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| 恒立钻具(836942)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 七、 经营情况回顾
（一） 经营计划
报告期内，公司整体经营运行稳定，公司2025年半年度的经营成果、财务状况、现金流量如下：
1、公司经营成果
报告期内，公司实现营业收入80,427,639.78元，较上年同期减少18.09%；归属于上市公司股东的净利润为14,496,942.36元，较上年同期减少25.13%。主要原因是2025年上半年市场萎缩、竞争激烈，客户订单下滑，从而导致公司营业收入减少，进而直接影响归属于上市公司股东的净利润。报告期内，营业成本50,597,904.72元，较上年同期减少16.11%，主要原因是营业收入减少，营业成本相应地减少。
2、公司财务状况
报告期末，资产总额为652,123,794.02元，较期初减少2.86%。
报告期末，负债总额为148,437,838.96元，较期初减少14.81%。主要原因是2025年上半年供应商货款及时结算，以及其他流动负债转出的信用等级较低的供应链票据到期终止确认。报告期末，归属于母公司所有者权益为492,826,867.21元，较期初增长1.29%。
3、公司现金流量
报告期内，经营活动产生的现金流量净额为8,255,363.09元，比上年同期减少19.61%，主要原因是2025年上半年销售回款较去年同期有一定程度的减少。报告期内，投资活动产生的现金流量净额为-77,744,158.22元，较上年同期增加 22.40%，主要原因是2025年上半年理财投资净额减少，募投项目支出减少。
（二） 行业情况
1、破岩工具行业
破岩工具行业粗分为油气开采、矿山采掘、基建掘进三大类，以下为三大类工程采用的刀具类型：
油气开采及管道：三牙轮钻头、金刚石钻头、水平定向扩孔器等；
矿山采掘：矿用牙轮钻头、潜孔冲击器和钻头、各类钎具、井巷掘进各类滚刀钻头、矿用截齿等；
基建掘进：盾构机TBM刀具、顶管刀具、桩机滚刀及切削片等。
公司主要产品包括各种盾构及TBM刀具、顶管施工刀具，潜孔冲击器和钻头、钻杆等，水平定向穿越扩孔器、扩孔钻头。主要应用于城市轨道交通、公路、铁路及水利、抽水蓄能、城市地下综合管廊、矿山开采、输油（气）管线等各类工程施工建设项目。城市轨道交通方面：根据交通运输部发布的《2024年城市轨道交通运营数据》显示，截至2024年12月31日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团共有54个城市开通运营城市轨道交通线路325条，运营里程10945.6公里，车站6324座。2024年全年新增城市轨道交通运营线路18条，新增运营区段27段，新增运营里程748公里。铁路方面：根据国铁集团数据显示，2024年全国铁路完成固定资产投资8506亿元，同比增长11.3%，持续保持高位运行；投产新线3113公里，其中高铁2457公里。当前铁路隧道采用盾构法施工逐步增多，特别是大直径TBM在高原铁路隧道、大直径盾构机在城际铁路的成功应用，以及铁路项目建设的推进。
《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》提出到2027年，全国铁路营业里程达到17万公里左右，要以“联网、补网、强链”为重点，优化完善综合立体交通网布局，加快建设国家综合立体交通网主骨架，加快建设京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等国际性综合交通枢纽集群，建设一批综合客运枢纽，支持一批城市加强综合货运枢纽及集疏运体系项目建设，推进一批交通基础设施重大工程建设，努力构建现代化综合交通基础设施体系。未来，我国铁路方面的投资会持续上升。水利方面：根据国家水利部数据显示，水利部深入贯彻落实《国家水网建设规划纲要》，全面推动完善水利基础设施体系，2024年新开工国家水网重大工程41项，实施水利工程项目46967个，完成水利建设投资 13,529亿元、同比增长12.8%，创历史新高，南水北调中线引江补汉、环北部湾水资源配置等一批重大工程加快建设，珠江三角洲水资源配置工程全线通水。预计未来一个时期，水利领域将是隧道掘进机应用的重要增量来源。抽水蓄能方面：2024年4月发布的《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出积极发展抽水蓄能、新型储能，到2025年底全国抽水蓄能装机超过6200万千瓦；2024年11月发布的《中华人民共和国能源法》提出，国家合理布局、积极有序开发建设抽水蓄能电站，推进新型储能高质量发展，发挥各类储能在电力系统中的调节作用。根据中国能源研究会统计信息显示，2024年多地抽水蓄能电站项目获省发改委核准批复，涉及云南、山东等地共20余个项目。抽水蓄能电站建设作为盾构机/TBM新兴应用领域，未来将进一步带动盾构机/TBM行业的发展。城市地下综合管廊方面：2024年在“两重”“两新”政策支持下，建设改造地下管网，全年累计建设改造各类管网16.3万公里，新开工综合管廊项目建设201公里，更新设备117万台。2025年持续实施完整社区建设、既有建筑改造利用和老旧街区更新改造、地下管网管廊建设改等民生工程、发展工程。矿山开采方面：根据国家统计局网站显示，2024年规模以上工业原煤产量47.6亿吨，同比增长1.3%；
