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| 海亮股份(002203)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
（一）概述
面对世界地缘政治紧张、运输成本上升、美联储降息和新兴产业政策等不稳定因素，全球贸易尚存诸多不确定性。
同时，国际贸易政策进一步影响中美关系复杂度。然而，在这一系列挑战中，中国的经济表现总体平稳、稳中有进。根
据国家统计局数据，2025年上半年国内生产总值为66.05万亿元，同比增长5.3%。在传统铜加工领域，下游需求呈现明显分化：2025年上半年，房地产市场政策持续发力，市场活跃度略有修复，但各项指标继续承压下行，房地产相关指标仍在下降，房地产市场仍处在调整转型过程中；2025年上半年，我国铜管行业发展持续向好，行业维持中速运行，消费端（制冷家电产品）需求保持较高增长，其中，家用空调国内产量同比增长7.3%，总销量同比增长8.5%。报告期内，公司经营成果再创新高，部分板块业务展现业务潜力。报告期内，公司实现铜及铜合金等有色金属加工产品销售数量52.62万吨，同比增长3.79%（其中，铜箔销量2.44万吨，增长72.33%；铜排销量2.35万吨，增长33.44%；铜加工产品境外销量同比增长6.33%）；实现营业收入444.76亿元，同比增长1.17%；其中铜加工营业收入340.70亿元，同比增长13.59%（铜加工境外收入139.84亿元，同比增长25.35%）；境外市场贡献进一步提升。实现利润总额8.15亿元，同比增长24.53%；归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长15.03%。
2024年上半年增长24.91%。结合美国市场目前销售情况，预计美国市场2025年全年销量增长不低于30%。公司战略聚焦新能源产业链，前瞻布局核心环节，通过“兰州+印尼”双基地协同发展战略，持续推动产业向高端迈进。公司铜箔产品已在技术工艺、成本控制、质量稳定性等维度构建差异化竞争壁垒，并通过主流新能源客户的产品验证，为后续深化合作奠定了坚实基础。2025年上半年，甘肃海亮相比去年同期，销量增长45.42%，差异化产品销量逐月提升。印尼海亮顺利通过多家全球重点客户现场审核，部分已取得PPAP认证并获得正式供货资格。同时，项目已通过IATF16949:2016汽车行业质量管理体系认证及多项核心ISO管理体系认证。印尼海亮依托甘肃海亮技术沉淀，凭借海外供应链保供优势，加速发展，目前已与全球top10动力电池客户中5家及3C数码TOP3客户中2家签订《定点供货协议》，相关协议自2026年开始，就双方合作产品规格、数量、金额等做出约定。随着全球科技产业的发展，消费电子、数据中心等领域对散热方案的需求呈现多元化升级趋势。铜材凭借卓越的导热性能，成为各领域热管理系统的核心材料，其应用深度与广度随技术迭代持续拓展。公司以客户成长为牵引，实现产品共进式升级，即"客户需求→产品迭代→场景落地"的闭环发展。依托三十多年铜加工积淀，公司伴随客户产品迭代，持续升级技术水平，保障稳定供应。核心铜基材料（无氧铜材、热管素材管等）已应用于全球多款顶级GPU散热方案。
2025年，全球算力、AI经济发展爆发驱动终端散热需求激增，公司长期合作的美国、中国以及中国台湾地区多家全球头部散热企业业务爆发，带动公司散热用铜基材料需求，上半年接单量相比去年同期增长超100%。
（二）报告期内，公司重点经营举措开展如下：
1、打造卓越团队，提升管理能力
报告期内，为积极响应国家创新驱动发展战略，充分发挥高层次专家人才的引领带动作用，实现产业高质量发展目
标，公司始终坚持“人才是第一资源”的原则，持续完善科技创新体系建设和人才培养机制，有效促进高层次产学研合作，释放“海亮科研人”的创新活力，为增强企业技术创新能力与核心竞争力提供了人才支撑。此外，公司通过了浙江省博士创新站认证，为科研人员提供研究与生产结合的平台；同时依托国家级博士后科研工作站，已培养认证20余名博士后科研人才。
2、持续技术创新，引领产业升级
报告期内，公司持续推进产品和工艺创新，以研发推动新型高端产品落地。公司铜产品种类丰富，能够满足客户对
