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| 西子洁能(002534)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节 管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
投资活动现金流出；同时上年同期因收到可胜公司、中光新能源公司股权转让款致使投资性现金流入金额较高筹资活动产生的现金流量净额 -402,912,972.05 -689,223,504.43 41.54% 筹资性现金流净流出，主要系公司及控投子公司本报告期现金分红，以及归还银行贷款所致现金及现金等价物净增加额 -417,461,601.48 -531,899,389.68 21.51%公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
适用 □不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
金方式出售持有赫普
股份公司 8.7805%股
权，以及德海艾科能源公司实控人履行股份回购义务，公司收回投资所致固定资产 2,175,556,410.52 14.78% 2,227,143,811.71 14.83% -0.05%“新能源科技制造产业基地”生产线设备投入，以及孙公司临安绿能新增垃圾处理设备更新改造工程投资项目所致使用权资产 106,713,602.03 0.73% 108,868,554.87 0.73% 0.00%短期借款所致合同负债 2,186,256,242.02 14.85% 2,261,755,045.68 15.07% -0.22%长期借款 454,939,626.81 3.09% 460,069,022.95 3.06% 0.03%租赁负债 36,021,699.89 0.24% 32,170,195.93 0.21% 0.03%承兑汇票回款占比提升所致股份公司已宣告未发放现金分红款以及应收股权转让款所致其他非流动资设备款减少所致提与实际发放时间性差异导致上年末企业所得税所致源管理公司及其孙公司新增光伏发电业务融资租赁售后回租业务所致公司收到拆迁补偿款所致；本期收到余杭区人民政府良渚街道办事处支付的第一笔补偿款164,460,030元（总补偿款的 60%），由于公司尚未正式启动搬迁程序，暂计入递延收益科目，待履行相关搬迁移交手续后再确认搬迁收入和股东大会批准，持续回购部分股票所致
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用 □不适用
其他债权投资变动金额为本报告期应收款项融资金额增加；
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用 □不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用 □不适用
金 90% 97,451,500 -1，005，092.46 因募投项目用地取得时间较预计延期，募投项目开工延期，整体建设进度有所调整2024年08月06日 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn)2024-055：
《关于
部分募
集资金
投资项
目延期
的公
告》
合计 -- -- -- 26,338,174005，092.46 -- -- --
4、金融资产投资
（1） 证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2） 衍生品投资情况
适用 □不适用
1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资
适用 □不适用体原则，以及与上一报告期相比是否发生重大变化的说明 报告期内公司期货保值业务、金融衍生品交易业务的相关会计政策及核算原则将严格按照中华人民共和国财政部发布的据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》《企业会计准则第 24 号-套期保值》《企业会计准则第 37 号-金融工具列报》及《企业会计准则第 39 号-公允价值计量》相关规定执行。报告期实际损益 无情况的说明套期保值效果的说明 公司开展热卷期货套期保值业务，充分利用期货市场的避险功能，保证产品成本的相对稳定；通过开展套期保值类金融衍生品交易业务，以降低外汇结算、汇率波动等形成的财务风险衍生品投资资金来源 自有资金报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施说明（包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、操作风险、法律风险等） 热卷期货：
1、价格波动风险：期货行情变动较大，可能由于价格变化方向与公司预测判断相背离而产生价格
波动风险，造成期货交易的损失。公司拟将套期保值业务与公司生产经营相匹配，最大程度对冲价格波动风险。
2、资金风险：期货交易采取保证金和逐日盯市制度，如投入金额过大，可能会带来相应的资金风险。公司将合理调度自有资金用于套期保值业务，不使用募集资金直接或间接进行套期保值，同时加强资金管理的内部控制，不得超过公司董事会批准的保证金额度。
3、流动性风险：期货交易可能因为成交不活跃，造成难以成交而带来流动性风险。公司将重点关注期货交易情况，合理选择合约月份，避免市场流动性风险。
4、内部控制风险：期货交易专业性较强，复杂程度较高，可能会产生由于内控体系不完善造成风险。公司将严格按照《商品期货套期保值业务管理制度》等规定安排和使用专业人员，建立严格的授权和岗位制度，加强相关人员的职业道德教育及业务培训，提高相关人员的综合素质。同时建立异常情况及时报告制度，并形成高效的风险处理程序。
5、会计风险：公司期货交易持仓的公允价值随市场价格波动可能给公司财务报表带来的影响，进
而影响财务绩效。公司将遵照《企业会计准则》，合理进行会计处理工作。
6、技术风险：从交易到资金设置、风险控制，到与期货公司的链路，内部系统的稳定与期货交易的匹配等，存在着因系统崩溃、程序错误、信息风险、通信失效等可能导致交易无法成交的风险。公司将选配多条通道，降低技术风险。金融衍生品交易：
