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| 国旅联合(600358)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 二、经营情况的讨论与分析
2026年上半年，公司持续围绕“以党建为引领，以市值为导向，以业绩为目标，以业务为支撑，以机制为动力，以协同为抓手，以组织为保障，推动上市公司构建可持续发展的新格局”的发展战略，依据董事会审议的“战略引领、经营笃行”的高质量发展思路，聚焦主业主责，全力推进重大资产重组工作。报告期内，公司发行股份及支付现金购买江西润田实业股份有限公司100%股权并募集配套资金事项取得重大突破——2026年7月3日获得中国证监会同意注册批复。
重组落地后，公司将正式形成“包装饮用水为龙头，互联网数字营销业务和跨境购电商业务为两翼”的全新战略格局。
报告期内，公司业务经营及重点工作开展情况如下：
（一）互联网数字营销业务
报告期内，公司互联网数字营销业务持续由控股子公司新线中视运营，聚焦游戏行业头部客户，坚持“内容+投流+效果转化”品效协同的高粘性服务模式。2026年上半年，新线中视紧紧围绕客户核心需求，深耕产品内容创意、营销及客户拓展、渠道和资源整合等方面发力，整体保持了稳定的运营发展。
在产品内容创意方面，新线中视围绕产品升级与内容创新，打造差异化竞争优势，推动业务模式迭代升级。新线中视延升营销产品，升级打造一站式营销产品套餐，实现从单一媒介代理向一站式电竞整合营销服务商跃升，完成“IP+赛事+硬广+KOL”多元化产品升级，参与多款大型游戏周年庆的线下活动宣传，实现话题量、播放量超亿次。报告期内，新线中视加快推进AI辅助内容生产体系的落地应用，依托AI工具提升图文、短视频等营销素材的生产效率，缩短创意产出周期，能够更快响应客户多版本测试、多渠道投放的需求。
在营销及业务拓展方面，深化和头部游戏类客户合作，持续夯实与B站、抖音、小红书等主流内容平台的稳定合作关系，保持B站核心代理资质，同时不断优化自媒体资源库，丰富KOL、KOC资源储备，可根据不同客户需求快速匹配适配渠道与资源，保障营销投放的精准度与传播效果。此外，尝试开拓“电竞+动漫”新场景与新客户群体，文旅事业部通过市场化竞标成功拓展新洪大动漫游园会项目，将漫展产品推进至传统零售市场，成功落地腾龙洞电竞动漫游园会项目，开拓了电竞+动漫的产品组合，上饶辛弃疾动画项目已成功点映。同时，新线中视积极尝试通过达人直播和线上场景主动获客，与家电、汽车、快消品等行业部分客户达成合作，进一步向非游戏营销赛道渗透，扩大业务覆盖范围，培育新的业绩增长点。
然而，受到宏观行业政策缩紧、竞争压力日趋激烈影响，新线中视业务经营持续面临多重压力：市场流量获客成本居高不下，新客拓展与用户转化难度显著提升；下游品牌客户经营更趋稳健审慎，对营销投放的投入产出比、转化效果考核标准更为严苛，营销预算精细化管控力度持续加大。受到上述综合因素影响，新线中视2026年上半年经营业绩小幅亏损。
（二）“跨境购”业务
海际购公司持续专注于跨境供应链及销售业务渠道品牌生态构建，报告期内，围绕“大品牌、小平台”及“小品牌、大平台”的经营策略，跨境购业务实现显著增长，利润总额实现正向盈利，经营质效显著改善。
在供应链布局品牌方面，海际购公司聚焦百余个知名海外品牌，持续深耕保健品海外供应链资源，新增3C数码、香氛、速食等多款优质海外品牌，同步对接海外仓搭建跨境物流合作渠道，持续扩充差异化高毛利产品矩阵，供应链多元化、直采化水平持续提升，核心产品竞争力进一步夯实。同时公司统筹存量库存精细化管理，有效压降库存资金占用与仓储损耗，供应链周转效率持续优化。
在渠道运营方面，海际购公司逐步构建品牌自营、平台直供、POP店铺、大客户协同发展的多元销售网络。一是突破性开拓商超全球购平台直供渠道，顺利通过山姆全球购供应商准入，成为其3C品类供应商，多品牌订单集中落地，各核心品类大单交付流程顺畅、履约态势稳，带动平台直供业务整体收入扩大，巩固核心渠道优势。二是持续深耕京东、天猫、拼多多等电商平台，精细化运营品牌旗舰店与POP店铺，拓展抖音、快手、虎牙等内容电商渠道，同时不断尝试爆款新品，借助平台百亿补贴营销活动挖掘流量增量。
报告期内，跨境购业务营业收入显著增长，渠道及品牌持续夯实，市场竞争力逐步构建。随着品类扩充与规模效应显现，业务实现正向盈利。下一步，海际购公司将继续优化品牌选品与库存管控，进一步深挖核心渠道合作潜力，挖掘高毛利差异化产品的增长空间，努力推进业务持续稳定发展。
（三）公司对润田实业的重大资产重组取得实质性进展
