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| 赛特新材(688398)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
（一）经营情况分析
2025年上半年，全球经济依然保持低增长，各经济体经济增速持续分化。在全球通胀下行速度放缓、产业链格局加快重塑、地缘政治局势持续动荡、大宗商品价格波动加剧等背景下，全球贸易不确定性风险明显上升。2025年上半年中国家电业出口虽承压但依然实现了韧性增长。同期，国内经济保持较强韧性，国内消费品以旧换新政策加力扩围，家电行业营收利润保持增长。国家统计局数据显示，2025年1—5月中国家电行业累计主营业务收入同比增长6.0%，利润同比增长0.8%。
2025年上半年，在冰箱能效标准提升、终端客户消费升级以及国内家电以旧换新政策延续的背景下，公司顺应下游客户对VIP需求量增长的市场环境，凭借良好的产品性能、产能规模优势以及领先的客户资源，实现营业总收入46,891.83万元，较上年同期增长3.70%；实现归属于母公司所有者的净利润1,210.16万元，较上年同期下降77.66%；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润999.54万元，较上年同期下降80.41%。公司盈利水平下降的主要原因为：（1）报告期内，真空绝热板产品销售均价整体下降，部分原材料价格上涨等原因导致单位直接材料成本增加。（2）报告期因经营规模扩大，管理人员薪酬增加、折旧及摊销增加等导致管理费用比上年同期增加。（3）报告期内公司可转债计提利息同比增加。
在此背景下，公司在2025年上半年持续强化企业精益管理，多维度推动提质增效，增强公司持续经营能力，并为后续盈利状况改善奠定基础。具体如下：
1、多措并举实施提质增效
（1）重点工序工艺和设备升级。2025年上半年，公司全面推进并完成了芯材玻璃纤维气流成网工艺升级和设备改造，充分释放超细玻璃纤维生产设备的产能，全面提升了玻璃纤维芯材产量和占比。工艺升级后，芯材原料的投入产出率得到有效提升，供应量得到保障。
（2）生产流程、组织结构优化。通过组织精益生产，后道工序自动化、物料管理智能化等，提高生产流程效率。完成U9&MES三期功能上线，并将其应用覆盖至公司各业务分部及子公司，以数字化工具实现赋能。同时，推进组织结构扁平化调整，提升效率。
（3）加强物料、费用管控。报告期内，公司加强生产物料管理，减少物料浪费；提高存货周转率，在确保适当备货的情况下降低产成品库存，减少资金、人工和场地占用；严格执行费用预算制度。
2、研发推进新品开发
报告期内，公司累计投入2,248.59万元，积极开展冰箱能效提升方案、轻质VIP等研发工作。
具体为：
（1）在多元化产品矩阵上，公司一方面开发多种芯材真空绝热板产品，以适应建筑、食品、医药保温等不同应用场景，满足不同性能和成本要求的客户需求；另一方面依托壳式四边封技术，为下游家电整机厂商提供能效提升解决方案，不仅能为冰箱产品获得更多的有效使用容积，还能显著提升其保温性能。本报告期，公司凭借轻质芯材VIP的应用，在保温箱、托盘箱等领域获得更多客户青睐，实现保温箱销售收入1,308.14万元，环比、同比均增长。
（2）为拓展新能源动力电池及储能电池、高温设备隔热、LNG设备保温等宽温域下游市场，公司持续开展真空绝热板应用场景适应性研发。报告期内，公司持续加大在相关新领域的应用推广力度，并积极与新能源相关企业开展技术交流和产品测试，公司及产品正在获得更多的客户关注。
3、扎实推进募投项目实施和新建产能释放，全渠道推广驱动品牌价值提升2025年上半年，安徽赛特的“赛特真空产业制造基地（一期）”已基本完成1号厂房、办公楼、宿舍楼等主体工程建设。在以销定产的模式下，公司持续优化生产效率与产品良率，新建产能得到较充分的释放，VIP产品产销规模同比、环比均呈增长态势。
2025年上半年，公司在夯实客户服务能力的同时，全面加强线上、线下品牌推广力度，着力提升品牌价值。公司一方面积极参与上海AWE、广交会及国内外专业展会，拓宽公司产品应用领域；另一方面精心构建新媒体传播矩阵，覆盖国际化平台、区域独立站及公司官网，增强获客能力。此外，公司还通过财经平台发布公司产品图文及视频推广内容，更精准传递公司产品市场价值，显著提升了品牌关注度。
4、重视股东回报、提升治理水平
自公司2020年上市以来，公司一贯执行利润分配政策，多次实施现金分红。经公司2024年年度股东大会审议通过，2024年度利润分配方案为：以实施权益分派股权登记日的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元（含税），不转增股本，不送红股。2025年7月14日，公司完成上述权益分派。公司还将继续积极履行上市公司的责任和义务，致力于提高投资者回报水平。
报告期内，公司始终坚持规范运作的原则，根据相关法律、法规及规范性文件的要求建立并优化多项制度管理体系，不断强化内部审计和风险管理，确保公司运营的合规性和稳健性。公司认真履行信息披露义务，切实维护公司及股东尤其是中小股东的合法权益。同时，公司持续加强对董监高等“关键少数”人员的相关培训，提升“关键少数”人员的规范意识，积极发挥各专门委员会在公司治理方面的作用，推动公司整体治理水平的提升。
（二）VIP市场展望
在出口业务方面，2025年上半年，冰箱累计出口额持续增长，其中大容量冰箱的累计出口额延续了2024年良好的增长势头。展望下半年，冰箱整机的出口态势，特别是中大容量冰箱，预计将保持稳定。得益于中国家电整机企业近两年加速拓展海外市场，2025年以来海外家电生产景气度迅速提升，进而推动了家电零部件出口额的持续增长。而冰箱出口的增长及海外产能的扩张，将进一步带动VIP产品在海外市场的需求增长。
2025年7月，国家发展改革委下达了今年第三批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，按计划将于10月下达今年第四批690亿元超长期特别国债资金，保障消费品以旧换新政策全年有序实施，将持续拉动家电等消费增长。新版冰箱能效国家标准《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》已于2025年5月30日发布，并将于2026年6月1日正式实施。在家电补贴政策延续和新能效标准即将落地的双重推动下，国内头部冰箱企业正加大对大容量、一级能效等VIP使用量更高的冰箱产品的生产力度，这将有力推动VIP市场需求量的增长。
非企业会计准则财务指标变动情况分析及展望
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
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