1、市场风险：公司开展与主营业务相关的金融衍生品业务，当国际、国内经济形势发生变化时，相应的汇率、利率等市场价格波动将可能对公司金融衍生品交易产生不利影响，通过开展套期保值类的金融衍生品业务将有效抵御市场波动风险，保证公司合理及稳健的利润水平。
2、流动性风险：因开展的衍生品业务均为通过金融机构操作的场外交易，存在平仓斩仓损失而须
向银行支付费用的风险；公司拟开展的金融衍生品业务性质简单，交易的期限均根据公司未来的收付款预算进行操作，基本在一年以内，对公司流动性没有重大影响。
3、信用风险：公司在开展衍生品交易业务时，存在一方合同到期无法履约的风险。
4、操作风险：公司在开展衍生品交易业务时，如发生操作人员未按规定程序报备及审批，或未准确、及时、完整地记录金融衍生品业务信息，将可能导致衍生品交易业务损失或丧失交易机会。
5、法律风险：公司开展衍生品交易业务时，存在交易人员未能充分理解交易合同条款和产品信
息，导致经营活动不符合法律规定或者外部法律事件而造成的交易损失。
套期保值业务以规避和防范汇率波动风险为主要目的。公司已制订《金融衍生品交易业务管理制度》，对金融衍生品交易的操作原则、审批权限日常管理、风控机制等做出规定，规范业务操作防控相关风险。公司将加强对国家政策及相关管理机构要求的理解和把握，避免发生相关信用及法律风险。已投资衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定 公司套期保值交易品种为国内主要期货市场主流品种保值型资金交易品种，市场透明度大，成交活跃，成交价格和当日结算单价能充分反映衍生品的公允价值。公司金融衍生品交易为远期结售汇业务，动态跟踪公司境外采购物料购汇需求，以及境外产品及服务出口结汇需求，在平衡购汇、结汇风险敞口基础上，与银行签订一定比例风险敞口的远期结售汇合约，进行远期汇率套保。涉诉情况（如适用） 不适用衍生品投资审批董事会公告披露日期（如有)2025年03月31日衍生品投资审批股东会公告披露日期（如有)2025年05月17日2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资□适用 不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。
5、募集资金使用情况
适用 □不适用
（1） 募集资金总体使用情况
适用 □不适用
（1） 本期
已使
用募
集资
金总
额 已累
计使
用募
集资
金总
额
（2） 报告
期末
募集
资金
使用
比例
（3）
=
（2）
/
（1） 报告
期内
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额 累计
变更
用途
的募
集资
金总
额比
例 尚未
使用
募集
资金
总额 尚未
使用
募集
资金
用途
及去
向 闲置
两年
以上
募集
资金
金额
2021年 公开
募集2022年1月24日 111,000 109,630.18 5,303.22 58,51户。 0合计 -- -- 111,000 109,630.18 5,303.22 58,51元，尚未使用募集资金余额人民币 51,110.27万元。募集资金存放专项账户余额为人民币 58,206.78万元，与尚未使用的募集资金余额的差异为人民币7096.51万元，为公司募集资金银行账户收到的银行利息人民币 7,097.69万元，以及支付的银行手续费人民币1.18万元。
（2） 募集资金承诺项目情况
适用 □不适用
(2) 截至
期末
投资
进度
(3)＝
(2)/(1
) 项目
达到
预定
可使
用状
态日
期 本报
告期
实现
的效
益 截止
报告
期末
累计
实现
的效
益 是
否
达
到
预
计
效
益 项目
可行
性是
否发
生重
大变
化
承诺投资项目
新能源科
技制造产
业基地
（浙江西
子新能源
有限公司
年产 580
台套光热
太阳能吸
热器、换热器及导热油换热器、锅炉项目） 2022年1月日 新能源科技制造产业基地（浙江西子新能源有限公司年产580台套光热太阳能吸热器、换热器及导热油换热器、锅炉项目） 生产建设 否 103,000 101,630.18 5,303到预计效益”选择 本报告期公司完成首批设备的安装调试，并开始试生产，以及办理压力容器及欧标取证工作；部分设备已签订采购合同，但需要供应商正常生产及安装调试周期，2025年上半年加工生产的产品仍较少，尚未达到设计生产能力。“不适用”的原因）项目可行性发生〔2022〕297号）。用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 不适用项目实施出现募集资金结余的金额及原因 不适用尚未使用的募集资金用途及去向 截至2025年6月30日，公司尚未使用的募集资金存放于公司募集资金账户。募集资金使用及披露中存在的问题或其他情况 无
（3） 募集资金变更项目情况
□适用 不适用
公司报告期不存在募集资金变更项目情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用 □不适用
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是 □否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强公司市值管理工作，切实推动公司投资价值提升，增强投资者回报，维护投资者利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司信息披露管理办法》《上市公司监管指引第 10 号—市值管理》等法律法规、规范性文件和《公司章程》等规定，经公司第六届董事会第五次会议审议通过《关于制定〈市值管理制度〉的议案》，《市值管理制度》刊登在2025年3月31日公司指定信息披露网站巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn上。
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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