南亚、拉美）订单增速有望持续，可以作为增量补充。
B 国内市场
电动两轮车：行业监管持续趋严，缺乏合规能力的下游客户持续出清，优质配套供应商市场份额有望提升；秋季为运动自行车销售旺季，公路车、山地车改装市场需求释放，国内通用配件价格竞争难以缓解，必须依靠产品升级（新材料、低摩擦、耐久改良）避开纯粹低价竞争。
共享市场：滴滴、美团、哈啰2026年大量投放基本结束，7-9月份预计15-20万台，其中主力争取市场翻新车款订单及客户特制车款订单；9-10月份确定客户来年投放需求，做相关产能规划应对；预计2027年新车款美团100万+、滴滴80万+、哈啰130万+，未来市场趋势带减震、加宽坐垫、北斗双定位、新一代 4G 智能锁的高配车型采购占比持续提升，新车款迭代预计8月上旬定案展开开发，10月、11月预测为2027年3月份大量投放做应对；我司已在规划相关产品做招标应对中。
C. 企业经营建议
C1 产品端：提前应对国内外环保政策趋势，打造差异化产品；
C2 市场端：海外欧美市场兼顾OEM整车客户+线下维修渠道；国内重点对接中高端运动车品牌、优质新国标电动车厂商；
C3 成本与风控：锁定主要原材料采购周期，对冲价格波动；持续完善材质检测报告、合规资料，满足海外客户环保审核；
C4 客户策略：重点培育愿意为功能性、环保合规新产品付费的优质客户。
（五）2026年度自行车配件业务的经营发展计划
A 营销与市场拓展计划
A1 新市场：国际重点拓展东南亚（越南、柬埔寨等）本土品牌配套市场，欧美高端定制配件市场主要是电动助力车用ICR套件以及功能性的升降座杆和高性能的单元阻尼系统。
A2 新产品：4连杆避震座杆、升降座杆、阻尼单元高阶前叉三大核心新品。
A3 新项目：推动电商平台”亚马逊旗舰店”搭建海外仓和本地化售后体系以及欧洲售后服务据点。
B 新产品开发计划
B1 无线电子升降座杆：对标适配欧美高端电动助力自行车需求（EMTB/ESUV等）。
B2 气压阻尼单元后避震器：高阶电动助力自行车需求 ENDURO/TRAIL等。
（六）公司新产品2026上半年研发进度及下半年的研发计划
A 上半年研发进度自主研发
A1 车手类：
4连杆避震座杆SPS442、升降座杆SPD811/SPD715和避震升降座杆SPS821开始批量量产，同时SPD725进入测试阶段。公路车用的ICR立管TDS-RD713-8FOV和车把DR-AL-306BTFOV等也导入量产。
A2 前叉类：
轻量化GRAVEL用的ADV01 HLO+RA 700C(1.55KGS)和E/SUV用途EM883系列以及筒轴电助力胖胎车用途的EC881实现量产。
竞品类的CH-185/CH-526等量产，VALKO36进入测试阶段。
A3 气压阻尼单元：
后避震器:实现弹簧式SLIMEX量产，前叉阻尼ASM20实现量产。
B 下半年的研发计划：自主研发
B1 高阶气压弹簧后避震器 SLIMEX AIR/ELEMENT/REGAN等，和E/URBAN用的35“高角度内走线立管TDS-C635-8FOV E:60/90排入量产日程；
B2 公路车用ICR立管TDS-RD706BTFOV和GRAVEL用途4连杆避震座杆
SPS443/ETREKKING调角立管（TDS-C269-8FOV升级版）TDS-C524-8FOV和避震座杆SPS-378ISO M等实现量产；双气室的软尾车用的150行程（含以上的）36内脚管的轻量化高级避震气叉 VALKO36和XRE阻尼系列实现量产。B3 无线电子升降座杆前期规划初步实现。
（七）公司业务2026上半年经营情况及下半年拓展计划
参加了国际大型自行车专业展会（台北展/上海展/欧洲展等），展示产品，建立品牌国际认知。
与各个品牌商和组车厂策略联盟，加强售后服务中心据点建立和当地经销商合作，利用其渠道资源快速铺货。参加赞助如XDS的赛事活动。
增强公司品牌曝光度和新产品推广：美骑网、《单车志》《TBG》《TBS》《SAZ》和各个展会专刊针对我司新趋势产品加强宣传。
B 下半年拓展计划
