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| 龙源电力(001289)经营总结 | | 截止日期 | 2026-06-30 | | 信息来源 | 2026年中期报告 | | 经营情况 | 第三节管理层讨论与分析
三、主营业务分析
概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
部收入同比下降13.71亿元；二是光伏分部售电量增长，本期收入同比增加3.47亿元。营业成本 9,107,097,207.47 9,257,394,742.09 -1.62% 本期无重大变动。新设市场营销中心，市场营销中心发生的人员薪酬费用。管理费用 197,989,059.23 202,809,850.16 -2.38% 本期无重大变动。财务费用 1,535,037,850.78 1,719,073,819.36 -10.71% 本期财务费用较上年同期下降，主要是由于汇兑损失较上年同期减少以及公司优化存量债务结构并低息融资，平均融资成本较上年同期下降。所得税费用 892,449,310.26 958,184,183.99 -6.86% 本期所得税费用较上年同期有所下降，主要是税前利润较上年同期下降所致。经营活动产生的现金流量净额 8,132,002,880.39 6,673,306,295.02 21.86% 本期经营活动产生的现金流量净额较上年同期增21.86%，主要系本期收回可再生能源补贴大于上年同期所致。投资活动产生的现金流量净额 -8,384,332,712.00 -12,120,388,576.65 -30.82% 本期投资活动产生的现金流量净额较上年同期下降30.82%，主要系固定资产购置较上年同期减少所致。筹资活动产生的现金流量净额 489,176,767.20 4,328,486,685.46 -88.70% 本期筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降88.70%，主要系本期偿还借款及超短融金额大于上年同期，而本期新增借款金额小于上年同期所致。现金及现金等价物净增加额 187,180,392.57 -1,109,234,364.91 116.87% 本期现金及现金等价物净增加额较上年同期增加116.87%，主要系可再生能源补贴增加，固定资产购置减少使得现金流入大于现金流出所致。公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动□适用 不适用公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。营业收入构成公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 不适用
四、非主营业务分析
□适用 不适用
五、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
求增长，与银行办理的借款增加导致。合同负债 317,880,980.求增长，与银行办理的借款增加导致。租赁负债 2,260,835,56
2、主要境外资产情况
□适用 不适用
3、以公允价值计量的资产和负债
适用□不适用
交易性金融资产、金融负债其他变动主要系外币报表折算汇率变动影响所致；应收款项融资其他变动主要系2026年1-6
月确认的应收可再生能源补贴款累积所致。报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化□是 否
4、截至报告期末的资产权利受限情况
六、投资状况分析
1、总体情况
适用□不适用
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
□适用 不适用
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
适用□不适用
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
适用□不适用
（2）衍生品投资情况
□适用 不适用
公司报告期不存在衍生品投资。
5、募集资金使用情况
□适用 不适用
公司报告期无募集资金使用情况。
七、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
□适用 不适用
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
□适用 不适用
八、主要控股参股公司分析
适用□不适用
公司报告期内无应当披露的重要控股参股公司信息。
九、公司控制的结构化主体情况
□
十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况
公司是否制定了市值管理制度。
是□否
公司是否披露了估值提升计划。
□是 否
为加强市值管理工作，进一步规范市值管理行为，切实保护股东合法权益，提升公司投资价值，实现可持续发展，
