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| 恒辉安防(300952)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
2026年上半年，公司主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化，核心业务聚焦功能性安全防护手套、超高
分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产与销售，经营基本面保持稳健。2026年上半年公司实现营业收入60,271.66万元，同比小幅增长1.63%；归属于上市公司股东净利润2,125.75万元、扣除非经常性损益后净利润1,297.25万元，同比分别下降61.33%、72.92%。分季度维度看，二季度经营业绩较一季度实现环比改善，一季度实现归属于上市公司股东净利润654.82万元，二季度归属于上市公司股东净利润提升至1,470.93万元，报告期内公司营收、盈利水平持续稳健修复。报告期内公司盈利能力阶段性承压，利润同比下滑，主要受两方面因素影响：一是海外业务占比较高，外币结算受汇率波动影响，财务费用中汇兑损益同比发生较大反向变动，对盈利形成一定挤压。2026年上半年公司产生汇兑损失1,805.38万元，而2025年同期为汇兑收益732.32万元，该项变动对当期净利润造成较大负向影响；二是越南工厂安防手套产能、国内超高分子量聚乙烯纤维新建产线均处于产能爬坡阶段，设备折旧、人工等固定成本持续投放，产能尚未完全释放，单位产品成本阶段性抬升，拉低整体盈利水平。经营活动现金流净额6,494.64万元，整体保持稳健，公司资产规模稳步扩张，总资产、归属于上市公司股东净资产较上年度末分别增长3.43%、1.58%。后续随着新产线产能持续释放，规模效应逐步显现，叠加新承接订单涨价落地效益兑现，公司盈利水平有望持续修复、稳步改善。详细信息参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、纺织服装相关行业信息披露指引要求的其他信息
1、产能情况
公司自有产能状况
本报告期 上年同期
总产能 1,000.49万打 992.09万打
产能利用率 86.08% 89.51%产能利用率同比变动超过10%□是 否是否存在境外产能境内 境外产能的占比 80.04% 19.96%产能的布局 800.80万打 199.69万打产能利用率 96.79% 43.11%公司未来的境外产能扩建计划公司越南基地“年产1,600万打功能性安全防护手套项目”已有部分产线顺利投产，目前产能正按既定计划稳步爬坡，后续将依照规划进度推进剩余产线建设工作。
2、销售模式及渠道情况
产品的销售渠道及实际运营方式
公司客户主要集中在美国、欧洲、日本等安全防护要求较高、意识较强的国家和地区，销售模式以直销为主。公司
销售部门主要通过参加展会、客户拜访及引荐、合作开发等方式获取客户初步合作意向，通过对客户需求进行技术指标转化、设计打样、样品检测、验厂等合格后，与客户最终建立合作关系，实现产品销售。公司产品主要为外销，并以ODM/OEM贴牌产品为主。其中，ODM贴牌产品由公司根据客户订单要求，进行产品设计、生产试制和工艺改进，样品通过检测后进行批量生产和销售；OEM贴牌产品由公司根据客户提供的产品样式、工艺要求进行生产、销售。公司ODM/OEM贴牌产品销售至品牌商或品牌代理商后，由其依托品牌影响力、产品体系及市场渠道向终端使用者销售。报告期内，公司积极开展OBM自主品牌功能性安全防护手套产品的市场推广，在销售地域与产品结构方面，与ODM/OEM贴牌产品业务错位发展。公司采用直销与经销相结合的销售模式，销售团队主要通过拜访客户、参与招投标、拓展经销商等方式，将公司产品直接或间接销售至终端使用者。
3、销售费用及构成
4、加盟、分销
加盟商、分销商实现销售收入占比超过30%
□是 否
5、线上销售
线上销售实现销售收入占比超过30%
□是 否是否自建销售平台□是 否是否与第三方销售平台合作是□否
6、代运营模式
是否涉及代运营模式
□是 否
7、存货情况
8、品牌建设情况
公司是否涉及生产和销售品牌服装、服饰以及家纺产品
□是 否
9、其他
公司是否从事服装设计相关业务
□是 否
公司是否举办订货会
□是 否
五、非主营业务分析
适用□不适用
投资收益 144,824.56 0.61% 主要系本报告期银行理财到期赎回，产生的收益减去前期已确认的该理财“公允价值变动”的差额计入投资收益所致 否公允价值变动损益 151,986.30 0.64% 主要系本报告期银行理财确认的公允价值变动所致 否资产减值 -1,542,560.01 -6.47% 主要系本报告期计提存货跌价准备所致 否营业外收入 52,941.95 0.22% 主要系本报告期获赔违约金所致 否营业外支出 243,567.96 1.02% 主要系本报告期内税收滞纳金及非流动资产毁损报废损失所致 否信用减值损失 -185,619.90 -0.78% 主要系本报告期计提的坏账准备所致 否资产处置收益 123,771.61 0.52% 主要系本报告期固定资产处置收益增加所致 否
