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| 藏格矿业(000408)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 一、报告期内公司从事的主要业务
公司自2002年成立以来，立足青藏高原，依托724.35平方公里的察尔汗盐湖资源，专注于国家战略性矿产资源—钾
盐和锂盐的开发与利用。公司主营业务为氯化钾和碳酸锂的生产和销售，产品广泛应用于农业、新能源汽车、储能以及消费电子等多个行业。此外，公司参股巨龙铜业并持有其30.78%的股份，巨龙铜业主要产品为矿产铜。
（一）公司所属行业发展情况
1、钾肥行业情况
钾元素对植物生长有关键作用（如促进光合作用、增强抗逆性、提高产量品质），因而钾肥对粮食安全意义重大。随着
全球人口增长、粮食需求增加，钾肥消费量逐年上升，其主要形式有硫酸钾和氯化钾，后者占主导地位。
（1）全球钾肥行业概述
全球钾肥需求持续增长。根据 Argus 预测，2025年全球氯化钾需求量将提升至7,430万吨，主要需求地区集中在农业
生产较为发达区域，其中亚洲需求量约3,110万吨，拉丁美洲需求量约1,660万吨，北美洲需求量约1,160万吨。全球钾肥供应呈现寡头垄断特征。根据美国地质调查局（USGS）《Mineral commodity summaries 2025》数据显示，
2024年加拿大、俄罗斯、白俄罗斯钾盐产量合计约占全球钾盐产量的 64%，这种寡头格局使得龙头企业具备通过控制产能释放调控市场价格的能力。2025年上半年，国际头部钾肥生产商相继宣布减产计划，其中白俄罗斯钾肥公司（Belaruskali）于 1 月份起对其第四座矿井进行大规模修缮；2 月份，乌拉尔钾肥公司宣布将在第二季度、第三季度关闭三座矿山进行维护，将使其氯化钾年产量减少 ；另外智利钾肥生产商 SQM因自身在阿塔卡马盐沼的钾肥生产基地优先生产锂，减少钾肥产量。全球钾肥需求增长叠加头部钾肥供应商减产，推动2025年上半年国际钾肥价格走高。隆众资讯显示，截至6月末，巴西CFR氯化钾价格为367.5美元/吨，东南亚氯化钾价格为370美元/吨，均较年初涨幅约20%。此外，北美生产商淡季逆势提价（温哥华报价上调至FOB 308美元/吨）更加彰显钾肥的供应偏紧格局。
（2）中国钾肥行业概述
我国将钾资源列为战略资源，2025年中央一号文件强调增强粮食等重要农产品供给保障能力，钾肥作为关键农资产品
重要性凸显。在国家粮食安全背景下，3月印发的《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》要求2030年力争建成13.5亿亩高标准农田，这将拉动钾肥需求。卓创资讯数据显示，2025年1-6月，我国氯化钾消费量呈现先升后降态势，从1月的130万吨攀升至3月的171万吨峰值后回落至6月的130万吨水平 ；进口依存度超70%，凸显钾肥对外依存度高的特征。下半年，国内将进入秋冬用肥旺季，有望进一步刺激钾肥市场需求。目前，国内钾资源主要集中在青海柴达木盆地，具有资源短缺且分布不均、以卤水钾矿为主、矿床品位低且开发难度高三大特点。隆众资讯数据显示，2025年1-6月份国内氯化钾总产量约255.47万吨，同比减少 9.49% 。数据来源 ：隆众资讯
2025年6月12日，中国钾肥进口谈判小组（中化、中农、中海化学）与食安供应链有限公司（迪拜）就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为346美元/吨CFR，较去年大合同增长73美元/吨，同比上涨26.7%。
