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| 德昌股份(605555)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司坚持锚定“全球智能电机系统技术商，新能源汽车与新产业驱动发展”的中期成长核心目标，制定并落实“稳固基本盘、壮大增长极、布局新赛道、整合外资源”的四维一体策略，积极应对挑战、把握机遇，持续强化精益运营和创新能力，为企业长期发展奠定坚实基础。
报告期内，公司实现营业收入23.10亿元，同比增长11.70%；归母净利润0.34亿元，同比下降69.67%，剔除汇兑收益影响后的净利润为0.90亿元，同比下降12.16%。其中，2026年第二季度剔除汇兑收益影响后的净利润为0.52亿元，同比增长71.72%。剔除汇兑收益影响，公司主营业务经营持续恢复，2026年第二季度经营业绩较去年同期、2026年一季度环比均实现修复向好。盈利现金回款质量良好，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额达1.02亿元。
报告期内，公司全年各板块营收仍保持增长，展现了强劲韧性：家电业务实现营业收入19.73亿元，同比增长13.20%；汽车零部件业务实现营业收入3.37亿元，同比增长19.93%。
1、聚焦汽车智能底盘电机业务，市场开拓与技术研发稳步推进
随着智能底盘线控化升级，线控转向、电子机械制动、主动空气悬架等新兴执行机构对电机响应速度、使用寿命、控制精度提出更高标准，无刷电机替代传统有刷电机成为行业明确趋势。
公司精准把握产业升级机遇，深耕汽车底盘电机核心赛道，业务发展质效稳步提升。
报告期内，汽车电机业务实现营业收入3.37亿元，同比增长19.93%。依托自研研发实力、精密制造以及供应链配套优势，公司稳步推进国内市场深耕和海外市场拓展工作。
报告期内，公司获得新定点项目5个，对应全生命周期金额超过8亿元。定点项目储备持续扩充，多个新项目顺利落地，为后续业绩释放筑牢订单基础。
前沿产业化方面，国内线控转向相关电机项目已经顺利实现量产落地；海外业务取得关键性进展，适配北美终端L4级自动驾驶项目的配套电机产品完成量产交付，打开高端自动驾驶供应链市场空间，现阶段仍有多款新项目处在研发攻坚阶段，持续丰富智能底盘技术储备。
硬件研发实力层面，公司顺利获评国家级专精特新重点小巨人企业，实验室取得CNAS国家级认可，产品测试、品质管控能力得到权威认证。
后续公司将持续立足底盘电机主业，跟进行业技术迭代节奏，落地现有定点项目、推进前沿项目研发，夯实国产化供应能力，稳步推进海外市场渗透，保障汽车底盘零部件业务维持良性的增长节奏。
2、夯实家电基本盘，客户拓展与新品迭代提质增效
家电业务作为公司稳健经营的核心基石，报告期内，公司秉持审慎稳健的经营策略，立足现有基本盘、积极破局增量市场，通过拓展优质客户、迭代新品品类、完善全球化产能布局，持续增强抗风险能力，稳固订单体量与经营现金流，保障家电主业平稳向好发展。报告期内，公司家电业务实现营业收入19.73亿元，同比增长13.20%，主业经营韧性持续凸显。
客户拓展与产品创新成效显著。报告期内，公司持续优化海外客户结构，成功开拓多家新增优质客户，开启新项目合作；与北美吹风机头部客户首期合作项目顺利量产落地；园林工具品类布局提速，割草机器人、翻土机等新品顺利推进量产。
全球化产能布局稳步落地，规模效应持续释放。越南生产基地产能规模实现稳步提升，有效支撑海外订单交付；泰国生产基地土建工程按规划有序推进。公司依托多点位海外产能布局，可灵活调配生产资源，有效对冲国际贸易及市场波动风险，缩短交付周期、提升海外客户配套服务能力，进一步夯实主业核心竞争力。
3、开启外延发展新模式，战略转型迈出关键步伐
为落地“布局新赛道、整合外资源”的发展策略，公司积极推进由内生增长向“内生+外延”双轮驱动的战略转型。报告期内，公司与地方政府合作的产业投资基金已完成备案并进入投资阶段，有序开展优质项目筛选与储备工作，推进产业链资源整合，依托外延平台赋能主业升级，助力企业向智能电机科技平台型企业稳步迭代。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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