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| 东鹏控股(003012)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）2025年半年度经营概况
2025年上半年，面对市场需求承压、建陶行业存量竞争加剧等多重挑战，公司积极应对，通过深耕渠道、价值营销、
精益运营和费用精准管控等措施，体系化运营能力和科技创新能力不断增强，推动经营质量稳步提升，多项核心财务指标实现逆势增长。报告期内，公司实现营业收入29.34亿元，其中，瓷砖大零售渠道收入同比增长5.94%；工程业务采取稳健发展策略，使得营业收入同比略有下滑。公司运营质量及回款能力持续增强，归属于上市公司股东的净利润2.19亿元，同比增长3.85%；经营活动产生的现金流量净额提升至4.37亿元，同比增长92.99%。公司持续优化渠道结构，深耕零售、整装等优势渠道，依托产品创新、价值营销和深化运营等策略，有效推动了大零售渠道及高价值产品销售增长。上半年，瓷砖大零售渠道收入同比增长5.94%，高值产品收入同比增长19.51%，新建店面133家，重装升级168家。整装渠道通过体系化运营不断突破，凭借品牌实力、优质产品以及完善的服务体系，成功中标2025年贝壳家装瓷砖品类供应商。同时，采取稳健的工程发展策略，房地产战略工程向优质高端项目进行结构化转型，工程毛利率获得提升；深耕企商、酒店和医养等工程专业细分市场，中标多家银行、企业总部及头部酒店管理集团。报告期内，公司持续深化全价值链精益运营，积极推进降本增效。通过数字化和AI技术，不断提升经营效率；制造成本进一步降低，销售与管理费用率同比下降1.60个百分点。公司财务结构保持稳健，资产负债率为34.11%，较上年末降低2.18个百分点。在市场竞争持续加剧的背景下，公司销售毛利率仍保持稳定，与去年同期基本持平。在研发创新、绿色发展及社会责任方面，公司获工业和信息化部评为建陶行业唯一的“绿色供应链管理企业”，清远、丰城和重庆三大生产基地入选国家级“绿色工厂”，获评“广东省能效对标工作先进单位”及“中国建筑材料流通协会高质量发展引领者”。公司坚持研发创新，获得“中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖”“建筑材料科学技术进步奖二等奖”“广东省建材行业科学技术奖特等奖”，第四次获得国家级专利奖项“中国专利优秀奖”，并成为行业首家获得《适老化产品认证证书》的企业。公司重视可持续、高质量发展，获得万得（Wind）ESG评级获行业最高AA级，位列建筑产品行业上市公司前列，并作为联合国全球契约组织（UNGC）“25可持续发展链主联盟”核心成员中唯一的建陶企业，率先启动全国首站活动。
（三）公司主要产品介绍
东鹏秉承“融合科技艺术，缔造美好人居”的企业使命，面对用户需求日益多元化与绿色转型的双重趋势，持续深
化“1+N”发展战略——以瓷砖与岩板为核心，协同整装卫浴、生态新材、集成墙板等多品类协同发展，打造“绿色空间整体解决方案服务商”的核心竞争力。凭借强大的整体设计与数字化服务链，为用户提供涵盖设计、产品交付、施工与维保的全周期一站式硬装解决方案。瓷砖产品线涵盖有釉砖与无釉砖两大类：有釉砖主要包括抛釉砖、仿古砖及瓷片；无釉砖以抛光砖为代表。近年来，公司持续推动产品创新，相继推出尊石系列、大地系列、净奢石系列、微韵石系列等优质产品，持续引领行业审美与技术进步。整装卫浴板块产品线覆盖智能卫浴、陶瓷洁具、浴室家具、龙头五金、休闲卫浴五大品类，具备提供一体化卫浴空间解决方案的能力。此外，公司积极拓展新型绿色建材产品，包括生态石、生态软瓷等，进一步完善绿色建材产品矩阵，为企业可持续发展战略提供坚实支撑。东鹏产品累计销往全球100多个国家和地区，在近60个国家和地区注册国际商标。在欧美及东南亚建立300余家独立品牌展厅及分销网点，并积极参与“一带一路”沿线20多个国家的援外及地标工程建设。公司建立了客户铁三角服务机制，全方位保障产品、交付和服务质量。凭借领先的产品品质、项目解决方案及完善的服务体系，公司产品已成功应用于北京奥运会和冬奥会场馆、中国国家大剧院、北京大兴国际机场、上海环球金融中心、雄安高铁站、港珠澳大桥、柬埔寨国家体育场、卡塔尔卢塞尔体育场、迪拜世博会中国馆等全球知名地标项目，并与国内优质房地产企业建立战略合作。东鹏积极践行环境与文化双轨并行的可持续发展产品战略。环境可持续方面，公司以“低碳东鹏绿建先锋”为定位，围绕战略转型、用能结构、技术、管理与市场五大维度实施减排策略，构建覆盖全产业链和产品全生命周期的绿色制造体系，面向政府、企业及家装等多类场景提供“1+N绿建解决方案”，全面推进绿色低碳转型。文化可持续方面，公司实施多元品牌策略：高端品牌IW融合东方工艺与现代设计，推动传统陶瓷文化的当代复兴；国际平台dpicasa与意大利顶尖家居品牌合作，促进中意设计融合与美学升级。同时，通过设立DPLAB（东鹏创新实验室），聚焦可持续材料与设计研究，整合产学研用资源，构建开放创新生态，为工业制造、城市建设及社会创新提供可持续支持。本报告期，公司主营业务、主要产品未发生重大变化。东鹏展厅及产品应用案例：（四）公司所属行业发展情况及市场地位