2025年初到三月底，国内春耕需求旺盛，叠加白俄罗斯和俄罗斯钾肥巨头减产影响，中国钾肥现货价格一度突破3,200元/吨，4月份在国储持续拍卖下，价格小幅回落，5月份起钾肥价格震荡上行。数据来源 ：金联创
（3）报告期内相关政策
国内重要政策/行业事件
《中共中央、国务院关于进一 进粮油作物大面积单产提升行动，增加钾肥需求，中共中央、国务院2025年1月 步深化农村改革扎实推进乡村 为行业提供稳定市场空间。同时，扩大单产提升工全面振兴的意见》 程规模，推广高产高效模式和水肥一体化，推动钾肥行业技术创新，开发高效环保产品，助力行业升级。
文件要求加强钾肥生产保障，稳定能源、资源及用
水供应 ；强化运输协调与产销对接，提升流通效率 ；国家发展改革委 《关于做好2025年春耕及全年
2025年2月 优化储备管理，发挥储备调节作用 ；完善进出口服化肥保供稳价工作的通知》务管理，保障钾肥进口顺畅，拓展进口渠道 ；加强市场监管，维护市场秩序。《落实中共中央、国务院关于 推进科学施肥增效，建设施肥新技术、新产品、新进一步深化农村改革扎实推进 机具“三新”集成配套推进县，支持开展绿色种养农业农村部2025年2月乡村全面振兴工作部署的实施 循环农业试点。推动钾肥行业优化产品结构，提升意见》 技术应用水平。中国钾肥进口谈判小组与食安供应链有限公司（迪拜）就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致，合中国无机盐工业协会2025年6月 中国钾肥进口大合同定价达成 同价格为346美元/吨CFR，较2024年大幅上调73美元/吨，这一基准价将锚定钾肥价格洼地，对国内钾肥市场预期和价格走势具有重要指导意义。国际重要政策/行业事件7个月，预计导致其钾肥产量减少约90万-100万吨。俄罗斯乌拉尔钾肥公司（Uralkali）宣布三座矿山将俄乌拉尔钾肥（Uralkali）计 于2025年二、三季度停产检修，预计二季度产量至俄罗斯2025年2月划多矿检修减产 少减少30万吨，将减少40万吨出口供应量以优先供应俄罗斯本国市场。
2025年3月4日起，美国对加拿大进口商品加征25%关税，其中钾肥关税为10%。加拿大是全球最大钾美国2025年3月 美对加拿大钾肥加征10%关税 肥出口国，美国是其最大进口国。加征关税使加拿大钾肥在美国市场竞争力下降，美国农民成本增加，引发市场对供应中断和价格上涨的担忧。
2、锂盐行业情况
锂广泛存在于矿物和盐湖卤水中，其常见形态包括硬岩锂（如锂辉石、锂云母、透锂长石等）和卤水锂（也称盐湖锂）。
锂作为现代工业中不可或缺的关键材料，广泛应用于电池、铝工业、润滑剂、医药等领域，美国地质调查局（USGS）《Mineral
commodity summaries 2025》指出，锂的各项终端用途中，电池领域占比高达 87%，凸显了锂在新能源转型过程中的重要战略地位。
（1）全球锂盐行业概述
2025年上半年全球锂资源供应区域结构性调整显著。澳大利亚部分矿山减停产影响精矿产能约75万吨，占其总产能