据中国有色金属工业协会信息显示，2024年规模以上有色金属完成固定资产投资同比增长24.7%。2024年4月，国家自然资源部等七部门联合发布《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，提出矿山企业要加强绿色低碳技术工艺装备升级改造，推动矿山绿色低碳转型；加快融合5G、大数据、互联网、人工智能等信息化技术，推动矿山企业数字化、智能化、绿色化发展，提升资源开发利用与生产管理效率。未来具备高效、环保等优势的TBM等隧道掘进机在矿山开采领域将迎来更多的机遇。
2、耐磨耐腐合金制品行业
艾盾合金是研发镍基合金及各种耐磨耐腐合金材料的公司,并创造性地将其应用于平行双螺杆挤出机的筒体、衬套及螺纹元件等配件。艾盾合金在双螺杆挤出机的合金配件领域具有不可替代的地位。双螺杆挤出机广泛应用在新能源（电动车电池正负极浆料装备）、橡塑、食品、化工等行业。随着技术的不断进步和应用领域的不断拓展，挤出机的未来发展前景也将更加广阔。双螺杆挤出机主要应用领域情况：
（1）新能源领域（电动车电池正负极浆料装备）： 2024年，中国新能源汽车市场继续保持快速增长。政府通过一系列政策措施，如以旧换新、购车补贴、税收优惠和充电设施建设等，推动了新能源汽车市场的发展，有效地提升了新能源汽车的渗透率和销量。2024年，我国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.9%。出口方面，2024年我国新能源汽车出口128.4万辆，同比增长6.7%。其中，纯电动汽车出口98.7万辆，同比下降10.4%；插混汽车出口29.7万辆，同比增长1.9倍。从电池方面来看，2024年我国动力和其他电池累计产量为1,096.8GWh，累计同比增长41.0%；我国动力和其他电池累计销量为1,039.5GWh，累计同比增长42.4%。我国动力电池累计装车量达到548.4GWh，累计同比增长41.5%。随着国内动力电池主要生产厂商产能扩张，预期将极大拉动对上游锂电池生产设备双螺杆挤出机的需求，双螺杆设备上应用的核心零部件制造企业也将从中获益。
（2）橡塑领域：
橡塑是橡胶和塑料的统称，已经广泛应用于人们生活中。橡塑制品的生产离不开计量、配料、混合等物料处理过程，橡塑行业是挤出机的主要的应用领域之一。我国橡塑制品的消费和生产量位居全球第一。中国经济快速发展刺激了电子、汽车、建筑、制药等制造业释放大量橡塑使用需求，经过多年的发展，我国橡塑行业已经形成了一定的规模。近年来，橡塑行业在技术创新方面取得了显著成果，推动了产品的升级和行业的转型。一方面，橡塑材料的研究和开发不断取得新进展，新型橡塑复合材料、环保型橡塑材料等不断涌现，为市场提供了更多选择。另一方面，橡塑机械行业也在不断推进技术创新，提高设备的自动化、智能化水平，提升生产效率和产品质量。2024年1-10月，全国规模以上橡胶和塑料制品业营业收入24443.2亿元，同比增长 4.7%；营业成本 20679.8亿元，同比增长5.2%。未来，随着技术的不断进步和市场的不断拓展，橡塑行业将迎来更多的发展机遇和挑战。
（3）食品领域：
双螺杆挤出机在食品加工行业也有重要的应用。它可以用于制作各种形状的食品，如面条、饼干、糖果、宠物饲料等。双螺杆挤出机可以将食品原料熔化后，通过模具挤出成所需的形状，具有高效、快速的特点，适合大规模的食品生产。食品消费是居民生活刚需，随着我国经济快速发展，人均可支配收入不断提高，我国食品制造业实现了行业发展的高峰。不过，随着经济增速放缓，行业利润规模经历了震荡波动阶段，2020年开始受全球特定事件影响，行业利润小幅下降。2024年，食品制造业营收实现21,863.6亿元，同比增长4.9%。
（4）石油化工领域：
挤出机设备在化工行业的应用日益广泛，成为化工生产过程中不可或缺的重要组成部分。挤出机作为一种高效的加工设备，为化工行业带来了诸多便利和优势。首先，挤出机与小料配料设备的结合实现了生产过程的自动化和精细化。传统的化工生产方式中，人工操作往往存在一定的误差和不稳定性，而引入挤出机及其配套小料配料设备后，生产过程可以实现高度自动化控制，减少了人为因素的干扰，提高了生产的稳定性和一致性。这对于一些对产品质量要求较高的化工企业来说，是一项非常重要的技术创新。其次，挤出机的高效加工特性使其能够在短时间内完成大量生产任务，而配套的小料配料设备则能够精确地将各种原材料按照配方要求投入挤出机中，实现了生产过程的高度流程化。这不仅缩短了生产周期，降低了生产成本，同时也提高了企业的竞争力。此外，挤出机配套小料配料设备的应用使得产品的质量得到了有效的保障。小料配料设备能够根据配方要求准确地配比各种原材料，确保了产品的成分和性能的一致性，从而提高了产品的质量稳定性。
