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| 天海防务(300008)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
报告期内，公司围绕整体发展战略，持续深耕船海工程、防务装备、新能源三大核心业务领域，充分发挥“设计建造总承包”特色经营模式及系列船批量建造的核心优势，高效统筹技术研发、市场开拓、生产经营及产能建设各项工作，公司整体经营稳健向好，经营业绩较上年同期实现良好增长。
2026年上半年，国内船舶行业维持景气上行态势，造船三大指标再创历史新高。公司船海工程设计建造总承包业务抢抓市场机遇，手持订单持续增加，订单结构不断优化，交付效率进一步提升，推动公司本期业绩稳步增长。此外，公司其他业务板块运营稳健、发展态势平稳，营业收入均实现同比增长。
2026年上半年，公司的营业收入为223,517.42万元，同比增长21.27%；归属于母公司净利润18,260.33万元，同比增长45.46%。
（1）船海工程设计建造总承包业务
报告期内，公司船海工程设计建造总承包业务营收规模稳步提高，毛利率稳中有升，整体经营质量持续改善，业绩同比实现良好增长。一方面，公司手持订单规模持续攀升，产品结构不断优化。其中，干散货运输船、集装箱船，以及多用途海洋工程船等多种系列船型实现持续接单，进一步充实了公司订单储备。另一方面，公司紧盯年度生产目标，统筹整合产能资源，各基地实现差异化专业分工、批量化协同建造，产能规模与生产集约化水平不断提升，并持续优化生产工艺流程，有效提升船舶建造效率与交付履约能力。同时，公司充分发挥“设计与建造一体化”核心竞争优势，强化设计端对生产建造的前置赋能与全程支撑，统筹调配内部设计资源，持续巩固核心竞争力。
（2）船海工程设计技术服务业务
报告期内，公司稳步开展船海工程设计技术服务各类业务，营业收入同比提升，手持订单规模同比增长，覆盖多类船型，如各吨位散货船、多用途干货船、化学品船、新能源集装箱船、大型浮式发电船、大型打桩船、新型渔业养殖工船等。上年同期该板块因某特船项目的设计工作未实现结算，导致同期毛利率基数偏低，本报告期该项目已正常结算，相关影响因素已消除。
技术研发方面，公司持续推进主流干散货船产品迭代优化，重点开展甲醇电池混合动力江海直达船、替代燃料加注船舶、大型海底电缆敷设船、深海采矿船等新型绿色、智能船型的技术研发与工艺攻关，持续完善技术储备，助力产品结构向高附加值领域升级。同时，公司深化产学研合作，报告期内与中国船级社水上载运装备安全研究院签署合作协议，围绕船舶设计AI知识库搭建、AI辅助设计落地、人才联合培养、科研项目联合申报等领域开展全方位合作，持续提升行业核心竞争力。
（3）防务装备及产品业务
报告期内，公司持续深耕防务装备领域，聚焦特种无人船艇研发制造，稳步推进海空立体救援安防装备、智能船舶系统等核心产品的技术迭代与业务拓展。本期营业收入同比实现增长，主要系因水下安防装备产品销售规模同比提升。目前，公司防务装备板块在手订单包括特种无人船艇、智能船舶系统、海工船舶配套装置、船用救援救生设备、以及特（4）能源业务
报告期内，公司能源业务经营态势平稳，营业收入同比增长，综合毛利率保持稳定。营收增长主要系公司LNG加气站运营、LNG及甲醇新能源船舶海事加注等核心业务体量稳步提升。新能源市场拓展与技术研发方面，公司开展18000吨醇电混动多用途船型详细设计、核心系统集成及项目管理服务合同，以及30客位新能源客船动力系统供货合同，持续夯实绿色船舶业务布局。同时，公司加大船用配电、能量管理、智能能效监测、甲醇燃料供给等关键核心技术的研发投入，相关研发成果将进一步提升公司在新能源船舶系统集成、绿色动力设备配套领域的技术优势与配套能力，为公司持续拓展绿色智能船舶等业务打好技术基础，促进公司相关业务增长。费用同步上升。管理费用 138,019,689.43 114,532,367.65 20.51%财务费用 32,633,049.96 27,648,367.31 18.03%所得税费用 56,284,485.76 39,077,284.57 44.03% 主要系本报告期利润总额增长所致。研发投入 28,501,240.50 24,097,797.44 18.27%经营活动产生的现金流量净额 56,195,314.62 -34,857,107.38 261.22% 主要系销售收入增长且销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额 -22,067,216.09 -24,065,690.60 8.30%筹资活动产生的现金流量净额 88,010,399.23 54,914,901.14 60.27% 主要系本期融资规模同比增加。现金及现金等价物净增加额 107,153,803.34 -3,076,199.21 3,583.32% 变动原因详见上述说明。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