数据来源 ：中国有色金属工业协会锂业分会锂盐的核心终端应用领域集中在新能源汽车与储能市场。新能源汽车产业的快速发展是驱动锂盐需求增长的关键因素。从需求层面看，尽管面临海外关税政策调整等外部扰动，新能源汽车市场表现依然强劲。据中国汽车工业协会数据，2025年1-6月份，国内新能源汽车产销量分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.36%和40.31%。与此同时，储能系统的规模化应用为锂盐需求开辟了重要的增量空间。据Wind数据，2025年1-6月，我国动力电池和储能电池产量合计为69.73万兆瓦时，同比增长62.16%。动力及储能电池产量的持续攀升，叠加储能、低空等行业拉动，有力支撑了锂盐需求的稳定增长。数据来源 ：WIND
2025年上半年碳酸锂价格波动主要受供需关系及市场预期变化驱动。1月中上旬，下游材料厂处于春节前备货期，采购活跃，同时部分上游锂盐厂节前检修导致供应偏紧，共同推动现货价格持续上涨。春节假期结束后，由于下游前期备货充足，采购意愿明显减弱，且碳酸锂产量逐步回升，市场供应转向宽松，价格因此承压下行。进入4月，下游材料厂的客供比例持续提升，进一步抑制其采购和备库需求，加之期货市场多空博弈激烈影响市场心态，价格进入探底阶段。直至6月，价格显现企稳迹象。数据来源 ：WIND
（3）报告期内相关政策
财政部 消费者可额外再补贴100元。基础补贴有望提升整体电动自行车销量，政策的通知》
间接支撑锂电需求。工信部等 《新型储能制造业高 提出到2027年我国新型储能制造业实现高端化、智能化、绿色化发展，2025年2月八部门 质量发展行动方案》 创新力和综合竞争力显著提升，促进储能制造业规范化发展。方案多维度规划锂电池产业升级路径 ：技术端推动成熟技术升级与颠覆性创新 ；资源端强化锂、钴、镍等矿产资源勘探与开发 ；产能端加强监工信部等 《新型储能制造业高
2025年2月 测与预警 ；监管端建设公共服务平台，实现全链条信息管理。方案有助八部门 质量发展行动方案》于稳定资源供应，优化产能布局，提升行业规范性，推动碳酸锂产业高质量发展。《关于深入推进工业持续完善新能源汽车废旧动力电池综合利用标准体系，加快电动自行车和信息化绿色低碳标工信部2025年6月 废锂离子蓄电池综合利用标准研究。方案保障锂资源的有效回收利用，准 化 工 作 的 实 施 方避免因废旧电池处理不当导致的锂资源浪费和市场供应波动。案》《关于开展2025年新 组织新能源汽车售后维保服务企业、充换电服务企业等协同下乡，落实工信部等
2025年6月 能源汽车下乡活动的 购车税、车船税减免，汽车以旧换新等政策，推动新能源汽车在农村地五部门通知》 区的消费市场。津巴布韦矿业部长温斯顿 · 奇坦多宣布2027年1月1日起全面禁止锂精津巴布韦宣布2027津巴布韦 矿出口，仅允许硫酸锂及以上加工产品的离境，推动矿业价值链升级，2025年6月 年起全面禁止锂精矿
3、铜行业情况
（1）铜行业供需概述2025年上半年，全球铜市场在复杂多变的宏观环境与结构性供需矛盾交织下运行，铜价整体呈现高位宽幅震荡格局。
宏观层面，市场情绪边际改善。市场对于美联储降息的预期有所升温，全球流动性宽松预期提振了市场情绪。
上半年，供应偏紧是市场的主要特征。一方面，供应干扰超预期，全球主要矿企下调产量指引，市场不断下调全球铜矿供应增量。2025Q1，由于政策、气候、资源禀赋等因素干扰，自由港、英美资源、嘉能可铜矿产量同比有较大幅度下滑。
另一方面，冶炼环节也面临原料紧张和加工费被极限压缩的局面，叠加美国“232调查”推升的关税预期，进一步加剧全球铜矿的供应紧张。
需求端则展现出韧性，呈现结构性分化。根据CRU预测，2025年1-6月全球精炼铜消费同比增长3.0%。中国新能源领域，尤其是电动汽车、光伏及储能等行业的强劲需求，成为全球精铜消费增长的核心驱动力，有效弥补传统领域以及发达经济体消费的疲软。这种供应受限与需求相对稳健的状况，使得行业延续供需紧平衡状态，为铜价奠定“易涨难跌”的产业基础。