六、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具体内容 形成
原因 资产规模
的监管要求进行投资；2、遵守当地法律法规，合法运营；3、派遣中方管理人员进行全面管理。 亏损 27.86% 否其他情况说明 无
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
七、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
中，部分产线投产，处于产能爬坡阶段2022年06月17日 巨潮资讯(http：
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m.cn）
年产11万吨生
物可降解聚酯
橡胶项目 自建 是 新材料 2,089,198.16 177,242,947.20 自有资金 16.41% 科研成果转化落地项目，尚在建设过程中2023年07月19日 巨潮资讯(http：
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越南年产
1,600万打功
能性安全防护
手套项目 自建 是 高端
纺织 21,172,920.67 267,855,093.05 自有资金 82.90% 198,421,500.00 -35,897,160.86 尚在建设过程中，部分产线投产2023年09月11日 巨潮资讯(http：
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年产4,800吨
超高分子量聚
乙烯纤维项目 自建 是 新材料 113,398,524.33 267,352,663.62 募集资金 59.41% -146,447.44 尚在建设过程中，部分产线试生产2024年08月21日 巨潮资讯(http：
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合计 -- -- -- 147,108,228.59 1,107,531,325.64 -- -- 385,681,500.00 -28,339,272.92 -- -- --
4、以公允价值计量的金融资产
适用□不适用
5、募集资金使用情况
适用□不适用
（1）募集资金总体使用情况
适用□不适用
金专户；2、补充流动资金；3、购买理财。 0募集资金总体使用情况说明：根据中国证券监督管理委员会《关于同意江苏恒辉安防股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2024〕1063号），江苏恒辉安防集团股份有限公司向不特定对象发行500万张可转换公司债券，每张面值为人民币100元，募集资金总额人民币50,000.00万元，扣除各项发行费用后的实际募集资金净额为募集资金到位情况鉴证报告》（信会师报字[2024]第ZA14213号）。2026年上半年，公司直接投入募投项目金额11,339.85万元，截至2026年6月30日募集资金余额17,992.53万元(含利息)。
（2）募集资金承诺项目情况
适用□不适用
(3)＝
(2)/(1) 项目达到预
定可使用状
态日期 本报告
期实现
的效益 截止报告
期末累计
实现的效
益 是否达到
预计效益 项目可行
性是否发
生重大变
化
承诺投资项目
2024年向不特定对象发行可转换公司债券2024年09月12日 年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目 生产建设 否 45,000 44,260.13 11,339.85 26,735.27 60.40%2027年12公司债券2024年09月12日 补充流动资金 补流 否 5,000 5,000 0 5,004.05 100.08% 0 0 不适用 否承诺投资项目小计 -- 50,000 49,260.13 11,339.85 31,739.32 -- -- -- --超募资金投向无2021年03月11度、预计收益的情况和原因（含“是否达到预计效益”选择“不适用”的原因） 不适用项目可行性发生重大变化的情况说明 不适用超募资金的金额、用途及使用进展情况 不适用存在擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的情形 不适用募集资金投资项目实施地点变更情况 不适用募集资金投资项目实施方式调整情况 不适用募集资金投资项目先期投入及置换情况 适用截止2026年6月30日，公司以募集资金投入项目的投资金额152,983,139.29元，公司以自筹资金预先投入募集资金投资项目的投资金额为971,000.00元，需置换自筹资金971,000.00元，公司已用自筹资金支付发行费用2,934,145.95元（不含税），本次拟用募集资金置换已支付的发行费用2,934,145.95元，合计3,905,145.95元。上述置换资金，已由立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了《关于江苏恒辉安防股份有限公司募集资金置换专项鉴证报告》（信会师报字[2024]第ZA14319号）。