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| 新华都(002264)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
1、概述
公司在力保基石业务稳中求进的同时，积极探索新渠道、新业务、新模式、新产品、新技术，持续提升组织规模与
管理效能，打造业绩增长新引擎，推动公司进入发展新阶段。报告期内，公司实现营业收入21.62亿元，同比增长16.33%，实现GMV36.7亿元，归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，充分展现公司赛道及渠道的韧性。
2、本报告期经营亮点
（1）全渠道运营效能释放，营收增长强劲复苏
2026年上半年公司实现营业收入21.62亿元，同比增长16.33%，增速较上年同期由负转正，并创下近年新高，验证了公司的业务弹性。公司在稳固京东、天猫、抖音等传统优势平台基本盘的同时，加速直播电商、即时零售等渠道的精
细化运营，实现多平台GMV贡献，抗风险能力增强。报告期内，公司直播基地运营效率进一步提升，实现多品牌、多时段、多平台的矩阵式直播布局。即时零售业务方面，公司已完成抖音小时达、京东秒送、美团歪马&闪购、淘宝闪购四大主流即时零售渠道的全覆盖。报告期内，即时零售GMV贡献占比持续提升。报告期内，公司持续深耕印尼核心电商市场，依托TikTok等多平台矩阵实现合计1.85亿元人民币GMV，业务体量在亿级台阶上稳步提升，多季度保持TikTok金牌服务商。本土员工占比达96%，全面支持品牌本土化落地，充分把握高增市场发展红利。
（2）定制产品矩阵扩容，GMV贡献稳步提升至7亿元
报告期内公司新增定制品顺品郎1L红顺、顺品郎888ml财神款、头曲晶彩52°、头曲晶彩38°、精品六年窖、玫瑰汾酒、金盖汾酒、银盖汾酒。2026年上半年，公司定制品实现GMV7亿元，在全渠道电商销售中占比近26%，较同期
增加11个百分点，公司直接面向消费者的运营能力持续增强，驱动公司业绩高质量增长。
（3）618大促全平台稳居头部阵列，头部品牌矩阵扩容
2026年618期间公司携手八大电商平台，汇聚18大头部消费品牌，稳居京东、天猫、抖音、快手、拼多多、唯品会等电商平台酒类运营商头部阵列。公司在保持酒类运营优势的同时，服务的日化头部品牌长年卫冕京东口腔护理第一，
实现长效增长。
（4）AI工具深度渗透，人效比持续提升
公司以数据驱动全模块精细化运营，深耕流量运营十余年，积累海量电商营销数据及GMV归因模型。自2022年起加速AI商业化落地，在直播、营销、客服、物流等全流程实现RPA辅助或替代人工，ROI有效提升。2025年成立全资子公
司麦点洞见，推出战略级产品“麦点AI”——内嵌产品创新官、市场督察员、渠道优化顾问、用户情绪雷达四大智能体，系统解决快消品牌从爆品规划、价格监控、增长预警到迭代优化的全链路决策难题。
2026年上半年，完成设计数字人、人力HR数字人的研发并上线，并将知猪侠知识引擎纳入数字人矩阵；同时，公司自主研发的GEO平台已于上半年完成探索性研发，该平台通过生成式引擎优化技术，有效提升品牌在AI搜索引擎中的内容呈现质量。持续打造“数据洞察→策略生成→智能执行”的全链路运营系统。618期间，借助AI工具赋能策划与短视频业务，公司AI策划及短视频输出效能得到有效释放；智能制图标准化体系成熟落地，内容端高质量交付水平实现稳步跃升；客服体系引入AI品控工具，人机协同常态化覆盖55%服务场景，综合用户满意度突破95%，咨询响应效率提升8%。
（5）即时零售业务稳步推进，实现较快增长
报告期内，公司即时零售业务实现GMV1,981万元，较上年同期249万元增长695.58%，占公司整体GMV比重由0.08%提升至0.54%。即时零售作为公司全渠道运营布局的组成部分，目前尚处于培育发展阶段，业务增速较快。后续公
司将结合即时零售“线上下单、小时级履约”的差异化特点，持续关注重点城市渗透率提升及品类拓展空间，稳步推进该项业务发展。
（6）现金流保持健康，财务结构稳健
2026年上半年公司经营活动现金流量净额5.76亿元，较2025年上半年增长13.12%，2026年6月末货币资金余额15.50亿元，保持充裕水平。公司资产负债率维持在合理区间，整体财务结构稳健。
公司于2026年5月19日召开2025年年度股东会，审议通过了《2025年度利润分配预案》，向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)，派发现金红利总额71,198,247.20元（含税），占公司2025年归属于上市公司股东的净利
润的42.01%。本次分红是公司积极响应资本市场政策导向、提升投资者回报的具体实践，实施本次分红旨在与全体股东共享公司经营成果，增强投资者的获得感，提振投资者对公司未来发展的信心。
（8）推进董事会换届选举，强化内部控制管理建设
报告期内，公司及时推进董事的换届选举工作，有利于公司战略的稳定性和经营的连贯性。股东会、董事会、审计
委员会等四个专门委员会合规运作，继续发挥董事会在公司治理中的核心作用，提高规范治理水平，科学决策进一步保障投资者权益。同时，公司积极响应《上市公司治理准则》等法律法规要求，持续完善内部规章制度，对《公司章程》、《董事和高级管理人员薪酬管理制度》、《董事会薪酬与考核委员会工作规程》等规章制度进行了更新，确保了治理实践与最新法规的对齐，夯实合规稳健发展的根基。销售规模增长。营业成本 1,741,849,639.87 1,440,062,967.98 20.96% 系营业收入增加，营业成本相应增加。销售费用 251,531,154.52 220,171,533.94 14.24% 主因加大市场开拓力度，营销推广相关投入增加。管理费用 40,630,440.84 47,357,121.98 -14.20% 主因股权激励费用及折旧摊销费计提金额减少。财务费用 -2,358,918.31 -3,266,924.39 27.79% 主因本期利息收入减少。所得税费用 17,689,736.70 18,643,282.59 -5.11% 主要受利润总额变动影响。研发投入 4,833,643.24 4,523,838.54 6.85% 主因公司研发投入增加。经营活动产生的现金流量净额 575,620,028.08 508,838,443.27 13.12% 主因本期销售商品产生的现金净流入增加。投资活动产生的现金流量净额 -220,613.28 -1,142,046.60 80.68% 主因本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额 -268,678,472.98 -240,308,474.26 -11.81% 主因本期实施2025年度利润分配，支付现金分红款。现金及现金等价物净增加额 306,622,125.90 267,257,842.99 14.73% 受上述经营、投资、筹资变动因素的共同影响。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用□不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
货，本期销售出库增加。款。合同负债 7,102,229.71 0.21% 7,007,062.06 0.19% 0.02%款，本期到货结算入库。递延所得税资产 20,628,969.69 0.60% 21,058,841.12 0.58% 0.02%得税影响。
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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