1、行业发展情况
2025年上半年，更加积极有为的宏观政策发力显效，我国国民经济迎难而上、稳中向好，国内生产总值同比增长5.3%，展现出强大韧性和活力。建筑卫生陶瓷行业与房地产行业密切相关，报告期内全国房地产开发投资同比下降
11.2%，房屋施工、新开工、竣工面积分别同比下滑9.1%、20.0%和14.8%，新建商品房销售面积下降3.5%，景气指数低位运行。成交结构更凸显“存量时代”特征，中指研究院数据显示，30个重点城市新房、二手房合计成交同比增长8%，其中二手房成交套数增长12%，新房成交套数增长2%，二手房成交量表现好于新房市场。住建部披露，上半年全国新开工改造城镇老旧小区1.65万个，旧改需求加速释放。政策层面，“稳市场”信号密集释放，中央到地方多箭齐发构建房地产发展新模式，项目白名单为房企融资托底，房票安置撬动购房需求。3月政府工作报告首提“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，4月政治局会议定调“持续巩固市场稳定态势”，6月国务院再提“更大力度推动止跌回稳”。7月中共中央政治局会议强调落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新，明确以“城市更新”为主线，将城中村、危旧房改造列为重点。同时，安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”首次被写入了政府工作报告，推广装配式装修成为重点工作之一；鼓励居民开展城镇住房室内装修首次被写入城市更新行动意见中，商务部持续推动家装厨卫“焕新”工作，以上都将成为以旧换新政策重要的落脚点。尽管新建商品房销售面积的下降对建筑卫生陶瓷需求量产生了一定影响，但存量房和二手房改造装修，保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设“三大工程”项目的积极推进，以及旅游、教育、养老等需求的不断增长，将带动工程装修细分市场的发展，弥补家居、建材产业的市场规模，成为行业持续发展的机会点。在政策与市场双重驱动下，建陶行业正迈向高质量发展：环保、能耗“双控”与碳交易抬高准入门槛，落后产能加速出清，集中度持续提升；绿色、健康、适老及智能产品迭代，叠加“全卫交付”服务链延伸，促使头部企业横扩品类、纵控服务，行业整合提速。当“增量扩张”让位于“存量提质”，建陶行业正借政策、市场与技术三重驱动，完成从规模红利向质量效益的跃迁，并在旧改、适老、绿色、智能等多元场景中重塑增长曲线。
2、公司的市场地位
“东鹏”是我国建筑卫生陶瓷行业领军品牌，荣获中国建筑陶瓷卫生洁具行业“龙头企业奖”“中国行业标志性品
牌”“广东著名商标”“广东省政府质量奖”“亚洲品牌500强”、连续十七届中国品牌价值500强、第一批“广东老字号”等荣誉。公司大力推进绿色制造和高质量可持续发展，获工业和信息化部列入第一批绿色工厂示范单位、建陶行业唯一“绿色供应链管理企业”，清远、丰城、重庆三大生产基地获评国家级“绿色工厂”，公司积极践行社会责任，成为国内首个正式加入联合国全球契约组织的建陶企业，并荣获“中国ESG最佳实践企业奖”“最具社会责任上市公司”等荣誉，获WindESG评级行业最高AA级。公司产品系列丰富，涵盖瓷砖、卫浴、集成墙板和辅材等系列产品。通过“1+N”绿建解决方案、幕墙干挂、一体保温等技术，以“产品+交付+服务”的模式解决客户采购、施工和使用痛点，满足客户对品质、效率和服务的多重追求。公司持续推出降醛抗菌瓷砖、墙面岩板、石墨烯智暖岩板、免烧生态石、装配式卫浴等创新性、个性化和低碳绿色产品，以及干法制粉等创新生产工艺，引领行业高质量发展。公司是获得最多专利的建陶企业，成立了行业第一家博士后工作站以及CNAS国家级实验室，是建陶行业率先具备国家博士后科研工作站和广东省博士工作站的双博士工作站企业，在产品研发、生产技术、营销渠道、品牌影响力、专业服务力等方面位居行业前列，是建陶行业的头部品牌。
（五）公司经营模式
公司主营业务的销售模式有经销模式与直销模式；主要的生产模式为自产模式与外协模式。
本报告期，公司的主要经营模式未发生重大变化。
（六）主要的业绩驱动因素
东鹏秉持“百年企业，世界东鹏”的愿景，以“融合科技艺术，缔造美好人居，让中国陶瓷受世界尊敬”为使命。
尊崇“用户至上，价值导向；诚信、担当、协同、创新”的价值观。通过创新驱动、精益运营、数字赋能以及绿色发展