公司于2024年10月11日召开第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金的议案》，同意公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金971,000.00元及已支付发行费用的自筹资金2,934,145.95元，合计3,905,145.95元。公司监事会、独立董事于2024年10月12日发表同意意见。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 适用本公司于2024年10月11日召开第三届董事会第六次会议和第三届监事会第六次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，在确保不影响募集资金投资项目建设进度的前提下，为了提高募集资金使用效率，降低公司财务成本，同意公司使用不超过人民币20,000.00万元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月，并且公司将随时根据募投项目的进展及需求情况及时归还至募集资金专用账户。
截止2025年9月4日，公司已将上述用于暂时补充流动资金的募集资金20,000.00万元全部归还至募集资金专户，使用期限未超过12个月。2025年9月9日，公司召开了第三届董事会第十七次会议和第三届董事会审计委员会2025年第六次会议，审议通过了《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》。根据公司向不特定对象发行可转换公司债券募投项目的资金使用计划及项目的建设进度情况，在确保不影响募集资金投资项目建设进度的前提下，为了提高募集资金使用效率，降低公司财务成本，公司拟使用不超过人民币16,000.00万元的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过12个月，并且公司将随时根据募投项目的进展及需求情况及时归还至募集资金专用账户。
截至2026年6月30日，本公司已实际使用159,990,492.35元的闲置募集资金临时补充流动资金。
项目实施出现募集资金结余
的金额及原因 适用
公司“补充流动资金项目”实际累计投入募集资金5,000万元，该项目已实施完毕。鉴于募集资金投资项目“补充流动资金项目”已实施完毕并达到预定建设目标，为方便账户管理且该募集资金账户将不再使用，公司于2024年10月12日办理完毕兴业银行股份有限公司如东支行账户（408900100100026921）注销手续，公司已将上述账户节余募集资金合计40,489.20元转入基本账户，永久补充流动资金，用于公司日常经营及业务发展。尚未使用的募集资金用途及去向 截至2026年6月30日，募集资金余额为19,934,850.40元（未包括临时补充流动资金支出159,990,492.35元），其中，募集资金专户余额19,934,850.40元（含利息），购买的尚未赎回理财产品余额0元，公司尚未使用的募集资金将继续用于承诺投资的募集资金项目。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 不适用
（3）募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1）委托理财情况
□适用 不适用
公司报告期不存在委托理财。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
八、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
九、主要控股参股公司分析
适用□不适用
发展有限公司 子公司 投资控股，企业管理咨询服务，供应链运营、进出口贸易 128,400.00（美元） 329,762,216.74 290,044,219.23 0.00 2,935,679.73 2,830,684.02江苏恒诺新材料科技有限公司 子公司 新材料技术研发；生物基材料聚合技术研发；生物基材料技术研发；生物基材料制造；生物基材料销售；高品质合成橡胶销售 201,270,000.00 241,840,248.71 149,604,635.47 0.00 -8,058,095.78 -8,057,982.93恒辉（越南）安全防护用品有限公司 子公司 公司手部安全防护用品的研发、生产与销售 499,892,500,000
十、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十二、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用□不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年1月23日 公司会议室、展厅、工厂 实地调研 机构 光大证券、诺安基金、中泰证券、国联民生、古曲基金、中金公司、交银、国泰海通证券、国投机械、东兴证券、人寿养老、方正机械、麦高证券、慈阳投资、巨子投资、华福证券、华鑫证券 机器人领域战略规划、机器人领域最新进展情况、在机器人领域主要技术来源、公司与国内外机器人公司的送样或合作情况、机器人相关业务在当前和近两年预测中的业绩贡献占比、4,800吨超高分子量聚乙烯纤维的进展情况、生物可降解聚酯橡胶项目建设进展和应用方向及意向客户订单、股权激励推出时间、大股东和董事高管减持计划时间届满但没有按计划额度全部减持的原因 详见公司2026年1月26日披露于互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表（编号：2026-001）