管理，票据保证金、保函保证金等增加所致。应收账款 557,792,941.79 8.39% 575,452,269.06 9.75% -1.36%一季度集中交付并完成项目结算所致。存货 727,094,637.43 10.93% 644,018,851.27 10.91% 0.02%投资性房地产 1,556,032.84 0.02% 1,615,650.94 0.03% -0.01%长期股权投资 75,111,945.57 1.13% 65,231,886.36 1.10% 0.03%固定资产 812,535,829.61 12.22% 816,677,600.75 13.83% -1.61%在建工程 4,484,997.31 0.07% 4,073,483.59 0.07% 0.00%使用权资产 154,841,683.18 2.33% 188,850,284.62 3.20% -0.87%票据贴现规模增加所致。舶建造订单增加，预收客户船舶建造款同步增加。长期借款 67,020,000.00 1.01% 32,780,000.00 0.56% 0.45%租赁负债 95,625,560.76 1.44% 106,193,129.14 1.80% -0.36%一年内到期的期应付款到期支付所致。船舶预订材料、设备支付款项增加所致。应付账款 649,110,938.85 9.76% 879,555,324.14 14.90% -5.14%
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
□适用 不适用
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、以公允价值计量的金融资产
□适用 不适用
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
6、委托理财、衍生品投资情况
（1） 委托理财情况
适用 □不适用
报告期内委托理财概况
公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况 □适用 不适用
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 会计核算原则依据为《企业会计准则》。公司根据财政部《企业会计准则第22号金融工具确认和计量》、《企业会计准则第24号--套期会计》、《企业会计准则第37号--金融工具列报》及《企业会计准则第39号--公允价值计量》相关规定及其指南，对开展的业务进行相应的核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目。与上一报告期相比无变化。报告期实际损益情况的说明 报告期内，公司购入J2609焦炭期货合约开展套期保值业务。截至2026年6月30日，部分焦炭现货已确定销售订单，将于8月分批完成交货，公司已于期末将对应期货合约进行平仓。本次期货合约平仓及剩余持仓部分累计实现收益29.27万元。报告期内，公司购入远期结售汇及外汇掉期产品，并于2026年6月30日到期结算，取得收益1.75万元。套期保值效果的说明 本报告期内进行的焦炭套期保值业务对冲现货市场价格波动带来的风险，套保合约数量均在现货范围以内，套保合约的收益能有效对冲现货价格变动导致的损失；本报告期远期结售汇和外汇掉期衍生工具为有效规避外汇市场风险，防范汇率大幅波动对公司造成的不利影响，为应对外汇市场波动对公司经营带来的影响，公司在不影响主营业务正常开展的前提下，适度开展远期结售汇、外汇掉期等外汇套期保值业务，一定程度上降低汇率变动对公司经营成果和财务状况的不确定性影响。衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 1.公司开展商品期货套期保值的风险分析:
（1）价格波动风险:当期货行情大幅度波动时，实际引发的价格变动与公司预测判断的价格波动相背离，造成期货交易的损失而产生的风险。
（2）流动性风险:商品套期保值交易在公司相关业务规则及流程规定的权限内下达操作指令，如市场波动
过大，可能导致因来不及补充保证金而被强行平仓所带来的实际损失风险。
（3）交易对手违约风险:期货价格出现不利的大幅波动时，交易对手可能违反合同的相关约定，取消产品订单，造成损失。
（4）技术风险:由于无法控制或不可预测的系统、网络、通讯故障等造成交易系统非正常运行，使交易指