（2）铜价走势
2025上半年，全球铜价中枢进一步上移，截至6月30日，LME铜收报9,878美元/吨。1至2月铜价呈持续上行态势。
3月初，市场对美国加征进口铜关税的预期不断升级，驱动铜价快速上涨。3月末以来，套利者逐步离场，且美国“对等关
税”政策的实施对全球经济增长蒙上阴影，铜价出现暴跌。因铜被明确纳入豁免清单，资金逐步回流，驱动铜价再度上行。产业上，铜矿产出备受干扰，全球多家矿企下调铜矿产量指引，4月22 日，秘鲁安塔米纳铜矿停产，全球铜矿库存趋于去化，铜精矿现货TC不断刷新历史新低。同时，铜下游消费中新能源汽车、电力电子、家电等需求维持韧性，铜价保持高位。现货粗炼费(TC)（美元/干吨）数据来源 ：WIND数据来源 ：WIND
（3）报告期内相关政策
矿资源量增 5% ～ 10% ；2）推动产业结构调整，
包括新建铜矿冶炼项目需配套产能、淘汰低效产能、《铜产业高质量发展实施方案工信部等十一部门2025年1月 引导产能有序转移 ；3）提升产业创新能力，建立（2025—2027年）》铜领域制造业创新中心，攻关关键矿山技术和高端新材料。政策推动铜产业在资源保障、结构优化与创新突破上齐头并进，助力行业高质量发展。实施再生材料推广应用专项行动，支持汽车、电器电子产品等生产企业提高再生材料应用比例，鼓励符合要求的再生铜原料进口，支持铜冶炼及铜加工《关于2025年加力扩围实施大规国家发展改革委、 企业提升再生铜使用比例，推动高值化利用。有助2025年1月 模设备更新和消费品以旧换新政财政部 于提高再生铜的利用效率，推动铜产业的资源循环策的通知》利用，促进铜产业的绿色发展，同时也有利于相关企业降低成本，提高经济效益，增强产业的可持续发展能力。特朗普在2025年2月25日签署行政命令，对进口铜启动232调查，并在3月4日国会演讲中明确表示，将对进口铜征收25%关税。7月8日，特朗普美国政府2025年2月 对进口铜启动调查进一步宣布将对所有进口铜征收50%关税，但未明确具体生效时间。若这一政策落地可能重塑北美铜供应链格局，推动美国铜价飙升、全球铜市场分化。
（二）公司主要业务情况
2025年上半年，公司继续以国家战略为指引，聚焦钾锂主业，高水平开发盐湖资源。按照保障国家粮食安全、国家农
耕化肥供应政策和公司五年发展战略规划等要求，公司以“控本、提质、增效”为工作总方针，积极从成本控制、资源开发等方面入手，完成公司的年度生产经营目标和各项工作任务。报告期内，公司实现营业收入16.78亿元，实现归属于上市公司股东的净利润18.00亿元。截至报告期末，公司资产总额168.93亿元，归属于上市公司股东的净资产157.23亿元，资产负债率为7.03%。
1、察尔汗盐湖-氯化钾
2025年上半年，藏格钾肥为确保年度生产经营任务顺利完成，从多方面强化生产运行保障 ：通过新增多处洗盐点补充
优质卤水保障原卤质量；实施泵站整合、采卤渠新建及防洪坝加固等工程，提升了原卤供给稳定性、资源开采效率和设施安全；推动技术研发、工程管理等职能部门进驻湖区办公以提升一线服务效率。以上措施为藏格钾肥稳定生产提供了坚实支撑。
（1）产销量情况
报告期内，公司实现氯化钾产量48.52万吨、销量53.59万吨，分别完成全年产量目标的48.52%和销量目标的56.41%。
（2）收入成本情况
受今年上半年钾肥大合同签订及海外大型厂商联合减产影响，国内氯化钾价格同比明显上涨。报告期内，公司氯化钾