挤出机的高温高压加工特性也有助于改善产品的物理性能，使得最终产品更具市场竞争力。
石油化学工业，简称石油化工。一般指以石油和天然气为原料的化学工业。范围很广，产品很多。
原油经过裂解(裂化)、重整和分离，提供基础原料,如乙烯、丙烯、丁烯、丁二烯、苯、甲苯、二甲苯、萘等。从这些基础原料可以制得各种基本有机原料如甲醇、甲醛、乙醇、乙醛、醋酸、异丙醇、丙酮、苯酚等。石油化工是化学工业的重要组成部分，在国民经济的发展中有重要作用，是我国的支柱产业部门之一。石油化工指以石油和天然气为原料，生产石油产品和石油化工产品的加工工业。石油产品又称油品，主要包括各种燃料油(汽油、煤油、柴油等)和润滑油以及液化石油气、石油焦碳、石蜡、沥青等。生产这些产品的加工过程常被称为石油炼制，简称炼油。石油化工产业是我国国民经济的重要支柱产业，经济总量大，产业关联度高，与经济发展、人民生活和国防军工密切相关，在我国工业经济体系中占有重要地位。2024年，石油化工行业营业收入保持增长，利润略微下降。截至2024年底，石油和化工行业规模以上企业数量超过 3.2万家，全行业实现营业收入16.28万亿元、比上年增长2.1%，利润总额7897.1亿元、比上年下降8.8%，进出口总额9488.13亿美元、比上年下降2.4%。2024年石油化工行业生产总体保持增长，全年国内原油、天然气总产量4.35亿吨油当量，比上年增长4%。国内成品油产量4.19亿吨，比上年增长0.3%。主要化学品产量保持较快增长，比上年增长7.2%。
（三） 新增重要非主营业务情况
（四） 财务分析
1、 资产负债结构分析
1、与上年末相比，货币资金减少53.66%，交易性金融资产增加155.23%，主要因为：本报告期末有11516.9万元理财产品未到期。
2、 预付款项增加42.66%，主要因为：供应商未及时与公司办理结算。
3、其他流动资产减少62.73%，主要因为：上年末潜江生产基地建设项目进项税额较多，待抵扣确认为其他流动资产，本报告期末销项抵扣消化。
4、使用权资产减少32.40%，主要因为：租赁资产随着租赁期限即将届满，逐步摊销导致金额减少。
5、 短期借款减少100%，主要因为：该借款原系票据贴现重分类，本年票据到期届满。
6、 应付职工薪酬减少80.91%，主要因为：上年末主要系年终奖计提，于2025年已发放，本报告期末余额系6月份应计提工资。
7、 应交税费减少68.67%，主要因为：上年末主要系企业所得税年度计提，于2025年已缴纳，本报告期末余额系二季度计提税费。
8、 其他应付款增加41.13%，主要因为：2024年股息红利公告后计提，已于本年7月份发放。
9、其他流动负债减少30.29%，主要因为：信用等级较低的平台票据转出，未终止确认，本报告期终止确认。本报告期末未终止确认票据较上年末减少。10、租赁负债减少66.88%，主要因为：租赁厂房的租赁负债随着租赁期限即将届满，逐步减少。
2、 营业情况分析
（1） 利润构成
1、与上年同期相比，财务费用减少169.85%，主要因为：半年末汇兑损益变动影响。
2、其他收益增加196.92%，主要因为：2025年上半年收到招商引资补贴多。
3、投资收益减少35.74%，主要因为：随着募集资金的使用，购买保本理财产品产生的收益减少。
4、信用减值损失减少112.23%，主要因为：各类平台票据到期终止确认，应收账款计提基数下降，坏账计提较上年同期减少。
5、营业外收入减少100%，主要因为：上年同期存在一笔运输赔款，2025年上半年没有。
6、营业外支出减少78.70%，主要因为：2025年上半年子公司的营业外支出减少。
7、少数股东损益增加17,823.47%，主要因为:2025年上半年子公司盈利，上年同期子公司亏损。
（2） 收入构成
1、其他业务收入、其他业务成本变动的原因：客户换刀服务的需求量大幅减少，2025年上半年收入降
低导致铁屑收入减少，从而导致其他业务收入减少，其他业务成本相应地减少。
2、顶管刀具营业收入、营业成本变动的原因：市场需求变大，顶管刀具类客户订单增加，相关营业收入增加，营业成本也相应地增加。
3、刀具零配件、再制造服务营业收入、营业成本变动的原因：市场结构变化，客户订单以购置新刀及
配件向刀具再制造转变，导致刀具零配件营业收入减少，营业成本也相应地减少；同时导致再制造服务营业收入增加，营业成本也相应地增加。
4、其他项目营业成本变动的原因：毛利率低的产品占比增加。
3、 现金流量状况
4、 理财产品投资情况
单项金额重大的委托理财，或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财
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