为推动提升上市公司经营质量与投资价值，2025年5月，公司启动对润田实业的重大资产重组。历经一年两个月，项目于2026年7月3日获中国证监会注册批复；7月7日完成资产交割；7月17日完成新增股份登记手续。当前，公司正积极推进募集配套资金事项。
重组标的润田实业是江西包装饮用水行业的龙头企业，深耕饮用水行业三十余年，位列全国瓶装水、天然矿泉水双十强。“润田”品牌始创于1994年，是江西本土消费领域的“金字招牌”。
企业坐拥宜春明月山国家级富硒水源，打造出明星产品“润田翠”天然含硒矿泉水，产品覆盖大众瓶装水、高端富硒水、桶装水、苏打水、电解质水全品类，布局7座现代化生产基地，经销网络覆盖22个省级行政区。
本次重组的成功实施，彻底提升了上市公司的经营质量和投资价值，公司也新增包装饮用水业务，形成“包装饮用水为龙头，互联网数字营销业务和跨境电商业务为两翼”的全新业务格局。
借助“润田”“润田翠”的品牌知名度和影响力，以及覆盖22个省级行政区、20余万终端网点的销售渠道，上市公司将持续提升在消费领域的品牌影响力与市场竞争力。润田实业也将依托上市公司平台的资本优势与资源整合能力，进一步释放发展潜力。
（四）其他工作
报告期内，公司聚焦历史遗留案件，加快资产盘活，在应收账款执行及重大历史债权化解方面取得相关实质性成效。2026年6月，公司成功完成南京淳璞案件三国村景区以物抵债工作，取得法院出具的司法裁定。根据司法裁定，按二拍流拍价8,234,464元将涉案资产交付申请执行人国旅联合户外，抵偿被执行人南京淳璞所欠国旅联合户外的对应债务，本报告期内就该笔单独进行减值测试的应收款项确认减值准备转回，形成非经常性损益8,234,464元。通过上述举措切实化解了上市公司历史债务包袱，为公司减负增效注入动能。
2025年3月18日，公司股票被实施其他风险警示（ST）。对此，公司严格对照监管要求高效落实整改。经过一年扎实整改，公司在满足全部撤销条件后，于2026年3月25日召开董事会审议通过撤销风险警示的议案；4月16日收到上交所同意通知；4月20日起股票简称由“ST联合”恢复为“国旅联合”，正式解除风险警示，重回稳健规范发展轨道。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
2025年5月28日，公司召开董事会2025年第六次临时会议和监事会2025年第二次临时会议，审议通过了《关于本次重大资产重组方案的议案》《关于本次重组预案及其摘要的议案》及相关议案，披露了相关重组预案，正式启动重大资产重组润田实业。
2025年8月25日公司进一步召开董事会2025年第九次临时会议，以及2025年9月10日召开公司2025年第四次临时股东大会，审议通过了《关于本次重大资产重组方案的议案》《关于<国旅文化投资集团股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）>及其摘要的议案》及相关议案，披露了相关重组草案。
2026年5月20日，上海证券交易所并购重组审核委员会（以下简称“上交所重组委”）召开2026年第6次并购重组审核委员会审议会议，对公司本次交易的申请进行了审议。根据上交所重组委发布的《上海证券交易所并购重组审核委员会2026年第6次审议会议结果公告》，本次会议的审议结果为：本次交易符合重组条件和信息披露要求。
2026年7月3日，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意国旅文化投资集团股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》（证监许可〔2026〕1611号），具体内容详见公司于2026年7月6日披露的《国旅文化投资集团股份有限公司关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得中国证监会同意注册批复的公告》。
2026年7月7日，公司收到润田实业出具的《持股证明书》及《股东名册》，润田实业100%股份已登记至公司名下，交易涉及的标的资产的过户手续已办理完毕，公司已合法持有标的公司100%股份。
2026年7月20日，公司取得中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《证券变更登记证明》，并办理完毕发行股份购买资产的658,218,749股新增股份登记手续，公司总股本增加至1,163,155,409股。当前，公司正积极推进募集重组配套资金。。
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