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| 克明食品(002661)经营总结 | | 截止日期 | 2025-06-30 | | 信息来源 | 2025年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
劳务支付的现金减少所致。
投资活动产生的现金
流量净额 -112,862,377.37 -161,806,326.64 30.25% 主要系本期投资支付的现金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 -44,320,857.49 288,308,308.05 -115.37% 主要系本期取得借款收到的现金减少，分配股利支付的现金增加及支付其他与筹资相关的现金增加所致。现金及现金等价物净增加额 153,739,022.39 218,180,923.38 -29.54% 主要系本期支付其他与筹资活动有关的现金增加所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求注：（1）差旅费较同期增加主要系本期加大对新品的推广力度，销售人员出差频次增加所致。
（2）市场服务费较同期增加主要系本期投入的渠道费用及推广费用增加所致；（3）广告宣传费较同期下降主要系品牌物料及电视广告费用投入减少所致；（4）其他费用较同期下降主要系业务招待费用及物料消耗费用减少所致。
2、广告投入
四、非主营业务分析
适用□不适用
资收益。 否
资产减值 -6,530,156.53 -4.93% 主要系本期对生猪及大米计提的减值准备。 否营业外收入 94,765.94 0.07% 否营业外支出 3,045,158.44 2.30% 主要系固定资产报废损失和生猪死亡损失。 否其他收益 10,727,841.04 8.10% 主要系与日常经营活动相关的政府补助。 否信用减值 -1,539,548.09 -1.16% 主要系对应收款项计提的坏账 否准备。资产处置收益 4,400,536.21 3.32% 主要系使用权资产合同变更导致资产处置收益增加所致。 否
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、主要境外资产情况
适用□不适用
资产的具
体内容 形成原因 资产规模 所在地 运营模式 保障资产安全性的控制措施 收益状况 境外资产占公司净资产的比重 是否存在重大减值风险银行存款 收到的投资款及预收货款 1,411,151银行存款 日常运营资金 1,211,078坦 独立 0.05% 否银行存款 收到的投资款 133,436.30 美国 独立 0.01% 否固定资产 资产收购 18,355,259.53 哈萨克斯坦 独立 0.69% 否
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
1、其他变动主要系本期收回安徽一乐食品有限公司剩余20%股权转让款所致。
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
注：兴疆牧歌公司实收资本1.64亿元，被质押股权为公司持有的兴疆牧歌公司53%股权，对应实收资本8,692万元。
六、投资状况分析
1、总体情况
□
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
□适用 不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在证券投资。
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
五谷道场
食品有限
公司 子公司 食品加工
业 52,666,66
7.00 207,428,0
73.83 154,747,5
49.77 156,361,9
50.54 11,453,56
2.15 9,030,926
延津县克
明面业有
限公司 子公司 食品加工
业 200,000,0
00.00 531,155,1
54.28 294,888,2
16.08 307,952,7
67.31 15,771,03
1.09 11,648,29
延津克明
面粉有限
公司 子公司 食品加工
业 150,000,0
00.00 489,640,5
81.38 393,547,1
26.65 314,922,2
33.20 28,398,07
1.49 28,291,85
成都市陈
克明面粉
有限公司 子公司 食品加工
业 2,000,000
6 488,595.0
6 -479.68 -479.68
湖南振华检测技术有限公司 子公司 食品检测行业 10,000,000.00 20,570,757.50 16,187,761.46 5,630,439湖南省振华食品检测研究院 子公司 食品研究行业 2,000,000经营和业绩暂无影响。主要控股参股公司情况说明
九、公司控制的结构化主体情况
□适用 不适用
十、公司面临的风险和应对措施
1、食品业务可能面对的风险及应对措施
（1）市场风险：挂面行业规上企业产能扩建规划属于停止或放缓状态，但区域性的小企业扩建产能处于增长的态势，
同时还需要面临渠道贴牌商等强势跨界竞争对手加入的挑战，公司存在因市场竞争加剧而带来的业绩风险。应对措施：公司将在研发、品牌、渠道方面持续投入，结合行业发展趋势及竞争态势，坚持以客户为中心，以消费者需求为导向，侧重研发更多满足细分人群需求的产品，提供更有竞争力的差异化产品，稳步提高中高端挂面市场占有率，同时将继续挖掘挂面产业链上下游的协同价值，拓宽企业护城河，提升盈利能力。
