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| 亨通股份(600226)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司聚焦“生物科技、功能性铜箔”双主业，以新质生产力为引领，积极把握新能源汽车、储能以及AI算力基础设施建设对高端铜箔产品需求呈现的爆发式增长机遇，持续推进高端铜箔产品的研发生产与客户认证，以“智能化、绿色化”为方向，全面推进小品种氨基酸产业基地项目建设，不断调整产品结构、优化产业布局，实现了公司经营规模、资产质量的稳步提升。报告期内，公司实现营业收入141,001.34万元，同比增加72.33%。
（一）推进高端铜箔产品布局，把握行业发展机遇
报告期内，受益于铜箔行业需求回暖、铜箔产能释放、加工费修复及高端铜箔销售占比提升等因素，公司铜箔业务毛利率同比、环比均大幅提升，上半年度铜箔业务毛利率由上年度的0.40%提升至5.40%；铜箔业务盈利能力明显改善。
产品方面，公司紧跟行业技术前沿，通过技术攻关，持续向产品高端化、超薄化升级，加速HVLP系列、RTF-Ⅲ、载体铜箔、超薄锂电铜箔等产品的研发与下游客户认证，完善公司高端铜箔产品矩阵形成了层次分明、梯次推进的产品结构。
在电子电路铜箔领域，公司已实现反转铜箔（RTF）、低轮廓铜箔（LP）、高温延伸铜箔（HTE）等高附加值产品的规模化量产，上述产品均已通过部分下游行业标杆企业的认证审核并进入批量供货阶段。与此同时，公司持续推进更高等级产品的研发和客户导入工作——RTF-III型铜箔及高频超低轮廓铜箔（HVLP）系列已经完成样品试制，并在多家客户处开展了系统性的应用验证。
此外，公司在超厚铜箔品种上也实现了量产突破，产品已获得下游客户认证并进入供货。
在锂电铜箔领域，公司已经具备从4.5μm到8μm全规格铜箔的批量供货能力，产品覆盖动力电池、储能电池和消费电子电池三大应用场景。在极薄化方向上，公司已经成功掌握了3.5μm极薄铜箔的生产技术，为下一代高能量密度锂离子电池做好了技术储备。
为满足下游对电池更高的能量密度、更长的锂电寿命、更适配锂金属负极等需求，公司持续探索多孔铜箔、雾化铜箔（泡沫铜）、镀镍铜箔等技术，开展相关产品的研发。公司继续加大研发投入，与下游客户紧密联系，实现研发与应用的双向绑定，构建高性能电解铜箔产品矩阵。
客户方面，经过持续的市场开拓和产品验证，公司铜箔业务已在电子电路和锂电池两大下游领域建立起覆盖行业主流客户的供应体系。
在电子电路铜箔方向上，公司的客户群已经涵盖生益科技、南亚新材、奥士康、华正新材等国内一线覆铜板及PCB制造企业，产品应用持续放量，RTF系列产品的供应份额稳步提升。在锂电铜箔方向上，公司的客户覆盖了比亚迪、鹏辉能源、欣旺达等头部动力电池和储能电池制造商，供货关系稳固且供货规模持续增长。报告期内，公司客户结构进一步优化，头部企业比例明显提升。在海外市场方面，公司面向部分国际客户的认证工作正在有序推进。报告期内完成3家海外客户的供应商认证，导入欧洲、印度等3家海外客户，已向台湾、印度、马来西亚客户批量供货。
截至报告期末，公司电解铜箔产品已基本实现满产。报告期内，公司铜箔业务保持稳健增长，实现销量同比增加63.12%。随着下游新能源动力电池与储能电池、AI服务器及高速通信设备等应用领域需求的持续快速释放，公司现有产能已无法满足客户需求，产能瓶颈日益突出。公司拟通过发行股份募集资金投资绿能与电子电路用高端铜箔项目，新增合计5万吨电解铜箔产能，其中锂电铜箔聚焦极薄化方向，高端电子铜箔聚焦低轮廓、高频高速方向，以弥补产能缺口，抓住行业发展机遇，扩大规模效应与市场影响力，进一步巩固和提升公司行业地位。具体详见公司于2026年8月14日在上海证券交易所网站披露的《2026年度向特定对象发行A股股票预案》等相关内容。
随着新能源等新兴产业的快速发展，对高性能、轻量化、低成本、环保型材料的需求持续增长，为轻薄的复合箔材发展也带来了机遇。公司全资子公司铜铝箔新材料研究院自主成功研发铜铝复合箔核心技术，产品已通过下游行业客户认证并导入。为进一步推动科技成果的产业化应用，发挥亨通铜箔现有铜箔业务与铜铝复合箔市场的协同效应，提升公司在高端铜铝复合箔领域的核心竞争力，报告期内亨通铜箔投资建设高端精密复合箔材成果转化项目（一期），本项目建设达产后，预计形成年产4,500万平方米高端铜铝复合箔的产能。目前，项目正在有序推进中。
（二）加强产业投资，完善生物科技产业链布局
为进一步加快公司在合成生物领域的转型升级，完善公司氨基酸产业链布局，充分发挥公司在生物发酵行业所积累的技术优势、管理优势，进一步提升公司在合成生物学领域的竞争力。报告期内，公司依托托克托经济开发区完善的产业园区基础设施以及丰富的能源与农产品资源，有序推进小品种氨基酸产业基地项目建设。截至报告期末，公司小品种氨基酸产业基地项目已进入调试阶段。本项目建成后，公司将新增11,880吨/年氨基酸生产能力（柔性生产线），其中L-色氨酸7,380吨/年（折纯）、L-精氨酸2,100吨/年（折纯）、L-异亮氨酸精品2,400吨/年。
在生物科技产业股权投资方面，公司按“预防-营养-治疗”产业链布局，打造集兽用疫苗、兽药、饲料添加剂等多种产品一体的综合产品矩阵，报告期内，公司成功收购深耕反刍动物疫苗，其中牛羊（大动物）疫苗在国内细分领域领先的重庆澳龙生物制品有限公司40%股权。本次收购可实现公司与重庆澳龙生物制品有限公司的渠道共享及研发合作，构建核心技术壁垒，进一步提升公司产品市场份额。
在兽药、饲料添加剂产品方面，公司依托现有产品技术优势，加速拓展南美洲、亚洲、非洲及中东等重点市场注册登记及推广。针对不同区域市场需求特点，开发适应性强、性价比高的产品组合。重点布局畜牧业快速发展的新兴经济体，持续为客户提供技术服务和解决方案。
（三）深化产学研合作，增强创新能力
公司与中科院天津微生物研究所、江南大学、电子科技大学、哈尔滨工业大学、西安交通大学、中南大学等科研机构持续合作，推进异亮氨酸、铜箔等新产品的应用开发和导入，构建“研发-产业化-储备”的技术迭代体系，推进公司转型升级。截至报告期末，公司及控股子公司获得授权专利50项，其中发明专利18项，实用新型专利32项。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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