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| 容百科技(688005)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
根据起点研究院数据，2026年上半年全球锂电池市场规模达1517.1GWh，同比增长44.27%；其中，动力电池出货量约870GWh，同比增长36.2%，储能锂电池出货达523.6GWh，同比增长69.7%。根据鑫椤锂电数据，2026年上半年，三元材料产量创同期历史新高，全球三元材料产量达到57.23万吨，同比增长23.85%，其中中国三元材料产量达到47.53万吨，同比增长45.11%，中国市场对全球三元材料增量贡献进一步提升。磷酸铁锂产量271.9万吨，同比增加61%。总的来看，储能需求持续较快增长，动力电池需求保持韧性，全球正极材料需求延续增长，正极材料技术路线呈现多元化发展态势。
报告期内，公司实现营业收入87.21亿元，同比增长39.57%；归母净利润1.09亿元，同比扭亏为盈，收入规模与盈利能力同步修复。公司集团化、平台化、全球化战略持续落地，四大材料业务呈现多点突破：三元正极材料销量约5.2万吨，同比实现增长，经营业绩显著改善，客户和产品结构向多元化升级；磷酸锰铁锂满产满销，销量同比增长近50%，并进入盈利阶段；钠电正极材料实现近千吨级出货，同比大幅减亏，多场景订单加快转化；磷酸铁锂围绕客户开发和产能建设有序推进，重点客户验证、首期产线建设与量产导入提速。与此同时，公司海外供应链布局基本完成，并持续强化制造降本和前沿技术商业化，为持续改善经营质量、打开中长期成长空间奠定基础。具体经营情况如下：
（一）三元业务实现经营反转，客户与产品结构双向升级
报告期内，公司三元正极材料销量约5.2万吨，同比实现增长，6月单月销量创历史新高。通过整合前驱体与正极材料业务、组建三元子集团，公司研发、制造及供应链协同效能持续提升，三元业务经营业绩显著改善。
三元产品及客户结构持续优化。6系中镍产品于6月实现千吨级出货；9系高镍及超高镍产品出货量大幅增长，出货占比提升至约35%，并在海外高端动力市场及46系项目中放量；8系迭代产品已完成客户验证，量产准备工作有序推进。公司围绕中镍、下一代高镍等重点方向，持续完善多层次产品矩阵，进一步巩固在核心客户中的产品竞争优势。与此同时，海外优质客户出货量快速增长，公司第二、第三大客户均为海外客户，合计占比超过30%，客户结构进一步多元化，海外市场贡献提升。
前驱体业务方面，公司积极配合海外重点客户开展产品开发及认证，相关项目进展顺利；韩国三元正极材料生产已实现部分前驱体自供，协同能力进一步增强。
全球布局方面，韩国工厂产能利用率及盈利能力持续提升，公司正根据境外市场政策和客户需求，有序推进韩国业务结构调整。波兰基地一期产能建设预计年底建设完成并进入调试阶段。
公司将统筹考虑境外政策环境与客户需求，稳步深化海外业务布局。
（二）磷酸铁锂产品导入与产能建设按计划有序推进
报告期内，公司磷酸铁锂产品在重点客户已完成现场审核并推进全面导入，境内外头部客户及储能客户拓展同步提速。
产能建设方面，公司充分利用贵州新仁及毕节高新区现有厂房和公辅设施，快速推进年产34万吨磷酸铁锂正极材料项目建设。首期产线自4月开工以来建设进度显著提速，计划8月起逐步进入规模化投产阶段，预计9月完成整体产线建设。公司同时推进磷矿、铁源、磷酸等关键原料本地化布局，强化一体化成本优势与规模交付能力，为铁锂业务快速放量奠定基础。
（三）钠电正极实现多场景放量，量产能力持续提升
报告期内，公司钠电正极材料在储能、启停、低速动力等场景合计实现近千吨级出货，销量同比大幅增长，并实现同比大幅减亏；核心战略客户实现批量稳定交付，多家海内外客户已完成准入并实现相应吨级交付。公司已形成“量产一代、研发一代、储备一代”的技术阶梯，并围绕能量密度、压实密度和低成本持续迭代，产品梯队不断完善。
制造与产能方面，公司稳定生产和规模交付能力持续增强。截至2026年6月，公司已建成NFPP钠电正极产能1.8万吨/年，其中贵州新仁1.2万吨改造线和仙桃6000吨中试线。公司正加快专用一体化产能规划，并推进上游原料一体化布局，为把握储能等核心场景增长机遇、实现规模化交付奠定基础。