B1 积极开发潜力新客户和深耕现有潜力客户，增加客户拜访频率争取急单散单机会和客制化产品机会；B2 设立欧洲据点，便利我司高级前叉在欧洲市场产品行销和品牌推广以及售后服务短供应欧洲客户，即时掌握欧洲客户需求和市场动态，产品等级提升,提高高阶前叉市占率；B3 加强自行车产业生态链布局，对接各大相关联的零配件厂商产品间的兼容性特别是ICR区块互联互通；B4 紧密加强和国际知名品牌IBD策略联盟赞助其职业车队如MFC等，持续加强我司品牌力推广宣传力度和提高和各个品牌商协同合作开发专案产品；B5 持续精简产品型号并以新型号取代旧型号，引进新技术新工艺提升生产自动化水平和生产竞争力；B6 规划参加欧洲当地具影响力的区域展如慕尼黑展/意大利IBF展和比利时等当地自行车消费展多频次的ZOOM品牌曝光率；B7 集团间资源合理配置，优势互补：各子公司间利用各自优势，协同运作、资源共享、互相搭配包括技术支持和产能支持等形式，实现产品在地化短供应及时快速满足客户市场需求；B8 美国关税征收的不确定因素，搭配各整车厂生产出货动态随时关注； A 国际市场A1 全球市场全球运动健身器材市场规模138.9亿美元，同比增长5.3%；个人便携运动器材、电动代步类器材（滑板车、电动滑板车）成为核心增长品类，海外消费从特殊时期的居家健身转向日常短途通勤+轻健身双需求，行业逐步从价格竞争转向轻量化铝合金、智能结构件技术竞争。A2 美洲市场北美占据全球运动器材39%市场份额，个人代步滑板车需求持续上行，反倾销关税政策推动头部品牌向东南亚转移产能，公司越南生产基地放量。A3 欧洲市场欧洲家用健身器材规模44.6亿美元，增速4.73%，欧盟CE安全法规抬高行业准入门槛，中小低端供应商出清，具备全制程制造、合规认证能力的中国代工厂订单集中度提升；城市共享滑板车合规化运营范围持续扩大。B 国内市场B1 出口业务公司运动器材板块90%以上收入来自出口，上半年海外订单同比增长8.2%；越南工厂投产有效规避欧美贸易障碍，共享滑板车车架、结构件出口订单增幅15%，共享单车传统零配件订单趋于平稳。B2 国内市场共享单车行业进入存量运维替换周期，新增整车采购量大幅收缩，仅保留维修替换件订单，对公司传统单车配件业务形成小幅压制；但国内个人电动滑板车、轻量化代步器材内需快速弥补缺口。
（二）行业市场容量、供需及竞争格局
A 分区域市场容量
A1美国：电动滑板车+健身器材合计市场规模超54亿美元，共享运营采购占比32%，铝合金车架、立管等结构件是核心刚需。
A2 欧洲：运动器材整体规模48亿美元，合规化共享代步设备采购量逐年提升，高端轻量化铝制配件溢价更高。
A3其他地区：东南亚、拉美共享两轮设备渗透率提升，成为公司越南基地新增增量市场。
A4国内：民用运动器材市场规模稳步扩容，共享单车存量市场年替换配件规模约12亿元，增量空间有限，市场重心转向C端个人运动、康复器材。
（三）公司所占市场份额、市场竞争格局（份额数据来源：公司财报及行业调研）
A 信隆健康市场份额
A1自行车操控类零件（车把/立管/座管）全球市占25%，全球龙头；
A2电动滑板车铝制车架、结构件全球ODM代工市占11%，同时是国内、国外各主要消费地区各大知名企业的核心一级供应商；B 公司核心竞争优势B1 全产业链垂直整合，管材锻造、铝挤成型自制率 75%，大规模交付能力行业领先；B2 全球化产能布局（深圳/天津/越南），越南基地规避欧美关税，适配大客户海外本地化采购需求；B3 深度绑定国内、国外各主要消费地区各大知名企业，长期战略合作；B4 铝合金精密加工、自动化焊接技术成熟，共享设备，高强度耐用件研发能力突出。C 竞争对手竞争优势台湾中小型零部件厂商：灵活度高，适配小批量、多款式小众订单需求。行业关键指标、定价与竞品优势。D 公司定价策略D1 上半年售价调整：电动滑板车、健身器材高端铝制配件上调3%-5%，核心原因：铝合金原材料小幅上涨、高端智能化产品研发成本增加、合规认证成本提升。D2 下半年调价计划：主力产品价格保持稳定；越南产能释放后，大批量代工订单议价能力提升，针对长期大客户推出阶梯降价政策，中小客户高端产品维持涨价幅度。
（四）宏观经济景气度影响（上半年+下半年展望）
A 国内市场
国内货币政策稳健宽松，消费复苏带动家用健身、银发康复器材需求上涨；共享单车行业政策收紧，新增投放管控严格，压制传统单车配件增量；利好公司康复器材、个人运动器材业务拓展。B 国际市场欧美通胀逐步回落，居民可选消费回暖；贸易保护政策持续，海外客户加速将产能向东南亚转移，公司越南工厂产能优势持续放大；海外降息预期利好海外大宗采购订单放量。C 综合分析宏观环境整体利好公司出口主业，国内共享单车红利消退属于结构性变化，公司通过产品结构升级、海外产能布局对冲行业波动，下半年业绩有望提升。
（五）共享产品（共享单车、共享滑板车）2026上半年市场及下半年展望
2026上半年市场情况
A 客户&订单分析