管、棒、排、箔等多类别铜材产品一站式采购需求。公司铜产品已广泛应用于建筑、家电、新能源、通讯科技、电力电气、算力散热等领域。传统铜铝加工领域，进一步巩固有色材料智造国际巨匠地位，推出高效能内螺纹铜管、新型铜合金管等高端产品。其中，微合金抗疲劳铜合金管通过特殊工艺保证强度、硬度不变，在产品性能不变的前提下，协助客户实现产品成本降低，提升公司产品竞争力及盈利空间；新型耐蚁穴腐蚀铜管较传统产品实现关键技术突破，通过P元素的微合金化，提高了Cu₂O膜的致密性，显著提升了铜管在使用或储存过程中的耐腐蚀性能，填补了国内耐蚁穴腐蚀铜管的技术空白，获国内授权专利。耐蚁穴腐蚀新品铜管及TU1、TP2原有产品微观组织图耐蚁穴腐蚀铜管与TU1、TP2性能对比图
数据来源：海亮股份研究总院
新兴领域方面，新能源领域成为核心增长引擎，5G通信PCB铜箔需求快速增长，人工智能、机器人等新兴科技领域带来的散热场景也日渐成为铜材需求驱动力。
公司围绕铜箔的尖端技术持续创新，生产效率及产能利用率逐步提升。在极高抗铜箔、极薄铜箔等锂电箔前瞻性产
品相关技术指标已实现行业领先，并在硅碳负极铜箔、固态电池用铜箔领域，就镀镍铜箔、微孔铜箔、双面毛铜箔等新产品与客户开展联合研发、试产送样工作。目前围绕固态电池、硅碳负极、锂金属负极等电池前沿技术路线，提出“高强化、极薄化、安全化、三维化、合金化、表面功能化”六大解决方案，前瞻性布局新产品超14项，其中适配固态电池的镀镍铜箔、多孔铜箔、双面毛铜箔等新型铜箔产品已具备量产出货能力。随着高端标箔市场需求激增，公司在RTF、HVLP等高端标箔取得突破性进展，RTF铜箔通过反转粗固化处理，优化PCB内埋电路层与基材的粘结性，减少信号损失，HVLP铜箔以极低表面粗糙度满足超高频场景需求，报告期内，标箔销量2151吨。在散热场景，公司逐步构建散热铜材产品矩阵，完成一系列应用于散热器的铜材开发，该类产品包含无氧铜材、热管素材管、IGBT功率模块核心铜基材等，2025年上半年销量相比同期大幅增长，并持续供应海内外客户。其中高纯高导无氧铜材不仅纯度高、导电和散热性能优异，而且成型性能好，目前已应用于全球顶级服务器制造商散热场景；公司伴随客户成长，实现产品共进式升级，近年来持续量产液冷散热用热管素材管；为IGBT功率模块提供核心铜基材，应用在光伏逆变器、新能源汽车电控等。申请并受理专利18项（其中发明7项），授权专利44项（其中发明20项）。截至2025年6月底，公司共拥有专利/软著证书915项，其中发明专利150项（其中国外专利25项），实用新型专利697项（其中国外2项），外观专利43项（其中国外26项），软件著作权25项。
3、落地数字化成果，强化精益管理
公司始终以数字化转型作为发展新引擎，不断巩固数字化转型基础，分批分步稳妥推进ERP项目群重构升级，加快建设MES全球化部署，不断推动数字经济和实体经济深度融合。
报告期内，公司成功在上海、越南、泰国及欧洲等多个关键区域部署并上线了ERP项目群。面对项目所涉及的多地域、多语言及文化差异等复杂挑战，公司通过周密规划与高效执行予以攻克，不仅达成了全价值链透明协同与业财精细
化管理的目标，更以此为契机，反向赋能并推动了公司整体管理流程的持续迭代与优化。公司着力推进数字化技术在生产制造一线的应用，按照各生产基地不同发展阶段，分不同层级稳步快速推进数字化转型。按照“总部-基地”架构模式，在广东基地加大实施力度；泰国基地MES系统通过对生产进度实时跟踪和内部业务全覆盖，实现了生产过程全方位精细化管控及短溢问题的有效控制；山东基地自主研发的工业物联网上线等。通过数字化转型，进一步推进企业管理输出、实现生产标准化作业、加快库存周转、提升客户交付能力，为公司长远发展持续提供技术输出能力。
4、深化海外拓展，实现差异化竞争
截至报告披露日，公司进一步推动海外生产基地建设，深化全球化产业链布局。除公司印尼铜箔项目稳步推进之外，
