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| 开普云(688228)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入11,707.41万元，同比减少4,270.01万元，同比下降26.73%。
其中AI内容安全业务收入同比减少1,372.96万元；数智政务业务收入同比减少2,978.69万元。受宏观环境及地方财政运行节奏变化影响，数字政府类项目整体推进节奏有所放缓，部分项目实施、验收节点延后，新增项目落地节奏承压，对相关业务收入形成一定影响；数智能源业务收入规模与上年同期基本保持平稳。
报告期利润总额-2,736.95万元，同比减少2,334.63万元；归属于上市公司股东的净利润-1,894.63万元，同比减少2,272.36万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3,159.10万元，较上年同期减少3,037.02万元。利润变动主要因素如下：一是毛利额同比减少2,385.03万元，AI内容安全业务毛利同比减少1,404.50万元，受业务收入规模收缩影响，叠加无形资产摊销分摊带来成本小幅上行，该业务毛利率有所下滑；数智政务业务毛利同比减少875.44万元，主要系业务收入规模下降所致。二是报告期内公司基于持续AI战略转型与组织效能升级，实施结构性人员优化与组织架构精简，发生人员结构优化相关费用903.75万元，阶段性增加当期管理费用。本次组织优化聚焦精简冗余岗位、聚焦核心研发与AI业务人才梯队建设，有效提升整体人效。在经营过程中，公司加强了回款管理，报告期内经营活动现金流净额为-2,273.87万元，同比增加4,122.91万元，经营活动现金流有所好转。
报告期内，公司主要业务重点包括：
在算力基础设施方面，公司升级推出“开悟智核智能体一体机”产品系列，适配主流AI大模型，覆盖数十人至千人级不同规模团队的差异化场景需求。报告期内，公司搭建完成模型层、系统层、硬件层三位一体的推理优化技术体系，实现FP8与FP4混合精度推理、“显存—内存—SSD”三层分级KVCache调度、算子自动生成与流水线调度，可支撑128KTokens长上下文推理。同时完成量化版主流大模型与国产算力芯片的适配优化，实现软硬件协同效率提升。边缘侧产品迭代推出“开悟魔盒Pro”，进一步提升本地AI推理性能，适配智能体并发处理、长文本生成等复杂场景需求。
在智能体方面，开悟智能体中台迭代升级自主规划能力，构建“环境感知—目标拆解—动态决策—执行优化”的完整业务闭环，赋能企业数字化运营，相关产品已开展企业端市场推广。报告期内，公司完成开悟智能体平台3.0版本迭代，推出“开悟・探骊”深度研究智能体应用，可自主拆解复杂研究课题、规划任务路径、调用多类工具，通过交叉验证输出结构化报告，重点服务舆情分析、智能投研、合规风控等场景。该平台通过国家工业信息安全发展研究中心评测，多项核心能力指标处于行业较好水平。
在AI内容安全业务方面，公司持续为政府、央国企、媒体、科研机构等客户提供内容安全服务。新一代风控产品“鸠摩智”具备大模型全流程安全风控能力，支撑主管部门大模型常态化监管工作，累计参与400余个大模型备案评测。报告期内，公司将内容安全Skill发布至ClawHub平台，推动安全能力以标准化形式对外调用；同步搭建可信任AI治理体系，构建“技术可信、过程可信、结果可信”三层递进技术架构，覆盖基础设施、知识管理、智能处理、应用交互各层级。
在智慧应用方面，公司依托开悟智能体中台，打造AI智能助手、AI科研助手、AI搜索、ChatBI数据智能分析、智能问答等系列产品，持续迭代虚拟电厂智慧调控平台，拓展能源、政务、文化、科研、教育等行业场景。
数智能源板块实现业务延伸突破，在原有虚拟电厂业务基础上拓展电力交易业务，完成专业团队搭建、市场准入对接与试点项目推进。截至报告期末，公司已取得12个省级/区域售电资质，同步推进多省市资质申报，搭建跨区域电力服务网络。公司复用AI预测、大数据分析、智能决策等技术能力，构建三层递进式综合能源服务体系，覆盖市场化购电、负荷托管、需求响应、绿电绿证及碳资产管理。算电协同模式已在头部算力中心场景落地实践，经测算单项目可实现年综合用能降本超1600万元，具备向算力园区、大型工商业、储能及新能源项目复制推广的基础。
在具身智能方面，报告期内无锡具身智能训练场正式投入使用，首批设备已到位运行，初步具备规模化高质量真机数据供给能力。公司自研开悟具身智能模型，打通数据采集、模型训练到场景验证的全链路能力，面向行业输出真机数据资源，推动具身智能技术在产业场景落地应用。
整体而言，公司在报告期内持续推出创新产品，积极开拓创新业务。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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