共享电动滑板车：欧美Lime、Bird及国内共享出行企业持续扩张，合规城市落地数量增加，整车结构件订单同比增长27%，为共享业务核心增量。B 业绩影响分析共享滑板车配套营收占比提升至16%。 C 综合分析：共享出行赛道从共享单车全面转向短途电动滑板车，市场格局重构，公司凭借九号等头部客户供应链优势，精准抓住品类切换红利，长期增长空间优于传统共享单车业务。共享产品对我司经营影响及下半年展望A 客户&订单分析公司主动缩减低毛利通用配件产能，加大与国内、海外大型共享电动滑板车运营商的深度合作，越南厂区专门新建滑板车结构件产线，锁定全年长协订单。B 业绩影响分析电动滑板车共享业务高毛利订单快速放量，带动运动器材板块整体毛利率提升；下半年共享滑板车海外旺季来临，订单预计环比增长20%以上。C 综合分析公司完成共享出行配套业务的品类迭代，从共享单车配件供应商升级为全球共享电动滑板车核心结构件一级供应商，抗行业周期波动能力显著增强。
（六）新兴产品与潜力市场分析
A 碳纤维轻量化运动配件：高端电助力车、运动器材轻量化需求爆发，碳纤维产品线逐步落地，毛利远高于铝合金产品；
B 智能代步类器材结构件：个人电动滑板车、便携代步车C端市场爆发，欧美跨境电商需求持续走高；
C 东南亚、拉美新兴市场共享代步设备蓝海市场，依托越南基地实现就近供货。
（七）新产品研发进度（2026上半年+下半年计划）
A 上半年进度：共享电动滑板车高强度减震车架、气压避震新款产品通过大客户认证；
B 下半年研发计划：加大智能传感类结构件研发投入，推进智能化高端零部件开发；扩产越南电动滑板车专用产线，完成多款国内外大型知名客户定制新品量产落地；研发费用率提升至6%-8%，提高高端产品占比。
（八）上半年经营情况及下半年业务拓展计划
运动器材（含电动滑板车结构件）出货量约118万PCS，营收约1亿元，增量主要来自共享滑板车及高端结构件。
运动器材板块营收稳步增长，共享电动滑板车成为增长主力；受共享单车行业存量调整影响，传统单车配件增速放缓；越南产能落地，有效优化成本与海外客户交付能力。公司2026下半年拓展计划1. 大客户深化：加码与国内、国外各主要消费地区各大知名品牌和企业等核心客户绑定，获取更多主力车型独家配套订单；2. 产能布局：加速越南避震前叉、滑板车产线扩产，规避国际贸易障碍；3. 业务结构：持续开发迭代智能产品，提升运动器材、高毛利产品营收占比；4. 新市场：加速电动三轮车，四轮车，电动高尔夫球车的开发与量产增加营收。 康复辅助器材业务
（一）2026年上半年宏观经济及行业总体发展、变化趋势及态势
A、国际方面
A1 全球
2025年，世界经济增长好于预期。2026年，不确定性显著上升，世界经济下行压力加大。
2025年，“2.0”关税政策导致“抢出口”“抢进口”此起彼伏，全球货币政策较为宽松，AI投资热情持续高涨，数字与绿色转型加快发展，关税剧烈变化阴影下的世界经济展现出超预期的韧性，呈现增长没有“减速”、通胀没有“加速”的特征。去年四季度以来，部分发达经济体增长放缓，新兴经济体继续较快增长，全球通胀压力较为平稳，国际贸易保持增长，金融市场持续波动。总体看，政策性、结构性、周期性因素复杂耦合下的世界经济内生性增长动力依然不足，复苏基础并不十分稳固。国际经济整体形势呈现：经济复苏苦乐不均；通胀压力较为平稳；国际贸易继续增长；金融市场持续波动。A2美洲市场新华财经北京6月25日电，美国商务部经济分析局（BEA）发布了2026年一季度GDP第三次预估数据，同时披露分行业、分州 GDP 及居民收入完整报告。数据显示，一季度美国实际GDP年化季环比增速上修至2.1%，较2025年四季度0.5%显著回暖，经济增长力度超此前两次预估。 分行业来看，政府部门增加值年化增速达 7.5%，私人商品生产行业增长4.5%，私人服务业仅增 0.8%。信息产业、联邦政府、专业科技服务、耐用品制造是经济主要拉动行业；零售、批发、金融保险行业增加值走弱，形成对冲拖累。区域经济呈现明显分化：全美 46 个州及哥伦比亚特区一季度实际 GDP 实现正增长，华盛顿州以 4.5%领跑，信息产业为核心支撑；特拉华州增速持平，南达科他州下滑 1.6%，农林渔行业低迷是主要拖累。居民收入层面，一季度全美名义个人收入新增 2226亿美元，年化增速 3.4%。北达科他州个人收入年化增速22.4%位居全美首位，夏威夷因2025年四季度毛伊山火一次性补助到期，当期收入年化大跌 23.9%。细分收入项中，薪资收入多数州上行，转移支付仅夏威夷大幅回落；股息、利息、租金构成的财产收入实现全美各州全线上涨。A3欧洲市场欧元区6月商业活动表现优于初步预期。综合PMI升至50.0，重回荣枯线以上，结束此前连续两个月的收缩态势。