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| 德昌股份(605555)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，面对复杂多变的外部环境，公司坚定围绕“筑牢家电业务基石、全速推进汽车电机国产化、协同开拓机器人新赛道”的战略路径，积极应对挑战、把握机遇，持续强化精益运营和创新能力，为企业长期发展奠定坚实基础。
报告期内，公司实现营业收入20.68亿元，同比增长11.02%；归母净利润1.11亿元，同比下降46.54%，剔除汇兑收益影响后的净利润为1.03亿元，同比下降45.56%。
面对外部挑战，公司上半年各板块营收仍保持增长，展现强劲韧性：家电业务实现营业收入17.43亿元，同比增长6.02%；汽车零部件业务实现营业收入2.81亿元，同比增长89.86%。半年度净利润承压主要系以下综合因素影响了二季度净利润：（1）美国市场关税政策及家电行业价格下行压力导致产品结构出现阶段性变化；（2）规模发展费用增加；（3）汇兑收益及利息收益减少。目前公司海外产能订单需求旺盛，随着海外新产能的逐步释放，以及产品结构升级和成本费用的管理深化，公司的盈利能力将会得到修复。
1、家电业务：三大举措，打造更坚固、更优质的“基石业务”
家电业务作为公司的“基石”，虽面临宏观政策波动与竞争加剧，但外部变化同样催化着竞争格局的重塑，公司将凭借深厚的产业积累和核心能力，通过战略大客户协同深化、产品矩阵升级、以及布局全球产能这三大举措，持续挖掘市场潜力，将市场挑战转化为结构升级的重大机遇，确保基石业务持续保持增长活力。
报告期内，家电业务实现营业收入17.43亿元，同比增长6.02%。其中：吸尘器业务实现营业收入9.32亿元，同比下降3.62%，小家电实现营业收入8.11亿元，同比增长19.79%。
公司继续推进海外产能布局，以灵活应对宏观环境变化。截至报告期末，“越南厂区年产300万台小家电产品建设项目”已基本完成一期主体工程建设，正在逐步投入量产。“泰国厂区年产500万台家电产品建设项目”处于土建工程阶段。多国基地布局可以确保产品供应的稳定性和灵活性，实现不同地区间产能快速转移、灵活调配，满足客户需求，提升核心竞争力。
2、汽车零部件业务：加速国产化替代，驱动高确定性增长
受益于电动化、智能化双重浪潮，汽车核心部件需求持续爆发。作为国内EPS电机的领导企业之一，公司依托研发品质卓越、客户响应高效、综合成本优势三大核心竞争力，正逐步改变EPS电机由外资主导的供应链格局，推动国产化替代。公司通过技术创新与全球化布局，致力于成为全球知名的EPS电机、制动电机行业领导企业，让全球的智能电动汽车因其拥有“中国芯”（电机）而更加强大、可靠与安全。
报告期内，汽车零部件业务持续高速增长，实现营业收入2.81亿元，同比增长89.86%。新增定点项目8项，全生命周期预计总销售金额超过19亿人民币，持续落地的定点项目驱动汽车零部件业务高确定性增长。截至报告期末，公司已有多项海外项目定点并逐步量产，国际市场开拓进程加速。
公司持续创新突破，以高配精度电机技术支撑智能驾驶核心零部件需求，保持公司在电动化与智能化融合领域的技术领先性。报告期内，成功落地线控转向系统项目。截至报告期末，在研新项目37项，其中DP-EPS、R-EPS项目合计23项；One-Box和EMB项目合计8项。
同时，公司制动电机取得重大进展，获得了全球电子制动系统TOP前3龙头客户的项目定点，该合作将显著加速公司制动电机业务的规模化发展。
3、聚焦机器人核心关节，打造第三增长极
机器人产业正迎来全球性爆发机遇，公司凭借在家电、汽车领域积累的技术优势，正将高端电机的技术壁垒延伸至机器人领域，以前瞻性视野布局这一赛道，作为继汽车零部件板块后的第三增长极。报告期内，公司携手领先的人形机器人企业共同开展核心关节电机的研发与试制，并已顺利完成样件交付，产品关键性能指标达到客户要求。目前，公司正积极加快相关技术的优化开发，全力推进后续项目合作的深化与扩展，为未来规模化量产奠定坚实基础。
未来公司将不断围绕主业优势，聚焦新产业、新产品，积极拓展新赛道，探寻合作资源，增强内生外延发展动力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
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