令出现延迟、中断或数据错误等问题，从而带来相应风险。
（5）政策风险:期货市场法律法规等政策如发生重大变化，可能引起市场波动或无法交易，从而带来风险 2.公司开展外汇衍生品的风险分析:
（1）汇率波动风险：在汇率波动较大的情况下，银行结售汇汇率报价可能偏离公司实际收付时的汇率，造成汇兑损失。
（2）交易违约风险：交易对手方出现违约时，不能按照约定支付公司外汇衍生品盈利从而无法对冲公司
实际的汇兑损失，将造成公司损失。
（3）其它风险：在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交易操作或未能充分理解外汇
衍生品信息，将带来操作风险；因相关法律发生变化或交易合同条款不明确，将可能面临法律风险。
3.公司实施的风险控制措施:
（1）外汇衍生品交易必须基于公司业务的外币收支预测、外币银行借款、资产负债表敞口等实际业务需
求，交割期间需与被套期项目时间相匹配。
（2）公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，对外汇衍生品业务的审批权限及信息披露、内部操作流
程、风险管理及处理程序等做出明确规定。公司将严格按照规定对各个环节进行控制。
（3）公司与具有合法资质的商业银行等金融机构开展外汇衍生品业务，公司将审慎审查所签订的合约条
款，严格执行风险管理制度，以防范法律风险和信用风险。
（4）公司将持续关注外汇衍生品业务的市场信息，跟踪外汇衍生品业务公开市场价格或公允价值的变
化，适时调整操作策略，最大限度的避免损失。
（5）公司内审部将定期及不定期对外汇衍生品交易业务进行检查，监督外汇衍生品业务人员执行风险管
理制度和风险管理工作程序，及时防范业务中的操作风险。
已投资衍 公司进行焦炭期货套期保值的交易品种为国内主要期货市场主流品种，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值；生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 开展的外汇掉期业务是依据中国人民银行公布的公开市场汇率信息，并结合日常经营需求开展。公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
适用 □不适用
交易
对方 被出
售资
产 出售
日 交易
价格
（万
元） 本期
初起
至出
售日
该资
产为
上市
公司
贡献
的净
利润
（万
元） 出售
对公
司的
影响
（注
3） 资产
出售
为上
市公
司贡
献的
净利
润占
净利
润总
额的
比例 资产
出售
定价
原则 是否
为关
联交
易 与交
易对
方的
关联
关系
（适
用关
联交
易情
形） 所涉
及的
资产
产权
是否
已全
部过
户 所涉
及的
债权
债务
是否
已全
部转
移 是否
按计
划如
期实
施，如未按计划实施，应当说明原因及公司已采取的措施 披露日期 披露索引钦实佳美能源科技 通州湾重件泊位和 不适用 6,065 出售资产有利年12 是 钦实佳美为公司的 否 否 是2026年03月31日 2026《关于全（南通）有限公司 3#场地 司进一步优化公司资产结构，理顺生产管理，本次交易定价公允、合理，不会影响公司的独立性，也不会损害公司和股东尤其是中小股东的利益，对公司财务状况及经营成果影响较小。 月日为评估基准日，经银信资产评估有限公司评估的评估价值为依据，经双方协商确定交易价格 参股公司，其实际控制人为公司董事长何旭东先生 资子公司出售资产暨关联交易的公告》注：1 截至报告期末，已收到合同总价款的 15%。因标的资产交割对应的前置事项尚未办结，资产所有权转移条件尚未达成，与资产所有权相关的主要风险和报酬尚未发生转移，报告期内未确认处置损益。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表
适用 □不适用
接待时间 接待地点 接待方式 接待对象类型 接待对象 谈论的主要内容及提供的资料 调研的基本情况索引
2026年05月15日 线上 网络平台线上交流 个人 投资者 公司2025年度业绩说明 深交所投资者关系信息管理查询
十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
2025年1月24日，公司召开第六届董事会第九次会议，审议通过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。
十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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