同时，服务业成本压力以近乎创纪录的速度降温，为欧洲央行后续利率路径增添不确定性。据S&P Global于7月3日发布的数据，欧元区6月综合PMI终值从5月的48.5升至50.0，高于初值49.5，表明经济活动在短暂萎缩后已企稳回升。其中，德国数据的明显上修是整体改善的主要动力：德国6月综合PMI终值升至49.5，显著高于初值及市场预期（原预计约48.5–49.0区间），收缩幅度远低于预期，已接近扩张门槛。市场整体呈现：综合PMI重返扩张区间，德国明显上修；服务业成本压力显著降温，通胀压力缓解；需求端疲态难掩，政策路径分歧加剧。B、国内方面B12026年“十五五”开局之年的上半年，国内宏观经济整体呈现出非对称复苏— 生产强于需求、外需强于内需、上游快于下游、新经济热于旧经济。这种非对称格局贯穿了宏观经济运行的各个维度，也成为理解上半年资产定价逻辑的核心线索。B2从宏观叙事来看，上半年市场交易环境经历了深刻转变。从节奏上看，AI超级周期与地缘能源冲击是两条交织的主线，上半年全球宏观环境和资产表现经历了三个阶段：第一阶段（1—2月）：温和开局。第二阶段（3—5月）：地缘冲击主导。第三阶段（6月以来）：流动性预期再校准。B1 出口：海关总署6月9日发布数据显示，2026年前5个月，我国外贸延续稳定增长态势，货物贸易进出口总值 20.68万亿元，同比增长15.3%。其中，出口 11.91万亿元，同比增长11.8%；进口8.77万亿元，同比增长20.5%。 B2 国内市场：2026年上半年以来，以人工智能产业链为代表的高技术产业，其生产、投资、出口均保持快速增长，显示出经济向新向优发展的态势。但是，以房地产为代表的行业仍在调整进程中，经济大盘面临下行压力。从前五月经济数据来看，上半年经济增速预计在 4.5%—5%，仍在全年预期的经济增长区间内。部分机构预判二季度经济增速在4.5%左右，相较一季度的5%有所回落。 （二） 所在行业市场容量、供给、需求、竞争情况A北美A1 市场容量与结构北美整体市场规模预计在27亿至28亿美元左右（全球份额约44%），其中美国是绝对的主体市场。市场正处于稳健增长期，核心驱动力是人口老龄化和保险覆盖。美国轮椅制造业年收入约8.5亿美元，从数量看，2024年北美消费290万台，预计至2035年将增至370万台。市场以电动轮椅为主导（2026年约16.8亿美元）；手动轮椅仍占重要地位。A2 供给与需求分析1.需求驱动：人口老龄化是长期核心动力；美国医保（Medicare）等对电动轮椅的覆盖，加上2026年初《消费者轮椅维修权利法案》降低持有成本，显著刺激了需求。2.供给特点：北美市场高度依赖进口（2024年进口290万台），非机动轮椅占进口量的85%。供给侧正朝着锂电技术和电商渠道（年复合增长率达12.12%）转型。A3竞争格局1.集中度：呈现“制造端分散，服务端集中”的特点。制造端有Invacare、Sunrise Medical等，但下游服务市场被Numotion和National Seating & Mobility两大巨头主导。2.竞争焦点：正从单纯产品制造转向服务与渠道的竞争。同时，行业面临私募股权介入带来的服务质疑及产品安全召回等挑战。3.总的来说：2026年上半年北美轮椅市场是一个由坚实需求驱动、供给端积极转型、竞争格局颇具特色的稳健增长市场。B欧洲与高度依赖进口的北美市场不同，2026年上半年的欧洲轮椅市场是一个内部生产与外部进口并存、且受统一法规深刻影响的成熟市场。B1市场容量与规模1.整体规模：2023年价值约16.31亿美元，预计2030年达25.8亿美元，年复合增长率（CAGR）为6.8%。2.区域地位：欧洲占全球轮椅需求的近30%，贡献了全球市场31.6%的收入。3.消费体量：全欧洲有超过1800万轮椅使用者，年需求量超过300万台。B2供给分析1.制造与进口：欧洲既是制造中心也是消费市场。西班牙、法国、瑞典是主要生产国；同时高度依赖进口（手动轮椅占进口量近87%），体现了“消费驱动型市场”的特点。2.贸易枢纽：德国是核心，既是最大的进口国，也是高价值出口国。3.价格差异：平均而言，手动轮椅约200美元/台，电动轮椅约1,100美元/台。B3需求分析：结构与驱动1.主力品类：手动轮椅占主导（约70-72% 需求），2023年是最大收入来源。电动轮椅虽仅占28-30%，但增长更快（CAGR约9-10%）。2.区域集中：德国、西班牙和意大利是前三大市场，2024年合计消费了欧盟47%的需求。3.核心驱动：人口老龄化是根本驱动力；同时，《欧洲无障碍法案》（EAA）统一了标准、简化了贸易。