（2）食品安全风险：随着消费者对食品安全和权益保护意识的增强及政府部门对食品安全监管的日趋严格，食品质
量控制已经成为食品加工企业的重中之重。公司不排除由于不可预计和不可抗力的原因而发生产品质量问题，并因此产
生赔偿风险及对公司的信誉和公司产品的销售产生重大不利影响。应对措施：公司开展食品安全自查和监督检查，及时发现与纠正生产及管理过程中潜在的影响质量与食品安全的行为，不断改善与提升产品质量，保证食品安全；通过制定QCP（质量控制点及计划）并监督执行，实时掌控质量与食品安全状况，降低质量与食品安全风险；开展食品安全监督抽检与风险监测，分析、识别原粮、原辅材料以及产品的食品安全风险，确保原粮、原辅材料以及产品均符合食品安全标准要求。
（3）成本上升的风险：受各种因素综合影响，原材料价格可能上涨，将给公司带来成本压力，可能直接影响到公司
的盈利能力。应对措施：公司建立小麦行情监测分析机制，关注小麦商品期货行情，增加公司对小麦行情的预判能力；加强配麦研究，积极实验小麦搭配方案，降低高价位稀缺小麦需求和采购数量；持续探索订单种植新模式，锁定优质粮源及价格风险。
（4）新业务亏损风险：为响应政策的号召及扩展新的业务利润增长点，公司布局了大米加工、生鲜面等新业务；同
时，为了解决中式餐饮连锁供应链问题，公司也在加大餐饮等业务的投资和探索，存在跨行业、对新业务缺乏经验、渠道协同低、前期固定成本高等各方面的原因造成业务亏损的风险。应对措施：公司会采取积极的风险管控措施，合理规划新业务发展的节奏，评估业务战略选择的合理性，进行风险的预防和控制，同时加强后续新业务投资的可行性研究，确保新业务的成功率。
2、生猪业务可能面对的风险及应对措施
（1）动物疫情风险
生猪养殖过程中面临的主要疫病包括：猪繁殖与呼吸道综合征、非洲猪瘟、猪流行性腹泻、猪瘟、猪伪狂犬病、猪
口蹄疫、猪圆环病毒病等。生猪疫病具有传染性强、种类多、发病特征不明显、损失大等特点，是制约生猪养殖业发展的重要因素。生猪疫情给公司生产经营带来的负面影响主要包括以下方面：1）出栏量减少。动物疫病可能导致生猪死亡，并对潜在患病猪只进行扑杀，直接导致公司生猪出栏数量下降；2）养殖成本增加。在疫病高发时期，生猪养殖过程中使用兽药、疫苗的数量将增加，进而增加了生猪养殖环节的生产成本；3）影响市场价格。在面临重大疫情时，中小规模的生猪养殖户为规避损失可能会将生猪恐慌性出栏，短期内对生猪市场销售价格产生不利影响；4）影响食品安全。生猪疫情的大规模发生与流行，可能引发消费者对猪肉食品安全的忧虑，导致猪肉消费的需求下降，对生猪销售造成不利影响。应对措施：立足自育自繁自养的一体化养殖模式，从猪场选址、场区布局、舍内小环境控制、饲养管理、防疫制度、疫病预警系统、防疫技术、兽医人才队伍等多个方面，建立了完善有效的疫病防控管理体系，防止养殖生产过程中重大疫情的发生，确保生猪的健康生长。兴疆牧歌培养了一大批专业兽医技术人员，建立了强有力的兽医队伍。从研发中心到养殖场生产部到养猪生产线，都配置了专业的兽医技术员，并明确了职责，确保了各项技术措施落实到位，实现各个阶段常发疫病的专业化预防及治疗。尤其是为防控“非洲猪瘟”，专门建立了多级生物安全防控体系，按照外外勤、外勤区、隔离区、内勤区、生活区、生产区多级进行安全防控。同时，总部研发检测中心、各养殖场均配备了先进的检测设备，培养了专业的检测队伍，能实时、有效、快速检测“非洲猪瘟”等病毒，根据检测结果实施快速精准的防控措施。
（2）生猪及猪肉价格波动风险
生猪及猪肉价格受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，呈现出较强的周期性波动特征。
造成生猪及猪肉价格周期性波动的主要原因是生猪及猪肉供求关系的变动：当生猪价格较高时，生猪养殖主体为增加盈
利，进行母猪或仔猪补栏，由于生猪具有相对固定的生长周期，市场新增供应具有一定的滞后性，猪价在此期间仍能维持较高水平；但是随着出栏生猪逐渐增加，市场供应增加最终将导致供过于求，生猪价格逐渐回落；在生猪价格回落至低点时，生猪养殖主体出现亏损或微利状态，则开始逐步减少养殖量又最终导致供不应求，生猪价格再次进入上涨周期。因此，生猪及猪肉价格具有一定的周期性。若生猪市场价格因周期性波动出现持续大幅下跌，将会对公司经营业绩及盈利能力造成不利影响。应对措施：兴疆牧歌将加强成本控制，通过加强团队建设、提升内部管理水平，加强营养管理、健康管理、环境管理等方式降低养殖成本；严格把控产品质量，提升产品品牌知名度，做好客户服务，持续稳定的向国内大客户供应更优质的生猪，以获得更高售价；同时积极开拓市场，不断挖掘新客户，扩大销售目标，以应对价格波动的风险。
（3）原材料价格波动的风险
报告期内，兴疆牧歌自产生猪主营业务成本中，原材料成本占自产生猪主营业务成本的比例在60%以上，其中玉米成本、净利润产生较大影响。如果原材料市场价格出现持续大幅上涨，兴疆牧歌无法及时将成本向下游客户转移时，将
会对其经营业绩造成重大不利影响。应对措施：兴疆牧歌通过建立供应链管理制度、合理库存管理、及时了解市场行情信息等，对玉米、豆粕等大宗材料价格实行实时监控预警，及时制定合理采购计划；通过不断的优化饲料营养配方，在大宗原材料价格上涨加大幅度时，及时通过调整饲料营养配方等方式加强成本控制，以达到降本增效的目的。
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
□是 否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况
公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。□是 否
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