创新驱动。东鹏倡导创新文化，把创新植入到公司核心价值观。公司的创新发展路径将分为三大阶段，一是产品功能化，通过健康瓷砖/岩板、健康卫浴、免烧生态石、石墨烯暖岩、智能卫浴等使东鹏产品赋予更多的绿色功能属性；二是墙地一体化与卫浴空间一体化，提供东鹏墙地场景化解决方案及交付服务、公共/住宅卫浴空间解决方案及交付服务；三是硬装空间一体化，提供东鹏硬装整体解决方案及交付服务。精益运营。东鹏秉持质量为本，精益求精的精益文化。持续在精益制造、精益供应链以及精益营销实现突破。在精益制造方面：通过技术配方创新、工艺精益化、节能减排降耗、打造智能生产线；利用工业互联网，5G信息技术打造国际四级标准智能制造工厂。在精益供应链方面：构建端到端的价值链数字化协同能力，追求更少的库存，更高的效率，更多的增量；渠道下沉，掌控终端，实现需求驱动的仓到仓快速响应体系。在精益营销方面：以品牌矩阵覆盖更多细分市场；从用户场景出发，在细分市场占领更多消费心智和市场份额；打造用户画像体系，整合C端工具，实现精准获客，高效满足需求。数字赋能。东鹏持续迭代数字化和AI战略，推进数字赋能2.0战略落地，着力提升供应链协同效率、产品品质和用户体验。通过构建数字化供应链协同平台和品质管理平台，深化隐形码技术应用，显著提升供应效率和产品品质。同时，以用户为中心，优化端到端流程，搭建场景化空间设计系统，提供一站式购买体验，实现订单、供应、生产、品控、仓储物流及铺贴服务的全价值链信息拉通，打造快反式供应链体系，全面提升服务能力。在零售数字化方面，建设新零售系统平台，赋能经销商、门店、工长会员及设计师群体，构建协同运营体系，提供“墙地一体化产品+服务”的数字化解决方案。数据应用上，深挖数据价值，沉淀数据资产，扩大应用范围，从回顾分析延展至科学预测，为经营决策提供有力支持。绿色发展。东鹏以“低碳东鹏，绿建先锋”为总体定位，积极响应国家“双碳”目标与可持续发展战略，将“商业向善”理念深度融入企业战略核心，以构建绿色生产管理体系驱动企业中长期竞争力。公司系统打造独具特色的绿色发展模式：聚焦绿色产品创新，持续推出低碳化、免烧化的健康建材，巩固行业领先的健康绿色功能建材提供商地位；深化循环经济实践，通过固废资源化利用发展循环型绿色建材，驱动行业转型升级；推进绿色制造升级，优化绿色制造价值链，强化能源管理与结构优化，深化污染排放治理，并持续探索节能减排新技术；夯实创新平台支撑，建设掌握核心技术的绿色低碳技术创新平台及智能化、数字化绿色制造平台。。
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
减少所致。
所得税费用 29,483,615.42 28,866,376.47 2.14%
研发投入 101,754,310.50 101,652,384.90 0.10%经营活动产生的现金 436,956,180.41 226,408,246.08 92.99% 主要系本期费用及货流量净额 款支付减少所致。投资活动产生的现金流量净额 -172,721,143.22 -364,219,305.87 52.58% 主要系本期长期资产支出减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -509,849,714.16 -662,388,375.49 23.03%现金及现金等价物净增加额 -245,617,808.14 -800,189,961.08 69.31% 主要系经营活动产生的现金流量净额同比增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成同比变动原因：主要系市场需求承压、存量竞争加剧，虽然瓷砖大零售渠道收入同比实现增长，但是因工程渠道采取稳健的发展策略、主动控制低质项目的承接，卫浴和生态新材业务仍处于发展期，尚需进一步提升规模效应。
四、非主营业务分析
适用□不适用
生的投资收益。 是
公允价值变动损益 66,844.69 0.03% 交易性金融持有期间的公允价值变动。 是资产减值 -90,679,524.36 -36.57% 应收款项计提坏账、存货计提跌价。 是营业外收入 9,838,885.47 3.97% 固定资产报废利得、违约金、工程报备费没收款等。 是营业外支出 5,610,903.33 2.26% 固定资产报废损失，以及对外捐赠、跨区补偿支出等。 是其他收益 22,042,984.16 8.89% 收取政府补助或递延收益摊销。 是资产处置收益 503,865.34 0.20% 固定资产、无形资产、使用权资产处置等长期资产处置。 是
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
无。
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
无。
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否为践行中央政治局会议提出的“要活跃资本市场、提振投资者信心”及国常会提出的“要大力提升上市公司质量和投资价值，要采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心”的指导思想，结合公司发展战略、经营情况及财务情况，为维护公司全体股东利益，增强投资者信心，促进公司长远健康可持续发展，公司制定了“质量回报双提升”行动方案，具体举措如下：
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