4.需求趋势：从“纯医疗设备”转向“个人自主与生活方式”的赋能者，高端定制化需求增加。B4竞争格局1.主要参与者：市场由Invacare、Permobil AB、Medline Industries、Pride Mobility及Karma Healthcare等国际品牌主导。2.竞争动态：竞争正从基础制造转向技术创新（如轻量化材料、智能互联）与服务。但同时需注意，德国和法国因医保报销政策收紧，公共采购增速已出现下降。3.总而言之，2026年上半年的欧洲轮椅市场是由坚实的人口老龄化基础、活跃的内部制造与外部进口贸易，以及统一的法规框架共同塑造的稳健增长型市场。C其他地区：全球其他轮椅市场呈现高度分化的特征：亚太（不含中国）由印度主导数量，拉美稳步增长，中东与非洲则增速最快但基数较小。C1亚太地区（不含中国）：全球最大、最复杂的市场；1.市场容量：2026年规模预计14.18亿美元，是最大的区域市场。印度在数量上占绝对主导（占区域总量的78%，约2000万台）。2.需求与供给：老龄化（亚太60岁以上人口预计2050年达13亿）和庞大残障群体（6.5-7亿人）是核心动力。供给端呈现两极分化：印度主导低价手动轮椅的本地化大批量生产；而日本、澳大利亚等成熟市场则依赖进口高端产品。C2拉丁美洲：稳步增长，巴西是核心。1.市场容量：2024年消费140万台（价值2.37亿美元），预计2035年增至170万台（2.97亿美元）。仅南美洲预计2026-2031年间增长超1.9亿美元。2.需求与供给：巴西、墨西哥、哥伦比亚是主要驱动力。供给上，巴西是区域生产与出口中心（以手动轮椅为主），但高端电动轮椅仍依赖进口。C3中东与非洲（MEA）：高增长潜力市场1.市场容量：2024年价值2.63亿美元，预计2033年达4.14亿美元，年复合增长率高达19.33%。2.需求与供给：老龄化（60岁以上人口预计2030年增45%）和战乱、糖尿病等导致的残疾率上升是主因。供给高度依赖进口，产品昂贵（基础电动轮椅2000-10000美元）且基础设施落后是主要制约。C4竞争格局概览1.碎片化市场：除印度等少数例外，多数区域市场分散，由众多本地分销商和进口商主导。2.产品两极分化：低价手动轮椅与高价电动/智能轮椅需求并存。3.国际品牌与本地力量并存：Invacare、Permobil等国际品牌在高端市场占据优势；而印度等地的本土制造商在大批量、低成本市场更具竞争力。4.政府与NGO扮演重要角色：政府采购和NGO是重要的分销渠道，尤其在低收入群体中。5.总的来说，这些区域市场虽整体规模不及北美或欧洲，但增长潜力巨大，且各具特色。D国内：2026年上半年中国轮椅市场是一个由老龄化深度驱动、结构快速向电动化转型的巨大且竞争激烈的市场。D1市场容量：体量巨大，电动化主导。
2025年中国轮椅市场规模已达约302亿元，预计2026年将突破300亿元。市场结构以电动轮椅为主（占比68%），2026年需求量预计达208.48万辆；手动轮椅市场则稳步增长，2025年规模约97.06亿元。D2供给分析：制造大国，出口强劲。中国是全球轮椅制造中心，拥有超1300家制造商。产业高度集中在江苏、广东等东部沿海，且出口极为强劲：2025年出口额达11.54亿美元（数量1096.29万台），贸易顺差高达11.52亿美元；同期进口仅3984台，国产替代趋势明显。D3需求分析：老龄化是核心引擎1.人口老龄化：中国60岁以上人口已达2.64亿（占比18.7%），失能半失能老人约4400万，构成最核心的需求基本盘。2.消费升级与政策：消费水平提升和智能化趋势驱动需求，2026年福建等多地已将护理型轮椅纳入辅具目录。D4竞争格局：极度分散，本土品牌主导。1.市场极度分散：CR2（行业前两名集中度）仅11.25%，CR4仅13.38%，呈现“大行业、小公司”特征。2.本土品牌主导：十大品牌均为本土企业，鱼跃医疗份额领先（约7.52%），其他如互邦、佛山轮椅、凯洋医疗等为第一梯队。3.竞争焦点分化：本土头部企业在中高端市场激烈争夺；大量中小企业则在同质化的低端市场竞争。4.总的来说，中国轮椅市场机遇与挑战并存：庞大的老龄化人口和消费升级提供了坚实的增长基础，但高度分散的竞争格局和产品同质化也给后来者带来了不小的挑战。D5.市场竞争情况 -- 公司所占市场份额、最重要的竞争者、其所占市场份额 1.市场规模与增长态势