平均售价（含税）2,845元/吨，同比增长25.57%。平均销售成本996元/吨，同比下降7.36%。在此双重因素作用下，公司实现氯化钾营业收入13.99亿元，同比增加24.60% ；毛利率61.84%，同比增加13.56%。
2、察尔汗盐湖-碳酸锂
报告期内，藏格锂业在技术创新与产品质量管控方面取得重要突破 ：完成吸附车间连续床调试及系列工艺优化，并通
过加装在线监测仪、优化参数及专项整改，显著降低了碳酸锂成品磁性物含量，有效提升产品质量与市场竞争力。
（1）产销量情况
（2）收入成本情况
受供需错配影响，行业处于磨底阶段，2025年上半年碳酸锂价格在6万-8万元/吨区间震荡运行。报告期内，公司碳酸锂平均售价（含税）67,470元/吨 ；平均销售成本41,478元/吨。公司碳酸锂实现营业收入2.67亿元，同比降低
57.90% ；毛利率30.53%，同比下降19.75%。
3、参股公司巨龙铜业
参股公司巨龙铜业持续扩大铜精矿产能，报告期内，巨龙铜业实现矿产铜产量9.28万吨，销量9.27万吨 ；实现营收
75.62亿元，净利润41.66亿元。公司持有巨龙铜业30.78%的股权，报告期内公司取得投资收益12.64亿元(以取得时巨龙铜业可辨认净资产公允价值为基础，对巨龙铜业净利润进行调整后确认),占公司归母净利润的70.22%，巨龙铜业投资收益同比增加4.09亿元，增幅47.82%。巨龙铜矿二期采选改扩建工程已完成项目立项核准、环评批复、使用林（草）土地批复、德庆普尾矿库不动产权证、德庆普尾矿库安全设施设计批复、耕地占用税缴纳等关键证照手续办理，预计将于2025年底建成投产。
4、麻米错盐湖项目
（1）项目概述
麻米错盐湖位于西藏阿里地区，矿区面积115.36平方公里，以地表卤水为主。探明液体卤水矿中氯化锂储量为250.11
万吨，折碳酸锂217.74万吨。麻米错盐湖项目采用吸附法+膜分离等先进提锂技术，拟分两期建设年产10万吨碳酸锂产能，首期规划年产5万吨碳酸锂。
（2）项目进展
报告期内，西藏麻米错项目证照办理手续取得重大进展。2025年6月，获西藏自治区发改委立项核准批复，7月，取
得改则县住房和城乡建设局下发的《建筑工程施工许可证》，标志着项目正式进入建设实施阶段。
2025年7月，取得西藏自治区自然资源厅颁发的纸质版《中华人民共和国采矿许可证》，正式赋予了麻米措矿业合法开采盐湖资源的权利，推动麻米措矿业按照规划对麻米错盐湖的锂硼矿资源进行有序开发。公司计划于2025年三季度启动项目一期工程建设，并同步开展设备采购和施工团队进场工作。公司将全力以赴保障项目建设高效推进，经初步测算项目建设周期预计为9-12个月，具体进度将结合实际推进情况动态调整。
5、老挝钾盐矿项目
（1）项目概述
公司老挝钾盐矿项目下设老挝发展与老挝塞塔尼，分别负责万象市巴俄县和塞塔尼县钾盐矿的勘探与开发。资源储备
方面，老挝发展已取得《资源储量证》,获批氯化钾资源总量9.84亿吨，伴生溴矿资源量1,600万吨。老挝塞塔尼《勘探报告》现已通过评审。
（2）项目进展
项目权证办理稳步推进。报告期内，老挝发展的《可研报告》通过首轮技术评审；老挝塞塔尼的《勘探报告》通过评审，
现等待《资源储量证》下发。矿区勘查与工艺研究持续深化。2025年7月，老挝发展就地下开采系统充填研究攻关召开启动会，计划采用条带式房柱开采嗣后胶结充填采矿法，将尾盐、老卤蒸发后的镁浆与胶粉料搅拌后用于井下采空区充填。这一工艺不仅能实现采选充平衡，大幅提升资源利用率，更能显著降低尾矿排放对生态环境的影响，为矿山可持续开发筑牢根基。除此之外，老挝发展完成巴俄矿区多个水文孔调查，新增多处钻孔并启动部分施工，支撑防治水设计。