2026年7月17日，财政部、海关总署、税务总局发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，对钠离子电池实行阶段性免征消费税，为钠离子电池产业发展提供了良好的税收政策环境。
（四）磷酸锰铁锂在高端市场市占领先，细分市场优势进一步巩固
报告期内，公司磷酸锰铁锂产品销量同比增长近50%，处于满负荷生产状态，国内外高端市场市占领先。
公司在动力领域取得里程碑式突破，在乘用车端，公司产品已配套某国际主流汽车集团全系插混车型，实现规模应用；在商用车端，相关产品通过车规认证，覆盖轻卡、重卡等车型。与此同时，轻型动力领域，公司于电动自行车市场占有率持续保持领先，并积极拓展高端电摩及出口市场。
凭借更高能量密度、优异低温性能及持续优化的成本竞争力，公司在磷酸铁锂升级路线中的先发优势进一步强化，细分市场不断扩宽。
（五）富锂锰基正极、镍锰酸锂和固态材料等前沿产品加快商业化
报告期内，公司围绕富锂锰基正极、高压镍锰酸锂及固态电池材料持续推进产品开发和客户导入。富锂锰正极材料在液态及固态电池体系中持续推进客户验证，其中固态体系客户端循环性能突破1000圈，产品商业化进程稳步推进；高压镍锰酸锂正极循环性能持续提升，并与重点客户持续开展联合开发。
固态电池材料方面，公司固态三元材料实现吨级稳定生产及重点客户吨级订单交付，报告期内累计实现十吨级出货；高镍、超高镍等产品持续推进国内外头部客户导入。硫化物电解质完成材料体系确认和小试工艺输出，关键原材料硫化锂完成小试工艺定型；硬碳、硅碳、补锂剂等新材料完成阶段性客户验证或小批量导入。报告期内，公司与多家重点客户签署固态材料开发协议，产品商业化进程进一步提速。
2026年上半年，公司完成180项专利申请、获得97项专利授权，截至报告期末累计申请专利1,793项、累计获得国内外专利授权840项，专利布局覆盖高镍三元、磷酸锰铁锂、钠电正极材料，以及固态电池、富锂锰、尖晶石镍锰、负极材料、补锂剂等前沿技术领域。
（六）“新一体化”战略持续推进，供应链体系不断完善
报告期内，公司持续推进“新一体化”战略。伴随海外产能释放，公司海外供应链布局基本完成。与此同时，公司持续深化与全球头部企业在锂、镍、钴等关键金属领域的战略合作，并有序推进磷矿、铁源等关键资源布局，不断增强资源保障能力，持续优化采购成本和供应链韧性。
公司坚持以“新一体化”战略推进钠电、铁锂等新业务布局，同步推进资源保障、供应链建设、产能布局和客户开发，充分发挥容百通商统筹采购、贸易及供应链管理优势，加快构建覆盖研发、制造、资源及市场的一体化运营体系，为新业务规模化发展提供支撑。
（七）集团化组织体系加速成型，经营协同与人才活力持续释放
报告期内，公司积极应对全球市场环境变化，持续推进组织变革，已逐步形成投资经营集团、材料产业、前沿科技子集团与容百通商协同发展的集团化管理体系。材料产业整合前驱体、正极材料及循环回收业务，以完备事业部为经营责任主体，是整体解决方案的经营单位；投资经营集团围绕“投、融、管、退”全链条，统筹投资决策，同时将战略、财务、人资、风控等核心职能，通过体系建设和数字化手段一体化嵌入经营全流程；前沿科技子集团是实现技术引领、驱动产业升级、孵化未来增长的超级科技平台；容百通商承担电池产业级研究、全球供应链开发及国际贸易、全球市场营销、全球区域管理等职能。平台分工更加清晰，协同机制持续完善，组织能力正加快转化为经营成效。
公司持续推进全球化人才战略，已在韩国、欧洲、美国等重点区域形成或加快建设本地化管理、技术和营销团队。通过完善事业部机制、逐步推广四级合伙人及长效激励机制、加强关键岗位人才引进与梯队培养，公司进一步激发经营团队活力，促进跨部门、跨区域资源协同，为全球业务拓展和长期高质量发展提供组织保障。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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