2025年中国轮椅行业市场规模已达302亿元，2026年上半年，中国轮椅市场延续稳步增长势头。2020至2025年间复合年增长率达14.42%。预计到2031年，我国轮椅市场规模约518亿元，2026至2031年间复合增速约9.4%。 从细分市场看，电动轮椅占比约68%，手动轮椅约占32%。2025年电动轮椅行业市场规模已达82.32亿元，同比上涨6.60%；手动轮椅市场规模约97.06亿元。全球层面，2026年全球轮椅市场销售额预计约510亿元，2026至2032年复合增长率约5.9%。中国作为全球重要轮椅出口国，2025年出口量为1096.29万辆，出口金额82.58亿元。2.竞争格局：高度分散，头部企业初步显现。市场高度分散是国内轮椅市场最显著的特征。全国有超过1300家轮椅制造商，其中超过一半可制造电动轮椅。2025年行业CR2仅11.25%，CR4仅13.38%，集中度极低。鱼跃医疗以约7.52%的市场份额位居上市企业首位。十大轮椅品牌包括互邦、鱼跃、佛山轮椅、三贵、康扬、凯洋、卫美恒、奥托博克、可孚和凤凰医疗。3.竞争梯队分化明显第一梯队：鱼跃医疗、大洋医疗、互邦智能、佛山轮椅、凯洋医疗、中进医疗等拥有自主品牌和大型生产线的企业，资金雄厚、质量可靠、具规模效应。第二梯队：拥有自主品牌但需OEM代工的中型器械企业，品牌效应较好但资金实力一般。第三梯队：其他中低端厂商，规模小、质量参差不齐。4.区域分布上，企业主要集中在江苏、广东、河北等东部沿海地区，区域集中度CR5达72%。D6产品与技术竞争趋势智能化成为核心竞争焦点。行业正从“基础代步工具”向“智能移动终端”转型升级。AI智能轮椅等前沿产品加速涌现。汽车制造业技术外溢效应明显，车规级电池包、整车标定测试等标准开始应用于轮椅产品。技术研发投入持续加大。截至2026年2月，轮椅领域有效专利超13000件，2025年专利公开数量达2022项，为近年最高。鱼跃医疗研发强度维持在6%以上。轻量化是另一重要趋势。提高推进效率、应用新材料减轻重量成为手动轮椅发展的主要方向。高端化、轻量化是行业主要趋势。D7政策环境与渠道格局
2026年7月，民政部等14部门联合印发《康复辅助器具产业扩能提质三年行动方案（2026-2028年）》，明确支持符合条件的治疗性康复辅具纳入医保，加快推进电动轮椅车等强制性标准制修订。这将对行业规范化发展和市场需求释放产生深远影响。销售渠道方面，线上电商平台重要性持续提升。天猫平台中高端产品（819元以上）销售占比达55.7%，京东为45.3%。京东618期间京喜自营手动轮椅累计销售超10万台。D8上半年竞争态势总结
2026年上半年，国内轮椅市场竞争呈现以下特征：1. 存量竞争加剧：超1300家企业争夺市场，低集中度意味着整合空间巨大； 2. 头部企业优势扩大：鱼跃医疗等第一梯队企业凭借规模、品牌和研发优势持续领跑；3. 智能化成差异化关键：传统产品同质化严重，智能电动轮椅成为突围方向； 4. 政策红利释放：医保纳入预期和行业标准完善将推动市场洗牌； 5. 国际化竞争延伸：中国轮椅大量出口，国际品牌在高端市场仍有渠道和品牌优势。A1 OEM产品质量稳定，获得客户信赖，产品的设计能符合市场需求，能完全依照客户设计的规格生产；A2 通过ISO13485医疗体系认证，有完整的质量系统，具有三坐标测量仪及其它高精密度检测设备，能满足客户需求的质量管控能力和量测能力；A3 满足客户交期需要；有先进的自动化设备及足够的产能弹性以应对市场需求的变化； A4工厂能提供很好的技术支持和开发资源，缩短开发周期，及时满足市场需求； A5随着公司对电动产品的加大投入，公司在业界的知名度呈不断上升趋势，为后续扩大电动轮椅市场打下坚实的基础。B、公司主要竞争者的竞争优势B1 浙江主要竞争者：为公司主要电动竞争对手，其主业为生产电动轮椅及代步车的电机,掌控了电动产品核心技术,与公司主要客户S也有多年良好的合作经验，产品质量和公司信誉获得客户认可。同时，因为电动项目的开发，与我司也是业务合作关系，需持续关注其发展动态。B2上海主要竞争者：电动轮椅及电动代步车，该厂商已与客户S合作电动轮椅成品，一直希望从客户S争取到更多电动轮椅项目，成为我司争取电动轮椅成品业务的主要竞争对手。B3 江苏主要竞争者：拥有较为先进的生产设备和检测手段，主要研发生产轮椅、手推四轮车、制氧机等康复类医疗器械产品，产品远销欧美，主要客户均为世界知名企业，主要产品为手动轮椅，该厂商为主要品牌商Drive/Invacare/Medline/Meyra等代工。B4 漳州主要竞争者：属客户S在漳州的子公司，主要从事二类6856病房护理设备及器具、助步车等辅助移动设备及零配件的生产、批发及进出口。