6、结则茶卡与龙木错盐湖
西藏藏青基金持有国能矿业股份39%，公司通过藏青基金间接持有国能矿业股份21.09%，国能矿业拥有西藏阿里龙木
错和结则茶卡两大盐湖的采矿权，合计碳酸锂储量390万吨，氯化钾2800万吨，其中碳酸锂储量居世界前列。结则茶卡盐湖产能规划为年产6万吨锂盐，包括3万吨工业级氢氧化锂项目和3万吨电池级碳酸锂项目 ；龙木错盐湖产能规划为年产7万吨锂盐。国能矿业一方面加快委托加工1万吨氢氧化锂生产线的产线建设及各项配套建设，年内形成1万吨的产能并产出产品 ；另一方面加快推进结则茶卡盐湖及龙木错盐湖的自建线项目落地，同步落实配电单位跟进相应电力配套建设。
7、大浪滩黑北钾盐矿、碱石山钾盐矿和小梁山-大风山深层卤水钾盐矿东段公司对大浪滩黑北钾盐矿矿区完成浅层详查和深层卤水第一阶段详查野外钻探工作，阶段性成果报告正在编制 ；公司
对碱石山钾盐矿区正在编制《普查报告》；小梁山—大风山矿区目前已经完成深层卤水《详查报告》的编制工作。
8、控制权完成变更，公司治理再度优化
行效率及公司规范运作水平，为公司战略升级提供坚实的组织保障。
控制权变更后，公司迅速启动公司治理改革，主要包括 ：根据《公司法》及证监会、深交所相关新规要求，结合整体
改革方案，对《公司章程》《董事会议事规则》、各专门委员会工作细则等核心法人治理文件进行系统性修订 ；撤销监事会，监督职能整体并入董事会监察与审计委员会，由主管监督的非独立董事出任主任委员，财务背景的独立董事担任联席主任委员，并依托紫金矿业经验建立起“监察、审计、纪委、内控”四位一体监督体系 ；由董事会对执行与投资委员会、总裁进行分层授权，制定公司重要业务事项权限清单，厘清各项业务审批流程，整合优化总部职能部门，形成权责清晰、规范高效的内部治理框架等。公司纳入紫金矿业集团体系后，将迈入全新发展阶段。公司将以“国资规范治理”与“民营市场活力”双重优势为牵引，全面激活内生动力与发展潜能。依托紫金矿业在资源储备、开发技术、管理体系、并购重组、国际化运营等方面的领先优势与深度赋能，公司将持续聚焦核心主业，全面提升资源获取能力与开发利用水平，加快现有钾、锂资源潜力释放，推动资源优势高效转化为经济效益，加快实现建成国际一流矿业集团的战略目标。
9、稳步推进察尔汗盐湖矿证变更与续期
察尔汗矿区采矿证将于2025年8月9日到期，公司目前正积极办理相关手续，推动察尔汗盐湖采矿证的顺利变更与续期，
具体办理进展如下 ：
（1）藏格钾肥已完成重要前置手续办理 ：《工业指标论证报告》《概略性研究报告》已完成编制并通过评审 ；《储量核实
报告》已在青海省自然资源厅完成备案 ；《开发利用方案》《矿山地质环境与土地复垦方案》已完成编制并通过评审。
（2）藏格钾肥按照逐级报送审批原则，向都兰县自然资源局、海西州自然资源局、青海省自然资源厅、自然资源部提
交了采矿权延续变更申请，目前县州省三级均已审查完毕并下发了同意的审查意见，现等待自然资源部下发审查意见。
（3）自然资源部审查意见下发后，藏格钾肥可根据自然资源部批复，办理新的《采矿许可证》，该许可证将包含新增矿
种的开采权限。10、关于开展锂资源开发利用的自查情况