公司制定《龙源电力集团股份有限公司市值管理制度》，并经董事会审议通过后正式实施。制度共设六章、十五条。一是明确市值管理工作由董事会领导，董事会负责审定市值管理的总体规划并监督落实；二是要求公司应聚焦主业，提升经营效率和盈利能力，结合实际情况，综合运用多种市值管理方式提升公司投资价值；三是明确公司日常对市值、市盈率、市净率等关键指标的监测机制，以及针对股价短期连续或大幅下跌的应对措施；四是明确市值管理的监督与考核机制。公司制定市值管理方案，从价值创造、价值经营和价值传递三个层面，设定重点任务9项，分解具体措施33项，并建立市值管理工作台账，系统化统筹推进各项工作落地落实，认真履行市值管理的主体责任。十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。是□否1.以战略规划为引领，规模发展成效突出本集团主动对接国家“双碳”战略，围绕“十五五”发展目标，以战略引领为纲、聚焦主业为要，创新“一市一策”开发模式，强化精准定位与科学规划，持续拓展优质资源开发指标，培育发展新动能。2026年上半年，本集团新增控股装机容量397.27兆瓦，其中新增风电控股装机容量340.95兆瓦、太阳能控股装机容量56.32兆瓦；累计完成发电量38,782,781兆瓦时，其中风电发电量31,267,449兆瓦时，太阳能发电量7,512,678兆瓦时。2.以示范引领为己任，科技创新引领发展本集团抓好科技赋能，持续加大科技创新投入，建强“1+1+4+N”创新体系，联动博士后工作站、国家风电运营研发中心、校企新能源创新联合中心协同攻关，推进“两重”项目、甘肃光热项目、多类构网型储能国重项目等科技项目研发，重点谋划深远海大容量漂浮式风电、风电海底算力中心等具有代表性的科技项目。统筹数智化中长期规划，深化人工智能应用，推进大模型15个新业务场景研发；夯实数据底座，深化数据汇聚流通和治理，推动系统整合优化，以新质生产力塑造企业核心长远优势。3.以共建共享为抓手，管理效能显著增强本集团全面落实“管理强化年”部署，制定新一轮深化改革方案，依托“四基建设”重塑治理体系，发布首版制度图谱，依托数字化系统提升子公司三会运行质量与穿透式监管水平，实现治理规范化、监管精准化。坚持“共建共享”核心理念，以“六个共享”深化管理变革，推动财务风控、工程管理、生产人力、闲置资产、发展规模、数字赋能六大领域资源共享，增强整体效能。推进生产运维智慧升级，以自主“擎源”大模型驱动精益运维与产业数智化，10大场景、31个智能体已覆盖超2.3万台风光设备，赋能新能源智慧转型。系统建强五大世界一流平台：资产管理平台聚焦存量高效运营与价值挖潜，提升全生命周期精益管理能力；业务发展平台坚持增量做优，加速重大项目落地，全力打造“六优”精品工程；共享协同平台深化跨区域、跨产业、跨主体的数据汇集、财务共享与营销协同；科技创新平台集中突破大基地、海上风电、人工智能等关键技术，推动创新成果快速转化；党建赋能平台将党建优势转化为治理效能、竞争优势与发展动能，为落实两条路径、践行五大优秀品质提供坚强保障。治理体系重塑、智慧运维升级与五大平台协同发力，推动公司管理效能实现系统整体跃升。4.以投资者需求为导向，信披投关水平持续提升本集团立足投资者需求导向，持续提升信息透明度，自愿披露月度发电量公告，增加定期报告业务指标，向市场及时传递经营动态；严格恪守深港两地监管规则，紧扣市场关注点与企业发展亮点，高质量完成2025年年报、2026年一季报编制披露工作，有序推进发电量、关联交易、债务融资等各类临时公告发布；创新开发信披投关智能管理系统，保障信息披露合规有序，未发生信息披露违规事件。持续完善多层次投资者沟通体系，扎实开展投资者关系管理。自A股上市以来，持续常态化举办年度网上业绩说明会、分析师路演，依托券商策略会、线上线下投资者调研、深交所互动易、投资者热线等渠道保持常态化沟通；依托官网、公众号推送业绩图解等宣传材料；召开年度业绩发布会，管理层与百余家境内外投资机构线上深入交流，充分传递企业内在价值，切实稳定市场预期，打造富有温度的投资者交流范式，实现公司价值高效传播。5.以ESG为驱动，赋能公司高质量发展董事会高度重视ESG战略管理，将可持续发展指标纳入经营考核体系，确保ESG要求落地见效。深入践行ESG理念，强化业务协同融合，以项目为抓手开展ESG自评价工作，系统梳理龙源南非德阿风电项目环保、社会责任及公司治理实践亮点，总结境外履责经验形成可复制案例样板；编制“ESG美丽电站”评选方案，科学设置评价指标体系，打通项目端ESG落地路径，推动ESG管理从总部延伸至一线。积极参与可持续价值核算指南国标编制，立足新能源行业设置特色可选核算指标，开展可持续价值核算测试工作，为行业价值核算规范化、体系化、标准化发展提供支撑。凝练特色案例，强化成果传播，聚焦新能源+、科技创新、生物多样性保护及社会责任等领域挖掘亮点成效，2026年上半年累计向部委及行业协会报送10篇高质量案例，系统展现本集团履责成效。本集团持续对标监管要求，高质量完成年度可持续发展报告编制披露，凭借丰富的披露维度、多维优秀实践及扎实ESG绩效，连续四年上榜《财富》中国ESG榜单，万得ESG评级保持AA级。6.以回报投资者为理念，持续开展现金分红本集团坚守投资者至上理念，恪守诚信经营、合规运作原则，在夯实自身发展根基的同时，持续强化股东回报意识，着力保障投资者收益、提升股东获得感。公司严格落实2025-2027年度现金分红规划，合计派发2025年度现金股息13.58亿元，占合并报表当年实现的可分配利润的31.53%。自2022年A股上市至今，公司累计向股东分派股息73.37亿元。后续，公司将统筹经营业绩、财务状况、现金流水平、项目投资需求及长远发展布局，持续践行长期、稳定、可持续的股东回报机制，力争实现企业价值与股东利益协同最大化。
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