主要生产欧洲四轮车，年生产75,000台左右。B5 广东主要竞争者：该公司市场较有知名度和好的口碑，正往碳纤维助行器、雾化器、呼吸器、电动车方向发展；产品几乎全部外销，且拥有自主产品品牌和国外市场开发能力。对我司的威胁是：它具有我司相当的规模和势力，主要国际品牌商对其依赖性较高。B6 江苏主要竞争者：具有规模优势，2025年第一季度营收近25亿元，同时，加速产品迭代，多线布局手动轮椅与智能电动轮椅。目前共推出六款电动轮椅和七款手动轮椅，其中，电动轮椅产品系列中则有加载智能座椅系统和智能控制屏的D300系列，续航可达25公里。选择背靠长三角地区，打造了可年产100万台康复治疗智能器械的自动化产线。目前轮椅车架与零部件均已实现机器人自动焊接。C、公司的定价策略1 2026上半年产品售价调整情况与因素：主要客户因应市场材料涨价分别做了一定幅度的价格调涨。2 2026下半年售价调整的计划（可能性）与因素：持续关注外部材料价格和海运形势，与客户讨论合理的价格因应调整。D 竞争者所采取的行动，对公司的经营活动产生的影响因为主要客户S调整采购策略，大多数项目留在其厦门工厂自行生产，同时，客户K也利用主要竞争对手如厦门 MBL 等，一直采用低价比价策略，为避免现有订单流失，同时，努力争取新项目开发案，公司将面临更加严峻的价格竞争，同步推动相关产品的持续成本降低和现有量产品的降价等，以确保营收达标。A、国内市场分析：上半年经济数据印证了“K型分化”格局。外需与新兴产业是主要支撑，内需与房地产是主要拖累。政策层面，国家明确将“加大逆周期调节力度”，着力“系统施策释放内需潜力”。下半年政策重心预计将围绕提振消费、稳定房地产、加快重大项目投资展开。B、国际市场分析：2026年上半年，中东地缘冲突是最核心的宏观变量，其引发的能源冲击重塑了全球经济的复苏路径。主要特征可概括为：B1. 增长放缓：主要机构下调预期，“低增长”成为共识。B2. 分化加剧：美国靠AI投资撑场，欧元区艰难企稳，日本外热内冷。B3. 政策两难：通胀抬头使央行在“抗通胀”与“保增长”之间左右为难。综上分析，主要国际机构普遍认为2026年世界经济增长将有所放缓。2026下半年展望 --政策托底、温和回升A.国内市场A1.展望下半年，积极因素正在累积。市场对全年GDP增速预期集中在4.7%～4.9%，三、四季度增速有望较二季度小幅回升。A2.消费修复依赖居民收入预期和资产价格改善等慢变量，修复速度预计慢于投资。A3.出口下半年增速或温和回落，需警惕美国关税政策超预期收紧和霍尔木兹海峡局势恶化风险。B.国际市场B1.下半年展望：低增长高波动，风险与韧性并存。增长前景：积极因素：总结：2026年上半年，国内“K 型分化”与国际“多速并行”形成共振。展望下半年，国内关注“六张网”投资落地与内需修复节奏，国际关注AI产业验证与地缘局势演化。宏观政策能否有效对冲结构性下行压力，将是决定下半年景气走向的关键。
(五)公司新产品2026上半年研发进度及下半年的研发计划
A.持续配合K客户轮椅组件及配件开发；
B.配合E客户完成ZX-23B/23C/24A系列产品导入量产；
C.配合S客户着手下一代电动轮椅的报价与开发；
D.配合业务完善ODM产品：碳纤维电动轮椅、轻便型四轮车等设计开发； E.推动与I客户的新项目合作；
F.着手启动与新客户D的合作案评估。
（六）公司业务2026上半年经营情况及下半年拓展计划
A．营销与市场拓展计划：
A1.以营收增长为首要目标，积极跟进新产品开发和新客户开发进度； A2.积极投入国外客户的拜访，大力开发新客户，并适时邀请客户来访； A3.积极到国外参展，拓展市场。上半年已完成美国菲尼克斯、日本大阪、中国台北等地的展览，下半年计划参加的展览有马来西亚吉隆坡、德国杜塞尔多夫等。
B.新产品开发计划：
B1.积极投入手动、电动轮椅ODM产品研发；
B2.以ODM产品为抓手，主动联系主要客户，争取新业务；
C．自主创新能力建设：
C1.着手电动轮椅专利产品检讨，研发出自有ODM产品；
C2.开发具有延伸功能的产品，如轻便型四轮车等产品。
D. 降低成本计划：
D1.成立成本降低专案，满足客户专案产品价格需求；
D2.持续推动内部VA/VE成本降低改善专案。
E.人力资源发展计划：
E1.增加1-2名业务开发人员，全力展开新客户开发；
E2.积极展开内部人员培训，提升业务管理水平。
F. 组织机构优化计划：
F1.优化目前业务和营管的工作分工和作业流程；
F2.做好业务和营管人员的培训。