2025年7月16日，藏格钾肥收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》。公司管理层对此高度重视，立即要求藏格锂业先行停产，并同步启动对锂资源开发利用的依法合规自查工作。藏格钾肥通过采集察尔汗盐湖地下原卤水生产钾肥，生产过程中产生大量副产尾卤。尾卤水含氯化锂浓度为120-260mg/L,明显低于氯化锂最低工业品位300mg/L，根据《矿产资源综合勘查评价规范》 (GB/T 25283-2023)，藏格钾肥矿区的锂资源不能单独圈定矿体，可以综合利用。由于提取低品位氯化锂技术难度大、早期碳酸锂售价低，公司一直未开发利用。随着碳酸锂价格回升，低浓度尾卤提锂显现经济可行性。
2017年9月，藏格钾肥设立藏格锂业，启动超低浓度卤水提锂研发工作。2018年5月16日，藏格锂业获得海西州经信委《工业和信息化项目备案通知书》（西经信工备案【2018】01号），藏格锂业申请备案的2万吨/年碳酸锂项目一期工程经审核，符合《青海省工业和信息化项目备案管理办法》的有关要求，准予备案。据此，藏格锂业获得海西州经信委立项批复，正式启动锂资源综合利用项目建设。藏格锂业于2021年取得了自主研发的“从超低浓度含锂尾卤水中除杂提锂的方法”专利技术。该项专利技术利用“连续吸附+膜法除杂浓缩+电渗析浓缩一步法沉锂”组合工艺，成功突破从低品位尾卤提取氯化锂的技术瓶颈。藏格锂业依托此技术，实现从超低浓度尾卤水中直接生产电池级碳酸锂。公司认为，根据《中华人民共和国矿产资源法》第三十九条规定，采矿权人在开采主要矿种的同时，对具有工业价值的共生和伴生矿产应当综合开采，综合利用，防止浪费。藏格锂业积极响应国家号召，依托自主研发技术对伴生矿种氯化锂进行综合利用，履行了有关部门的立项审批程序，既符合国家相关法律法规，亦深度契合国家及地方推动盐湖资源综合开发的产业政策导向。目前，公司在有序推进《采矿许可证》变更与续期的同时，也正积极就前述通知事项与监管部门进行沟通。后续，公司将及时就证照办理情况或与政府的沟通结果履行信息披露义务。
（三）公司主要产品及其用途
公司主要产品为氯化钾和碳酸锂。
1、氯化钾
公司全资子公司藏格钾肥拥有青海察尔汗盐湖铁路以东724.35平方公里的采矿权。藏格钾肥以溶解固体钾矿和盐田摊
晒的方式提取光卤石原料，再通过冷分解-浮选法工艺，生产出高品质的氯化钾产品，主要供应给下游复合肥企业生产农资产品，助力农业生产。
2、碳酸锂
公司的全资子公司藏格锂业，运用盐田摊晒过程中产生的老卤作为原料，依托自主研发的“连续吸附+膜法除杂浓缩+
电渗析浓缩一步法沉锂”工艺，成功生产出纯度高达99.6%及以上的电池级碳酸锂产品。该产品作为锂离子电池正极材料
（四）公司经营模式
1、采购模式
为了提升采购效率并确保操作灵活性，公司采购管理处依据生产规划和各部门的具体需求，统一编制了物资采购计划。
针对大宗材料及关键设备，主要实行集中采购与分散采购两种策略。在公司的合格供应商名录中，通过公开竞标、商务洽谈、
咨询比价、竞价以及参考历史采购价格等方式下单。公司始终秉持与知名品牌供应商的合作理念，致力于提高采购物资的质量。凭借良好的商业信誉，吸引并维护了一批稳定且品质卓越的长期合作伙伴。
2、生产模式
经过20年的沉淀，公司已成功构建了完备的钾肥和碳酸锂生产线，其生产能力保持着较高的稳定性。每年经营期末，
公司都会依据当年的销售业绩、现有生产能力，以及预测的钾肥和碳酸锂未来价格走势和市场需求，科学制定次年的产品销售计划。生产运营部则根据此计划，细化出年度钾肥和碳酸锂的生产安排。藏格钾肥和藏格锂业严格遵循生产计划，有序组织生产，积极开展生产经营活动。公司采用自主生产模式，并极为重视生产管理工作。建立了部门之间、子公司之间的高效沟通与交流机制，实现了全公司范围内的生产统筹与协调，确保能够满足客户在不同地域、不同时间节点的产品需求。