公司海亮（摩洛哥）新材料科技工业园建设项目稳步推进。摩洛哥项目是公司全面布局全球化战略的重要举措，可充分发挥公司国际化经营优势，拓展经验和市场资源，开拓国际市场，实施差异化竞争，一定程度规避国内激烈竞争带来的市场风险。美国2025年8月1日起实施的铜加工相关政策，提升了美国本土加工价值，美国境内将精炼铜制成半成品或终端部件相比境外更具优势。随着政策落地，加工费呈现上涨趋势，得州海亮正全力抢抓这一政策时间窗口，以最大化产业效益。此外，印尼海亮作为国内铜箔行业首家出海布局的企业，顺利通过了多家全球重点客户现场审厂，部分已取得PPAP认证并获得正式供货资格，目前与全球top10动力电池客户中5家及3C数码TOP3客户中2家签订《定点供货协议》，标志着印尼铜箔项目在质量管理、过程控制与客户导向方面达到国际先进水平。报告期内，公司对生产项目决策、计划、实施、管控全流程业务进行升级。通过精细化管理制度牵引发挥基地主观能动性，调动全球装备、技术、人才资源合理调配。报告期内，12项重点产线建设/升级工程高效实施，5项重点技改项目已完成交付投产。项目建设将对全球产能战略布局优化、提质增效带来显著提升。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
非流动负债 6,877,796,14期借款转列一年内到期的非流动负债所致
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险香港海亮铜贸易有限公司 业务拓展 总资产1,915,138材料及制品 采用子公司管理模式 报告期净利润7,310.57万元 6.90% 否海亮（越南）铜业有限公司 业务拓展 总资产322,287.97万元 越南 铜制铸品加工及铜或铜合金产品生产，金属废料再生生产 采用子公司管理模式 报告期净利润14,323.92万元 9.55% 否LOYALHAILIANGCOPPER(THAILAND)CO.,LTD 收购 总资产255,067.14万元 泰国 制造用于空气及制冷的无缝磷脱氧（DHP）铜管 采用子公司管理模式 报告期净利润9,863.78万元 7.96% 否海亮铜业得克萨斯有限公司 业务拓展 总资产157,872.11万元 美国 紫铜管、紫铜管件、黄铜管、黄铜管件、铜棒的生产及销售 采用子公司管理模式 报告期净利润-470.84万元 6.36% 否海亮（新加坡）有限公司 业务拓展 总资产564,978.96万元 新加坡 经销金属材料及制品 采用子公司管理模式 报告期净利润1,858.22万元 8.40% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
适用□不适用
1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用□不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 不适用报告期实际损益情况的说明 根据2025年1-6月的交易情况确定套期保值效果的说明 公司以规避和防范汇率或利率风险为目的，禁止任何风险投机行为，进一步提高公司应对外汇波动风险的能力，更好地规避和防范外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 一、衍生品投资的风险分析
1、市场风险：公司开展与主营业务相关的金融衍生品业务，当国际、国内经济形势发生变化时，相应的汇率、利率等市场价格波动将可能对公司金融衍生品交易产生不利影响，通过开展远期外汇买卖金融衍生品业务将有效抵御市场波动风险，保证公司合理及稳健的利润水平；
2、流动性风险：因开展的衍生品业务均为通过金融机构操作的场外交易，存在平仓斩仓损失而须向银行
支付费用的风险；公司拟开展的金融衍生品业务性质简单，交易的期限均根据公司未来的收付款预算进行操作，基本在一年以内，对公司流动性没有影响；
3、信用风险：公司在开展衍生品交易业务时，存在一方合同到期无法履约的风险；
4、操作风险：公司在开展衍生品交易业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录金融衍生品业务信息，将可能导致衍生品业务损失或丧失交易机会；
5、法律风险：公司开展衍生品交易业务时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款和产品信息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而造成的交易损失。
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