公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
营业收入构成
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
单位：
金额 占利润总额比例 形成原因说明 是否具有可持续性
投资收益 -3,631,921.46 -40.74% 主要系参股天腾动力确认的投资损益 不具有可持续性公允价值变动损益 0.00%资产减值 -2,102,022.57 -23.58% 系报告期内因存货呆滞计提的减值准备 不具有可持续性营业外收入 22,806,071.17 255.79% 主要系报告期内收到中洲支付的2笔龙华厂拆迁补偿临时安置费 不具有可持续性营业外支出 1,134,835.56 12.73% 主要系报告期内发生的非流动资产处置损失及诉讼赔偿费用 不具有可持续性
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
一年内到期的
加
无形资产 120,829,411.92 7.40% 125,871,266.28 7.56% -0.16%
加，供应商采购也随之增加
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
单位：
本公司视其日常资金管理的需要将大部分银行承兑汇票进行贴现和背书，且符合终止确认的条件，故将银行承兑汇票分
类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
金户使用受限；
ETC业务押金冻
结 4,000.00 4,000.00 冻结 保证金户、资本金户使用受限；ETC业务押金冻结固定资产 202,161,349.20 113,466,539.16 抵押 抵押借款 217,690,717.97 125,610,912.84 抵押 抵押借款无形资产 121,888,010.55 99,630,482.34 抵押 抵押借款 134,326,303.41 111,641,393.16 抵押 抵押借款投资性房地产 47,252,647.27 14,945,861.17 抵押 抵押借款 47,252,647.27 15,652,658.04 抵押 抵押借款合计 375,117,413.90 231,858,289.55 399,273,668.65 252,908,964.04
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
*1、天津信隆是公司基于为占领华北市场的目的而设立，主要从事自行车零配件和运动器材的生产和销售业务，报告期内营收与上年同期相比增长16.61%，管理费用相比去年同期下降1.18%，研发费用相比去年同期下降4.36%。
*2、越南信友公司基于为扩展欧洲市场的目的而在越南投资成立，主要从事自行车零配件的生产和销售业务，报告期内加大了市场开发力度，虽然营收相比上年度同期增长30.96%，但由于营业成本相比去年同期增加 37.20%，管理费用和财务费用相比去年同期分别增长46.78%和 59.03%，导致仍然亏损。
*3、太仓健康产业主要从事运动器材及部件的贸易业务，报告期内虽然销售收入同比增长55.98%，但由于营业成本同比增长了72.36%以及财务费用相比去年同期大幅增长194.77%，导致利润仍然亏损，同比下降了124.32%。
*4、武汉天腾主要从事E-bike电机的研发、生产及销售业务，2022年被美的集团（上海）有限公司通过股权转让和增资的方式并购，并于2022年3月30日完成工商变更登记，目前本公司持有其12.53%的股份。报告期内受到行业去库存周期以及市场竞争的影响，导致市场需求下降，营收增长不理想导致利润亏损。
*5、深圳市莱骑科技有限公司主要从事运动器材批发零售及租赁，报告期内因业务开展不及预期导致利润亏损。
*6、太仓信隆车料有限公司2020年调整了经营策略，停产转型为经营自有资产出租业务，报告期内营收均为房产租赁收入。
*7、深圳信碟主要从事自行车刹车、摩托车刹车及零配件，报告期内营业收入同比增长1.36%，研发费用相比去年同期下降15.17%，营业外支出同比下降89.57%。
*8、香港信隆主要从批发和零售业务，本报告期内主要受财务费用汇兑影响。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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