2026年4月27日 线上会议形式 电话沟通 机构 广发证券股份有限公司、招商基金管理有限公司、中英人寿保险有限公司、平安基金管理有限公司、创金合信基金管理有限公司、天治基金管理有限公司、国联基金管理有限公司、湖南万泰华瑞投资管理有限责任公司、中金基金管理有限公司、古曲基金、中金公司、天风证券、北京允朗投资管理有限公司、国金纺服、海南君阳私募基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、广东正圆私募基金管理有限公司等 利润分配拟以资本公积转增股本的原因、2025年公司营收和利润下降原因、2026年一季度利润大幅下滑原因、2026年的预期情况、公司机器人业务赛道的具体布局和进展情况、在机器人领域是否有融资并购计划、4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展、4,800吨纤维中自用和对外销售比例、2025年对外销售超高分子量聚乙烯纤维毛利率比去年同期有所上升但明显弱于同行的主要原因、生物可降解聚酯橡胶项目建设进展和在手订单状况、公司小额快速融资是否有明确的定增项目 详见公司2026年4月28日披露于互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表（编号：2026-002）
2026年4月30日 价值在线网络互动 网络平台线上交流 其他 全体投资者 过去一年及2026年一季度整体经营情况、2025年度和2026年一季度公司营收和利润降幅较大原因、2026年全年预期如何、公司机器人业务进展情况、机器人业务对公司未来业务的贡献情况、2025年权益分派为什么采用分红+资本公积转增股本的模式、4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目建设进展、年产4,800吨纤维是否以自用为主、4,800吨纤维项目目前在手订单情况、生物可降解聚酯橡胶项目首期万吨级生产线是否正常投产、小额快速融资是否有具体的融资项目、在机器人领域公司有无收购相关标的公司的计划、越南工厂是否已经满产、越南工厂建设推进情况、公司推出员工持股计划的原因、在机器人领域合作情况、在机器人相关业务预计什么时候能有正式的订单、公司是否采取套期保值等措施、公司的最新股东情况 详见公司2026年4月30日披露于互动易平台（http://irm.cninfo.com.cn）的投资者关系活动记录表（编号：2026-003）
十三、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
公司已于2025年4月制定了《江苏恒辉安防集团股份有限公司市值管理制度》，公司以提高公司质量为基础，为提升公司投资价值和股东回报能力而实施战略管理。公司牢固树立回报股东意识，采取措施保护投资者尤其是中小投资者
利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，以新质生产力的培育和运用，推动经营水平和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，提高信息披露质量和透明度，必要时积极采取措施提振投资者信心，推动公司投资价值合理反映公司质量。十四、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否公司将以“质量回报双提升”行动方案为核心抓手，统筹经营发展与投资者回报：一方面深耕主责主业，通过研发创新突破技术、优化结构提质增效，夯实经营质量；另一方面以更高标准推进规范运作，升级信息披露质量，搭建多渠道沟通机制，强化投资者关系管理。通过上述举措，推动公司实现高质量发展与股东回报的协同提升，为资本市场健康发展贡献力量。具体内容详见公司于2025年8月26日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于质量回报双提升行动方案的公告》（公告编号：2025-113）。
2026年上半年，公司不断深化全产业布局，锚定战略主轴，深耕主业筑牢发展根基，强化研发创新，以技术突破赋能产品竞争力；持续完善公司治理，以规范运作保障稳健发展；认真吸取投资者改进方案的意见建议，升级信息披露与投资者关系管理，以透明沟通构建信任纽带；同时，公司坚守股东回报承诺，以持续分红共享发展成果。具体内容详见公司于2026年8月26日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》（公告编号：2026-069）。
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