3、销售模式
公司采取直销为主，经销为辅的销售模式。
（1）直销模式 ：公司直接和客户签署购销合同，将产品销售给客户。钾肥作为重要的农业生产资料，其主要用途为生
产各种复合肥。由于国内钾肥资源比较稀缺，下游复合肥生产厂商通常希望跟上游厂商建立稳定的合作关系。针对大型复合肥生产厂商，公司主要采取直销模式。碳酸锂作为锂电池生产的基础原材料，公司首先选择直销终端锂离子电池龙头生产企业及电池正极材料生产企业，打通全产业链合作，谋求建立长期而稳定的战略合作关系。
（2）经销模式：指公司与经销商签署相关协议，由经销商实现对外销售。下游复合肥生产企业、锂电材料生产厂产能分散，
针对公司销售网络无法覆盖到的部分地区，采用经销模式进行销售。产品销售严格按照《销售管理制度》执行。
4、结算模式
公司采纳月度结算机制，具体流程为 ：签订销售合同后，财务确认货款到账，运输部门安排发运，发运完成根据运输
报表结算开票。公司根据客户采购数量、金额、合作期限、信用程度等确定结算指标。
（五）市场地位
公司目前已跃居国内氯化钾生产领域的亚军地位，并在全球盐湖提锂技术的探索与应用中处于领先行列。报告期内，
氯化钾与碳酸锂两大业务板块，成为公司收入的重要支柱，同时也是推动公司利润增长的关键因素。公司拥有青海察尔汗盐湖724.35平方公里的采矿权 ；通过参与藏青基金间接持有麻米措矿业26.95%股权，麻米措矿业持有麻米错盐湖资源，矿权面积115.36平方公里，探明液体卤水矿中氯化锂储量为250.11万吨，折碳酸锂217.74万吨 ；通过西藏藏青基金间接持有西藏国能矿业21.09%股权，该公司持有西藏结则茶卡盐湖和龙木错盐湖，碳酸锂资源储量累计达390万吨 ；老挝发展已取得《资源储量证》,获批氯化钾资源总量9.84亿吨。这些宝贵矿资源的成功获取，为公司未来的持续稳健发展奠定了坚实的基础，同时也为打造一家在钾锂矿产资源开发领域具有广泛影响力的企业，提供强有力的资源支撑。
（六）主要的业绩驱动因素
报告期内，矿产品价格走势由宏观预期与关税政策博弈主导，受益于美国加征关税及国内反制措施，有色金属品种铜
与战略资源钾肥表现突出，碳酸锂由于短期供需错配导致价格震荡下行。在紫金矿业的带领下，公司稳步推进经营计划，全力稳产稳销、提质增效，实现业绩同比大幅增长 。驱动因素1：增加资源储备。公司地处青海，拥有察尔汗盐湖丰富的钾锂资源，为氯化钾和碳酸锂生产提供坚实原料保障。同时，公司加大勘探和资源收并购投入，通过老挝钾盐矿和西藏盐湖实现钾锂资源储备大幅提升，加快探矿权转采矿权进度，其中西藏麻米错项目正式进入建设实施阶段，将为锂盐板块增长注入强劲动能。与此同时，公司参股公司巨龙铜业全力推进改扩建二期项目的建设，二期项目建成达产后巨龙铜业年矿产铜将达30万-35万吨，为未来业绩增长奠定良好的资源储备与产能基础。驱动因素2 ：产品竞争力强。公司深耕氯化钾行业20余年，拥有良好的品控能力和先进的工艺技术。公司钾、锂产品质量行业领先，吸引大量优质客户，为公司获得稳定的经营性现金流奠定了坚实基础。报告期内，公司持续优化碳酸锂、氯化钾的生产工艺，提高产品质量和生产效率，增强公司的市场竞争力。驱动因素3 ：引进和留住优秀人才为经营赋能。公司拥有一支经验丰富、技术过硬的专业团队。在盐湖提锂、提钾领域行业领军人物的带领下，公司通过引进、吸收国内外先进技术和人才，持续进行自主研发，为经营发展注入强大动力。。
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